<ul>
<li>本月早些時候，默克與特朗普政府達成歷史性協議，大幅降低美國多種藥物的價格，包括通過直接面向患者的項目以大約低於當前標價 70% 的價格向符合條件的患者提供 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR，同時還報告了 KEYTRUDA 與 Padcev 在肌肉侵襲性膀胱癌中的積極三期結果。</li>
<li>除了這一價格調整，默克還在推進 enlicitide，一種口服 PCSK9 類膽固醇候選藥物，並通過早期膀胱癌數據增強其腫瘤學產品組合，這些都突顯了公司如何努力在可負擔性壓力與對高影響療法的持續投資之間取得平衡。</li>
<li>接下來，我們將考慮默克決定大幅降低美國糖尿病藥物價格如何可能重塑其關於增長和風險的投資敍述。</li>
</ul>
<p>尋找具有良好現金流潛力但交易價格低於其公允價值的公司。</p>
<h2>默克投資敍述回顧</h2>
<p>要擁有默克的股票，你需要相信其廣泛的產品管線和成熟的業務能夠抵消 KEYTRUDA 專利壓力，同時價格和政策變化保持可控。新的美國協議大幅降低糖尿病藥物價格看似對獲取藥物很重要，但並沒有實質性改變對 KEYTRUDA 數據、監管里程碑以及 WINREVAIR 和 CAPVAXIVE 等新產品的快速擴展的短期關注。最大的直接風險仍然是 KEYTRUDA 或其關鍵組合的任何挫折。</p>
<p>KEYTRUDA 與 Padcev 在肌肉侵襲性膀胱癌中的積極三期結果直接與 KEYTRUDA 中心的催化劑相關。如果監管機構將這些發現轉化為更廣泛的膀胱癌適應症，這可能有助於默克在失去獨佔權之前加深其腫瘤學領域的影響力，部分平衡對美國更廣泛的價格壓力的擔憂，正如 JANUVIA 和 JANUMET 的折扣所示，這可能會影響未來的利潤率和再投資能力。</p>
<p>然而，即使 KEYTRUDA 在膀胱癌中的作用不斷擴大，投資者也應該意識到……</p>
<p>閲讀默克的完整敍述（免費！）</p>
<p>默克的敍述預計到 2028 年收入為 720 億美元，盈利為 243 億美元。這需要每年 4.2% 的收入增長和從 164 億美元增加到 79 億美元的盈利增長。</p>
<p>揭示默克的預測如何得出 106.62 美元的公允價值，較其當前價格有 5% 的上漲空間。</p>
<h2>探索其他視角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1510" height="1044" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price"/></p>
<p>MRK 1 年股票價格走勢圖</p>
<p>來自 Simply Wall St 社區的 26 個公允價值估計範圍約為每股 82 美元至 215 美元，顯示出對默克價值的廣泛分歧。在這種背景下，默克最近決定降低美國糖尿病藥物價格，同時依靠 KEYTRUDA 來支撐增長，為你在決定這隻股票如何適合你的投資組合之前提供了幾種不同的風險回報故事進行比較。</p>
<p>探索默克的其他 26 個公允價值估計 - 為什麼這隻股票可能比當前價格高出 2 倍以上！</p>
<h2>自建你的默克敍述</h2>
<p>不同意現有敍述？在 3 分鐘內創建你自己的敍述 - 非凡的投資回報通常不是來自隨大流。</p>
<ul>
<li>你進行默克研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了 5 個關鍵收益和 2 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</li>
<li>我們的免費默克研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖表中 - 雪花圖，使你能夠一目瞭然地評估默克的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
<h2>想要一些替代方案？</h2>
<p>市場不會等待。這些快速發展的股票現在很火。抓住這個名單，趁它們還沒漲之前：</p>
<ul>
<li>這 13 家公司在 COVID 之後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在你的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>最新的 GPU 需要一種叫做釹的稀土金屬，全球只有 34 家公司在探索或生產它。免費獲取名單。</li>
<li>這項技術可能取代計算機：發現 28 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>代表 CiTech 贊助</p>

默克

<p>默克已同意通過直接面向患者的計劃顯著降低美國糖尿病藥物的價格，包括 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR。此外，默克報告了 KEYTRUDA 與 Padcev 聯合治療膀胱癌的積極三期結果，增強了其腫瘤學產品組合。這些舉措旨在平衡可負擔性壓力與對高影響力療法的投資。默克的敍述預計到 2028 年實現 720 億美元的收入和 243 億美元的收益，年均增長需達到 4.2%。該公司面臨 KEYTRUDA 專利壓力和更廣泛的定價對利潤率影響的風險</p>

<ul>
<li>Earlier this month, Merck reached a historic agreement with the Trump administration to sharply cut U.S. prices on several medicines, including offering JANUVIA, JANUMET and JANUMET XR to eligible patients through a direct-to-patient program at roughly 70% below current list prices, while also reporting positive Phase 3 results for KEYTRUDA plus Padcev in muscle-invasive bladder cancer.</li>
<li>Alongside this pricing shift, Merck is advancing enlicitide, an oral PCSK9-like cholesterol candidate, and strengthening its oncology portfolio with earlier-stage bladder cancer data, which together highlight how the company is trying to balance affordability pressures with continued investment in high-impact therapies.</li>
