<p>（重複週五首次發佈的故事。）</p>
<p>軟銀已出售 Nvidia 和 T-Mobile 的股份以資助對 OpenAI 的承諾</p>
<p>軟銀可能會利用未提取的以 Arm 股份為擔保的保證金貸款</p>
<p>由於美國政府停擺，軟銀支付應用 PayPay 的首次公開募股推遲至 2026 年第一季度，消息人士稱</p>
<p>OpenAI 需要資金用於 AI 數據中心項目，以應對日益激烈的競爭</p>
<p>作者：Echo Wang, Miho Uranaka 和 Krystal Hu</p>
<p>紐約/東京/舊金山，12 月 19 日（路透社）- 軟銀集團（9984.T）正在全力以赴通過一系列籌資方案，包括出售部分投資，以在年底前完成對 OpenAI 的 225 億美元資金承諾，並可能利用其未提取的以其在芯片公司 Arm Holdings（ARM.O）中的寶貴股份為擔保的保證金貸款，消息人士稱。這項對 OpenAI 的 “全力以赴” 投資是軟銀首席執行官孫正義迄今為止最大的投資之一，因為這位日本億萬富翁希望改善其公司在人工智能競爭中的地位。為了籌集資金，孫正義已經出售了軟銀在 AI 芯片領導者 Nvidia（NVDA.O）中的全部 58 億美元股份，減持了 48 億美元的 T-Mobile US（TMUS.O）股份，並裁減了員工。</p>
<p>孫正義已將軟銀願景基金的大部分其他交易活動減緩至幾乎停滯，任何超過 5000 萬美元的交易現在都需要他的明確批准，兩位消息人士告訴路透社。孫的公司正在努力將其支付應用運營商 PayPay 上市。原定於本月的首次公開募股因美國政府停擺持續 43 天而推遲，該停擺於 11 月結束。PayPay 的市場首秀預計將籌集超過 200 億美元，現在預計將在明年第一季度進行，消息人士稱。</p>
<p>這家日本綜合企業還希望兑現其在滴滴出行（92Sy.D）中的部分持股，該公司是中國主導的打車平台，計劃在香港上市，此前由於監管打壓，滴滴於 2021 年被迫在美國退市，一位知情人士表示。軟銀願景基金的投資經理們正被指向 OpenAI 交易，兩位上述消息人士稱。</p>
<p>軟銀急於籌集資金的舉動揭示了即使是全球最大的交易商也面臨的壓力，因為他們急於為價值數千億美元的雄心勃勃的 AI 數據中心項目融資。</p>
<p>軟銀拒絕置評。</p>
<h3>軟銀有選擇</h3>
<p>OpenAI 尚未收到剩餘資金，但預計這些資金將在 2025 年底之前到位，消息人士稱。</p>
<p>軟銀可以利用多種資本來源，包括保證金貸款、資產負債表上的現金、上市公司的股份以及公司債券或過渡貸款，消息人士稱。孫正義有充分理由利用多種融資機制來履行這些義務。軟銀在 4 月份達成了一項以 3000 億美元估值投資 OpenAI 的協議。自那時以來，OpenAI 的估值大幅上升，該公司正在與包括亞馬遜（AMZN.O）在內的投資者進行額外融資談判，估值已三倍增長至接近 9000 億美元，消息人士補充道，這將使軟銀在交易完成後獲得可觀的賬面收益。</p>
<p>軟銀的一大資本來源是其未提取的保證金貸款能力，這些貸款是以其對英國半導體和軟件設計公司 Arm Holdings（O9Ty.F）的所有權為擔保。軟銀最近將其保證金貸款能力擴大了 65 億美元，使總未提取能力達到 115 億美元。Arm 的股票自首次公開募股價格以來已上漲三倍，為軟銀提供了額外的抵押品空間，以擴大其借款能力。</p>
<p>截至 9 月 30 日，軟銀報告的母公司現金為 4.2 萬億日元（約 271.6 億美元）。該集團仍持有約 4% 的 T-Mobile US 股份，成為該無線運營商的第二大股東，截至 9 月底，該股份價值約 110 億美元，依據 LSEG 數據。儘管投資速度較慢，但它仍繼續支持 AI 初創公司，如 Sierra 和 Skild AI。</p>
<p>OpenAI 需要資金 OpenAI 和軟銀都是 Stargate 的投資者，這是一個價值 5000 億美元的計劃，旨在建立 AI 數據中心進行訓練和推理，執行官表示這對美國政府在 AI 領域保持領先於中國的雄心至關重要。</p>
<p>建設數據中心的緊迫性也促使包括 Meta Platforms（META.O）在內的科技巨頭承諾投入前所未有的資金來進行這些建設——這些建設需要芯片、電力、冷卻和服務器——並且他們引入了資金雄厚的合作伙伴以分散風險。他們的鉅額資本支出引發了對投資未能帶來相應回報的擔憂，增加了 “AI 泡沫” 破裂的可能性。軟銀在 4 月份承諾向 OpenAI 投資高達 300 億美元，其中 10 億美元將在同月支付給該初創公司。其餘款項的支付取決於該 AI 初創公司在年底之前轉型為營利性公司，這是 OpenAI 在 10 月份實現的雄心壯志。</p>
<p>這筆新資金對覆蓋 OpenAI 日益增長的訓練和運行 AI 模型的成本至關重要，因為來自 Alphabet（GOOGL.O）旗下谷歌的競爭加劇。OpenAI 首席執行官山姆·阿爾特曼最近告訴員工，該公司現在進入了 “紅色警戒” 階段，以改善 ChatGPT——推遲其他產品的推出，以抵禦谷歌 Gemini 的勢頭。</p>
<p>在 10 月份，阿爾特曼表示 OpenAI 的目標是以 1.4 萬億美元的成本建立 30 吉瓦的計算能力。他表示，最終希望 OpenAI 每週增加 1 吉瓦的計算能力——這是一個巨大的目標，因為目前每吉瓦的資本成本超過 400 億美元。</p>

OpenAI

<p>軟銀正在加速履行對 OpenAI 的 225 億美元融資承諾，計劃在年底前完成。該公司已出售了在 Nvidia 和 T-Mobile 的股份，推遲了其支付應用程序 PayPay 的首次公開募股，並可能利用以 Arm 股份為擔保的未提取保證金貸款。OpenAI 需要這些資金用於人工智能數據中心項目，以應對日益激烈的競爭。軟銀首席執行官孫正義正專注於這一交易，以改善公司在人工智能領域的地位。預計融資將在 2025 年底前完成</p>

<p>(Repeats story first published on Friday.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重複週五首次發佈的故事。）</p>
</div><p>SoftBank has sold Nvidia, T-Mobile stakes to fund OpenAI commitment</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀已出售 Nvidia 和 T-Mobile 的股份以資助對 OpenAI 的承諾</p>
