<p>加密貨幣早期的相關性來自於表情幣、槓桿和價格操控，這些現象獎勵了炒作而非實質——這是一把雙刃劍，既為市場帶來了資金和頭條新聞，也模糊了行業的真正目的。</p>
<p>幾年後，焦點正在改變。人們不再問代幣能交易多高，而是開始詢問區塊鏈是否能具有真正的經濟價值。這一變化可以從大資金流向的方向看出。</p>
<p>根據 InvestaX 的報告，到 2025 年，代幣化的現實世界資產在鏈上的總值約為 300 億美元。這是三年來的四倍增長，這並不是零售投機在追逐動量，而是機構正在測試區塊鏈是否可以作為金融基礎設施的跡象。</p>
<h2>代幣化標誌着加密貨幣的成熟</h2>
<p>瀏覽眾多在線加密貨幣出版物上的頭條新聞，可以驗證上述論點的真實性。</p>
<p>對敍事興趣不大的公司，以及在技術失敗中有很多損失的公司，發出了這一轉變的最強信號。這些公司包括黑石，其代幣化國庫產品 BUIDL 不再是試點，而是一個價值數十億美元的龐然大物，以及富蘭克林·坦普頓最近在公共賬本上放置的代幣化貨幣市場基金。</p>
<p>在《經濟學人》的最近一篇專欄中，拉里·芬克表示，代幣化是構建市場基礎設施的下一步。他指出，早期的加密熱潮使得這一理念難以清晰呈現，但在所有的噪音之下，存在一個可以更快移動資產、減少中介並且記錄自動匹配的系統。這不僅僅是對一個理念的興奮；它在操作上是合理的。</p>
<p>市場結構講述了同樣的故事。根據 InvestaX 的數據，私人信貸現在的價值超過所有代幣化資產的一半，其次是美國國債。這些收益工具之所以被選擇，是因為它們可靠且合規，而不是因為它們的文化價值。它們存在於區塊鏈上，因為結算速度、抵押品流動性和 24/7 轉賬在規模上通常是重要的。</p>
<h2>將炒作視為戰略</h2>
<p>投機只會產生對錯失機會的好奇心，而這又推動了關注度。但這並不利於留存。當沒有實用性時，流動性幫助定位價格，但很快就會消退。因此，建立在這種基礎上的行業將無法提供穩定性、信任或任何形式的明確規則。這種依賴長期以來在加密貨幣領域削弱了可信度。</p>
<p>根據最近的 a16z 加密報告，穩定幣和現實世界資產在投機交易量上存在顯著差異。換句話説，加密貨幣中的真實經濟工作已經與炒作週期脱離。</p>
<p>現在很明顯，機構、監管者和長期用户不再被好奇心驅動。現在的遊戲規則基於可靠性，這在新興平台的可持續結構中得到了證明。</p>
<p>因此，任何自我呈現為低於當前標準的平台都面臨在市場上失去機會的風險。此外，它還會成為審查和監管的受害者。</p>
<p>同樣重要的是，基礎設施不再是加密貨幣增長的障礙。現在有成熟的鏈正在快速適應。此外，經過驗證的保管和機構級工具正在有效運作並待命，像黑石和富達這樣的巨頭正在大規模部署區塊鏈產品。</p>
<p>對於新投資者來説，代幣化可能很容易被視為區塊鏈系統的附加功能，直到你的資產受到傳統經濟波動的影響。一旦所有權在鏈上轉移，回到舊的方式就不再是一個選項。這正是加密貨幣將變得不可抗拒並輕鬆獲得採用的方式——不是通過投機，而是作為一種不可或缺的實用工具。</p>
<p>過渡到這個階段變得至關重要。否則，行業將保持週期性，過於脆弱，無法維持採用或任何用户活動。因此，這將導致監管變得嚴格，監督而非協調。最重要的是，該行業面臨悄然失去對主流玩家的競爭優勢的風險。</p>
<p>一個僅以投機生存的加密貨幣未來無法代表創新。它實際上是停滯不前的，這具有破壞性。加密貨幣在早期的出現證明了其獲得關注的能力。現在，它必須被允許證明自己值得信任。這需要選擇採用而非興奮，選擇可用性而非猜測，選擇穩定性而非長期的不確定週期。</p>
<h2>加密貨幣的未來更窄、更強</h2>
<p>這些都不意味着每個資產明年都會在鏈上存在。即使是黑石的領導層也將代幣化描述為從兩側建造的橋樑，而不是突然的替代。監管仍然不均衡，保管標準持續演變，跨鏈結算仍然複雜。</p>
<p>然而，這種謹慎加強了論點。通過受監管的、狹窄的用例而來的採用往往是持久的。每一次成功的部署都使下一次技術的正常化。隨着時間的推移，加密貨幣不再爭論相關性，而是開始假定它。</p>
<p>這就是去中心化金融必須誠實面對自己的地方。如果區塊鏈無法支持受監管的所有權、可預測的收益和機構合規性，它們將仍然處於邊緣。如果可以，投機就變成了可選而非生存問題。</p>
<p>行業通常將這一轉變描述為加密貨幣融入傳統金融。更好的描述是相互適應。銀行正在學習區塊鏈可以減少摩擦，而加密貨幣開發者則在學習資本市場更看重可靠性而非口頭表達。</p>
<p>這種融合解釋了為什麼代幣化比下一次反彈更重要。它將加密貨幣的未來與全球儲蓄、信貸和結算綁定在一起，而不是社交媒體的情緒。它為監管機構提供了具體的監督對象，也為投資者提供了實實在在的持有資產。</p>
<p>投機建立了加密貨幣的受眾。採用將決定其持久力。已經在區塊鏈上流動的資金表明，裁決的形成速度比許多人預期的要快。</p>
<p>如果加密貨幣希望在十年後仍然重要，那將不是因為價格曾經飆升。這個轉變將發生，因為區塊鏈已成為市場不願放棄的基礎設施。</p>
<p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>

富達國民信息服務

貝萊德

<p>加密行業正從以投機驅動的增長轉向現實世界的應用，代幣化在其中發揮着關鍵作用。機構越來越多地使用區塊鏈作為金融基礎設施，逐漸遠離炒作週期。代幣化資產的估值達到 300 億美元，顯示出機構的興趣。現在的重點是可靠性和實用性，像貝萊德和富達這樣的主要公司正在推出區塊鏈產品。這一轉變對加密貨幣的可持續增長和主流採用至關重要，強調了可用性和穩定性而非投機</p>

<p>Crypto’s early relevance came from meme coins, leverage, and price tricks that rewarded hype over substance — a double-edged sword that brought money and headlines into the market but also blurred the industry’s true purpose.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密貨幣早期的相關性來自於表情幣、槓桿和價格操控，這些現象獎勵了炒作而非實質——這是一把雙刃劍，既為市場帶來了資金和頭條新聞，也模糊了行業的真正目的。</p>
</div><p>Years later, the focus is changing. Instead of asking how high tokens can trade, people are now asking if blockchains can have real economic weight. And the change can be seen in where big money is going.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾年後，焦點正在改變。人們不再問代幣能交易多高，而是開始詢問區塊鏈是否能具有真正的經濟價值。這一變化可以從大資金流向的方向看出。</p>
