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<li>ABM Industries 股票：折扣下的股息之王</li>
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ABM Industries NYSE: ABM 報告了 2025 財年第四季度的業績，創下了收入新高，強勁的業務執行，以及下半年現金生成的改善，同時還概述了 2026 財年的增長目標和一項旨在擴大其在半導體制造環境中存在的計劃收購。
獲取 ABM Industries 警報：
<h2>第四季度收入創紀錄，整體增長擴大</h2>
管理層表示，ABM 在 2025 財年 “以強勁的表現” 結束，季度收入創下新高，支持其 4.8% 的有機增長。首席執行官 Scott Salmirs 表示，本季度受益於強勁的交易量、良好的產品組合、嚴格的成本管理和重組措施。
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<li>股息之王 ABM Industries 正在邁向新高</li>
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首席財務官 David Orr 報告稱，第四季度收入同比增長 5.4% 達到 23 億美元，主要受有機增長和最近在愛爾蘭收購的適度貢獻推動。Orr 表示，所有業務部門的有機收入均有所上升，技術解決方案、製造與分銷以及航空領域的貢獻最為顯著。
<h2>自保準備金調整對非 GAAP 結果產生影響</h2>
Orr 在準備的發言中花了一部分時間澄清公司對前一年自保調整的呈現，經過與 SEC 的討論，ABM 更新了其非 GAAP 指標的定義，從第二季度開始，現在在調整後的結果中包括前一年自保調整的正面或負面影響。然而，管理層表示，其前瞻性指導並不假設這些調整會帶來任何好處或阻力，因為預測準備金變動的難度較大。
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<li>多元化的股息複合增長者 ABM Industries 上漲</li>
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在第四季度，前一年自保調整對調整後的每股收益造成了 0.26 美元的負面影響，Orr 報告稱：
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<li>淨收入： 3480 萬美元，或每股稀釋後 0.56 美元，去年同期虧損 1170 萬美元，或每股 0.19 美元。</li>
<li>調整後每股收益： 0.88 美元，與去年同期持平，Orr 將這一平穩結果主要歸因於保險調整和更高的利息支出，部分被更高的業務部門收益抵消。</li>
<li>調整後 EBITDA： 1.242 億美元，調整後 EBITDA 利潤率： 5.6%，去年為 1.256 億美元和 6.0%。Orr 表示，自保調整對 EBITDA 產生了 2220 萬美元的税前負面影響，對利潤率的影響約為 100 個基點。</li>
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在電話會議上，Orr 將準備金變動描述為在正常範圍內，指出公司管理的索賠準備金池約為 5 億美元，約 4% 的調整 “完全符合行業標準”。他還表示，這種動態並不新鮮，但報告處理方式發生了變化。
<h2>業務部門業績：技術解決方案引領增長；教育利潤率擴大</h2>
ABM 報告了所有運營部門的有機增長，並強調了多個領域的利潤率改善。
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<li>商業與工業 (B&amp;I)： 收入超過 10 億美元，同比增長 2%。營業利潤為 8060 萬美元，利潤率為 7.7%，高於去年的 7200 萬美元和 7.0%。Orr 提到重組帶來的好處，以及去年未發生的 400 萬至 500 萬美元的特殊成本。</li>
<li>航空： 收入增長 7% 達到 2.967 億美元。營業利潤為 1680 萬美元，利潤率為 5.7%，管理層指出了加價時機、產品組合和與新贏得的合同相關的摩擦成本。</li>
<li>製造與分銷 (M&amp;D)： 收入增長 8% 達到 4.174 億美元，主要受合同贏得和擴展的推動，包括技術領域。營業利潤率從 10.4% 降至 8.6%，Orr 將此歸因於對部分新合同的戰略定價以及對技術銷售人才和行業能力的投資。</li>
<li>教育： 收入增長 2% 達到 2.337 億美元。營業利潤躍升 44% 達到 1880 萬美元，利潤率擴大 230 個基點至 8.0%，主要受益於勞動效率、加價和向大學和學院的產品組合轉移。</li>
