<h2>關鍵點</h2>
<ul>
<li>博通因其在網絡解決方案和特定應用集成電路（ASICs）方面的強大市場地位，受益於對人工智能（AI）基礎設施的需求。</li>
<li>MercadoLibre 在拉丁美洲運營着最大的商業和金融科技生態系統，該公司在物流和信貸業務上進行明智投資，應該會鞏固其市場主導地位。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒是歷史上最成功的對沖基金經理之一，在三十年間年均回報率達到 30%，且沒有一年虧損。他在 2010 年關閉了自己的對沖基金，現在通過杜克斯家族辦公室專門管理自己的資金。</p>
<p>在第三季度，德魯肯米勒出售了他在 <strong>博通</strong>（NASDAQ: AVGO）的全部股份，併購買了 <strong>MercadoLibre</strong>（NASDAQ: MELI）的股票，這是一隻儘管自 2007 年 IPO 以來回報達到 6910%，但常常被投資者忽視的股票。</p>
<p>德魯肯米勒是一個極好的靈感來源，但上述交易發生在幾個月前的第三季度。以下是對博通和 MercadoLibre 的更近期分析。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/2lFJgNHQ7HCyzm3jRzuG5w--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTcyMA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/bf30991449dcd089e9fcfcc7c7464341?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="720" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/2lFJgNHQ7HCyzm3jRzuG5w--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTcyMA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/bf30991449dcd089e9fcfcc7c7464341"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>博通：斯坦利·德魯肯米勒出售的股票</h2>
<p>博通的投資論點集中在其在網絡芯片和特定應用集成電路（ASICs）方面的強大存在。該公司製造最快的以太網交換和路由芯片，市場份額超過 80%。人工智能（AI）基礎設施的建設預計將在未來幾年推動對高速網絡平台的需求。</p>
<p>此外，博通是定製 AI 加速器的領先供應商，有時被稱為 ASICs。該公司長期以來為 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> 設計 AI 芯片，但其客户羣最近擴展到包括 TikTok 母公司字節跳動、OpenAI 和 Anthropic。該公司還有其他主要客户在排隊中，包括 <strong>Apple</strong> 和 xAI。</p>
<p>博通在 2025 財年第四季度（截至 11 月）報告了強勁的財務業績，收入和利潤均超出預期。收入增長 28%，達到 180 億美元，主要受 AI 半導體需求強勁推動。同時，非 GAAP 淨收入增長 37%，每稀釋股收益為 1.95 美元。</p>
<p>重要的是，博通的定製 AI 加速器與 <strong>Nvidia</strong> 的 GPU 競爭，後者是數據中心中訓練和推理工作負載的動力引擎。ASICs 通常更便宜，這導致某些超大規模客户的需求強勁。首席執行官霍克·譚在新聞稿中表示：“我們看到第一季度的勢頭持續，預計 AI 半導體收入將翻倍。”</p>
<p>然而，儘管 ASICs 本身通常比 Nvidia 的 GPU 便宜，但系統級成本通常更高，因為定製 AI 芯片需要從頭開始構建定製軟件工具。ASICs 還使用更昂貴的光互連。因此，大多數分析師預計 Nvidia 將保持其主導市場地位。這可能解釋了德魯肯米勒為何出售其持倉。</p>
<p>無論如何，華爾街預計博通的調整後收益在未來兩年將以 42% 的年率增長。這使得當前 50 倍調整後收益的估值看起來合理。實際上，在 53 位分析師中，博通的中位目標價為每股 461 美元，意味着相較於當前 342 美元的股價有 35% 的上漲空間。</p>
<h2>MercadoLibre：斯坦利·德魯肯米勒購買的股票</h2>
<p>MercadoLibre 在拉丁美洲運營着最大的商業和金融科技生態系統。其電子商務市場在 2024 年佔該地區在線零售銷售的 28%，預計到 2026 年市場份額將達到 30%。該公司因其先發優勢以及相鄰服務的生態系統而取得成功。</p>
<p>具體而言，MercadoLibre 通過提供廣告、支付和物流等相鄰解決方案來增強其商業模式固有的網絡效應。實際上，它是拉丁美洲最大的廣告商和最大的金融科技支付處理商。該公司在該地區還擁有 “最快和最廣泛的配送網絡”。</p>
<p>儘管在底線方面未能達到共識預期，MercadoLibre 在第三季度報告了不錯的財務業績。收入增長 39%，達到 74 億美元，主要得益於商業（33%）和金融科技（49%）部門的穩健銷售增長。這是管理層報告的第 27 個連續季度收入增長超過 30%。</p>
<p>與此同時，MercadoLibre 的營業利潤率下降了 70 個基點，GAAP 收益僅增長 6%，達到 4.21 億美元。但這些令人失望的數字是由於戰略投資，這些投資鞏固了其市場地位，併為未來更強勁的增長奠定了基礎。例如，MercadoLibre 在巴西降低了免運費的門檻，並在阿根廷推出了信用卡。</p>
<p>實際上，這些投資已經在某種程度上開始見效。第三季度，巴西的獨立買家增加了 29%，是四年來最快的增速。此外，巴西的銷售商品數量增加了 42%，這意味着平均買家進行了更多購買。最後，60% 的阿根廷成年人沒有信用卡，這給 MercadoLibre 提供了將大量人口吸引到其金融科技平台的機會。</p>
<p>展望未來，華爾街預計 MercadoLibre 的收益在未來三年將以 32% 的年率增長。這使得當前 49 倍收益的估值看起來相當合理。投資者應該感到放心，今天可以購買該股票。在 27 位分析師中，MercadoLibre 的中位目標價為每股 2842 美元，意味着相較於當前 1998 美元的股價有 42% 的上漲空間。</p>
<h2>你現在應該投資 1000 美元在博通嗎？</h2>
<p>在你購買博通的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而博通並不在其中。這 10 只股票在未來幾年可能會帶來鉅額回報。</p>
<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 509,039 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 1,109,506 美元</strong>！*</p>
