<p>Adaptive Biotechnologies（ADPT）剛剛與輝瑞簽署了兩項非獨佔協議，將其 T 細胞受體發現平台和龐大的抗原映射數據集置於輝瑞的類風濕關節炎和人工智能驅動的藥物發現工作的核心。</p>
<p>查看我們對 Adaptive Biotechnologies 的最新分析。</p>
<p>輝瑞的合作是在已經顯著重新評級的基礎上進行的，年初至今股價回報約為 181%，一年總股東回報為 175%，這表明投資者看到 Adaptive 平台周圍的勢頭正在增強，即使在經歷了五年的總股東回報的重創之後。</p>
<p>如果這種交易方式讓你重新考慮你的醫療保健投資，那麼現在可能是探索醫療保健股票作為潛在觀察名單候選者的好時機。</p>
<p>在如此戲劇性的重新評級之後，股票現在的交易價格僅略低於共識目標，Adaptive 是否仍然處於雷達下，還是投資者已經為未來幾年的增長提前支付了費用？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：11% 被低估</h2>
<p>以 19.57 美元的最受關注的公允價值與最後收盤價 17.41 美元相比，該敍述認為 Adaptive 的癌症檢測引擎仍有上升空間。</p>
<p><em>盈利能力顯著改善，MRD 部門現在實現了 EBITDA 正值，公司整體現金消耗同比改善 36%，這表明業務正在達到規模，併為 Adaptive 提供了運營槓桿和擴展淨利潤率的機會，隨着收入的持續增長。</em></p>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>想看看這種規模轉變如何降低更高的價格標籤嗎？該敍述依賴於加速的收入、上升的利潤率和激進的未來收益倍數。好奇這些動態如何結合在一起嗎？</p>
<p><strong>結果：公允價值為 19.57 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，持續的虧損以及關鍵合作伙伴關係或報銷的任何失誤可能會迅速挑戰對持久高利潤增長的預期。</p>
<p>瞭解 Adaptive Biotechnologies 敍述的關鍵風險。</p>
<h2>估值的另一種視角</h2>
<p>在收入倍數方面，情況看起來截然不同。Adaptive 的市銷率為 10.5 倍，而美國生命科學行業為 3.5 倍，同行為 2.7 倍。公允比例為 4.9 倍，表明市場最終可能傾向於較低、較不寬容的倍數。</p>
<p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/efc38c62-73a7-4a2d-bd70-01d6be9f0d7d/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/efc38c62-73a7-4a2d-bd70-01d6be9f0d7d/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:ADPT 截至 2025 年 12 月的市銷率</p>
<h2>自己構建 Adaptive Biotechnologies 敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入數字，你可以在幾分鐘內構建個性化的視角：按你的方式進行。</p>
<p>你對 Adaptive Biotechnologies 研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了兩個關鍵獎勵和三個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>在市場不再等你之前，讓 Simply Wall St 為你發掘符合你策略的新機會，幫助你做出更明智的投資決策。</p>
<ul>
<li>通過掃描這些 3635 只財務狀況良好的便士股票，提前捕捉潛在的多倍收益，這些股票的市值小，基本面改善，具有重大上行空間。</li>
<li>通過跟蹤這些 24 只圍繞人工智能建立真實業務而非單純炒作的 AI 便士股票，提前佈局下一波科技浪潮。</li>
<li>通過這些 902 只基於現金流的被低估股票鎖定價值機會，強勁的現金流與尚未趕上基本面的價格相結合。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

輝瑞

ADPT

<p>Adaptive Biotechnologies (ADPT) 與輝瑞簽署了兩項非獨佔協議，增強了其 T 細胞受體發現平台。儘管年初至今股價回報率達到 181%，但該股票被認為低估了 11%，合理價值為 19.57 美元。公司顯示出盈利能力和現金消耗的改善，為增長奠定了基礎。然而，與行業同行相比，其市銷率較高，暗示可能會出現市場調整。建議投資者在投資前考慮關鍵風險和回報</p>

