<p>作者：Claudia Assis</p>
<p>2025 年是數十年來消費品零售商（包括食品和飲料）面臨的 “最艱難” 年份之一</p>
<p>不穩定的經濟、減肥藥物的廣泛使用以及口味的變化似乎共同對一些食品製造商造成了壓力。</p>
<p>緊張的經濟、越來越多的人使用減肥藥物以及政府食品援助項目的變化是新一年食品生產商面臨的一些迫在眉睫的挑戰。</p>
<p>所謂的 “中心走道” 食品製造商，通常是指如零食等加工和超加工食品，已經面臨因消費者偏好變化而帶來的困難。消費者的猶豫也是一個令人擔憂的問題。</p>
<p>Kroger（克羅格）和 Dollar General（達樂）是注意到近期消費者行為變化的公司之一。</p>
<p>Kroger 高管本月早些時候表示，人們在訪問他們的商店時變得 “更加挑剔”，更傾向於購買促銷商品，並減少一般商品的購買。</p>
<p>Dollar General 在 12 月也強調，儘管一些顧客更頻繁地光顧其商店，但總體消費減少，因為他們希望節省開支。</p>
<p>Jefferies 的分析師在最近的一份報告中表示，人們越來越傾向於在雜貨店的兩端購物，尋找通常位於那裏的新鮮食品。</p>
<p>他們表示：“我們預計食品行業的逆風將持續到 2026 年，因為受到壓力的消費者（尤其是低收入者）、GLP-1 藥物的使用以及 SNAP 資格變化將對需求產生影響，特別是對傳統中心走道產品的需求。”</p>
<p>截至週一，State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF（XLP）在 2025 年下跌了 0.9%，而標準普爾 500 指數（SPX）上漲了 17%。</p>
<p>然而，他們表示，隨着 “峯值” GLP-1 藥物市場恐慌的過去，下半年仍有一些上行潛力。</p>
<p>這些恐慌可能在 Novo Nordisk（諾和諾德）的每日一次 Wegovy 藥丸獲得美國食品藥品監督管理局批准後加劇，計劃在 1 月初開始銷售。華爾街普遍預計 Eli Lilly（禮來）的口服 GLP-1 藥物 orforglipron 將在 2026 年第一季度獲得批准。</p>
<p>查看更多：Eli Lilly 和 Novo Nordisk 向 FDA 提交競爭性新減肥藥物申請，這可能在肥胖藥物領域引發變革。</p>
<p>RBC 分析師 Nik Modi 在最近的一份報告中表示：“我們預計 2026 年 GLP-1 的頭條新聞將因新口服版本而重新迴歸，並可能增加使用率，同時特朗普政府打算通過降低價格來推動此類藥物的使用。”</p>
<p>Modi 關注食品和飲料公司以及其他消費品類別，他表示：“今年是我們在覆蓋該行業的 25 年中記憶中 ‘最艱難’ 的一年。”</p>
<p>對於明年，Modi 表示：“在 SNAP 福利變化、勞動市場的不穩定以及對人工智能（及其對就業安全影響）的普遍焦慮的背景下，情況可能在好轉之前變得更糟。”</p>
<p>本月早些時候，美國農業部批准了在 “讓美國再次健康” 倡議下的六項新州豁免，允許 SNAP 限制購買某些被認為不健康的食品，如含糖飲料。</p>
<p>在特朗普政府對該項目（為低收入美國人提供食品，曾被稱為食品券計劃）提出的廣泛欺詐的無證據指控後，預計也會有資格變化。</p>
<p>在最近的一份報告中，市場研究公司 Circana 表示，美國食品購物者正在尋求價值，並特別指出新鮮食品類別是需求可能更高的領域，“受到健康生活趨勢和對產品成分的關注增加，以及減肥藥物影響的推動。”</p>
<p>另請閲讀：關税和 GLP-1 藥物使人們不願外出就餐。一位分析師試圖尋找積極因素。</p>
<p>好的一面是，Circana 表示：“食品和飲料行業繼續展現出韌性和適應能力。” 優先考慮可負擔性、銷售靈活性和個性化營銷方法的品牌和零售商將在 2026 年的競爭環境中處於最佳位置。</p>
<p>-Claudia Assis</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>2025 年 12 月 23 日 0705ET</p>

達樂

<p>在 2025 年，食品和飲料零售商面臨着重大的挑戰，原因包括經濟不穩定、減肥藥物的普及以及消費者偏好的變化。像 Kroger 和 Dollar General 這樣的公司觀察到消費者行為的變化，購物更加挑剔，支出減少。分析師預測到 2026 年仍將面臨持續的逆風，尤其是加工食品領域。然而，預計在下半年會有改善的潛力。美國農業部對 SNAP 福利的新限制以及特朗普政府推動可負擔減肥藥物的政策也對該行業產生了影響</p>

<p>By Claudia Assis</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Claudia Assis</p>
</div><p>2025 was 'one of the toughest' years in decades for retailers of consumer staples, including food and beverages</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年是數十年來消費品零售商（包括食品和飲料）面臨的 “最艱難” 年份之一</p>
</div><p>A shaky economy, wider adoption of weight-loss medication, and changing tastes seem to conspire against some food makers.</p>
<div class="lb-trans"><p>不穩定的經濟、減肥藥物的廣泛使用以及口味的變化似乎共同對一些食品製造商造成了壓力。</p>
</div><p>A strained economy, the growing number of people on weight-loss drugs and changes to government food-assistance programs are some of the looming challenges for food producers in the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>緊張的經濟、越來越多的人使用減肥藥物以及政府食品援助項目的變化是新一年食品生產商面臨的一些迫在眉睫的挑戰。</p>
</div><p>Makers of so-called &#34;center aisle&#34; foods, usually processed and ultra-processed foods such as snacks, are already facing difficulties brought by changing consumer preferences. A reluctant consumer is another concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>所謂的 “中心走道” 食品製造商，通常是指如零食等加工和超加工食品，已經面臨因消費者偏好變化而帶來的困難。消費者的猶豫也是一個令人擔憂的問題。</p>
