<p>預計 2025 年零售資金流入將創下歷史新高</p>
<p>英偉達、特斯拉和 Palantir 是零售投資者的首選</p>
<p>跟蹤人工智能的 ETF 成為最活躍的交易基金</p>
<p>分析師預計投資者將在 2026 年實現資產多元化</p>
<p>作者：Purvi Agarwal 和 Twesha Dikshit</p>
<p>12 月 23 日（路透社）-</p>
<p>分析師表示，隨着個人投資者成為推動股市上漲的重要力量，預計 2025 年美國股票的零售資金流入將創下歷史新高，這一上漲趨勢可能會延續到明年，市場對降息的預期也在助推這一趨勢。</p>
<p>截至 2025 年，零售投資者投入美國股票的現金量比去年增加了 53%，從 1970 億美元增至目前的 2700 億美元，較 2021 年零售交易熱潮的高峰期還高出 14%。</p>
<p>根據摩根大通的分析師數據。</p>
<p>與此同時，零售交易在今年佔總交易活動的 20% 至 25%，根據摩根大通的獨立交易數據，4 月份達到了約 35% 的歷史新高。</p>
<p>個人投資者在拋售期間以折扣價購買高質量股票，尤其是在美國總統唐納德·特朗普的 “解放日” 關税引發全球市場崩潰後，</p>
<p>這幫助推動標準普爾 500 指數（.SPX）創下新高。今年該基準指數上漲了約 16%。</p>
<p>“零售投資者將繼續存在，尤其是在 2026 年。他們今年賺了錢，喜歡交易股票，並且有相關的應用程序。我們將繼續看到他們的良好表現，” 傑富瑞的小型和中型股策略師 Steven DeSanctis 表示。</p>
<p>隨着低成本、無佣金的經紀公司如 Robinhood（HOOD.O）和 Interactive Brokers（IBKR.O）的興起，零售參與股市的比例逐年穩步增長，使普通美國人更容易、更便宜地進入市場。</p>
<p>這一趨勢在 2021 年得到了更廣泛的關注，因為許多在 COVID-19 疫情期間被困在家中的美國人手頭有現金，利用移動交易平台押注從 GameStop（GME.N）到大型科技股的各種投資。</p>
<p>根據零售經紀數據和高管的説法，英偉達（NVDA.O）和 Palantir Technologies（PLTR.O）等人工智能相關股票是今年的熱門選擇，後者的價值在小型投資者在機構投資者因估值擔憂而退縮時買入時翻了一番。</p>
<p>特斯拉（TSLA.O）股票，另一個熱門零售選擇，在 12 月 17 日觸及了自 2024 年底以來的首次歷史新高。</p>
<p>“我們平台上最活躍的兩隻股票通常是英偉達和特斯拉。這只是個人投資者抓住市場敍事的兩個例子，在許多情況下，迫使機構投資者跟隨，” Interactive Brokers 的首席策略師 Steve Sosnick 表示。</p>
<p>量子計算公司、鈾礦商、金屬礦商和稀土公司也吸引了大量零售投資者的關注，因為投資者在投資策略上變得更加 “主題化”。</p>
<h3>零售交易者越來越傾向於 ETF</h3>
<p>根據主要交易平台的高管，2025 年零售交易的一個關鍵特徵是對跟蹤股票指數、加密貨幣和商品的交易所交易基金（ETF）的偏好日益增加。</p>
<p>“投資者仍然被 ETF 技術所吸引。它全天交易——税收效率高，透明度高，” 高盛資產管理的第三方財富全球聯席負責人 Bryon Lake 表示。</p>
<p>Direxion 的每日半導體 3 倍牛市（SOXL.K）和 3 倍熊市（SXOS.K）在 eToro 的交易量中排名前五，交易平台的美國投資分析師 Bret Kenwell 表示。</p>
<p>隨着 “迷因狂潮” 減少且持續時間縮短，零售投資者現在的交易更加明智，查爾斯·施瓦布的交易和衍生品負責人 Joe Mazzola 表示。</p>
<p>“零售投資者今年對市場動態的理解更加到位，” 他補充道。</p>
<h3>預計潛在的利率削減將成為關鍵催化劑</h3>
<p>分析師和經紀公司表示，預計美聯儲的潛在降息將繼續推動明年的市場，保持 2026 年的零售勢頭。</p>
<p>股票市場的高波動性可能會引發回調，吸引願意押注反彈的個人投資者，儘管最近的證據表明，對這種機會的熱情不如以往。</p>
<p>路透社上週報道，納斯達克（NDAQ.O）計劃向美國證券交易委員會提交文件，推出全天候股票交易，分析師認為這一舉措可能進一步加速零售勢頭。</p>
<p>“我們正處於零售投資的黃金時代，投資者獲得了更好的知識、市場接入和先進的交易平台，” TradeStation 的全球市場策略負責人 David Russell 表示。</p>
<p>儘管圍繞今年主導市場的人工智能股票仍存在疑慮，分析師表示，他們並不預計明年會超過 2025 年的記錄，因為投資者可能會考慮擴展他們的投資組合。</p>
<p>金融、通信、消費品、能源、礦業和黃金礦業 ETF 可能表現良好，eToro 的 Kenwell 表示。</p>
<p>“但最終，零售投資者仍然熱愛科技，因此這是他們在 2026 年將繼續迴歸的領域，特別是如果我們看到任何形式的波動。”</p>
<p>零售交易者的首選</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1400" height="834" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY"/></p>
<p>2025 年零售股票交易量增長</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1328" height="994" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2"/></p>

