<p>由於貴金屬市場的復甦，<strong>New Gold Inc</strong> (NYSEAMERICAN: NGD) 正在繼續其驚人的增長。截至目前，NGD 股票已上漲約 266%。在過去五個交易日中，該證券上漲超過 10%，顯示出買方疲軟的跡象確實很少。實際上，New Gold 的價格圖表中閃現出的一個罕見量化信號表明，進一步上漲的可能性依然存在。</p>
<p>進一步增強了市場的熱情，New Gold 計劃在 2 月 18 日發佈其財報。換句話説，樂觀的論點圍繞兩個因素展開：首先，積極的財報和前景可能會輕鬆推動 NGD 股票上漲，而該股票已經為強勁的波動做好了準備。其次，黃金和白銀的創紀錄反彈在經歷了一段整合的低迷後再次恢復。這可能有助於在新年的早期點燃市場情緒。</p>
<p>當然，市場對 NGD 股票的樂觀情緒受到一個不容忽視的細節的影響。今年 11 月，<strong>Coeur Mining, Inc.</strong> (NYSE: CDE) 宣佈將以全股票交易收購 New Gold，交易價值約為 70 億美元。需要注意的是，交換比例將 NGD 的每股價值定為 8.51 美元。因此，目前的價格大約比隱含價值高出 8%。</p>
<p>可以肯定的是，一些投資者可能會認為，在預計交易完成之前，這個溢價過高，交易預計將在明年上半年完成，需待股東、法院和監管機構的批准。然而，重要的是要記住隱含波動率（IV）。作為從實際交易價格中反推的殘餘價值——這些價格本身源於真實的資金訂單流——IV 提供了目標證券預期分散的一個重要線索。</p>
<p>對於 2 月的財報披露，預期變動計算器預計 NGD 股票將向任一方向波動 19.1%。現在，我們只需縮小可能的結果以進行交易。</p>
<h2>揭示 NGD 股票的風險幾何</h2>
<p>明確來説，預期變動計算器是有用的，因為它們提供了基於期權交易者實際投機和對沖活動的預期分散。然而，分散並不等同於概率。通過將 IV 插入 Black-Scholes 公式，您可以反向推導出預期的價格變動_規模_。然而，它並不能告訴您哪些結果更可能實現。</p>
<p>現在，有一個 “盈利概率” 指標也是從 Black-Scholes 推導出來的。然而，這並不是一個 “真實” 的概率，因為 Black-Scholes 使用的數學公式假設（強制）風險中立的範式。但由於股票市場是遇到的最複雜的環境之一，這種風險中立的假設不能被假定。</p>
<p>為了找到結果的可能性，我們必須開發一個非參數分佈模型。例如，如果我們取一段 NGD 股票的單一 10 週數據，這段時間的回報不會告訴我們數據集中其他周的表現概率。然而，如果我們在固定時間分佈中堆疊數百個滾動的 10 周序列，最頻繁的行為將形成概率質量的隆起。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153331/NGD-stock-distributions.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="951" height="392" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153331/NGD-stock-distributions.jpg"/></p>
<p>作者提供的圖片</p>
<p>這個隆起就是風險幾何，它顯示了買方情緒的加速情感。更重要的是，它還顯示了買方被誘惑成為賣方的轉變。</p>
<p>利用這個分層框架，NGD 股票的未來 10 週迴報可以排列成一個分佈曲線，結果範圍在 8.80 美元到 10 美元之間（假設錨定價格為 9.16 美元）。此外，價格聚集可能會發生在 9.30 美元附近。</p>
<p>上述評估匯總了自 2019 年 1 月以來的滾動試驗。然而，我們希望隔離當前的量化信號，即罕見的 4-6-U 序列。在過去的 10 週中，NGD 股票僅出現了四周上漲，但整體趨勢向上。這一動態告訴我們，儘管空頭在數量上超過了多頭，但價格仍在上漲。</p>
<p>在這種情況下，價格預計將在 7.80 美元到 12.40 美元之間波動，這與從 IV 計算得出的預期分散非常相似。然而，我們也知道概率密度在 10 美元附近最為密集。</p>
<h2>追求大交易</h2>
<p>基於上述市場情報，明智的舉動似乎是瞄準 10 美元的行權價。實際上，2026 年 2 月 20 日到期的 9/10 牛市看漲期權差價允許您這樣做。如果 NGD 股票在到期時突破第二個行權價（10 美元），最大回報僅約為 43%。這並不是您可以從期權市場中提取的最佳回報。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153302/NGD-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="576" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153302/NGD-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg"/></p>
<p>作者提供的圖片</p>
<p>此外，由於備受期待的財報披露——加上貴金屬在新年初的勢頭——NGD 股票有可能超越其通常的基線行為狀態。這正是 IV 所指示的，更重要的是，4-6-U 量化信號證明了更樂觀的立場。</p>
<p>因此，我會仔細考慮 2026 年 2 月 20 日到期的 9/11 牛市看漲期權差價。該交易要求 NGD 股票在到期時突破 11 美元，這是一個雄心勃勃的目標。然而，做到這一點將提取大約 111% 的最大回報。</p>
<p>此外，盈虧平衡價格為 9.95 美元，正好位於概率密度最厚的部分。因此，您將有很好的機會不虧損，同時追求大額回報。換句話説，這筆交易有助於最大化盈利潛力，同時限制機會成本。</p>
<p><strong><em>本內容中表達的觀點和看法僅代表個人作者的意見，並不一定反映 Benzinga 的觀點。Benzinga 對本文所提供信息的準確性或可靠性不承擔任何責任。本文僅供信息參考，不應被誤解為投資建議或買賣任何證券的推薦。讀者被要求不要依賴本文中的觀點或信息，並在做出投資決策之前進行自己的盡職調查。</em></strong></p>
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<ul>
<li><strong>期權角落：如何精準交易 ‘顯而易見’ 的 ServiceNow 反彈敍事</strong></li>
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<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

<p>New Gold Inc (NGD) 正在經歷一個看漲趨勢，原因是黃金價格上漲以及即將發佈的財報。儘管與 Coeur Mining 合併，NGD 的股票仍顯示出進一步上漲的潛力，預計價格波動和戰略性期權交易得到了強調。建議投資者考慮 $10 的行權價以獲取潛在收益，儘管隱含波動性和風險幾何的複雜性需要考慮</p>