</div><p>SoftBank could tap undrawn margin loan backed by Arm shares</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀可能會利用未提取的以 Arm 股份為擔保的保證金貸款</p>
</div><p>IPO of SoftBank payments app PayPay is delayed until Q1 2026 due to US government shutdown, sources say</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美國政府停擺，軟銀支付應用 PayPay 的首次公開募股推遲至 2026 年第一季度，消息人士稱</p>
</div><p>OpenAI needs funds for AI data center projects amid rising competition</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 需要資金用於 AI 數據中心項目，以應對日益激烈的競爭</p>
</div><p>By Echo Wang, Miho Uranaka and Krystal Hu</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Echo Wang, Miho Uranaka 和 Krystal Hu</p>
</div><p>NEW YORK/TOKYO/SAN FRANCISCO, Dec 19 (Reuters) - S oftBank Group (9984.T) is racing to close a $22.5 billion funding commitment to OpenAI by year-end through an array of cash-raising schemes, including a sale of some investments, and could tap its undrawn margin loans borrowed against its valuable ownership in chip firm Arm Holdings (ARM.O) , sources said. The “all-in” bet on OpenAI is among the biggest yet by SoftBank CEO Masayoshi Son, as the Japanese billionaire seeks to improve his firm’s position in the race for artificial intelligence. To come up with the money, Son has already sold SoftBank’s entire $5.8 billion stake in AI chip leader Nvidia (NVDA.O) , offloaded $4.8 billion of its T-Mobile US (TMUS.O) stake, and slashed staff.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約/東京/舊金山，12 月 19 日（路透社）- 軟銀集團（9984.T）正在全力以赴通過一系列籌資方案，包括出售部分投資，以在年底前完成對 OpenAI 的 225 億美元資金承諾，並可能利用其未提取的以其在芯片公司 Arm Holdings（ARM.O）中的寶貴股份為擔保的保證金貸款，消息人士稱。這項對 OpenAI 的 “全力以赴” 投資是軟銀首席執行官孫正義迄今為止最大的投資之一，因為這位日本億萬富翁希望改善其公司在人工智能競爭中的地位。為了籌集資金，孫正義已經出售了軟銀在 AI 芯片領導者 Nvidia（NVDA.O）中的全部 58 億美元股份，減持了 48 億美元的 T-Mobile US（TMUS.O）股份，並裁減了員工。</p>
</div><p>Son has slowed most other dealmaking at SoftBank’s Vision Fund to a crawl, and any deal above $50 million now requires his explicit approval, two of the sources told Reuters. Son’s firm is working to take public its payments app operator, PayPay. The initial public offering, originally expected this month, was pushed back due to the 43-day-long U.S. government shutdown, which ended in November. PayPay’s market debut, likely to raise more than $20 billion, is now expected in the first quarter of next year, according to one direct source and another person familiar with the efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>孫正義已將軟銀願景基金的大部分其他交易活動減緩至幾乎停滯，任何超過 5000 萬美元的交易現在都需要他的明確批准，兩位消息人士告訴路透社。孫的公司正在努力將其支付應用運營商 PayPay 上市。原定於本月的首次公開募股因美國政府停擺持續 43 天而推遲，該停擺於 11 月結束。PayPay 的市場首秀預計將籌集超過 200 億美元，現在預計將在明年第一季度進行，消息人士稱。</p>
</div><p>The Japanese conglomerate is also looking to cash out some of its holdings in Didi Global (92Sy.D) , the operator of China’s dominant ride-hailing platform, which is looking to list its shares in Hong Kong after a regulatory crackdown forced it to delist in the U.S. in 2021, a source with direct knowledge said. Investment managers at SoftBank’s Vision Fund are being directed toward the OpenAI deal, two of the above sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家日本綜合企業還希望兑現其在滴滴出行（92Sy.D）中的部分持股，該公司是中國主導的打車平台，計劃在香港上市，此前由於監管打壓，滴滴於 2021 年被迫在美國退市，一位知情人士表示。軟銀願景基金的投資經理們正被指向 OpenAI 交易，兩位上述消息人士稱。</p>