PLTR

英偉達

<p>零售投資者預計將對華爾街產生顯著影響，預計到 2025 年流入美國股票的資金將創下歷史新高。關鍵股票包括英偉達、特斯拉和 Palantir，投資者對 ETF 的偏好日益增長。分析師預計零售交易的勢頭將持續到 2026 年，受潛在降息和市場準入增加的推動。零售交易佔總交易活動的 20-25%，主題投資顯著上升。儘管可能存在波動，科技仍然是零售投資者偏愛的行業</p>

<p>Retail inflows on track to hit record highs in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>預計 2025 年零售資金流入將創下歷史新高</p>
</div><p>Nvidia, Tesla and Palantir top retail picks</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達、特斯拉和 Palantir 是零售投資者的首選</p>
</div><p>ETFs tracking AI among most traded funds</p>
<div class="lb-trans"><p>跟蹤人工智能的 ETF 成為最活躍的交易基金</p>
</div><p>Analysts expect investors to diversify holdings in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師預計投資者將在 2026 年實現資產多元化</p>
</div><p>By Purvi Agarwal and Twesha Dikshit</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Purvi Agarwal 和 Twesha Dikshit</p>
</div><p>Dec 23 (Reuters) -</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 23 日（路透社）-</p>
</div><p>Retail inflows into U.S. stocks are set to hit a record in 2025, as individual investors become a major force behind a rally that is likely to extend into the next year on hopes of interest rate cuts, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，隨着個人投資者成為推動股市上漲的重要力量，預計 2025 年美國股票的零售資金流入將創下歷史新高，這一上漲趨勢可能會延續到明年，市場對降息的預期也在助推這一趨勢。</p>
</div><p>The amount of cash retail investors poured into U.S. stocks so far in 2025 is up 53% from $197 billion a year earlier and 14% higher than the $270 billion hit at the height of</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年，零售投資者投入美國股票的現金量比去年增加了 53%，從 1970 億美元增至目前的 2700 億美元，較 2021 年零售交易熱潮的高峰期還高出 14%。</p>
</div><p>the retail trading frenzy in 2021</p>
<div class="lb-trans"><p>根據摩根大通的分析師數據。</p>
</div><p>, according to J.P.Morgan analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，零售交易在今年佔總交易活動的 20% 至 25%，根據摩根大通的獨立交易數據，4 月份達到了約 35% 的歷史新高。</p>
</div><p>Retail trading, meanwhile, accounted for 20–25% of total activity this year, touching a record high of about 35% in April, according to separate trading data from J.P.Morgan.</p>
<div class="lb-trans"><p>個人投資者在拋售期間以折扣價購買高質量股票，尤其是在美國總統唐納德·特朗普的 “解放日” 關税引發全球市場崩潰後，</p>
</div><p>Individual investors snapped up high-quality stocks at discounts during selloffs, most notably after U.S. President Donald Trump’s “Liberation Day” tariffs</p>
<div class="lb-trans"><p>這幫助推動標準普爾 500 指數（.SPX）創下新高。今年該基準指數上漲了約 16%。</p>
</div><p>triggered a global meltdown in April</p>
<div class="lb-trans"><p>“零售投資者將繼續存在，尤其是在 2026 年。他們今年賺了錢，喜歡交易股票，並且有相關的應用程序。我們將繼續看到他們的良好表現，” 傑富瑞的小型和中型股策略師 Steven DeSanctis 表示。</p>
</div><p>, helping push the S&amp;P 500 (.SPX) to fresh records. The benchmark index is up about 16% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着低成本、無佣金的經紀公司如 Robinhood（HOOD.O）和 Interactive Brokers（IBKR.O）的興起，零售參與股市的比例逐年穩步增長，使普通美國人更容易、更便宜地進入市場。</p>
</div><p>“Retail investors are here to stay, especially for 2026. They made money this year, they like to trade stocks, they have the applications to do so. We will continue to see them being a good presence,” said Steven DeSanctis, small- and mid-cap strategist at Jefferies.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一趨勢在 2021 年得到了更廣泛的關注，因為許多在 COVID-19 疫情期間被困在家中的美國人手頭有現金，利用移動交易平台押注從 GameStop（GME.N）到大型科技股的各種投資。</p>