</div><p>Tokenized real-world assets now sit at about $30 billion on-chain in 2025, as InvestaX report shows. This is a fourfold increase over three years, and it isn’t retail speculation hunting momentum; it’s a sign that institutions are testing blockchains to see if they can be used as financial infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 InvestaX 的報告，到 2025 年，代幣化的現實世界資產在鏈上的總值約為 300 億美元。這是三年來的四倍增長，這並不是零售投機在追逐動量，而是機構正在測試區塊鏈是否可以作為金融基礎設施的跡象。</p>
</div><h2>Tokenization Marks Crypto's Adulthood</h2>
<div class="lb-trans"><h2>代幣化標誌着加密貨幣的成熟</h2>
</div><p>A cursory glance at the headlines emblazoned on numerous online crypto publications will verify the truth of the argument above.</p>
<div class="lb-trans"><p>瀏覽眾多在線加密貨幣出版物上的頭條新聞，可以驗證上述論點的真實性。</p>
</div><p>Firms with little interest in narratives and plenty to lose from technical failure have been sending the strongest signal of this shift. These include BlackRock, whose tokenized treasury product, BUIDL, is no longer a pilot but a multi-billion-dollar behemoth, as well as Franklin Templeton's recent placement of tokenized money market funds on public ledgers.</p>
<div class="lb-trans"><p>對敍事興趣不大的公司，以及在技術失敗中有很多損失的公司，發出了這一轉變的最強信號。這些公司包括黑石，其代幣化國庫產品 BUIDL 不再是試點，而是一個價值數十億美元的龐然大物，以及富蘭克林·坦普頓最近在公共賬本上放置的代幣化貨幣市場基金。</p>
</div><p>In a recent column for The Economist, Larry Fink said that tokenization is the next step in building market infrastructure. He pointed out that the early crypto boom made it hard to see the idea clearly, but underneath all that noise was a system that could move assets faster, with fewer middlemen, and with records that automatically match up. That’s not just excitement about an idea; it makes sense for operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《經濟學人》的最近一篇專欄中，拉里·芬克表示，代幣化是構建市場基礎設施的下一步。他指出，早期的加密熱潮使得這一理念難以清晰呈現，但在所有的噪音之下，存在一個可以更快移動資產、減少中介並且記錄自動匹配的系統。這不僅僅是對一個理念的興奮；它在操作上是合理的。</p>
</div><p>The structure of the market tells the same story. Private credit is now worth more than half of all tokenized assets, followed by U.S. Treasuries, according to InvestaX. These yield-bearing tools were chosen because they are reliable and compliant, not for their cultural cachet. They exist on blockchains because settlement speed, collateral mobility, and 24/7 transfers usually matter at scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場結構講述了同樣的故事。根據 InvestaX 的數據，私人信貸現在的價值超過所有代幣化資產的一半，其次是美國國債。這些收益工具之所以被選擇，是因為它們可靠且合規，而不是因為它們的文化價值。它們存在於區塊鏈上，因為結算速度、抵押品流動性和 24/7 轉賬在規模上通常是重要的。</p>
</div><h2>Treating Hype as Strategy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>將炒作視為戰略</h2>
</div><p>Speculation only generates curiosity with fear of missing out, and that fuels traction. But it doesn't work for retention. Liquidity helps to position for prices and fades quickly when there is no utility. So, an industry built on this basis will fail to deliver on stability, trust, or any form of clear rules. This reliance has long played a major role in crippling credibility in the cryptocurrency space.</p>