<p>Adaptive Biotechnologies (ADPT) just signed two non exclusive deals with Pfizer that put its T cell receptor discovery platform and massive antigen mapping dataset at the center of Pfizer’s rheumatoid arthritis and AI driven drug discovery work.</p>
<div class="lb-trans"><p>Adaptive Biotechnologies（ADPT）剛剛與輝瑞簽署了兩項非獨佔協議，將其 T 細胞受體發現平台和龐大的抗原映射數據集置於輝瑞的類風濕關節炎和人工智能驅動的藥物發現工作的核心。</p>
</div><p>See our latest analysis for Adaptive Biotechnologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Adaptive Biotechnologies 的最新分析。</p>
</div><p>The Pfizer collaborations come on top of an already sharp re rating, with a roughly 181 percent year to date share price return and a 175 percent one year total shareholder return suggesting investors see momentum building around Adaptive’s platform, even after a bruising five year total shareholder return.</p>
<div class="lb-trans"><p>輝瑞的合作是在已經顯著重新評級的基礎上進行的，年初至今股價回報約為 181%，一年總股東回報為 175%，這表明投資者看到 Adaptive 平台周圍的勢頭正在增強，即使在經歷了五年的總股東回報的重創之後。</p>
</div><p>If this kind of deal making has you rethinking your healthcare exposure, it could be a good moment to explore healthcare stocks as potential next candidates for your watchlist.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種交易方式讓你重新考慮你的醫療保健投資，那麼現在可能是探索醫療保健股票作為潛在觀察名單候選者的好時機。</p>
</div><p>After such a dramatic rerating and a stock now trading only modestly below consensus targets, is Adaptive still flying under the radar, or are investors already paying upfront for years of future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>在如此戲劇性的重新評級之後，股票現在的交易價格僅略低於共識目標，Adaptive 是否仍然處於雷達下，還是投資者已經為未來幾年的增長提前支付了費用？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative Narrative: 11% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：11% 被低估</h2>
</div><p>With the most followed fair value at $19.57 versus a last close of $17.41, the narrative argues Adaptive’s cancer testing engine still has room to run.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 19.57 美元的最受關注的公允價值與最後收盤價 17.41 美元相比，該敍述認為 Adaptive 的癌症檢測引擎仍有上升空間。</p>
</div><p><em>Marked improvement in profitability, with the MRD segment now EBITDA positive and company wide cash burn improving 36% year over year, signals the business reaching scale and positions Adaptive for operating leverage and expanding net margins as revenue continues to rise.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>盈利能力顯著改善，MRD 部門現在實現了 EBITDA 正值，公司整體現金消耗同比改善 36%，這表明業務正在達到規模，併為 Adaptive 提供了運營槓桿和擴展淨利潤率的機會，隨着收入的持續增長。</em></p>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Want to see how this shift to scale backs that higher price tag? The narrative leans on accelerating revenues, rising margins and an aggressive future earnings multiple. Curious how those moving parts fit together?</p>
<div class="lb-trans"><p>想看看這種規模轉變如何降低更高的價格標籤嗎？該敍述依賴於加速的收入、上升的利潤率和激進的未來收益倍數。好奇這些動態如何結合在一起嗎？</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $19.57 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 19.57 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, sustained losses and any stumble in key partnerships or reimbursement could quickly challenge expectations for durable, high margin growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，持續的虧損以及關鍵合作伙伴關係或報銷的任何失誤可能會迅速挑戰對持久高利潤增長的預期。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Adaptive Biotechnologies narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 Adaptive Biotechnologies 敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another Lens on Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值的另一種視角</h2>
</div><p>On revenue multiples, the picture looks very different. Adaptive trades at a price to sales ratio of 10.5 times, versus 3.5 times for the US Life Sciences industry and 2.7 times for peers. A fair ratio of 4.9 times suggests the market could eventually lean toward a lower, less forgiving multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>在收入倍數方面，情況看起來截然不同。Adaptive 的市銷率為 10.5 倍，而美國生命科學行業為 3.5 倍，同行為 2.7 倍。公允比例為 4.9 倍，表明市場最終可能傾向於較低、較不寬容的倍數。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/efc38c62-73a7-4a2d-bd70-01d6be9f0d7d/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/efc38c62-73a7-4a2d-bd70-01d6be9f0d7d/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:ADPT PS Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NasdaqGS:ADPT 截至 2025 年 12 月的市銷率</p>
</div><h2>Build Your Own Adaptive Biotechnologies Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己構建 Adaptive Biotechnologies 敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can craft a personalized view in just minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入數字，你可以在幾分鐘內構建個性化的視角：按你的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your Adaptive Biotechnologies research is our analysis highlighting 2 key rewards and 3 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>你對 Adaptive Biotechnologies 研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了兩個關鍵獎勵和三個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Before markets move on without you, put Simply Wall St to work uncovering fresh opportunities that match your strategy and could sharpen your next investing decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場不再等你之前，讓 Simply Wall St 為你發掘符合你策略的新機會，幫助你做出更明智的投資決策。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential multi baggers early by scanning these 3635 penny stocks with strong financials that pair tiny market caps with improving fundamentals and room for major upside.</li>
<li>Position ahead of the next tech wave by tracking these 24 AI penny stocks building real businesses around artificial intelligence instead of hype alone.</li>
<li>Lock in value focused opportunities through these 902 undervalued stocks based on cash flows where strong cash flows meet prices that have not yet caught up to the fundamentals.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這些 3635 只財務狀況良好的便士股票，提前捕捉潛在的多倍收益，這些股票的市值小，基本面改善，具有重大上行空間。</li>
<li>通過跟蹤這些 24 只圍繞人工智能建立真實業務而非單純炒作的 AI 便士股票，提前佈局下一波科技浪潮。</li>
<li>通過這些 902 只基於現金流的被低估股票鎖定價值機會，強勁的現金流與尚未趕上基本面的價格相結合。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

Adaptive Biotechnologies (ADPT): Valuation Check After New Pfizer T-Cell Discovery and AI Drug Collaboration Deals

- Adaptive Biotechnologies 與 Pfizer 簽署兩項非獨佔協議，強化 T 細胞受體發現平台。  
- 公司股價今年回報約 181%，投資者對其平台產生積極預期。  
- 適應性生物技術的市盈率較高，面臨持續虧損和關鍵合作風險。

Adaptive Biotechnologies (ADPT)：在輝瑞的新 T 細胞發現以及 AI 藥物合作交易後進行估值審查