</div><p>SoftBank’s scramble to marshal funds offers a window into the strain faced even by the world’s biggest dealmakers as they scramble to finance ambitious AI data center projects worth hundreds of billions of dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀急於籌集資金的舉動揭示了即使是全球最大的交易商也面臨的壓力，因為他們急於為價值數千億美元的雄心勃勃的 AI 數據中心項目融資。</p>
</div><p>SoftBank declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀拒絕置評。</p>
</div><h3>SOFTBANK HAS OPTIONS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>軟銀有選擇</h3>
</div><p>OpenAI has not yet received the remaining funding, but expects the money to come in by the end of 2025, as stipulated in the contract, sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 尚未收到剩餘資金，但預計這些資金將在 2025 年底之前到位，消息人士稱。</p>
</div><p>SoftBank has multiple sources of capital it could tap, including margin loans, cash on its balance sheet, stakes in listed companies, and corporate bonds or bridge loans, sources said. Son has strong reasons to draw on a range of funding mechanisms to fulfill those obligations. SoftBank secured a deal to invest in OpenAI at a $300 billion valuation in April. Since then, the valuation of OpenAI has risen dramatically and the company is in talks to raise additional funding from investors, including Amazon (AMZN.O) , tripling its valuation to close to $900 billion, one of the sources added, which would give SoftBank a significant paper gain once the transaction is completed.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀可以利用多種資本來源，包括保證金貸款、資產負債表上的現金、上市公司的股份以及公司債券或過渡貸款，消息人士稱。孫正義有充分理由利用多種融資機制來履行這些義務。軟銀在 4 月份達成了一項以 3000 億美元估值投資 OpenAI 的協議。自那時以來，OpenAI 的估值大幅上升，該公司正在與包括亞馬遜（AMZN.O）在內的投資者進行額外融資談判，估值已三倍增長至接近 9000 億美元，消息人士補充道，這將使軟銀在交易完成後獲得可觀的賬面收益。</p>
</div><p>A major pool of capital for SoftBank is its undrawn capacity of margin loans borrowed against its ownership of British semiconductor and software design company Arm Holdings (O9Ty.F) . SoftBank recently expanded its margin loan capacity by $6.5 billion, bringing the total undrawn capacity to $11.5 billion. Arm’s stock has since tripled from its IPO price, providing SoftBank with additional collateral headroom to expand its borrowing capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟銀的一大資本來源是其未提取的保證金貸款能力，這些貸款是以其對英國半導體和軟件設計公司 Arm Holdings（O9Ty.F）的所有權為擔保。軟銀最近將其保證金貸款能力擴大了 65 億美元，使總未提取能力達到 115 億美元。Arm 的股票自首次公開募股價格以來已上漲三倍，為軟銀提供了額外的抵押品空間，以擴大其借款能力。</p>