<p>Thanks to the resurgence in the precious metals market, <strong>New Gold Inc</strong> (NYSEAMERICAN: NGD) is back to building on its blistering run. On a year-to-date basis, NGD stock has gained about 266%. Over the trailing five sessions, the security is up more than 10%, thereby showing little signs of buyer exhaustion. Indeed, a rare quantitative signal that flashed in New Gold's price chart indicates that even more upside is possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於貴金屬市場的復甦，<strong>New Gold Inc</strong> (NYSEAMERICAN: NGD) 正在繼續其驚人的增長。截至目前，NGD 股票已上漲約 266%。在過去五個交易日中，該證券上漲超過 10%，顯示出買方疲軟的跡象確實很少。實際上，New Gold 的價格圖表中閃現出的一個罕見量化信號表明，進一步上漲的可能性依然存在。</p>
</div><p>Adding to the enthusiasm, New Gold is scheduled to release its earnings report on Feb. 18. In other words, the bullish thesis revolves around two factors: first, a positive print and outlook could easily boost NGD stock, which is already primed for robust kinetic swings. Second, the record-breaking rally of both gold and silver has resumed after a consolidatory lull. That may help ignite sentiment throughout the early part of the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>進一步增強了市場的熱情，New Gold 計劃在 2 月 18 日發佈其財報。換句話説，樂觀的論點圍繞兩個因素展開：首先，積極的財報和前景可能會輕鬆推動 NGD 股票上漲，而該股票已經為強勁的波動做好了準備。其次，黃金和白銀的創紀錄反彈在經歷了一段整合的低迷後再次恢復。這可能有助於在新年的早期點燃市場情緒。</p>
</div><p>Of course, the bullishness toward NGD stock is complicated by a not-so-insignificant detail. In November, <strong>Coeur Mining, Inc.</strong> (NYSE: CDE) announced that it would acquire New Gold in an all-stock transaction valued at approximately $7 billion. It should be noted that the exchange ratio values NGD at $8.51 per share. Therefore, the current price represents roughly an 8% premium over implied value.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，市場對 NGD 股票的樂觀情緒受到一個不容忽視的細節的影響。今年 11 月，<strong>Coeur Mining, Inc.</strong> (NYSE: CDE) 宣佈將以全股票交易收購 New Gold，交易價值約為 70 億美元。需要注意的是，交換比例將 NGD 的每股價值定為 8.51 美元。因此，目前的價格大約比隱含價值高出 8%。</p>
</div><p>To be sure, some investors might view this as too rich a premium ahead of the anticipated closure of the deal, which may occur in the first half of next year, pending shareholder, court and regulatory approvals. However, what's important to keep in mind is implied volatility (IV). As a residual value backed out from actual traded prices — which themselves stem from real money order flows — IV offers a big clue to the expected dispersion of the target security.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以肯定的是，一些投資者可能會認為，在預計交易完成之前，這個溢價過高，交易預計將在明年上半年完成，需待股東、法院和監管機構的批准。然而，重要的是要記住隱含波動率（IV）。作為從實際交易價格中反推的殘餘價值——這些價格本身源於真實的資金訂單流——IV 提供了目標證券預期分散的一個重要線索。</p>
</div><p>For the February earnings disclosure, expected move calculators are anticipating a 19.1% move in either direction for NGD stock. Now, we just need to narrow down the possible outcomes to make a trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2 月的財報披露，預期變動計算器預計 NGD 股票將向任一方向波動 19.1%。現在，我們只需縮小可能的結果以進行交易。</p>
</div><h2>Exposing The Risk Geometry Of NGD Stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>揭示 NGD 股票的風險幾何</h2>
</div><p>To be clear, expected move calculators are useful because they provide an expected dispersion based on real speculative and hedging activities of options traders. However, dispersion does not equate to probability. By plugging the IV into the Black-Scholes formula, you can reverse engineer the expected <em>scale</em> of price movement. However, it does not tell you which outcomes are more likely to materialize.</p>
