<p>跟蹤全球肥胖藥物市場的分析師表示，諾和諾德在 GLP-1 治療領域的早期領導地位幫助其將 Wegovy 轉變為一款暢銷藥，並使公司成為歐洲最有價值的上市公司，但現在正面臨一個競爭更加激烈的階段。這一初始優勢已經減弱，因為禮來的競爭藥物 Zepbound 在一項對比研究中顯示出更強的減重效果，並且根據彭博社彙編的共識預測，預計將在 2025 年超越 Wegovy 的銷售。同時，諾和諾德還面臨來自低價仿製 GLP-1 產品的壓力，促使其在今年早些時候下調了盈利預期，並在新任首席執行官 Mike Doustdar 的領導下重新聚焦於定價紀律和成本控制。</p>
<p>分析師指出，仿製藥問題的出現是因為諾和諾德低估了需求，並在供應限制方面遇到困難，這為美國的複合藥房在短缺持續期間銷售折扣替代品打開了大門。儘管美國食品藥品監督管理局在 2025 年 2 月宣佈 semaglutide 短缺結束，並在 5 月後禁止新的複合版本，但諾和諾德估計仍有超過一百萬名美國患者可能在使用利用監管漏洞的改良仿製配方。作為回應，該公司調整了其市場策略，包括與 Hims &amp; Hers Health 的短期合作，以及推出其直接面向患者的 NovoCare 平台，該平台為無保險或現金支付的客户提供折扣定價，並在 11 月通過 WeightWatchers 等合作伙伴宣佈了額外的降價。</p>
<p>展望未來，觀察人士認為諾和諾德的產品管線和政策發展可能是潛在的穩定因素，而非立即的解決方案。該公司正在開發更高劑量的 Wegovy 注射劑，並已獲得 FDA 對 Wegovy 口服版本的批准，預計將在 2026 年 1 月在美國推出，這可能使其在禮來的口服肥胖藥物（預計在 3 月獲得批准）之前獲得短暫的領先。諾和諾德還與特朗普政府達成協議，降低醫療保險和醫療補助患者的價格，並擴大減重覆蓋的資格，管理層警告這一舉措可能會對明年的全球銷售增長產生壓力，儘管該協議提供瞭如加速 FDA 對更高劑量 Wegovy 的審查和為期三年的美國藥品進口關税豁免等補償。</p>

禮來

諾和諾德公司

<p>諾和諾德公司在肥胖藥物市場面臨來自禮來的 Zepbound 的競爭，該藥物預計到 2025 年將超過 Wegovy 的銷售。諾和諾德還受到低價仿製 GLP-1 產品的影響，導致其盈利前景下調。該公司正專注於定價紀律、成本控制和新策略，包括直接面向患者的平台。諾和諾德未來的產品管線包括更高劑量的 Wegovy 注射劑和預計在 2026 年推出的口服版本。該公司還同意降低醫療保險和醫療補助患者的價格，這可能會影響全球銷售增長</p>

<p>Analysts tracking the global obesity-drug market suggest Novo Nordisk  is navigating a materially more competitive phase after its early leadership in GLP-1 treatments helped transform Wegovy into a blockbuster and lifted the company to become Europe's most valuable listed firm. That initial advantage has eroded as Eli Lilly's  rival drug Zepbound delivered stronger weight-loss results in a head-to-head study and is projected by Bloomberg-compiled consensus estimates to surpass Wegovy sales in 2025. At the same time, Novo has faced pressure from lower-priced copycat GLP-1 products, prompting a cut to its earnings outlook earlier this year and a renewed focus on pricing discipline and cost controls under newly appointed chief executive Mike Doustdar.</p>
<div class="lb-trans"><p>跟蹤全球肥胖藥物市場的分析師表示，諾和諾德在 GLP-1 治療領域的早期領導地位幫助其將 Wegovy 轉變為一款暢銷藥，並使公司成為歐洲最有價值的上市公司，但現在正面臨一個競爭更加激烈的階段。這一初始優勢已經減弱，因為禮來的競爭藥物 Zepbound 在一項對比研究中顯示出更強的減重效果，並且根據彭博社彙編的共識預測，預計將在 2025 年超越 Wegovy 的銷售。同時，諾和諾德還面臨來自低價仿製 GLP-1 產品的壓力，促使其在今年早些時候下調了盈利預期，並在新任首席執行官 Mike Doustdar 的領導下重新聚焦於定價紀律和成本控制。</p>
</div><p>Analysts note that the copycat issue emerged after Novo underestimated demand and struggled with supply constraints, opening the door for US compounding pharmacies to sell discounted alternatives while shortages persisted. Although the Food and Drug Administration declared the semaglutide shortage over in February 2025 and barred new compounded versions after May, Novo estimates more than one million US patients may still be using modified copycat formulations that exploit regulatory loopholes. In response, the company has adjusted its go-to-market strategy, including a brief partnership with Hims &amp; Hers Health and the launch of its direct-to-patient NovoCare platform, which offers discounted pricing for uninsured or cash-paying customers and was expanded with additional price cuts announced in November through partners such as WeightWatchers.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師指出，仿製藥問題的出現是因為諾和諾德低估了需求，並在供應限制方面遇到困難，這為美國的複合藥房在短缺持續期間銷售折扣替代品打開了大門。儘管美國食品藥品監督管理局在 2025 年 2 月宣佈 semaglutide 短缺結束，並在 5 月後禁止新的複合版本，但諾和諾德估計仍有超過一百萬名美國患者可能在使用利用監管漏洞的改良仿製配方。作為回應，該公司調整了其市場策略，包括與 Hims &amp; Hers Health 的短期合作，以及推出其直接面向患者的 NovoCare 平台，該平台為無保險或現金支付的客户提供折扣定價，並在 11 月通過 WeightWatchers 等合作伙伴宣佈了額外的降價。</p>
</div><p>Looking ahead, observers see Novo's pipeline and policy developments as potential stabilizers rather than immediate cures. The company is developing a higher-dose Wegovy injection and has secured FDA approval for an oral version of Wegovy, which it expects to launch in the US in January 2026, possibly giving it a short lead before Eli Lilly's oral obesity pill, which could be approved by March. Novo has also agreed with the Trump administration to lower prices for Medicare and Medicaid patients and expand eligibility for weight-loss coverage, a move management has warned could weigh on global sales growth next year, even as the deal offers offsets such as a fast-tracked FDA review for higher-dose Wegovy and a three-year exemption from US pharma import tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，觀察人士認為諾和諾德的產品管線和政策發展可能是潛在的穩定因素，而非立即的解決方案。該公司正在開發更高劑量的 Wegovy 注射劑，並已獲得 FDA 對 Wegovy 口服版本的批准，預計將在 2026 年 1 月在美國推出，這可能使其在禮來的口服肥胖藥物（預計在 3 月獲得批准）之前獲得短暫的領先。諾和諾德還與特朗普政府達成協議，降低醫療保險和醫療補助患者的價格，並擴大減重覆蓋的資格，管理層警告這一舉措可能會對明年的全球銷售增長產生壓力，儘管該協議提供瞭如加速 FDA 對更高劑量 Wegovy 的審查和為期三年的美國藥品進口關税豁免等補償。</p>
</div>

諾和諾德公司在減肥領域的領先地位受到挑戰，禮來公司正在迅速追趕