<div id="readability-page-1">投資慧眼 Insights - 日幣空頭暫時退卻，但疲軟局面很容易捲土重來。12 月 23 日，美元/日圓（USD/JPY）跌超 0.6%，報 155.91，連續第二日下跌。歐元/日元（EUR/JPY）也從歷史高點持續回落。訊息面上，日本財務大臣片山皋月對近期匯率波動發出警告，稱擁有採取大膽行動的自由裁量權。同日，副財相三村淳表示，近期匯率劇烈且單邊波動，政府將對過度波動採取適當行動。市場預期日本政府即將干預匯市，使得日幣匯率貶值趨勢 180 度掉頭。此前 12 月 19 日，由於日本央行鴿派升息，美元/日圓一度漲至 157.76。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251223/17664762633179.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="600" height="300" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251223/17664762633179.png"/>【圖源：TradingView；近三個月美元/日圓（USD/JPY）走勢】日本政府會在聖誕節期間入市干預嗎？StoneX 高級市場分析師 Matt Simpson 表示，如果日本當局確實有意干預，聖誕節至新年期間流動性低迷的窗口期，將使他們的干預措施獲得最大效果。「除非看到日幣匯率劇烈突破 159 關口，否則我不認為他們有必要出手。2022 年市場波動性更大時，交易員似乎在逼迫財務省採取行動，但這次似乎缺乏這種氛圍。」日幣匯率未來走勢如何？盛寶銀行首席投資策略師 Charu Chanana 指出，日本央行緩慢的升息週期與聯準會 2026 年潛在的寬鬆政策，意味著日幣單邊走弱的機率降低，區間震蕩的可能性更大——當美國公債殖利率下降或風險偏好轉變時，日本可能會走強。「最大風險在於，美國利率長期維持高位，而日本央行再次變得謹慎。關注日本春季工資談判。」目前，市場普遍預期日本央行將在 2026 年下半年再次升息。日本央行前貨幣政策委員櫻井誠預計，日本央行下次升息至 1% 的時間窗口可能在明年 6 月或 7 月左右。三井住友銀行首席外匯策略師鈴木浩史則預測，日本央行的下一次升息將在 2026 年 10 月。「由於距離升息還有相當長的時間，因此匯率容易向日幣貶值方向波動。」鈴木浩史認為，2026 年一季度，日幣匯率或貶值至 162。</div>

三井住友金融

日幣匯率大幅反彈，美元/日圓跌至 155.91。日本政府可能幹預匯市以應對匯率劇烈波動。市場預期政府將在流動性低的聖誕節至新年期間採取行動。分析師認為日幣未來走勢可能區間震蕩，受美國利率影響。日本央行可能在 2026 年再次升息。

日幣匯率大反彈升破 156！日本政府幹預在即？未來走勢如何？