</div><p>SoftBank reported parent-level cash of 4.2 trillion yen ($27.16 billion) as of September 30. The group still owns about 4% of T-Mobile US, remaining the wireless carrier’s second-largest shareholder, a stake worth roughly $11 billion at the end of September, according to LSEG data. Despite investing at a less active pace, it has continued to back AI startups such as Sierra and Skild AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 9 月 30 日，軟銀報告的母公司現金為 4.2 萬億日元（約 271.6 億美元）。該集團仍持有約 4% 的 T-Mobile US 股份，成為該無線運營商的第二大股東，截至 9 月底，該股份價值約 110 億美元，依據 LSEG 數據。儘管投資速度較慢，但它仍繼續支持 AI 初創公司，如 Sierra 和 Skild AI。</p>
</div><p>OPENAI NEEDS THE MONEY Both OpenAI and SoftBank are investors in Stargate, a $500 billion initiative to build AI data centers for training and inference that executives say is crucial to the U.S. government’s ambitions to keep ahead of China in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 需要資金 OpenAI 和軟銀都是 Stargate 的投資者，這是一個價值 5000 億美元的計劃，旨在建立 AI 數據中心進行訓練和推理，執行官表示這對美國政府在 AI 領域保持領先於中國的雄心至關重要。</p>
</div><p>The rush to build data centers has also prompted tech giants including Meta Platforms (META.O) to commit unprecedented sums to these buildouts - which need chips, power, cooling, and servers - and they have brought in deep-pocketed partners to spread the risk. Their hefty capital outlays have sparked concerns about what happens if the investments fail to bring commensurate returns, raising the specter of an “AI bubble” bursting. SoftBank promised in April to invest up to $30 billion in OpenAI - $10 billion of which the startup would receive the same month. The rest of the payment was contingent on the AI startup transitioning to a for-profit corporation by the end of the year, an ambitious feat that OpenAI achieved in October.</p>
<div class="lb-trans"><p>建設數據中心的緊迫性也促使包括 Meta Platforms（META.O）在內的科技巨頭承諾投入前所未有的資金來進行這些建設——這些建設需要芯片、電力、冷卻和服務器——並且他們引入了資金雄厚的合作伙伴以分散風險。他們的鉅額資本支出引發了對投資未能帶來相應回報的擔憂，增加了 “AI 泡沫” 破裂的可能性。軟銀在 4 月份承諾向 OpenAI 投資高達 300 億美元，其中 10 億美元將在同月支付給該初創公司。其餘款項的支付取決於該 AI 初創公司在年底之前轉型為營利性公司，這是 OpenAI 在 10 月份實現的雄心壯志。</p>
</div><p>The new funding is crucial for covering OpenAI’s rising costs to train and run its AI models as competition from Alphabet’s (GOOGL.O) Google ratchets up. OpenAI CEO Sam Altman told employees recently that the company is now entering a “code red” phase to improve ChatGPT — delaying other product rollouts to fend off the momentum behind Google’s Gemini.</p>
<div class="lb-trans"><p>這筆新資金對覆蓋 OpenAI 日益增長的訓練和運行 AI 模型的成本至關重要，因為來自 Alphabet（GOOGL.O）旗下谷歌的競爭加劇。OpenAI 首席執行官山姆·阿爾特曼最近告訴員工，該公司現在進入了 “紅色警戒” 階段，以改善 ChatGPT——推遲其他產品的推出，以抵禦谷歌 Gemini 的勢頭。</p>
</div><p>In October, Altman said OpenAI aimed to build 30 gigawatts of computing capacity for $1.4 trillion. He said he ultimately wants OpenAI to add 1 gigawatt of compute every week - an enormous target given that each gigawatt currently comes with a capital cost of more than $40 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月份，阿爾特曼表示 OpenAI 的目標是以 1.4 萬億美元的成本建立 30 吉瓦的計算能力。他表示，最終希望 OpenAI 每週增加 1 吉瓦的計算能力——這是一個巨大的目標，因為目前每吉瓦的資本成本超過 400 億美元。</p>
</div>

獨家消息——據消息人士透露，軟銀正在加緊努力，以在年底前履行對 OpenAI 的 225 億美元資金承諾