<li>Next, we’ll consider how Merck’s decision to materially cut U.S. diabetes drug prices could reshape its investment narrative around growth and risk.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>本月早些時候，默克與特朗普政府達成歷史性協議，大幅降低美國多種藥物的價格，包括通過直接面向患者的項目以大約低於當前標價 70% 的價格向符合條件的患者提供 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR，同時還報告了 KEYTRUDA 與 Padcev 在肌肉侵襲性膀胱癌中的積極三期結果。</li>
<li>除了這一價格調整，默克還在推進 enlicitide，一種口服 PCSK9 類膽固醇候選藥物，並通過早期膀胱癌數據增強其腫瘤學產品組合，這些都突顯了公司如何努力在可負擔性壓力與對高影響療法的持續投資之間取得平衡。</li>
<li>接下來，我們將考慮默克決定大幅降低美國糖尿病藥物價格如何可能重塑其關於增長和風險的投資敍述。</li>
</ul>
</div><p>Find companies with promising cash flow potential yet trading below their fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>尋找具有良好現金流潛力但交易價格低於其公允價值的公司。</p>
</div><h2>Merck Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>默克投資敍述回顧</h2>
</div><p>To own Merck, you need to believe its broad pipeline and established franchises can offset eventual KEYTRUDA patent pressure, while pricing and policy changes stay manageable. The new U.S. deal to sharply lower diabetes drug prices looks important for access but does not materially change the near term focus on KEYTRUDA data, regulatory milestones and how quickly newer products like WINREVAIR and CAPVAXIVE scale. The biggest immediate risk remains any setback to KEYTRUDA or its key combinations.</p>
<div class="lb-trans"><p>要擁有默克的股票，你需要相信其廣泛的產品管線和成熟的業務能夠抵消 KEYTRUDA 專利壓力，同時價格和政策變化保持可控。新的美國協議大幅降低糖尿病藥物價格看似對獲取藥物很重要，但並沒有實質性改變對 KEYTRUDA 數據、監管里程碑以及 WINREVAIR 和 CAPVAXIVE 等新產品的快速擴展的短期關注。最大的直接風險仍然是 KEYTRUDA 或其關鍵組合的任何挫折。</p>
</div><p>The recent positive Phase 3 results for KEYTRUDA plus Padcev in muscle invasive bladder cancer tie directly into that KEYTRUDA centered catalyst. If regulators convert these findings into wider bladder cancer indications, it could help Merck deepen its oncology reach ahead of loss of exclusivity, partly balancing concerns that broader U.S. pricing pressure, as seen with the JANUVIA and JANUMET discounts, might weigh on future margins and reinvestment capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>KEYTRUDA 與 Padcev 在肌肉侵襲性膀胱癌中的積極三期結果直接與 KEYTRUDA 中心的催化劑相關。如果監管機構將這些發現轉化為更廣泛的膀胱癌適應症，這可能有助於默克在失去獨佔權之前加深其腫瘤學領域的影響力，部分平衡對美國更廣泛的價格壓力的擔憂，正如 JANUVIA 和 JANUMET 的折扣所示，這可能會影響未來的利潤率和再投資能力。</p>
</div><p>Yet even as KEYTRUDA broadens its role in bladder cancer, investors should be aware that...</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使 KEYTRUDA 在膀胱癌中的作用不斷擴大，投資者也應該意識到……</p>
</div><p>Read the full narrative on Merck (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀默克的完整敍述（免費！）</p>
</div><p>Merck's narrative projects $72.0 billion revenue and $24.3 billion earnings by 2028. This requires 4.2% yearly revenue growth and a $7.9 billion earnings increase from $16.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克的敍述預計到 2028 年收入為 720 億美元，盈利為 243 億美元。這需要每年 4.2% 的收入增長和從 164 億美元增加到 79 億美元的盈利增長。</p>