<div class="lb-trans"><p>明確來説，預期變動計算器是有用的，因為它們提供了基於期權交易者實際投機和對沖活動的預期分散。然而，分散並不等同於概率。通過將 IV 插入 Black-Scholes 公式，您可以反向推導出預期的價格變動_規模_。然而，它並不能告訴您哪些結果更可能實現。</p>
</div><p>Now, there is a &#34;probability of profit&#34; metric that is also derived from Black-Scholes. However, this is not a &#34;real&#34; probability because Black-Scholes uses a mathematical formula that assumes (forces) a risk-neutral paradigm. But because the stock market is one of the most complex environments ever encountered, this assumption of risk neutrality cannot be assumed.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，有一個 “盈利概率” 指標也是從 Black-Scholes 推導出來的。然而，這並不是一個 “真實” 的概率，因為 Black-Scholes 使用的數學公式假設（強制）風險中立的範式。但由於股票市場是遇到的最複雜的環境之一，這種風險中立的假設不能被假定。</p>
</div><p>In order to find the likelihood of outcomes, we must develop a non-parametric distributional model. For example, if we took a single 10-week strand of NGD stock, the return during this period won't tell us anything about the performance probability of the other weeks in the dataset. However, if we stacked hundreds of rolling 10-week sequences in a fixed-time distribution, the most frequent behaviors would create a bulge in probability mass.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了找到結果的可能性，我們必須開發一個非參數分佈模型。例如，如果我們取一段 NGD 股票的單一 10 週數據，這段時間的回報不會告訴我們數據集中其他周的表現概率。然而，如果我們在固定時間分佈中堆疊數百個滾動的 10 周序列，最頻繁的行為將形成概率質量的隆起。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153331/NGD-stock-distributions.jpg" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153331/NGD-stock-distributions.jpg"/></p>
<p>Image by author</p>
<div class="lb-trans"><p>作者提供的圖片</p>
</div><p>This bulge is risk geometry, which shows the accelerative emotions of buyer sentiment. More importantly, it also shows the transition where buyers are tempted to become sellers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個隆起就是風險幾何，它顯示了買方情緒的加速情感。更重要的是，它還顯示了買方被誘惑成為賣方的轉變。</p>
</div><p>Using this hierarchical framework, the forward 10-week returns of NGD stock can be arranged as a distributional curve, with outcomes ranging between $8.80 and $10 (assuming an anchor price of $9.16). Further, price clustering would likely occur around $9.30.</p>
<div class="lb-trans"><p>利用這個分層框架，NGD 股票的未來 10 週迴報可以排列成一個分佈曲線，結果範圍在 8.80 美元到 10 美元之間（假設錨定價格為 9.16 美元）。此外，價格聚集可能會發生在 9.30 美元附近。</p>
</div><p>The above assessment aggregates rolling trials since January 2019. However, we're interested in isolating for the current quant signal, which is the rare 4-6-U sequence. In the past 10 weeks, NGD stock printed only four up weeks, yet the overall slope trended upward. This dynamic tells us that even though the bears numerically outnumbered the bulls, the price kept moving higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述評估匯總了自 2019 年 1 月以來的滾動試驗。然而，我們希望隔離當前的量化信號，即罕見的 4-6-U 序列。在過去的 10 週中，NGD 股票僅出現了四周上漲，但整體趨勢向上。這一動態告訴我們，儘管空頭在數量上超過了多頭，但價格仍在上漲。</p>
</div><p>Under this scenario, prices would be expected to range between $7.80 and $12.40, which is quite similar to the expected dispersion calculated from IV. However, we also know that probability density would be thickest at around $10.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種情況下，價格預計將在 7.80 美元到 12.40 美元之間波動，這與從 IV 計算得出的預期分散非常相似。然而，我們也知道概率密度在 10 美元附近最為密集。</p>
