<p><strong>亞馬遜公司</strong>（NASDAQ: AMZN）在 2026 年的投資案例不再是關於電子商務的主導地位。摩根大通表示，真正的上行空間在於 AWS 加速、以人工智能為主導的市場份額增長，以及一個終於開始展現出紀律性的利潤故事。</p>
<ul>
<li><strong>在此跟蹤 AMZN 股票 這裏。</strong></li>
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<p>經過多年的重投資，亞馬遜正進入一個規模、自動化和人工智能變現開始協同工作的階段。摩根大通認為，這一轉變為股票的下一輪上漲奠定了基礎。</p>
<p><strong>另請閲讀: 亞馬遜 1500 億美元的人工智能資本支出激增可能迫使其多年內首次大規模債券交易</strong></p>
<h2>亞馬遜的 <strong>AWS 再加速</strong></h2>
<p>摩根大通預計，隨着企業客户增加人工智能工作負載並恢復大規模遷移，AWS 的增長將重新加速。需求不僅受到第三方模型的推動，還受到亞馬遜不斷擴展的人工智能技術棧的推動——包括 Trainium、Bedrock、SageMaker、Nova 和 AgentCore——這些都在幫助 AWS 維護市場份額，同時改善客户經濟效益。</p>
<p>重要的是，人工智能正在成為 AWS 內部的增長驅動力，而不是利潤拖累，即使產能時機造成短期噪音。</p>
<h2>超越雲計算的人工智能</h2>
<p>亞馬遜的人工智能敍事超越了 AWS。摩根大通認為，人工智能正在提高物流、履約和廣告的效率，幫助降低服務成本，同時提升 Prime 生態系統的參與度。自動化和機器人技術在穩定運營成本方面發揮着越來越重要的作用，尤其是在北美。</p>
<p>這種運營槓桿對於亞馬遜在增長與不斷上升的人工智能相關資本支出之間取得平衡至關重要。</p>
<h2>利潤擴張重新回到焦點</h2>
<p>摩根大通強調，北美和國際業務的利潤擴張，得益於區域化、庫存佈局、同日送達基礎設施和廣告增長。這些效率是結構性的，而非週期性的，支持更持久的利潤特徵。</p>
<p>儘管進行了大量的人工智能投資，摩根大通預計在 2026 年和 2027 年將出現顯著的自由現金流拐點。嚴格的支出、改善的利潤率和更高的 AWS 貢獻構成了這一論點的基礎。</p>
<p>零售造就了亞馬遜。人工智能和利潤紀律可能定義其下一個十年。</p>
<p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
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<li><strong>字母表以 62% 的股票激增奪得 Mag 7 王冠——但亞馬遜的低價是情節反轉</strong></li>
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<p><em>照片: bluestork / Shutterstock</em></p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>摩根大通預測，亞馬遜在人工智能、AWS 和利潤率方面的增長將推動未來十年的股票增長。焦點正從電子商務轉向 AWS 的加速、人工智能主導的市場份額增長和利潤率的管理。預計隨着人工智能工作負載的增加，AWS 的增長將重新加速，亞馬遜的人工智能技術棧也在不斷擴展。人工智能還在改善物流、履約和廣告的效率。利潤率的提升得益於區域化、庫存佈局和當日送達基礎設施。儘管在人工智能方面投入巨大，預計自由現金流將在 2026 年和 2027 年有所改善</p>