</div><p>Retail participation in the stock market has grown steadily over the years as the rise of low-cost, no-commission brokerages such as Robinhood (HOOD.O) and Interactive Brokers (IBKR.O) has made it easier and cheaper for average Americans to access the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據零售經紀數據和高管的説法，英偉達（NVDA.O）和 Palantir Technologies（PLTR.O）等人工智能相關股票是今年的熱門選擇，後者的價值在小型投資者在機構投資者因估值擔憂而退縮時買入時翻了一番。</p>
</div><p>The trend got wider notice in 2021 as many Americans who were homebound during the COVID-19 pandemic and were flush with cash used mobile trading platforms to bet on everything from GameStop (GME.N) to Big Tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉（TSLA.O）股票，另一個熱門零售選擇，在 12 月 17 日觸及了自 2024 年底以來的首次歷史新高。</p>
</div><p>AI plays such as Nvidia (NVDA.O) and Palantir Technologies (PLTR.O) were top favorites this year, according to retail brokerage data and executives, with the latter more than doubling in value as small-time traders bought the dip when institutional investors stepped back on valuation concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們平台上最活躍的兩隻股票通常是英偉達和特斯拉。這只是個人投資者抓住市場敍事的兩個例子，在許多情況下，迫使機構投資者跟隨，” Interactive Brokers 的首席策略師 Steve Sosnick 表示。</p>
</div><p>Tesla shares (TSLA.O) , another top retail favorite, touched a record high on December 17, their first since the end of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>量子計算公司、鈾礦商、金屬礦商和稀土公司也吸引了大量零售投資者的關注，因為投資者在投資策略上變得更加 “主題化”。</p>
</div><p>“The two most active stocks on our platform are typically Nvidia and Tesla. Those are just two examples of individual investors seizing the narrative and in many cases forcing institutional investors to play along,” said Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers.</p>
<div class="lb-trans"><h3>零售交易者越來越傾向於 ETF</h3>
</div><p>Quantum computing firms, uranium miners, metal miners and rare earth companies also saw substantial retail interest, as investors became more “thematic” in their approach.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據主要交易平台的高管，2025 年零售交易的一個關鍵特徵是對跟蹤股票指數、加密貨幣和商品的交易所交易基金（ETF）的偏好日益增加。</p>
</div><h3>RETAIL TRADERS INCREASINGLY PREFER ETFS</h3>
<div class="lb-trans"><p>“投資者仍然被 ETF 技術所吸引。它全天交易——税收效率高，透明度高，” 高盛資產管理的第三方財富全球聯席負責人 Bryon Lake 表示。</p>
</div><p>A key feature of retail trading in 2025 was the increasing preference for exchange-traded funds (ETFs) tracking equity indexes, cryptocurrencies and commodities, according to executives at major trading platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>Direxion 的每日半導體 3 倍牛市（SOXL.K）和 3 倍熊市（SXOS.K）在 eToro 的交易量中排名前五，交易平台的美國投資分析師 Bret Kenwell 表示。</p>
</div><p>“Investors continue to be attracted to the ETF technology. It trades throughout the day - it’s tax efficient, it’s transparent,” said Bryon Lake, global co-head of Third-Party Wealth at Goldman Sachs Asset Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 “迷因狂潮” 減少且持續時間縮短，零售投資者現在的交易更加明智，查爾斯·施瓦布的交易和衍生品負責人 Joe Mazzola 表示。</p>
</div><p>Direxion’s Daily Semiconductor 3X Bull (SOXL.K) and 3X Bear (SXOS.K) ranked among the top five ETFs by dollar volume on eToro, said Bret Kenwell, U.S. investment analyst with the trading platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>“零售投資者今年對市場動態的理解更加到位，” 他補充道。</p>
