<p>德國 10 年期國債收益率維持在 2.9% 附近，為 2023 年 10 月以來的最高水平，受到歐洲央行鷹派立場和德國財政支出增加預期的支持。</p>
<p>上週，歐洲央行連續第四次會議維持利率不變，並表示借貸成本可能在一段時間內保持在當前水平，指出歐元區對美國關税的應對優於預期。</p>
<p>強於預期的經濟數據也促使歐洲央行上調了增長預期，現在預計 2025 年歐元區 GDP 為 1.4%，高於 1.2%。</p>
<p>展望未來，德國的財政計劃進一步加大了收益率的上行壓力。</p>
<p>立法者批准了 2026 年 5240 億歐元的聯邦預算，其中包括近 1800 億歐元的借款，增加的國防和基礎設施支出在解除債務剎車的情況下，將為經濟提供額外的刺激。</p>

<p>德國 10 年期國債收益率接近 2.9%，為 2023 年 10 月以來的最高水平，主要受到歐洲央行鷹派立場和德國財政計劃的推動。歐洲央行維持利率不變，表明借貸成本穩定，並將 2025 年歐元區 GDP 增長預期上調至 1.4%。德國 2026 年 5240 億歐元的預算，增加了借貸和支出，對收益率形成上行壓力</p>

<p>Germany’s 10-year Bund yield held near 2.9%, its highest level since October 2023, supported by the European Central Bank’s hawkish stance and expectations of increased fiscal spending in Germany.</p>
<div class="lb-trans"><p>德國 10 年期國債收益率維持在 2.9% 附近，為 2023 年 10 月以來的最高水平，受到歐洲央行鷹派立場和德國財政支出增加預期的支持。</p>
</div><p>Last week, the ECB left interest rates unchanged for a fourth consecutive meeting and signaled that borrowing costs are likely to remain at current levels for some time, noting that the eurozone has weathered US tariffs better than anticipated.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，歐洲央行連續第四次會議維持利率不變，並表示借貸成本可能在一段時間內保持在當前水平，指出歐元區對美國關税的應對優於預期。</p>
</div><p>Stronger-than-anticipated economic data also prompted the ECB to raise its growth outlook, now projecting eurozone GDP at 1.4% in 2025, up from 1.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>強於預期的經濟數據也促使歐洲央行上調了增長預期，現在預計 2025 年歐元區 GDP 為 1.4%，高於 1.2%。</p>
</div><p>Looking ahead, Germany’s fiscal plans are adding further upward pressure on yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，德國的財政計劃進一步加大了收益率的上行壓力。</p>
</div><p>Lawmakers approved a €524 billion federal budget for 2026, including nearly €180 billion in borrowing, with increased defense and infrastructure spending, enabled by the lifting of the debt brake, set to provide additional economic stimulus.</p>
<div class="lb-trans"><p>立法者批准了 2026 年 5240 億歐元的聯邦預算，其中包括近 1800 億歐元的借款，增加的國防和基礎設施支出在解除債務剎車的情況下，將為經濟提供額外的刺激。</p>
</div>

德國國債收益率達到自 2023 年 10 月以來的最高點