<p>週二，銅價首次突破 12,000 美元/噸，主要受到疲軟的美元、特朗普政府的關税以及因採礦中斷引發的供應短缺的推動。該基礎金屬今年迄今上漲近 40%，自 8 月以來穩步上升。</p>
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<p>摩根大通基礎和貴金屬戰略負責人 Gregory Shearer 表示：“在預計今年礦供應基本持平的情況下，我們對 2026 年礦供應增長的預估已降至僅約 +1.4%，比年初的預估低出約 50 萬噸。”</p>
<h2><strong>銅價在 2026 年會更高嗎？</strong></h2>
<p>摩根大通預計銅價將在 2026 年第二季度達到 12,500 美元/噸，全年平均價格為 12,075 美元。高盛則持更為悲觀的態度，預計供應將恢復，導致明年銅價在 10,000 美元至 11,000 美元之間波動。</p>
<p>與此同時，花旗認為美國的銅囤積將在新的一年繼續，設定的基本情況價格目標為 13,000 美元，牛市情況下的目標為 15,000 美元。瑞銀補充稱，它看到該金屬的 “結構性牛市正在展開”，年末價格目標為 13,000 美元。</p>
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高盛

摩根大通

<p>銅價因美元疲軟、關税和供應短缺而創下每噸 12,000 美元的歷史新高。摩根大通預測 2026 年銅價將平均為 12,075 美元，而高盛預計在 10,000 至 11,000 美元之間。花旗預測基準情況為 13,000 美元，牛市情況為 15,000 美元。瑞銀則認為存在結構性牛市，年末目標為 13,000 美元</p>

<p>The price for a ton of copper surpassed $12,000 for the first time on Tuesday, driven by a weak U.S. dollar, tariffs from the Trump administration, and a supply shortage spurred by mining disruptions. The base metal is up by nearly 40% year-to-date and has risen steadily since August.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，銅價首次突破 12,000 美元/噸，主要受到疲軟的美元、特朗普政府的關税以及因採礦中斷引發的供應短缺的推動。該基礎金屬今年迄今上漲近 40%，自 8 月以來穩步上升。</p>
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</div><p>&#34;After essentially flat mine supply growth expected this year, our 2026 mine supply growth estimates have fallen to only around +1.4%, or about 500 kmt lower than our estimates at the beginning of the year,&#34; said JPMorgan Head of Base and Precious Metals Strategy Gregory Shearer.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通基礎和貴金屬戰略負責人 Gregory Shearer 表示：“在預計今年礦供應基本持平的情況下，我們對 2026 年礦供應增長的預估已降至僅約 +1.4%，比年初的預估低出約 50 萬噸。”</p>
</div><h2><strong>Will Copper Trade Higher in 2026?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>銅價在 2026 年會更高嗎？</strong></h2>
</div><p>JPMorgan expects copper to reach $12,500 per ton during the second quarter of 2026 and average a price of $12,075 during the year. Goldman Sachs has a more bearish stance and expects supply to recover, leading the metal to trade in a range between $10,000 and $11,000 next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通預計銅價將在 2026 年第二季度達到 12,500 美元/噸，全年平均價格為 12,075 美元。高盛則持更為悲觀的態度，預計供應將恢復，導致明年銅價在 10,000 美元至 11,000 美元之間波動。</p>
</div><p>Meanwhile, Citi believes that copper hoarding in the U.S. will continue in the new year and has a base case price target of $13,000 and a bull case target of $15,000. UBS added that it sees a &#34;structural bull case unfolding&#34; for the metal with a year-end price target of $13,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，花旗認為美國的銅囤積將在新的一年繼續，設定的基本情況價格目標為 13,000 美元，牛市情況下的目標為 15,000 美元。瑞銀補充稱，它看到該金屬的 “結構性牛市正在展開”，年末價格目標為 13,000 美元。</p>
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銅價剛剛創下歷史新高。到 2026 年時，它會交易到什麼價位？