<p>俄羅斯 ESPO 混合原油在 1 月份的裝船折扣已擴大至創紀錄的每桶 7 至 8 美元，相較於 ICE 布倫特原油在中國港口交付時的價格，三位交易員週二表示，西方制裁的壓力影響了該等級原油。</p>
<p>更深的折扣重新激發了購買興趣，特別是在中國的私營獨立煉油廠，即所謂的 “茶壺” 煉油廠中。</p>
<p>早在 12 月，ESPO 在中國港口的折扣約為每桶 5 至 6 美元，因為煉油廠在針對俄羅斯石油巨頭俄羅斯石油公司和盧克石油公司的嚴厲西方制裁後選擇了觀望，交易員表示。</p>
<p>私營煉油廠自此迴歸市場，被更便宜的原油和北京即將發佈的新進口配額所吸引。</p>
<p>然而，中國的國有煉油廠仍在避免在現貨市場上購買俄羅斯原油，這對 ESPO 混合油的價格造成了壓力。同時，伊朗原油的供應充足且折扣更大，也增加了與 ESPO 的競爭。</p>
<p>ESPO 混合油是一種通過俄羅斯遠東港口出口的輕質甜原油，由於其運輸距離短和質量優良，成為中國煉油廠的重要原料。今年早些時候，折扣從低個位數水平擴大，反映出需求疲軟和與制裁相關的俄羅斯原油流動限制。</p>
<p>西方制裁也對俄羅斯旗艦烏拉爾原油的價格造成了壓力。交易員表示，本月從俄羅斯港口裝船的多批烏拉爾原油由於印度需求疲軟而不得不轉向中國。12 月從俄羅斯港口裝船的烏拉爾原油在中國港口的折扣已超過每桶 10 美元，相較於 ICE 布倫特原油。</p>
<p>西方制裁使一些買家的支付和運輸變得複雜，但 ESPO 和烏拉爾原油仍然對尋求及時貨物的小型煉油廠具有吸引力，交易員表示。</p>
<p>中國是俄羅斯最大的石油客户，折扣的擴大可能支持俄羅斯在 2026 年初的出口，儘管制裁限制了莫斯科出售石油的能力。</p>

<p>中國的民營煉油廠，俗稱 “茶壺”，正在增加對俄羅斯 ESPO 混合原油的採購，因為其相對於 ICE 布倫特原油的折扣達到了創紀錄的每桶 7-8 美元。西方制裁對俄羅斯石油價格施加了壓力，導致折扣加深並重新激發了購買興趣。國有煉油廠則避免使用俄羅斯原油，而伊朗石油則提供了競爭。烏拉爾原油的折扣超過每桶 10 美元。儘管面臨制裁，較大的折扣可能會在 2026 年前支持俄羅斯對中國的出口</p>

<p>Discounts for Russian ESPO Blend crude loading in January have widened to a record $7 to $8 per barrel versus ICE Brent upon delivery in Chinese ports, three traders said on Tuesday, as Western sanctions pressure weighs on the grade.</p>
<div class="lb-trans"><p>俄羅斯 ESPO 混合原油在 1 月份的裝船折扣已擴大至創紀錄的每桶 7 至 8 美元，相較於 ICE 布倫特原油在中國港口交付時的價格，三位交易員週二表示，西方制裁的壓力影響了該等級原油。</p>
</div><p>The deeper discounts have revived buying interest, particularly among China's private independent refiners, known as &#34;teapots&#34;.</p>
<div class="lb-trans"><p>更深的折扣重新激發了購買興趣，特別是在中國的私營獨立煉油廠，即所謂的 “茶壺” 煉油廠中。</p>
</div><p>Earlier in December, ESPO discounts at Chinese ports were around $5 to $6 per barrel as refiners stayed away following harsh Western sanctions targeting Russian oil majors Rosneft  and Lukoil , the traders said.</p>
<div class="lb-trans"><p>早在 12 月，ESPO 在中國港口的折扣約為每桶 5 至 6 美元，因為煉油廠在針對俄羅斯石油巨頭俄羅斯石油公司和盧克石油公司的嚴厲西方制裁後選擇了觀望，交易員表示。</p>
</div><p>Private refiners have since returned to the market, lured by cheaper barrels and new import quotas issued and to be issued soon by Beijing.</p>
<div class="lb-trans"><p>私營煉油廠自此迴歸市場，被更便宜的原油和北京即將發佈的新進口配額所吸引。</p>
</div><p>China's state refiners, however, are still avoiding buying Russian crude on the spot market, putting pressure on ESPO Blend oil values. And plentiful supplies of Iranian oil sold at wider discounts, meanwhile, have also increased competition with ESPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中國的國有煉油廠仍在避免在現貨市場上購買俄羅斯原油，這對 ESPO 混合油的價格造成了壓力。同時，伊朗原油的供應充足且折扣更大，也增加了與 ESPO 的競爭。</p>
</div><p>ESPO Blend, a light sweet crude exported via Russia's Far East ports, is a crucial feedstock for Chinese refiners due to its short shipping distance and good quality. Discounts have widened from low single-digit levels earlier this year, reflecting softer demand and sanctions-related constraints on Russian oil flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>ESPO 混合油是一種通過俄羅斯遠東港口出口的輕質甜原油，由於其運輸距離短和質量優良，成為中國煉油廠的重要原料。今年早些時候，折扣從低個位數水平擴大，反映出需求疲軟和與制裁相關的俄羅斯原油流動限制。</p>
</div><p>Western sanctions are also weighing on Russian flagship Urals oil values. A number of Urals cargoes loading from Russian ports this month had to divert to China due to weaker Indian buying, traders said. Discounts for Urals crude cargoes in Chinese ports have exceeded $10 per barrel versus ICE Brent for December loadings from Russian ports.</p>
<div class="lb-trans"><p>西方制裁也對俄羅斯旗艦烏拉爾原油的價格造成了壓力。交易員表示，本月從俄羅斯港口裝船的多批烏拉爾原油由於印度需求疲軟而不得不轉向中國。12 月從俄羅斯港口裝船的烏拉爾原油在中國港口的折扣已超過每桶 10 美元，相較於 ICE 布倫特原油。</p>
</div><p>Western sanctions have complicated payments and shipping for some buyers, but ESPO and Urals remain attractive for smaller refiners seeking prompt cargoes, the traders said.</p>
<div class="lb-trans"><p>西方制裁使一些買家的支付和運輸變得複雜，但 ESPO 和烏拉爾原油仍然對尋求及時貨物的小型煉油廠具有吸引力，交易員表示。</p>
</div><p>China is Russia's largest oil customer, and wider discounts could support Russian exports into early 2026 even as sanctions limit Moscow's ability to sell oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國是俄羅斯最大的石油客户，折扣的擴大可能支持俄羅斯在 2026 年初的出口，儘管制裁限制了莫斯科出售石油的能力。</p>
</div>

交易員表示，中國的茶壺煉油廠在創紀錄的折扣下增加了對俄羅斯 ESPO 原油的採購