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照片由 Marques Thomas 提供，來源於 Unsplash
“威瑞森推出了一項瘋狂的新假日促銷，我不確定他們是否使用了與我們其餘人相同的數學。” 這是我在 2025 年 12 月 5 日星期五上午 9 點威瑞森最新假日促銷推出時的一系列社交媒體帖子中的開場白。該帖子提供了一些以消費者為中心的價值計算——這是一個社交媒體帖子，而不是分析報告——但它引起了相當大的關注。我的 X 帖子被觀看超過 180,000 次。我的 Threads 帖子被觀看超過 100 萬 次。威瑞森消費者集團的執行副總裁兼首席執行官 Sowmyanarayan Sampath 對 LinkedIn 版本進行了逐點反駁，並隨後與我安排了電話會議，討論該促銷活動。
<h3>背景</h3>
威瑞森（V）的企業業務穩定，但消費者集團一直在流失客户（主要流向 T-Mobile，但有線公司和 AT&amp;T 也在搶奪他們）。威瑞森的新首席執行官 Dan Schulman 獲得了一份為期兩年的合同，以進行重大變革，顯然這並不包括削減股息，因此裁減了 15% 的員工，並限制了資本支出投資。然而，這並不能吸引新用户，因此除非威瑞森想出新的捆綁服務方式——而威瑞森在這方面已經是最具創意的——否則威瑞森必須改變消費者對服務的看法，或者降低價格以增加需求。這個挑戰有兩個方面：威瑞森的 Welcome Unlimited 已經是運營商計劃中較低的成本，而威瑞森並不想成為低成本品牌。解決方案：限時促銷，部分維持服務定價水平，同時提供前所未有的硬件折扣。
威瑞森喜歡我指出該優惠對消費者的極高價值，但不希望華爾街認為威瑞森願意在這項促銷中虧損以實現收入增長，因此在我的 LinkedIn 和個人電話中做出了相關評論。
<h3>威瑞森的 2025 年假日促銷是否太好以至於不真實？</h3>
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威瑞森 2025 年假日促銷的實際配置。我沒有完成訂單，但我很想嘗試。
這是我多年在美國見過的最激進的促銷優惠。如果消費者最大化利用這一優惠，威瑞森將會虧損。然而，大多數消費者不會因為 Sampath 指出的多個原因而接受這個確切的優惠。我將在下面逐一説明。
我在這裏拍攝的促銷活動在 2025 年 12 月 5 日上午 9 點上線。它提供每條線路 25 美元，四條線路，包含無限通話、短信和數據，四部無需置換的 “Pro” 手機，以及每條線路 40 美元的激活費。在購買時，僅需支付手機的銷售税（如有），手機的全額價值將在 36 個月內返還，且不收取融資費用。該優惠適用於新用户，服務定價在三年內保證不變，因此這不是誘餌和轉換，也沒有服務計劃合同，因此您可以隨時支付剩餘的手機費用並離開。
如果您使用四部 iPhone 17 Pro 來計算：
消費者支付：
$25 無限 x 4 = $100 每月 x 36 個月 = $3,600 + 服務税和費用
$40 激活費 x 4 = $160
$0 iPhone Pro x 4 + [州銷售税（如有）] = [銷售税（如有）]
= $3,760 + 服務税和費用 + [銷售税（如有）]
他們獲得：
價值 $3,600 的服務
價值 $4,400 的設備 + 0% 融資
= 超過 $8,000
$3,760 支付 - $8,000 價值 = (-$4,940)
從表面上看，威瑞森似乎每增加一個賬户就虧損近 $5,000。實際上並非如此——見下文——但從消費者的角度來看，如果威瑞森在您所在地區提供良好的覆蓋，這無疑是一個極具吸引力的價值主張。
<h3>威瑞森是如何做到這一點的？</h3>
首先，從威瑞森的角度來看，數學並沒有那麼糟糕。威瑞森增加用户到其網絡是需要成本的，但我看到的大多數 CCPU（每用户現金成本）估計表明，威瑞森在每月 $25 的服務上應該是盈利的，除非每個用户每月都在撥打客服。這至少為威瑞森留出了一些利潤來抵消硬件成本。
威瑞森也不以零售價格購買從蘋果那裏購買的手機……但蘋果也沒有給運營商留太多利潤。蘋果確實會給購買數百萬部 iPhone 的運營商一些折扣，但通常是以 MDF（市場開發基金）的形式提供，必須用於在運營商網絡上推廣 iPhone 銷售，而不是一般的運營商營銷。提前融資購買硬件並將其返還給客户也會讓威瑞森付出成本。Sampath 拒絕向我提供確切數字，但即使假設威瑞森每個接受此交易的賬户僅虧損約 $2,000，這也是相當昂貴的。