<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 972%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 193%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取 <em>Stock Advisor</em>。</strong></p>
<p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 回報截至 2025 年 12 月 15 日</em></p>
<p><em>Trevor Jennewine 持有 MercadoLibre 和 Nvidia 的股份。Motley Fool 持有並推薦 Alphabet、Apple、MercadoLibre、Meta Platforms 和 Nvidia。Motley Fool 推薦博通。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>億萬富翁 Stanley Druckenmiller 賣出博通股票，購買一隻自 IPO 以來上漲 6,910% 的被忽視股票，最初由 Motley Fool 發佈。</p>

拉美商業服務

博通

<p>億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒在第三季度出售了他在博通的股份，併購買了拉美商業服務的股票。博通受益於人工智能基礎設施的需求，但德魯肯米勒的出售可能是由於 ASIC 的系統級成本高於 Nvidia 的 GPU。拉美商業服務作為拉丁美洲領先的電子商務和金融科技平台，儘管面臨近期的財務挑戰，仍通過在物流和信貸方面的戰略投資持續增長</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵點</h2>
</div><ul>
<li>Broadcom is benefiting from demand for artificial intelligence (AI) infrastructure due to its strong market position in networking solutions and application-specific integrated circuits (ASICs).</li>
<li>MercadoLibre operates the largest commerce and fintech ecosystem in Latin America, and the company is making smart investments in its logistics and credit businesses that should reinforce its dominance.</li>
<li>10 stocks we like better than Broadcom ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>博通因其在網絡解決方案和特定應用集成電路（ASICs）方面的強大市場地位，受益於對人工智能（AI）基礎設施的需求。</li>
<li>MercadoLibre 在拉丁美洲運營着最大的商業和金融科技生態系統，該公司在物流和信貸業務上進行明智投資，應該會鞏固其市場主導地位。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>Billionaire Stanley Druckenmiller was one of the most successful hedge fund managers in history, generating returns of 30% annually over three decades without a single down year. He closed his hedge fund in 2010, and now exclusively manages his own money through Duquesne Family Office.</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒是歷史上最成功的對沖基金經理之一，在三十年間年均回報率達到 30%，且沒有一年虧損。他在 2010 年關閉了自己的對沖基金，現在通過杜克斯家族辦公室專門管理自己的資金。</p>
</div><p>In the third quarter, Druckenmiller sold his entire stake in <strong>Broadcom</strong>(NASDAQ: AVGO) and bought shares of <strong>MercadoLibre</strong>(NASDAQ: MELI), a stock often overlooked by investors despite returning 6,910% since its 2007 IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，德魯肯米勒出售了他在 <strong>博通</strong>（NASDAQ: AVGO）的全部股份，併購買了 <strong>MercadoLibre</strong>（NASDAQ: MELI）的股票，這是一隻儘管自 2007 年 IPO 以來回報達到 6910%，但常常被投資者忽視的股票。</p>
</div><p>Druckenmiller is an excellent source of inspiration, but the trades mentioned above took place in the third quarter, which ended several months ago. Here is a more current look at Broadcom and MercadoLibre.</p>
<div class="lb-trans"><p>德魯肯米勒是一個極好的靈感來源，但上述交易發生在幾個月前的第三季度。以下是對博通和 MercadoLibre 的更近期分析。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/2lFJgNHQ7HCyzm3jRzuG5w--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTcyMA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/bf30991449dcd089e9fcfcc7c7464341" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/2lFJgNHQ7HCyzm3jRzuG5w--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTcyMA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/bf30991449dcd089e9fcfcc7c7464341"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Broadcom: The stock Stanley Druckenmiller sold</h2>
