在金價不斷刷新歷史高位並長期跑贏美股的背景下，華爾街資深市場策略師 Ed Yardeni 拋出了一項驚人的長期預測：黃金價格有望在本十年末飆升至每盎司 10000 美元。
受美聯儲進一步降息預期及美元走軟推動，黃金現貨價格在 24 日創下每盎司 4500 美元的歷史新高。作為避險資產，黃金在 2025 年表現強勁，年內漲幅已高達約 67%。市場資金持續湧入，推動這一傳統資產在動盪的市場環境中展現出極強的韌性。
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Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 近日指出，黃金在投資組合中繼續扮演着至關重要的多元化角色，且歷史經驗表明，黃金的上漲行情往往會超出市場預期。他預計到 2029 年年底，金價將觸及 10000 美元大關，這與其對標普 500 指數同期的目標點位一致。這意味着在未來幾年內，黃金將不僅僅是防禦性工具，更可能成為與權益資產並駕齊驅的增長引擎。
根據 Sherwood 和 Koyfin 的數據，黃金在過去 25 年中跑贏了美國股市。
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回顧過去 20 年，黃金的回報率高達 761%，而標普 500 指數同期的回報率為 673%。目前，黃金總市值已達到 31.5 萬億美元，規模幾乎是科技巨頭英偉達的 7 倍。儘管價格處於高位，但相對於股票的歷史估值峯值，部分指標顯示黃金牛市或許仍處於 “早期” 階段。
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<h2>衝擊 10000 美元的新目標</h2>
Ed Yardeni 在其最新的市場展望中，將黃金的目標價設定在 2029 年達到 10000 美元。這一預測基於其 “咆哮的 2020 年代” 宏觀框架，即認為經濟和市場將經歷類似 1920 年代的繁榮。Yardeni 指出：
<blockquote>
“過去當黃金出現反彈時，其走勢往往比人們預期的要遠得多。”
</blockquote>
儘管短期內黃金與股票走勢經常背離，但 Yardeni 認為兩者的長期趨勢在很大程度上是相似的。除了對黃金的樂觀預測，Yardeni 對美股前景同樣持積極態度。他預計標普 500 指數將在 2026 年底達到 7700 點，這意味着較當前水平有約 10% 的上漲空間。他指出，美股有望連續第三年實現兩位數漲幅，甚至可能出現第四年的類似回報。
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The Market Ear 引用的數據顯示，黃金這一看似 “無聊” 的資產在長期回報上已令市場無法忽視。除了過去 20 年黃金 761% 的回報率顯著優於標普 500 指數的 673% 外，從相對估值角度看，黃金目前所處的位置充滿博弈空間。
Top Down Charts 的數據分析顯示，金價相對於現金的價格已處於至少 1960 年代以來的最高水平，並正式超過了 1980 年的峯值；相對於美國國債的價格也處於 1980 年代末以來的最高點。然而，若以金價與標普 500 指數的比率衡量，目前水平仍比 1980 年的峯值低 50%。這表明，儘管相對於現金和債券顯得昂貴，但在相對於股票的維度上，黃金的上漲可能仍有空間，甚至處於行情的早期階段。
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與此同時，貴金屬市場的上漲情緒已蔓延至白銀。作為黃金的 “表親”，白銀價格在一個月內上漲了 40%，且從未收於 100 小時移動平均線之下。量化資金的做多熱情進一步印證了貴金屬板塊整體的強勁勢頭。
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<h2>全球策略與地緣經濟展望</h2>
除大宗商品外，Ed Yardeni 還對全球股票市場和貨幣政策發表了看法。針對科技股，他認為人工智能（AI）交易可能會變得更加波動，因為大型科技公司之間的直接競爭將推高支出，這可能促使市場廣度擴大，惠及除巨頭之外的更多科技股。
在新興市場方面，Yardeni 看好印度股市。儘管預計 2025 年印度股市將在經歷多年強勁表現後進入整合期，但他認為 2026 年有改善空間，若與美國的貿易談判取得進展，甚至可能創下新高。
關於全球貨幣政策，Yardeni 對日本的政策方向表達了隱憂。他形象地比喻道：
<blockquote>
“一隻腳踩剎車（緊縮貨幣政策），另一隻腳踩油門（財政刺激），這不是駕駛汽車的好方法。”
</blockquote>
不過，他預計日本的政策行動暫時不會引發更廣泛的全球壓力。

SPDR 金 ETF

金價屢創新高、年內大漲約 67%，連續第 25 年跑贏美股。Ed Yardeni 預計在 “咆哮的 2020 年代” 框架下，黃金到 2029 年或升至每盎司 10000 美元，成為兼具防禦與增長的核心資產。儘管相對現金和債券昂貴，但對股票仍有上行空間，白銀同步走強。

- Ed Yardeni 預測黃金價在 2029 年將達 10000 美元，當前價為 4500 美元。
- 黃金年內漲幅達 67%，顯示出在市場動盪中強烈韌性。
- 儘管黃金價格高企，部分指標顯示其牛市仍處早期階段。

突破 4500 大關後，黃金仍在牛市 “早期”？華爾街先知 Yardeni：2029 年有望衝擊 10000 美元！