然而，威瑞森並不是唯一一家提供每條線路 $25 的四條基本無限服務和免費硬件的公司。T-Mobile 過去也曾推出過這個價格的促銷，並且在威瑞森的促銷之前於 11 月開始提供這一促銷。T-Mobile 在免費硬件方面沒有那麼慷慨，提供四部常規的 $830 iPhone 17，而不是四部 $1100 的 iPhone 17 Pro，但對於消費者來説，這仍然是一個巨大的價值，簡單的數學很難證明其合理性。
這是因為 這個優惠是虧損引流。如果每個人都按照我配置的方式最大化利用這個優惠並在三年後離開，Verizon 絕對會虧損，但 Verizon 知道大多數人不會這樣做。換句話説，我的計算沒有錯，但 Verizon 並沒有在最近的成本削減中裁掉_所有_的會計師。實際上，Sampath 堅稱 Verizon 對這個促銷的效果進行了建模，並且只期望小部分用户在沒有額外變更或購買的情況下接受這個優惠。
這個優惠有幾個結構性和心理上的構建，Verizon 正是依賴於這些：
<ul>
<li>這是一個轉換促銷，因此僅適用於新賬户。Verizon 並不冒着現有利潤率的風險；這特別旨在從競爭對手那裏搶奪用户並重新點燃增長。（現有賬户可以暫時轉到 MVNO，然後再轉回來——我在評論中看到有人説他們採用了這種策略——但這是一種極端的方法，需要付出努力和協調。）</li>
<li>只有在帶來四條線路並選擇 Welcome Unlimited 時，才能享受每條線路每月 25 美元的低價。一、兩或三條線路的費用更高。</li>
<li>Verizon 還預計，許多被這個優惠吸引的人會將一條或多條線路升級到更高端的計劃，以獲得熱點數據和其他好處。與 T-Mobile 不同，Verizon 能夠在家庭計劃內將單獨的線路升級到不同的計劃（和福利）。一個家庭擁有兩條 Welcome Unlimited 線路供輕度用户使用、一條 Unlimited Plus 用於熱點訪問，以及一條 Unlimited Ultra 供國際旅行者或重度移動視頻觀看者使用，這並不不合理。</li>
<li>大多數人會與一個運營商保持 8 到 10 年的關係；即使新用户在促銷期間給 Verizon 帶來損失，如果他們在三年後繼續使用，Verizon 就可以開始盈利。</li>
<li>如果這四部手機中的任何一部出現故障，或者客户希望在三年到期前升級，那麼繼續使用的可能性就更大。到那時，用户將不得不支付剩餘的設備費用，並幾乎肯定會進入新的三年設備返利週期，從而激勵整個家庭在其他成員還清設備費用後繼續留在 Verizon。</li>
<li>由於擔心昂貴設備在三年結束前未完全支付而出現故障，許多接受這個優惠的人會被推銷保險和保護殼。這兩者都是運營商的高利潤銷售。</li>
<li>Verizon 還可以向用户推銷其他產品——流媒體視頻福利、信用卡、VZ 雲存儲、智能手錶、平板電腦，甚至 Verizon 信用卡。</li>
<li>當一個賬户有四條線路時，他們通常也會為了寬帶折扣而轉向 Verizon；在 Verizon 的光纖覆蓋範圍內使用 Fios，其他地方使用 FWA。這通常不是立即的——家庭通常不會同時切換無線和寬帶——但 Verizon 報告稱其融合戰略正在逐步奏效。</li>
</ul>
Sampath 本人將該計劃描述為虧損引流，將其與 Costco 的 1.50 美元熱狗進行比較，作為吸引顧客進店然後再銷售其他商品的方式。然而，還有另一個更重要的原因來進行激進的促銷：Verizon 試圖改變消費者對其價值主張的看法。從這個意義上説，這個優惠可以在產生的任何收入或成本之外，發揮營銷作用。
Sampath 聲稱 Verizon“在財務上非常嚴謹”，並不打算發起價格戰。這個促銷是 “臨時的”，我們應該預期它將在假期後到期。金融分析師擔心這可能引發一場焦土價格戰，而 Verizon——其成本高於 T-Mobile——是無法承受的。我們拭目以待。
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威瑞森的 2025 年假日促銷提供了激進的折扣，包括每條線路 25 美元的費用，四條線路，無限通話、短信和數據，四部免費 Pro 手機，以及每條線路 40 美元的激活費。此促銷旨在吸引新用户，儘管消費者數量正在下降。儘管看起來在此優惠上可能會虧損，威瑞森的策略包括維持服務定價水平，同時提供顯著的硬件折扣。該促銷在社交媒體上引起了廣泛關注，在 Threads 上獲得超過 100 萬次觀看，在 X 平台的帖子上獲得 18 萬次觀看

無論採用哪種計算方式，威瑞森的 2025 年假日促銷活動都非常激進