<div class="lb-trans"><h2>博通：斯坦利·德魯肯米勒出售的股票</h2>
</div><p>The investment thesis for Broadcom centers on its strong presence in networking chips and application-specific integrated circuits (ASICs). The company builds the fastest Ethernet switching and routing chips, and it holds over 80% market share. The buildout of artificial intelligence (AI) infrastructure should drive demand for high-speed networking platforms in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的投資論點集中在其在網絡芯片和特定應用集成電路（ASICs）方面的強大存在。該公司製造最快的以太網交換和路由芯片，市場份額超過 80%。人工智能（AI）基礎設施的建設預計將在未來幾年推動對高速網絡平台的需求。</p>
</div><p>Additionally, Broadcom is the leading supplier of custom AI accelerators, sometimes called ASICs. The company has long designed AI chips for <strong>Alphabet</strong>'s Google and <strong>Meta Platforms</strong>, but its clientele has more recently expanded to include TikTok parent company ByteDance, OpenAI, and Anthropic. The company also has other major customers in the pipeline, including <strong>Apple</strong> and xAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，博通是定製 AI 加速器的領先供應商，有時被稱為 ASICs。該公司長期以來為 <strong>Alphabet</strong> 的谷歌和 <strong>Meta Platforms</strong> 設計 AI 芯片，但其客户羣最近擴展到包括 TikTok 母公司字節跳動、OpenAI 和 Anthropic。該公司還有其他主要客户在排隊中，包括 <strong>Apple</strong> 和 xAI。</p>
</div><p>Broadcom reported strong financial results in the fourth quarter of fiscal 2025 (ended in November), beating estimates on the top and bottom lines. Revenue increased 28% to $18 billion, driven by particularly strong demand for AI semiconductors. Meanwhile, non-GAAP net income increased 37% to $1.95 per diluted share.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通在 2025 財年第四季度（截至 11 月）報告了強勁的財務業績，收入和利潤均超出預期。收入增長 28%，達到 180 億美元，主要受 AI 半導體需求強勁推動。同時，非 GAAP 淨收入增長 37%，每稀釋股收益為 1.95 美元。</p>
</div><p>Importantly, Broadcom's custom AI accelerators compete with <strong>Nvidia</strong> GPUs as the engines that power training and inference workloads in data centers. ASICs are generally cheaper, which has led to robust demand from certain hyperscale customers. &#34;We see momentum continuing in Q1 and expect AI semiconductor revenue to double,&#34; CEO Hock Tan said in the press release.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，博通的定製 AI 加速器與 <strong>Nvidia</strong> 的 GPU 競爭，後者是數據中心中訓練和推理工作負載的動力引擎。ASICs 通常更便宜，這導致某些超大規模客户的需求強勁。首席執行官霍克·譚在新聞稿中表示：“我們看到第一季度的勢頭持續，預計 AI 半導體收入將翻倍。”</p>
</div><p>However, while ASICs themselves are often cheaper than Nvidia GPUs, system-level costs are generally higher because custom AI chips require custom software tools that must be built from scratch. ASICs also use more expensive optical interconnects. Consequently, most analysts expect Nvidia to maintain its dominant market position. That could explain why Druckenmiller sold his position.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，儘管 ASICs 本身通常比 Nvidia 的 GPU 便宜，但系統級成本通常更高，因為定製 AI 芯片需要從頭開始構建定製軟件工具。ASICs 還使用更昂貴的光互連。因此，大多數分析師預計 Nvidia 將保持其主導市場地位。這可能解釋了德魯肯米勒為何出售其持倉。</p>