</div><p>Retail investors are making more informed trades now as indicated by fewer and shorter so-called “meme frenzies,” said Joe Mazzola, head of trading and derivatives at Charles Schwab.</p>
<div class="lb-trans"><h3>預計潛在的利率削減將成為關鍵催化劑</h3>
</div><p>“Retail has been a little bit more in tune to the market dynamics this year,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師和經紀公司表示，預計美聯儲的潛在降息將繼續推動明年的市場，保持 2026 年的零售勢頭。</p>
</div><h3>POTENTIAL INTEREST RATE CUTS SEEN AS KEY CATALYSTS</h3>
<div class="lb-trans"><p>股票市場的高波動性可能會引發回調，吸引願意押注反彈的個人投資者，儘管最近的證據表明，對這種機會的熱情不如以往。</p>
</div><p>Potential rate cuts by the Fed are expected to continue to boost markets next year, keeping up the retail momentum in 2026, according to analysts and brokerages.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社上週報道，納斯達克（NDAQ.O）計劃向美國證券交易委員會提交文件，推出全天候股票交易，分析師認為這一舉措可能進一步加速零售勢頭。</p>
</div><p>Elevated stock market volatility may trigger dips that could also pull in individuals willing to wager on a bounce back, although recent evidence points to less enthusiasm about such opportunities than they have been in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們正處於零售投資的黃金時代，投資者獲得了更好的知識、市場接入和先進的交易平台，” TradeStation 的全球市場策略負責人 David Russell 表示。</p>
</div><p>Reuters last week reported that Nasdaq (NDAQ.O) is planning to submit paperwork with the U.S. Securities and Exchange Commission to roll out round-the-clock stock trading, a move analysts believe can further accelerate retail momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管圍繞今年主導市場的人工智能股票仍存在疑慮，分析師表示，他們並不預計明年會超過 2025 年的記錄，因為投資者可能會考慮擴展他們的投資組合。</p>
</div><p>“We’re in a kind of golden age of retail investing with better access to knowledge, to the markets themselves and advanced trading platforms,” said David Russell, global head of market strategy at TradeStation.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融、通信、消費品、能源、礦業和黃金礦業 ETF 可能表現良好，eToro 的 Kenwell 表示。</p>
</div><p>Still, with doubts continuing to linger around the AI names that have dominated the market this year, analysts said they did not expect the coming year to top 2025’s record as investors may consider broadening their portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>“但最終，零售投資者仍然熱愛科技，因此這是他們在 2026 年將繼續迴歸的領域，特別是如果我們看到任何形式的波動。”</p>
</div><p>Financials, communications, discretionary, energy, miners and gold mining ETFs could do well, eToro’s Kenwell said.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售交易者的首選</p>
</div><p>“But ultimately, retail loves tech so that is an area they will continue to come back to in 2026, particularly if we do see any sort of volatility.”</p>
<p>Retail traders’ go-to picks</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年零售股票交易量增長</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY" alt="" original-src="https://reut.rs/4p5D7cY"/></p>
<p>Retail equity trading volumes grew in 2025</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2" alt="" original-src="https://reut.rs/4jb23i2"/></p>

ANALYSIS-Retail investors to have more sway over Wall Street after record year

- 2025 年美國股市零售資金流入預計將創紀錄，較去年增長 53%。  
- 零售投資者喜歡 AI 相關股票，如 Nvidia 和 Tesla，領域關注度提升。  
- 潛在的降息被視為明年市場持續增長的關鍵因素。

分析 - 在創紀錄的一年之後，散户投資者將對華爾街產生更大的影響力