<p><strong>Amazon.com Inc</strong>'s (NASDAQ: AMZN) investment case heading into 2026 is no longer about e-commerce dominance. JPMorgan says the real upside sits in AWS acceleration, AI-led share gains, and a margin story that's finally beginning to show discipline.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜公司</strong>（NASDAQ: AMZN）在 2026 年的投資案例不再是關於電子商務的主導地位。摩根大通表示，真正的上行空間在於 AWS 加速、以人工智能為主導的市場份額增長，以及一個終於開始展現出紀律性的利潤故事。</p>
</div><ul>
<li><strong>Track AMZN stock here.</strong></li>
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<li><strong>在此跟蹤 AMZN 股票 這裏。</strong></li>
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</div><p>After years of heavy reinvestment, Amazon is entering a phase where scale, automation, and AI monetization start working together. That shift, JPMorgan argues, is what sets up the stock for the next leg higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過多年的重投資，亞馬遜正進入一個規模、自動化和人工智能變現開始協同工作的階段。摩根大通認為，這一轉變為股票的下一輪上漲奠定了基礎。</p>
</div><p><strong>Read Also: Amazon’s $150 Billion AI Capex Surge Could Force Its First Big Bond Deal In Years</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀: 亞馬遜 1500 億美元的人工智能資本支出激增可能迫使其多年內首次大規模債券交易</strong></p>
</div><h2>Amazon’s <strong>AWS Re-Acceleration</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜的 <strong>AWS 再加速</strong></h2>
</div><p>JPMorgan expects AWS growth to re-accelerate as enterprise customers ramp AI workloads and resume large-scale migrations. Demand is being driven not just by third-party models, but by Amazon's expanding AI stack — including Trainium, Bedrock, SageMaker, Nova, and AgentCore — which is helping AWS defend share while improving customer economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通預計，隨着企業客户增加人工智能工作負載並恢復大規模遷移，AWS 的增長將重新加速。需求不僅受到第三方模型的推動，還受到亞馬遜不斷擴展的人工智能技術棧的推動——包括 Trainium、Bedrock、SageMaker、Nova 和 AgentCore——這些都在幫助 AWS 維護市場份額，同時改善客户經濟效益。</p>
</div><p>Importantly, AI is becoming a growth driver rather than a margin drag inside AWS, even if capacity timing creates short-term noise.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，人工智能正在成為 AWS 內部的增長驅動力，而不是利潤拖累，即使產能時機造成短期噪音。</p>
</div><h2>AI Beyond The Cloud</h2>
<div class="lb-trans"><h2>超越雲計算的人工智能</h2>
</div><p>Amazon's AI narrative extends beyond AWS. JPMorgan sees AI improving efficiency across logistics, fulfillment, and advertising, helping lower the cost to serve while lifting engagement across the Prime ecosystem. Automation and robotics are playing a growing role in stabilizing operating costs, especially in North America.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的人工智能敍事超越了 AWS。摩根大通認為，人工智能正在提高物流、履約和廣告的效率，幫助降低服務成本，同時提升 Prime 生態系統的參與度。自動化和機器人技術在穩定運營成本方面發揮着越來越重要的作用，尤其是在北美。</p>
</div><p>That operational leverage is critical as Amazon balances growth against rising AI-related capex.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種運營槓桿對於亞馬遜在增長與不斷上升的人工智能相關資本支出之間取得平衡至關重要。</p>
</div><h2>Margin Expansion Back In Focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤擴張重新回到焦點</h2>
</div><p>JPMorgan highlights margin expansion across both North America and international operations, driven by inbound regionalization, inventory placement, same-day delivery infrastructure, and advertising growth. These efficiencies are structural rather than cyclical, supporting a more durable profit profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通強調，北美和國際業務的利潤擴張，得益於區域化、庫存佈局、同日送達基礎設施和廣告增長。這些效率是結構性的，而非週期性的，支持更持久的利潤特徵。</p>
</div><p>Despite heavy AI investment, JPMorgan sees a meaningful free cash flow inflection in 2026 and 2027. Disciplined spending, improving margins, and higher AWS contribution form the backbone of that thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管進行了大量的人工智能投資，摩根大通預計在 2026 年和 2027 年將出現顯著的自由現金流拐點。嚴格的支出、改善的利潤率和更高的 AWS 貢獻構成了這一論點的基礎。</p>
</div><p>Retail built Amazon. AI and margin discipline may define its next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售造就了亞馬遜。人工智能和利潤紀律可能定義其下一個十年。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
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<li><strong>Alphabet Seizes Mag 7 Crown With 62% Stock Surge — But Amazon’s Bargain Is The Plot Twist</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>字母表以 62% 的股票激增奪得 Mag 7 王冠——但亞馬遜的低價是情節反轉</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: bluestork / Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片: bluestork / Shutterstock</em></p>
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Amazon's 2026 Bull Case Isn't Retail — It's AWS, AI And Margin Discipline

- 亞馬遜的投資案例不再以電商主導為主。  
- JPMorgan 認為，AWS 加速、AI 驅動市場份額增長和盈利能力將是關鍵因素。  
- 亞馬遜正在通過規模、自動化與 AI 變現實現運營效率和利潤提高。

亞馬遜 2026 年的牛市預期並不在於零售，而在於 AWS、人工智能和利潤率管理