</div><p>Kroger (KR) and Dollar General (DG) are among the companies noticing recent changes in consumer behavior.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kroger（克羅格）和 Dollar General（達樂）是注意到近期消費者行為變化的公司之一。</p>
</div><p>Kroger executives said earlier this month that people are becoming &#34;more selective&#34; when visiting their stores, buying more on promotion and cutting down on buying general merchandise.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kroger 高管本月早些時候表示，人們在訪問他們的商店時變得 “更加挑剔”，更傾向於購買促銷商品，並減少一般商品的購買。</p>
</div><p>Dollar General also in December highlighted the fact that it is seeing some customers visit its stores more often, but spending less overall as they seek to stretch their dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dollar General 在 12 月也強調，儘管一些顧客更頻繁地光顧其商店，但總體消費減少，因為他們希望節省開支。</p>
</div><p>And people increasingly are choosing to shop at both ends of the grocery store, looking for fresh food usually located there, analysts at Jefferies said in a recent note.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jefferies 的分析師在最近的一份報告中表示，人們越來越傾向於在雜貨店的兩端購物，尋找通常位於那裏的新鮮食品。</p>
</div><p>&#34;We anticipate food-sector headwinds will persist into 2026, as pressured consumers (notably lower-income), GLP-1 pill adoption and SNAP eligibility changes weigh on demand, particularly for traditional center-store offerings,&#34; they said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們表示：“我們預計食品行業的逆風將持續到 2026 年，因為受到壓力的消費者（尤其是低收入者）、GLP-1 藥物的使用以及 SNAP 資格變化將對需求產生影響，特別是對傳統中心走道產品的需求。”</p>
</div><p>The State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF XLP has lost 0.9% in 2025 through Monday, while the S&amp;P 500 index SPX has advanced 17%.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週一，State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF（XLP）在 2025 年下跌了 0.9%，而標準普爾 500 指數（SPX）上漲了 17%。</p>
</div><p>There's potential, however, for some upside in the second half of the year, past &#34;peak&#34; GLP-1 pill market fears, they said.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他們表示，隨着 “峯值” GLP-1 藥物市場恐慌的過去，下半年仍有一些上行潛力。</p>
</div><p>Those fears may have been escalated after Novo Nordisk's (NVO) (DK:NOVO.B) once-daily Wegovy pills were approved by the U.S. Food and Drug Administration, with plans for sales to begin in early January. And Wall Street widely expects Eli Lilly's (LLY) oral GLP-1 medicine, orforglipron, to be approved in the first quarter of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些恐慌可能在 Novo Nordisk（諾和諾德）的每日一次 Wegovy 藥丸獲得美國食品藥品監督管理局批准後加劇，計劃在 1 月初開始銷售。華爾街普遍預計 Eli Lilly（禮來）的口服 GLP-1 藥物 orforglipron 將在 2026 年第一季度獲得批准。</p>
</div><p>See more: Eli Lilly, Novo Nordisk file competing new weight-loss drugs with the FDA that could be game changers in obesity medicine</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：Eli Lilly 和 Novo Nordisk 向 FDA 提交競爭性新減肥藥物申請，這可能在肥胖藥物領域引發變革。</p>