</div><h2>Going For The Big Trade</h2>
<div class="lb-trans"><h2>追求大交易</h2>
</div><p>Based on the market intelligence above, the smart move may seem to be to target the $10 strike price. Indeed, the 9/10 bull call spread expiring Feb. 20, 2026, allows you to do just that. If NGD stock rises through the second-leg strike ($10) at expiration, the maximum payout only be about 43%. That's not the greatest reward that you can extract from the options market.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於上述市場情報，明智的舉動似乎是瞄準 10 美元的行權價。實際上，2026 年 2 月 20 日到期的 9/10 牛市看漲期權差價允許您這樣做。如果 NGD 股票在到期時突破第二個行權價（10 美元），最大回報僅約為 43%。這並不是您可以從期權市場中提取的最佳回報。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153302/NGD-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/22153302/NGD-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg"/></p>
<p>Image by author</p>
<div class="lb-trans"><p>作者提供的圖片</p>
</div><p>Moreover, because of the highly anticipated earnings disclosure — combined with precious metals momentum heading into the new year — there's a possibility that NGD stock can outperform its usual baseline behavioral state. That's what IV is indicating and more importantly, the 4-6-U quant signal justifies a more bullish posture.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由於備受期待的財報披露——加上貴金屬在新年初的勢頭——NGD 股票有可能超越其通常的基線行為狀態。這正是 IV 所指示的，更重要的是，4-6-U 量化信號證明了更樂觀的立場。</p>
</div><p>As such, I would take a long look at the 9/11 bull call spread expiring Feb. 20, 2026. This trade requires NGD stock to rise through $11 at expiration, which is an ambitious target. However, doing so would extract a maximum payout of roughly 111%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我會仔細考慮 2026 年 2 月 20 日到期的 9/11 牛市看漲期權差價。該交易要求 NGD 股票在到期時突破 11 美元，這是一個雄心勃勃的目標。然而，做到這一點將提取大約 111% 的最大回報。</p>
</div><p>Plus, the breakeven price lands at $9.95, which sits right on the thickest part of probability density. Therefore, you would have a solid chance of not losing money while stretching for a big payout. In other words, this trade helps maximize profitability potential while limiting opportunity costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，盈虧平衡價格為 9.95 美元，正好位於概率密度最厚的部分。因此，您將有很好的機會不虧損，同時追求大額回報。換句話説，這筆交易有助於最大化盈利潛力，同時限制機會成本。</p>
</div><p><strong><em>The opinions and views expressed in this content are those of the individual author and do not necessarily reflect the views of Benzinga. Benzinga is not responsible for the accuracy or reliability of any information provided herein. This content is for informational purposes only and should not be misconstrued as investment advice or a recommendation to buy or sell any security. Readers are asked not to rely on the opinions or information herein, and encouraged to do their own due diligence before making investing decisions.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>本內容中表達的觀點和看法僅代表個人作者的意見，並不一定反映 Benzinga 的觀點。Benzinga 對本文所提供信息的準確性或可靠性不承擔任何責任。本文僅供信息參考，不應被誤解為投資建議或買賣任何證券的推薦。讀者被要求不要依賴本文中的觀點或信息，並在做出投資決策之前進行自己的盡職調查。</em></strong></p>
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<li><strong>期權角落：如何精準交易 ‘顯而易見’ 的 ServiceNow 反彈敍事</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
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