</div><p>Regardless, Wall Street expects Broadcom's adjusted earnings to grow 42% annually over the next two years. That makes the current valuation of 50 times adjusted earnings look reasonable. Indeed, among 53 analysts, Broadcom has a median target price of $461 per share, which implies 35% upside from its current share price of $342.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，華爾街預計博通的調整後收益在未來兩年將以 42% 的年率增長。這使得當前 50 倍調整後收益的估值看起來合理。實際上，在 53 位分析師中，博通的中位目標價為每股 461 美元，意味着相較於當前 342 美元的股價有 35% 的上漲空間。</p>
</div><h2>MercadoLibre: The stock Stanley Druckenmiller bought</h2>
<div class="lb-trans"><h2>MercadoLibre：斯坦利·德魯肯米勒購買的股票</h2>
</div><p>MercadoLibre operates the largest commerce and fintech ecosystem in Latin America. Its e-commerce marketplace accounted for 28% of online retail sales in the region in 2024, and its market share is projected to reach 30% in 2026. The company has been successful due to its first-mover status, as well as its ecosystem of adjacent services.</p>
<div class="lb-trans"><p>MercadoLibre 在拉丁美洲運營着最大的商業和金融科技生態系統。其電子商務市場在 2024 年佔該地區在線零售銷售的 28%，預計到 2026 年市場份額將達到 30%。該公司因其先發優勢以及相鄰服務的生態系統而取得成功。</p>
</div><p>To elaborate, MercadoLibre reinforces the network effect inherent to its business model by providing adjacent solutions for advertising, payments, and logistics. In fact, it is the largest advertiser and the largest fintech payment processor in Latin America. The company also has the &#34;fastest and most extensive delivery network&#34; in the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>具體而言，MercadoLibre 通過提供廣告、支付和物流等相鄰解決方案來增強其商業模式固有的網絡效應。實際上，它是拉丁美洲最大的廣告商和最大的金融科技支付處理商。該公司在該地區還擁有 “最快和最廣泛的配送網絡”。</p>
</div><p>MercadoLibre reported decent financial results in the third quarter, despite missing the consensus estimate on the bottom line. Revenue increased 39% to $7.4 billion, driven by solid sales growth across the commerce (33%) and fintech (49%) segments. That was the 27th consecutive quarter in which revenue growth exceeded 30%, according to management.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管在底線方面未能達到共識預期，MercadoLibre 在第三季度報告了不錯的財務業績。收入增長 39%，達到 74 億美元，主要得益於商業（33%）和金融科技（49%）部門的穩健銷售增長。這是管理層報告的第 27 個連續季度收入增長超過 30%。</p>
</div><p>Meanwhile, MercadoLibre's operating margin dropped 70 basis points and GAAP earnings increased just 6% to $421 million. But those disappointing numbers were due to strategic investments that strengthen its market position and lay the foundation for stronger growth in the future. For instance, MercadoLibre lowered its free shipping threshold in Brazil and launched its credit card in Argentina.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，MercadoLibre 的營業利潤率下降了 70 個基點，GAAP 收益僅增長 6%，達到 4.21 億美元。但這些令人失望的數字是由於戰略投資，這些投資鞏固了其市場地位，併為未來更強勁的增長奠定了基礎。例如，MercadoLibre 在巴西降低了免運費的門檻，並在阿根廷推出了信用卡。</p>