<li>技術解決方案： 收入增長 16% 達到 2.987 億美元，包括 11% 的有機增長和 5% 的收購貢獻。營業利潤增長 32% 達到 3710 萬美元，利潤率提高 150 個基點至 12.4%。管理層提到微電網需求強勁，數據中心和電力服務表現良好。</li>
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<h2>現金流改善；股票回購減少流通股數量</h2>
Orr 表示，公司在穩定其 ERP 系統方面取得了進展，該系統在年初造成了營運資金摩擦。ABM 報告第四季度經營現金流為 1.334 億美元，自由現金流為 1.127 億美元，分別高於去年同期的 3030 萬美元和 1550 萬美元。Orr 表示，改善得益於 ERP 轉換進展和更嚴格的營運資金管理，並隨後指出，銷售天數在年末比第二季度的峯值下降了 11%。
ABM 年底的總債務為 16 億美元，總債務與經調整後的 EBITDA 比率為 2.7 倍。可用流動資金為 6.816 億美元，其中包括 1.041 億美元的現金及現金等價物。
公司還通過回購增加了資本回報。ABM 在第四季度回購了 160 萬股，花費 7300 萬美元，並在 2025 財年回購了 260 萬股，花費 1.213 億美元，減少了 4% 的流通股數量。年末剩餘的回購授權為 1.83 億美元。
<h2>2026 年展望：有機增長 3%-4%，每股收益指導，以及 WGNSTAR 交易</h2>
對於 2026 財年，管理層預計 有機收入增長 3%-4% 和 調整後每股收益為 3.85-4.15 美元，均不考慮前一年自保調整的未來影響。Orr 表示，航空、M&amp;D 和技術解決方案預計將超過公司範圍的增長，而 B&amp;I 和教育則在低個位數範圍內。
ABM 還引入了一項新的指導指標，部門營業利潤率（部門營業利潤除以總收入），管理層表示這消除了前一年自我保險調整帶來的噪音。ABM 預計 2026 財年的部門營業利潤率為 7.8%–8.0%；Orr 還披露 2025 財年的部門營業利潤率為 7.9%。
2026 年的其他指導指標包括利息支出為 9500 萬–1.05 億美元，正常化税率為 29%–30%，以及在轉型和整合成本、RavenVolt 的收益和任何增量重組之前的正常化自由現金流約為 2.5 億美元。在問答環節中，Orr 進一步細分了這一現金數字，提到大約 2000 萬美元 的轉型成本，1000 萬美元 的整合成本，約 500 萬美元 的重組成本（上下浮動），以及預計 3000 萬美元 的 RavenVolt 或有對價支付，他表示這將意味着在這些項目之後的自由現金流約為 1.85 億美元。
在戰略上，Salmirs 強調了一項在季度末後贏得的重大新航空乘客服務合同，稱其為 ABM 歷史上最大的單一航空獎項之一，預計將在 2026 年日曆年的第一季度開始逐步實施，並討論了在 ABM 的財務第二季度開始逐步實施。
ABM 還宣佈達成收購 WGNSTAR 的協議，該公司提供半導體和高科技製造的管理技術勞動力解決方案和設備支持服務。管理層表示，該交易預計將在 2026 年第一日曆季度 完成（預計在 ABM 的財務第二季度早期獲得資金），並將增加超過 1300 名員工。Salmirs 表示，此次收購擴展了 ABM 在 “製造設施內部” 的能力，在那裏需要專業認證和信任。
在財務概況方面，Orr 表示 WGNSTAR 的 中位數 EBITDA 利潤率 為中十位數，並且由於攤銷和利息，預計該交易在 2026 財年將 名義上稀釋，但在第二年有 “實際增值的路徑”。他提到年化的攤銷約為 1300 萬美元，利息約為 1200 萬美元，並表示 ABM 預計將繼續實現兩位數的增長，以及在共享賬户之間的交叉銷售機會。Salmirs 表示，該交易完成後，ABM 的槓桿率將達到約 三倍，他將其描述為在公司評估額外併購機會時的目標範圍內。
<h2>關於 ABM Industries NYSE: ABM</h2>
ABM Industries Incorporated 是一家領先的綜合設施服務提供商，提供一整套解決方案，旨在支持商業物業的運營、維護和提升。公司的核心服務包括清潔和保潔維護、暖通空調和機械系統支持、電氣和照明解決方案，以及能源優化。其他服務包括停車管理、安全服務、園藝以及技術解決方案和可持續性諮詢等專業支持。
ABM 服務於多種市場，客户包括商業房地產、航空、醫療保健、製造、教育、政府機構和技術園區。
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此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，旨在為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。
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