<div class="lb-trans"><p>投機只會產生對錯失機會的好奇心，而這又推動了關注度。但這並不利於留存。當沒有實用性時，流動性幫助定位價格，但很快就會消退。因此，建立在這種基礎上的行業將無法提供穩定性、信任或任何形式的明確規則。這種依賴長期以來在加密貨幣領域削弱了可信度。</p>
</div><p>According to a recent a16z crypto report, stablecoins and RWAs both move with significant differences in speculative trading volume. In other words, the real economic work in crypto is already detached from hype cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最近的 a16z 加密報告，穩定幣和現實世界資產在投機交易量上存在顯著差異。換句話説，加密貨幣中的真實經濟工作已經與炒作週期脱離。</p>
</div><p>It's now clear that institutions, regulators, and long-term users are no longer moved by curiosity. The play card is now based on reliability, which is proven by a sustainable structure in emerging platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在很明顯，機構、監管者和長期用户不再被好奇心驅動。現在的遊戲規則基於可靠性，這在新興平台的可持續結構中得到了證明。</p>
</div><p>As a result, any platform that presents itself as anything less than the current standard risks losing out in the market. Moreover, it becomes a victim of scrutiny and regulations.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，任何自我呈現為低於當前標準的平台都面臨在市場上失去機會的風險。此外，它還會成為審查和監管的受害者。</p>
</div><p>It's also important to note that infrastructure is no longer a barrier to how crypto grows. There are now mature chains that are adapting very fast. Also, proven custody and institutional-grade tools are working effectively and on standby, with big players like BlackRock and Fidelity deploying blockchain products at scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣重要的是，基礎設施不再是加密貨幣增長的障礙。現在有成熟的鏈正在快速適應。此外，經過驗證的保管和機構級工具正在有效運作並待命，像黑石和富達這樣的巨頭正在大規模部署區塊鏈產品。</p>
</div><p>For new investors in the space, tokenization can easily feel like an add-on feature to a blockchain system until your assets become subject to the traditional economic waves. Once ownership is transferred on-chain, going back to the old way doesn't feel like an option. This is exactly how crypto will become irresistible and easily gain adoption — not with speculation, but as an indispensable utility.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於新投資者來説，代幣化可能很容易被視為區塊鏈系統的附加功能，直到你的資產受到傳統經濟波動的影響。一旦所有權在鏈上轉移，回到舊的方式就不再是一個選項。這正是加密貨幣將變得不可抗拒並輕鬆獲得採用的方式——不是通過投機，而是作為一種不可或缺的實用工具。</p>
</div><p>Transition into this phase becomes crucial. Otherwise, the industry will remain cyclical and too fragile to sustain adoption or any user activity. As a result, this will cause regulation to become harsh with oversight instead of coordination. Most of all, the sector risks losing ground quietly to mainstream players.</p>
<div class="lb-trans"><p>過渡到這個階段變得至關重要。否則，行業將保持週期性，過於脆弱，無法維持採用或任何用户活動。因此，這將導致監管變得嚴格，監督而非協調。最重要的是，該行業面臨悄然失去對主流玩家的競爭優勢的風險。</p>
</div><p>A future where crypto only survives as speculation can no longer represent innovation. It is rather stagnant, which is destructive. Crypto’s emergence in the early days has proven its capability to gain traction. Now it must be allowed to prove it deserves trust. This requires choosing adoption over excitement, usability over guesswork, and stability over the long-lived, uncertain cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個僅以投機生存的加密貨幣未來無法代表創新。它實際上是停滯不前的，這具有破壞性。加密貨幣在早期的出現證明了其獲得關注的能力。現在，它必須被允許證明自己值得信任。這需要選擇採用而非興奮，選擇可用性而非猜測，選擇穩定性而非長期的不確定週期。</p>