</div><p>Indeed, those investments are already paying off to some degree. Unique buyers in Brazil increased 29% in the third quarter, the fastest pace in over four years. Also, the number of items sold in Brazil increased 42%, meaning the average buyer made more purchases. Finally, 60% of Argentine adults do not have a credit card, giving MercadoLibre a chance to pull a large percentage of the population onto its fintech platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>實際上，這些投資已經在某種程度上開始見效。第三季度，巴西的獨立買家增加了 29%，是四年來最快的增速。此外，巴西的銷售商品數量增加了 42%，這意味着平均買家進行了更多購買。最後，60% 的阿根廷成年人沒有信用卡，這給 MercadoLibre 提供了將大量人口吸引到其金融科技平台的機會。</p>
</div><p>Looking ahead, Wall Street expects MercadoLibre's earnings to increase at 32% annually over the next three years. That makes the current valuation of 49 times earnings look quite reasonable. Investors should feel comfortable buying a position today. Among 27 analysts, MercadoLibre has a median target price of $2,842 per share, implying 42% upside from its current share price of $1,998.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，華爾街預計 MercadoLibre 的收益在未來三年將以 32% 的年率增長。這使得當前 49 倍收益的估值看起來相當合理。投資者應該感到放心，今天可以購買該股票。在 27 位分析師中，MercadoLibre 的中位目標價為每股 2842 美元，意味着相較於當前 1998 美元的股價有 42% 的上漲空間。</p>
</div><h2>Should you invest $1,000 in Broadcom right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該投資 1000 美元在博通嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Broadcom, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買博通的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Broadcom wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而博通並不在其中。這 10 只股票在未來幾年可能會帶來鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $509,039</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,109,506</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 509,039 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你現在將擁有 1,109,506 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 972% — a market-crushing outperformance compared to 193% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 972%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 193%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取 <em>Stock Advisor</em>。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of December 15, 2025</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回報截至 2025 年 12 月 15 日</em></p>
</div><p><em>Trevor Jennewine has positions in MercadoLibre and Nvidia. The Motley Fool has positions in and recommends Alphabet, Apple, MercadoLibre, Meta Platforms, and Nvidia. The Motley Fool recommends Broadcom. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Trevor Jennewine 持有 MercadoLibre 和 Nvidia 的股份。Motley Fool 持有並推薦 Alphabet、Apple、MercadoLibre、Meta Platforms 和 Nvidia。Motley Fool 推薦博通。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>Billionaire Stanley Druckenmiller Sells Broadcom Stock and Buys an Overlooked Stock Up 6,910% Since Its IPO was originally published by The Motley Fool</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁 Stanley Druckenmiller 賣出博通股票，購買一隻自 IPO 以來上漲 6,910% 的被忽視股票，最初由 Motley Fool 發佈。</p>
</div>

億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒出售博通股票，併購買了一隻自 IPO 以來上漲 6,910% 的被忽視股票