人民幣升值，“結匯潮” 的助推？

近期人民幣快速升值被市場歸因於 “年終結匯潮”，但申萬宏源報告指出，在升值最快的 10-11 月，銀行結匯率不升反降，且多項市場指標均未出現結匯潮特徵。報告認為，此輪升值前期主要受央行逆週期調節引導，近期則與美元走弱同步。儘管季節性結匯規律仍可能在 1 月提供支撐，但美元反彈風險及央行 “熨平” 匯率的意圖，或影響人民幣突破 “7” 關口的節奏。