<p>Solana 的故事已經從迅猛上升轉變為一場高風險的相關性爭奪戰。在 2024 年 11 月達到歷史最高點後，該網絡一直在努力恢復其昔日的勢頭。這種勢頭的喪失反映了技術上的疲憊和市場在激烈上漲後的重新校準。因此，SOL 進入了一個新階段，投資者正在評估是否會出現新的需求，或者該網絡是否需要新的催化劑來重新確立領導地位。</p>
<p><strong>Solana 在 11 月峯值後的勢頭如何減弱</strong></p>
<p>加密交易員 Ardi 在 X 平台上透露，自從 Solana 在 2024 年 11 月創下 296 美元的歷史最高點以來，市場興趣明顯減弱。鏈上數據顯示，購買壓力幾乎完全由零售規模的錢包主導，特別是那些在 0 到 1,000 美元之間進行購買的錢包。</p>
<p>Ardi 認為，儘管許多觀察者指出微觀條件來解釋價格行動停滯，但數據顯示，分配在峯值之前就已經開始。在 10 月 10 日之前，賣出量已經加速，表明主要參與者早在下跌之前就計劃退出。數據還確認了不同人羣之間的巨大差異。</p>
<p>與此同時，涉及 0 到 100,000 美元的中型錢包和涉及 100,000 到 1,000 萬美元的機構型錢包在大約 13 個月內一直處於穩定的下行趨勢。在同一時期，零售錢包顯示出持續的上升趨勢，並且顯然相信 SOL 仍然以深度折扣價格交易。</p>
<p>這種不平衡引出了一個最終問題：Solana 的價值現在是否與模因幣密切相關？SOL 的需求與網絡上活躍的模因幣之間的相關性幾乎完美，這意味着如果沒有模因領域的狂熱，大多數出價將基本上缺乏興趣。</p>
<p><strong>模因之後的事物將決定 Solana 的未來</strong></p>
<p>投資者和交易員 Jas 指出，2025 年無疑是 Solana 的重置，但這並不意味着這款山寨幣的結束。SOL 的活躍月交易者從大約 3000 萬降至不足 100 萬，網絡活動驟降了驚人的 97%。推動其上漲的投機引擎是模因幣的繁榮，同時也暴露了其最大的脆弱性。</p>
<p>此外，SOL 的價格較年內高點下跌近 58%。SOL 的網絡收入從 2024 年的 25 億美元下降到 2025 年的 5 億美元，下降幅度達到五倍。與以太坊的對比難以忽視，ETH 今年產生了 14 億美元的收入，並且年初至今的表現超越了 SOL 56%。Jas 指出：“SOL 的未來可能不再依賴於模因，而更多地依賴於模因之後的事物。”</p>

HSDT

<p>自 2024 年 11 月創下歷史新高以來，Solana 的勢頭已經減弱，市場興趣減退，技術疲軟開始顯現。零售規模的錢包主導了買入壓力，而中型和機構錢包則出現下降。網絡活動顯著減少，收入從 2024 年的 25 億美元下降至 2025 年的 5 億美元。Solana 的未來可能取決於超出之前推動其上漲的迷因幣狂潮的因素</p>