</div><h2>Narrower, Stronger Future for Crypto</h2>
<div class="lb-trans"><h2>加密貨幣的未來更窄、更強</h2>
</div><p>None of this suggests that every asset will live on-chain next year. Even BlackRock's leadership describes tokenization as a bridge built from both sides, not a sudden replacement. Regulation remains uneven, custody standards continue to evolve, and cross-chain settlement still carries complexity.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些都不意味着每個資產明年都會在鏈上存在。即使是黑石的領導層也將代幣化描述為從兩側建造的橋樑，而不是突然的替代。監管仍然不均衡，保管標準持續演變，跨鏈結算仍然複雜。</p>
</div><p>Yet that caution strengthens the argument. Adoption that arrives through regulated, narrow use cases tends to last. Each successful deployment normalizes the technology for the next one. Over time, crypto stops arguing for relevance and starts assuming it.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這種謹慎加強了論點。通過受監管的、狹窄的用例而來的採用往往是持久的。每一次成功的部署都使下一次技術的正常化。隨着時間的推移，加密貨幣不再爭論相關性，而是開始假定它。</p>
</div><p>This is where decentralized finance must be honest with itself. If blockchains cannot support regulated ownership, predictable yield, and institutional compliance, they will remain peripheral. If they can, speculation becomes optional rather than existential.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是去中心化金融必須誠實面對自己的地方。如果區塊鏈無法支持受監管的所有權、可預測的收益和機構合規性，它們將仍然處於邊緣。如果可以，投機就變成了可選而非生存問題。</p>
</div><p>The industry often frames this shift as crypto assimilating into traditional finance. A better description is mutual adaptation. Banks are learning that blockchains reduce friction, and crypto builders are learning that capital markets value reliability over rhetoric.</p>
<div class="lb-trans"><p>行業通常將這一轉變描述為加密貨幣融入傳統金融。更好的描述是相互適應。銀行正在學習區塊鏈可以減少摩擦，而加密貨幣開發者則在學習資本市場更看重可靠性而非口頭表達。</p>
</div><p>That convergence explains why tokenization matters more than the next rally. It binds crypto's future to global savings, credit, and settlement rather than social media sentiment. It gives regulators something concrete to supervise and investors something tangible to hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種融合解釋了為什麼代幣化比下一次反彈更重要。它將加密貨幣的未來與全球儲蓄、信貸和結算綁定在一起，而不是社交媒體的情緒。它為監管機構提供了具體的監督對象，也為投資者提供了實實在在的持有資產。</p>
</div><p>Speculation built crypto's audience. Adoption will decide its staying power. The money already moving on the blockchain suggests that the verdict is forming faster than many expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>投機建立了加密貨幣的受眾。採用將決定其持久力。已經在區塊鏈上流動的資金表明，裁決的形成速度比許多人預期的要快。</p>
</div><p>If crypto wants to matter a decade from now, it will not be because prices once ran hot. This shift will occur because blockchains have become an essential infrastructure that markets are unwilling to abandon.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果加密貨幣希望在十年後仍然重要，那將不是因為價格曾經飆升。這個轉變將發生，因為區塊鏈已成為市場不願放棄的基礎設施。</p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>
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加密貨幣由投機構建，但只有現實世界的應用才能使其持續發展