<p><strong>Motilal Oswal 關於 Cholamandalam 投資與金融的研究報告</strong></p>
<p>在 2025 年 12 月 22 日，一家名為 Cobrapost 的機構發佈了一份調查報告，指控 CIFC 存在大規模關聯交易、現金處理不規範、治理失誤和監管不合規等問題。CIFC 的管理層迅速作出回應，明確否認這些指控，並表示這些指控是惡意的、扭曲的、動機不純的，缺乏任何事實或監管依據。CIFC 的管理層召開了投資者電話會議，以回應投資者的疑問和提出的指控，重申這些指控毫無根據、選擇性強，並源於對披露信息和適用監管框架的誤解。公司進一步表示，業務戰略、運營表現或指導方針沒有變化，並重申對實現其所述的增長、盈利能力和資產質量目標的信心。</p>
<p><strong>展望</strong></p>
<p>CIFC 仍然是一家強大的特許經營，預計在 2025-2028 財年，資產管理規模（AUM）年均增長率約為 20%，淨利潤（PAT）年均增長率約為 25%，並預計在 2028 財年實現 2.7%/20% 的資產回報率（RoA）/股東權益回報率（RoE）。重申我們的買入評級，目標價為 2000 印度盧比（2027 年 12 月預期每股賬面價值的 4 倍）。</p>
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<p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>

CIFC

<p>Motilal Oswal 建議購買 Cholamandalam Investment and Finance (CIFC)，目標價格為 2000 印度盧比。儘管 Cobrapost 對其提出了不當行為的指控，CIFC 的管理層否認了這些説法，並保證業務戰略和業績不會發生變化。預計 CIFC 在 2025 財年至 2028 財年期間，資產管理規模（AUM）將實現約 20% 的年複合增長率（CAGR），淨利潤（PAT）將實現約 25% 的年複合增長率，預計到 2028 財年，資產回報率（RoA）和股東權益回報率（RoE）分別為 2.7% 和 20%</p>

<p><strong>Motilal Oswal's research report on Cholamandalam Inv and Fin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Motilal Oswal 關於 Cholamandalam 投資與金融的研究報告</strong></p>
</div><p>On 22nd Dec’25, an agency named Cobrapost released an investigative report alleging large-scale related-party transactions, cash handling irregularities, governance lapses, and regulatory non-compliance at CIFC. CIFC’s management responded promptly, categorically refuting the claims and stating that the allegations are malicious, distorted, and motivated, and lack any factual or regulatory basis. CIFC’s management convened an investor call to address investor queries and the allegations raised, reiterating that the claims are baseless, selective, and stem from misinterpretation of disclosures and the applicable regulatory framework. The company further stated that there is no change in business strategy, operating performance, or guidance, and reiterated confidence in delivering on its stated growth, profitability, and asset quality objectives.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 12 月 22 日，一家名為 Cobrapost 的機構發佈了一份調查報告，指控 CIFC 存在大規模關聯交易、現金處理不規範、治理失誤和監管不合規等問題。CIFC 的管理層迅速作出回應，明確否認這些指控，並表示這些指控是惡意的、扭曲的、動機不純的，缺乏任何事實或監管依據。CIFC 的管理層召開了投資者電話會議，以回應投資者的疑問和提出的指控，重申這些指控毫無根據、選擇性強，並源於對披露信息和適用監管框架的誤解。公司進一步表示，業務戰略、運營表現或指導方針沒有變化，並重申對實現其所述的增長、盈利能力和資產質量目標的信心。</p>
</div><p><strong>Outlook</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>展望</strong></p>
</div><p>CIFC remains a robust franchise, with an expected CAGR of ~20% in AUM and ~25% in PAT over FY25-28, alongside projected RoA/RoE of 2.7%/20% in FY28. Reiterate our BUY rating with a TP of INR2,000 (4x Dec’27E BVPS).</p>
<div class="lb-trans"><p>CIFC 仍然是一家強大的特許經營，預計在 2025-2028 財年，資產管理規模（AUM）年均增長率約為 20%，淨利潤（PAT）年均增長率約為 25%，並預計在 2028 財年實現 2.7%/20% 的資產回報率（RoA）/股東權益回報率（RoE）。重申我們的買入評級，目標價為 2000 印度盧比（2027 年 12 月預期每股賬面價值的 4 倍）。</p>
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</div><p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>
<div class="lb-trans"><p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>
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Motilal Oswal 建議買入 Cholamandalam 投資和金融，目標價為 2000 盧比