</div><p>Uncover how Merck's forecasts yield a $106.62 fair value, a 5% upside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示默克的預測如何得出 106.62 美元的公允價值，較其當前價格有 5% 的上漲空間。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他視角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price"/></p>
<p>MRK 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>MRK 1 年股票價格走勢圖</p>
</div><p>Twenty six fair value estimates from the Simply Wall St Community span about US$82 to US$215 per share, showing wide disagreement on Merck’s worth. Against that backdrop, Merck’s recent decision to cut U.S. diabetes drug prices while leaning on KEYTRUDA to anchor growth gives you several different risk reward stories to compare before deciding how this stock might fit into your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 Simply Wall St 社區的 26 個公允價值估計範圍約為每股 82 美元至 215 美元，顯示出對默克價值的廣泛分歧。在這種背景下，默克最近決定降低美國糖尿病藥物價格，同時依靠 KEYTRUDA 來支撐增長，為你在決定這隻股票如何適合你的投資組合之前提供了幾種不同的風險回報故事進行比較。</p>
</div><p>Explore 26 other fair value estimates on Merck - why the stock might be worth over 2x more than the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索默克的其他 26 個公允價值估計 - 為什麼這隻股票可能比當前價格高出 2 倍以上！</p>
</div><h2>Build Your Own Merck Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自建你的默克敍述</h2>
</div><p>Disagree with existing narratives? Create your own in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意現有敍述？在 3 分鐘內創建你自己的敍述 - 非凡的投資回報通常不是來自隨大流。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Merck research is our analysis highlighting 5 key rewards and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Merck research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Merck's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>你進行默克研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了 5 個關鍵收益和 2 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</li>
<li>我們的免費默克研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖表中 - 雪花圖，使你能夠一目瞭然地評估默克的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
</div><h2>Want Some Alternatives?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>想要一些替代方案？</h2>
</div><p>The market won't wait. These fast-moving stocks are hot now. Grab the list before they run:</p>
<div class="lb-trans"><p>市場不會等待。這些快速發展的股票現在很火。抓住這個名單，趁它們還沒漲之前：</p>
</div><ul>
<li>These 13 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>The latest GPUs need a type of rare earth metal called Neodymium and there are only 34 companies in the world exploring or producing it. Find the list for free.</li>
<li>This technology could replace computers: discover 28 stocks that are working to make quantum computing a reality.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>這 13 家公司在 COVID 之後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在你的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>最新的 GPU 需要一種叫做釹的稀土金屬，全球只有 34 家公司在探索或生產它。免費獲取名單。</li>
<li>這項技術可能取代計算機：發現 28 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 贊助</p>
</div>

默克（MRK）的糖尿病藥物降價和腫瘤學領域的進展對股東意味着什麼