<p>The story of Solana has shifted from a meteoric rise to a high-stakes battle for relevance. After reaching a historic all-time high in November 2024, the network has struggled to reclaim its former momentum. This loss of momentum reflects technical exhaustion and a market recalibration after an aggressive run-up. Thus, SOL has entered a new phase as investors assess whether fresh demand can emerge or if the network needs a new catalyst to reassert leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>Solana 的故事已經從迅猛上升轉變為一場高風險的相關性爭奪戰。在 2024 年 11 月達到歷史最高點後，該網絡一直在努力恢復其昔日的勢頭。這種勢頭的喪失反映了技術上的疲憊和市場在激烈上漲後的重新校準。因此，SOL 進入了一個新階段，投資者正在評估是否會出現新的需求，或者該網絡是否需要新的催化劑來重新確立領導地位。</p>
</div><p><strong>How Solana Momentum Fades After The November Peak</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Solana 在 11 月峯值後的勢頭如何減弱</strong></p>
</div><p>Crypto trader Ardi has revealed on X that market interest has noticeably thinned ever since Solana set its $296 all-time high in November 2024. On-chain data has shown that buying pressure has been dominated almost by the retail-sized wallets, particularly those making purchases between $0 and $1,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密交易員 Ardi 在 X 平台上透露，自從 Solana 在 2024 年 11 月創下 296 美元的歷史最高點以來，市場興趣明顯減弱。鏈上數據顯示，購買壓力幾乎完全由零售規模的錢包主導，特別是那些在 0 到 1,000 美元之間進行購買的錢包。</p>
</div><p>Ardi argues that while many observers point to micro conditions to explain the stalled price action, the tape reveals that the distribution has begun before the peak. The selling volume had already been accelerating for months before October 10, signaling that major players were planning their exits long before the drawdown. The data also confirms a massive divergence between demographics.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ardi 認為，儘管許多觀察者指出微觀條件來解釋價格行動停滯，但數據顯示，分配在峯值之前就已經開始。在 10 月 10 日之前，賣出量已經加速，表明主要參與者早在下跌之前就計劃退出。數據還確認了不同人羣之間的巨大差異。</p>
</div><p>Meanwhile, the mid-sized wallets involving $0 to $100,000, and the institutional-sized wallets involving $100,000 to $10 million in volume have been in a steady downtrend for roughly 13 months. Over the same period, retail wallets have shown a consistent uptrend, and are clearly convinced that SOL is still trading at a deep discount price.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，涉及 0 到 100,000 美元的中型錢包和涉及 100,000 到 1,000 萬美元的機構型錢包在大約 13 個月內一直處於穩定的下行趨勢。在同一時期，零售錢包顯示出持續的上升趨勢，並且顯然相信 SOL 仍然以深度折扣價格交易。</p>
</div><p>This imbalance leads to the ultimate question: Is Solana’s value now intrinsically tied to memecoins? The correlation between SOL’s demand and the memecoin actively on the network has been near-perfect, which means that without the frenzy of the meme sector, most bids would largely be disinterested.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種不平衡引出了一個最終問題：Solana 的價值現在是否與模因幣密切相關？SOL 的需求與網絡上活躍的模因幣之間的相關性幾乎完美，這意味着如果沒有模因領域的狂熱，大多數出價將基本上缺乏興趣。</p>
</div><p><strong>What Comes After Memes Will Decide Solana’s Future</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>模因之後的事物將決定 Solana 的未來</strong></p>
</div><p>An investor and trader, Jas pointed out that 2025 has definitely been a reset for Solana, but it isn’t over for the altcoin. SOL active monthly traders have fallen from roughly 30 million to under 1 million, a staggering 97% drop in network activity. The speculative engine was the memecoin boom that fueled its rise and also exposed its biggest vulnerability.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者和交易員 Jas 指出，2025 年無疑是 Solana 的重置，但這並不意味着這款山寨幣的結束。SOL 的活躍月交易者從大約 3000 萬降至不足 100 萬，網絡活動驟降了驚人的 97%。推動其上漲的投機引擎是模因幣的繁榮，同時也暴露了其最大的脆弱性。</p>
</div><p>Furthermore, SOL is down nearly 58% from its yearly high. SOL’s network revenue dropped fivefold year-over-year from $2.5 billion in 2024 to $500 million in 2025. The contrast with Ethereum is hard to ignore, and ETH generated $1.4 billion in revenue this year and outperformed SOL by 56% year-to-date. “SOL’s future may depend less on memes and more on what follows them,” Jas noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，SOL 的價格較年內高點下跌近 58%。SOL 的網絡收入從 2024 年的 25 億美元下降到 2025 年的 5 億美元，下降幅度達到五倍。與以太坊的對比難以忽視，ETH 今年產生了 14 億美元的收入，並且年初至今的表現超越了 SOL 56%。Jas 指出：“SOL 的未來可能不再依賴於模因，而更多地依賴於模因之後的事物。”</p>
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Solana 在 2024 年 11 月創下歷史新高後進入低關注階段——以下是原因