<p>作者：Kevin Buckland</p>
<p>東京，12 月 23 日（路透社）——日本政府債券（JGB）收益率在週二回落，投資者在經歷了兩天的拋售後重新買入這些證券，許多期限的收益率飆升至歷史最高點。</p>
<p>兩年期 JGB 收益率（JP2YTN=JBTC）對貨幣政策預期最為敏感，週一躍升至創紀錄的 1.12%，但在最新交易中回落至 1.1%。當債券價格上漲時，收益率會下降。</p>
<p>在前兩個交易日中，收益率上升了 5.5 個基點（bps），此前日本銀行在週五將利率提高至三十年來的最高水平，並暗示未來將進一步收緊政策。</p>
<p>20 年期 JGB 收益率週一也升至前所未有的高點，30 年期收益率則與本月早些時候的紀錄高點持平。自 11 月初以來，所謂的超長期收益率加速上升，因為市場對新債務發行規模的猜測增加，以資助政府的財政支出計劃。</p>
<p>路透社週二報道，2026 財年的新政府債券發行量可能略微超過當前財年售出的 28.6 萬億日元（約 1820 億美元）。</p>
<p>20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）在週二下降 2 個基點至 2.98%，此前週一達到 3.025%。30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）下降 1.5 個基點至 3.415%，在前一交易日達到 3.445% 的峯值。</p>
<p>10 年期 JGB 收益率（JP10YTN=JBTC）週一首次飆升至 2.1%，為 1999 年以來的最高水平，但週二回落至 2.045%，儘管仍高於過去四分之一個世紀大多數時間作為上限的象徵性 2% 線。</p>
<p>瑞穗證券高級市場經濟學家松尾祐介在一份研究報告中表示：“我們預計，10 年期 JGB 近期的疲軟將持續，因為它受到中央銀行和財政政策的上行壓力。”</p>
<p>不過，他表示，從更長的時間來看，隨着政府實際政策的揭示，長期和超長期收益率的上行壓力將會減輕。</p>
<p>五年期 JGB 收益率在週二下降 3.5 個基點至 1.5%，此前週一攀升至自 2008 年 6 月以來的最高點 1.535%。</p>
<p>（1 美元 = 156.9800 日元）</p>

瑞穗金融集團

<p>日本政府債券收益率在經歷了為期兩天的急劇上漲後回落，此前日本銀行加息。兩年期收益率從創紀錄的 1.12% 降至 1.1%，而 20 年期和 30 年期收益率也有所下降。市場對 2026 財年新債發行的猜測影響了超長期收益率。瑞穗證券預計 10 年期收益率將持續承壓，但隨着政府政策的展開，預計會逐漸緩解</p>

<p>By Kevin Buckland</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Kevin Buckland</p>
</div><p>TOKYO, Dec 23 (Reuters) - Japanese government bond (JGB) yields retreated on Tuesday as investors bought back the securities following a two-day selloff that saw yields on many tenors soar to all-time peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>東京，12 月 23 日（路透社）——日本政府債券（JGB）收益率在週二回落，投資者在經歷了兩天的拋售後重新買入這些證券，許多期限的收益率飆升至歷史最高點。</p>
</div><p>The two-year JGB yield (JP2YTN=JBTC) , which is the most sensitive to monetary policy expectations, leapt to a record 1.12% on Monday, before easing back to 1.1% in the latest session. Yields fall when bond prices rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩年期 JGB 收益率（JP2YTN=JBTC）對貨幣政策預期最為敏感，週一躍升至創紀錄的 1.12%，但在最新交易中回落至 1.1%。當債券價格上漲時，收益率會下降。</p>
</div><p>The yield had climbed 5.5 basis points (bps) over the previous two sessions, after the Bank of Japan on Friday raised interest rates to a three-decade high and signalled further tightening ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>在前兩個交易日中，收益率上升了 5.5 個基點（bps），此前日本銀行在週五將利率提高至三十年來的最高水平，並暗示未來將進一步收緊政策。</p>
</div><p>The 20-year JGB yield also advanced to an unprecedented high on Monday, and the 30-year yield matched the record peak from earlier this month. So-called super-long yields have accelerated their advance since early November as market speculation picked up about the size of new debt issuance to fund the government’s fiscal spending plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>20 年期 JGB 收益率週一也升至前所未有的高點，30 年期收益率則與本月早些時候的紀錄高點持平。自 11 月初以來，所謂的超長期收益率加速上升，因為市場對新債務發行規模的猜測增加，以資助政府的財政支出計劃。</p>
</div><p>Reuters reported on Tuesday that new government bond issuance for fiscal 2026 is likely to slightly exceed the 28.6 trillion yen ($182 billion) sold during the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社週二報道，2026 財年的新政府債券發行量可能略微超過當前財年售出的 28.6 萬億日元（約 1820 億美元）。</p>
</div><p>The 20-year yield (JP20YTN=JBTC) declined 2 bps to 2.98% on Tuesday, after reaching 3.025% on Monday. The 30-year yield (JP30YTN=JBTC) lost 1.5 bps to 3.415%, after peaking at 3.445% in the prior session.</p>
<div class="lb-trans"><p>20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）在週二下降 2 個基點至 2.98%，此前週一達到 3.025%。30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）下降 1.5 個基點至 3.415%，在前一交易日達到 3.445% 的峯值。</p>
</div><p>The 10-year JGB yield (JP10YTN=JBTC) soared to 2.1% for the first time since 1999 on Monday, but was down to 2.045% on Tuesday, although it remained above the symbolic 2% line that had acted as a ceiling for most of the past quarter-century.</p>
<div class="lb-trans"><p>10 年期 JGB 收益率（JP10YTN=JBTC）週一首次飆升至 2.1%，為 1999 年以來的最高水平，但週二回落至 2.045%，儘管仍高於過去四分之一個世紀大多數時間作為上限的象徵性 2% 線。</p>
</div><p>“We expect the recent weakness in the 10-year JGB, which is vulnerable to upward pressure from both the central bank and fiscal policy, will persist for the foreseeable future,” Yusuke Matsuo, senior market economist at Mizuho Securities, said in a research note.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞穗證券高級市場經濟學家松尾祐介在一份研究報告中表示：“我們預計，10 年期 JGB 近期的疲軟將持續，因為它受到中央銀行和財政政策的上行壓力。”</p>
</div><p>Over a longer time horizon, though, upward pressure on long- and super-long-term yields will ease as the government’s actual policies are revealed, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，他表示，從更長的時間來看，隨着政府實際政策的揭示，長期和超長期收益率的上行壓力將會減輕。</p>
</div><p>The five-year JGB yield declined 3.5 bps to 1.5% on Tuesday, after climbing to the highest since June 2008 on Monday at 1.535%.</p>
<div class="lb-trans"><p>五年期 JGB 收益率在週二下降 3.5 個基點至 1.5%，此前週一攀升至自 2008 年 6 月以來的最高點 1.535%。</p>
</div><p>($1 = 156.9800 yen)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 156.9800 日元）</p>
</div>

日本收益率在連續兩天急劇上漲後從歷史高位回落