</div><p>&#34;We expect the GLP-1 headlines to return in fury in 2026&#34; due to the new oral versions, which could increase adoption, and the Trump administration's intention to drive higher usage of such medications through cutting their price, RBC analyst Nik Modi said in a recent note.</p>
<div class="lb-trans"><p>RBC 分析師 Nik Modi 在最近的一份報告中表示：“我們預計 2026 年 GLP-1 的頭條新聞將因新口服版本而重新迴歸，並可能增加使用率，同時特朗普政府打算通過降低價格來推動此類藥物的使用。”</p>
</div><p>Modi, who looks at food and beverage companies as well as others in the consumer-staples category, said that this year has been &#34;one of the toughest we can remember in our 25 years covering&#34; the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>Modi 關注食品和飲料公司以及其他消費品類別，他表示：“今年是我們在覆蓋該行業的 25 年中記憶中 ‘最艱難’ 的一年。”</p>
</div><p>For the next year, &#34;things could get worse before they get better, given changes to SNAP benefits, some wobbling in the labor market and general anxiety over AI (and its impact on job security),&#34; Modi said.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於明年，Modi 表示：“在 SNAP 福利變化、勞動市場的不穩定以及對人工智能（及其對就業安全影響）的普遍焦慮的背景下，情況可能在好轉之前變得更糟。”</p>
</div><p>Earlier this month, the USDA approved six new state waivers under the Make America Healthy Again initiative, allowing SNAP to restrict buying certain foods deemed unhealthy, such as sugary drinks.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月早些時候，美國農業部批准了在 “讓美國再次健康” 倡議下的六項新州豁免，允許 SNAP 限制購買某些被認為不健康的食品，如含糖飲料。</p>
</div><p>There are also expectations of eligibility changes following the Trump administration's unproven claims of widespread fraud in the program, which provides food to lower-income Americans and was once known as the food-stamp program.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特朗普政府對該項目（為低收入美國人提供食品，曾被稱為食品券計劃）提出的廣泛欺詐的無證據指控後，預計也會有資格變化。</p>
</div><p>In a recent report, marketing research firm Circana said that U.S. food shoppers are seeking value, and also singled out fresh-food categories as the ones poised for higher demand, &#34;driven by healthy living trends and increased attention to product ingredients, as well as the growing influence of weight-loss drugs.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一份報告中，市場研究公司 Circana 表示，美國食品購物者正在尋求價值，並特別指出新鮮食品類別是需求可能更高的領域，“受到健康生活趨勢和對產品成分的關注增加，以及減肥藥物影響的推動。”</p>
</div><p>Also read: Tariffs and GLP-1s are keeping people from dining out. An analyst tries to find the positives.</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：關税和 GLP-1 藥物使人們不願外出就餐。一位分析師試圖尋找積極因素。</p>
</div><p>On the plus side, &#34;the food and beverage sector continues to demonstrate resilience and adaptability,&#34; Circana said. Brands and retailers that prioritize affordability, sales flexibility and personalized marketing approaches will be best positioned to succeed in 2026's competitive landscape, it said.</p>
<div class="lb-trans"><p>好的一面是，Circana 表示：“食品和飲料行業繼續展現出韌性和適應能力。” 優先考慮可負擔性、銷售靈活性和個性化營銷方法的品牌和零售商將在 2026 年的競爭環境中處於最佳位置。</p>
</div><p>-Claudia Assis</p>
<div class="lb-trans"><p>-Claudia Assis</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-23-25 0705ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 23 日 0705ET</p>
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隨着價格上漲和減肥藥的影響，我們的飲食方式正在發生變化，而食品公司則在努力跟上這一趨勢