<p>金屬市場在黃金（GC=F）和白銀（SI=F）價格近期飆升的推動下，迎來了創紀錄的一年，但還有第三種金屬也創下了自己的歷史新高。銅價今年上漲超過 35%，有望實現自 2009 年以來最大的年度漲幅，主要受到科技需求上升、供應限制和關税不確定性的推動。</p>
<p>全球銅（HG=F）價格在週二首次在倫敦金屬交易所正式突破每噸 12,000 美元，並在週三繼續上漲。</p>
<p>每種金屬對經濟條件的反應略有不同，銅也不例外。然而，與黃金和白銀不同，銅並不直接受到投資者情緒或經濟預期的影響。其價格波動通常可以歸因於實際的增長和擴張。</p>
<p>銅常被視為經濟的晴雨表。它在電網、建築、工業機械等方面發揮着核心作用。當這些商品或服務的需求上升時，通常是經濟健康的良好跡象——這也賦予了銅 “銅博士” 的暱稱。</p>
<p>根據高盛研究，銅價上漲通常預示着強勁的工業需求和快速增長的經濟，而價格下跌可能表明經濟放緩。高盛研究分析師 Eoin Dinsmore 在一份報告中寫道，銅是 “全球電網和電力基礎設施投資的主要受益者，因為人工智能和國防加大了對強大和安全能源網絡的需求。”</p>
<p>黃金被視為一種 “避險” 資產和對抗通脹的工具。白銀則介於黃金和銅之間，既有投資用途也有工業用途。然而，銅主要是工業用途。它通常不是像黃金或白銀那樣被購買以儲存，而是用於實際生產，這也是為什麼在這三種金屬中，銅通常是經濟向好最強的指標。</p>
<p><em>閲讀更多：</em> <em>為什麼白銀表現優於黃金？在投資之前需要了解什麼。</em></p>
<h2>什麼推動了銅價的上漲？</h2>
<p>銅價目前上漲的原因有幾個。主要的銅生產地區如智利和印度尼西亞面臨供應挑戰和環境災難，這導致全球銅短缺和市場緊張。</p>
<p>“在預計今年礦山供應增長基本持平後，我們對 2026 年礦山供應增長的預估已降至僅約 +1.4%，比年初的預估低約 50 萬噸，” 摩根大通基礎和貴金屬戰略負責人 Gregory Shearer 在一份聲明中表示。</p>
<p>供應下降並不是推動價格上漲的唯一因素。今年 7 月，特朗普政府對幾類銅進口徵收關税，給市場帶來了額外壓力。同時，人工智能領域的重投資顯著提升了需求，因為數據中心對銅的依賴性很高。</p>
<p>有一個來源估計，超大規模的人工智能數據中心每個設施可以使用多達 50,000 噸銅。</p>
<h2>銅的未來如何？</h2>
<p>至於價格的走向，摩根大通全球研究預計銅價將在 2026 年第二季度達到每噸 12,500 美元，全年平均約為每噸 12,075 美元。</p>
<p>儘管研究人員對銅價將繼續上漲持樂觀態度，但專家表示，近期價格飆升的長期影響仍然不確定。</p>
<p>“2025 年 7 月關税與銅價的交匯點突顯了全球貿易和商品市場的複雜動態，” Halbert Hargrove 的 CFP 和投資組合管理主任 David Koch 表示。“雖然短期內銅價急劇上漲，但長期後果將取決於市場、政府和行業如何適應這一新的貿易環境。”</p>
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摩根大通

<p>銅價今年上漲超過 35%，主要受到供應短缺、全球需求和關税不確定性的推動。銅被稱為 “銅博士”，是一個重要的經濟指標，預示着強勁的工業需求和經濟增長。主要銅生產地區的供應挑戰和關税使市場更加緊張。摩根大通預計到 2026 年銅價將達到每噸 12,500 美元。價格飆升的長期影響仍然不確定，受到全球貿易動態和行業適應的影響</p>

<p>Metals have had a record year with recent surges in gold (GC=F) and silver (SI=F) prices, but there’s a third metal hitting its own record highs. Copper prices have rallied by more than 35% this year, poised for the biggest annual gain since 2009, driven higher by rising tech demand, supply constraints, and tariff uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>金屬市場在黃金（GC=F）和白銀（SI=F）價格近期飆升的推動下，迎來了創紀錄的一年，但還有第三種金屬也創下了自己的歷史新高。銅價今年上漲超過 35%，有望實現自 2009 年以來最大的年度漲幅，主要受到科技需求上升、供應限制和關税不確定性的推動。</p>
</div><p>Global copper (HG=F) prices officially surpassed $12,000 per ton on the London Metal Exchange on Tuesday for the first time ever and continued to march higher on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球銅（HG=F）價格在週二首次在倫敦金屬交易所正式突破每噸 12,000 美元，並在週三繼續上漲。</p>
</div><p>Each type of metal reacts slightly differently to economic conditions, and copper is no exception. However, unlike gold and silver, copper isn’t so directly influenced by investor sentiment or economic expectations. Its price movements can typically be attributed to physical growth and expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>每種金屬對經濟條件的反應略有不同，銅也不例外。然而，與黃金和白銀不同，銅並不直接受到投資者情緒或經濟預期的影響。其價格波動通常可以歸因於實際的增長和擴張。</p>
</div><p>Copper is often viewed as a barometer for the economy. It plays a central role in power grids, construction, industrial machinery, and more. When there’s a demand for those types of goods or services, it’s typically a good sign that the economy has a clean bill of health — giving copper its nickname: Doctor Copper.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅常被視為經濟的晴雨表。它在電網、建築、工業機械等方面發揮着核心作用。當這些商品或服務的需求上升時，通常是經濟健康的良好跡象——這也賦予了銅 “銅博士” 的暱稱。</p>
</div><p>Rising copper prices often signal strong industrial demand and a rapidly growing economy, while falling prices may indicate an economic slowdown, according to Goldman Sachs Research. Copper is “a major beneficiary of investments in grid and power infrastructure globally, as AI and defence heighten the need for robust and secure energy networks,” wrote Goldman Sachs Research analyst Eoin Dinsmore in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據高盛研究，銅價上漲通常預示着強勁的工業需求和快速增長的經濟，而價格下跌可能表明經濟放緩。高盛研究分析師 Eoin Dinsmore 在一份報告中寫道，銅是 “全球電網和電力基礎設施投資的主要受益者，因為人工智能和國防加大了對強大和安全能源網絡的需求。”</p>
</div><p>Gold is seen as more of a “safe-haven” asset and a hedge against inflation. Silver straddles the line between gold and copper and has both investment and industrial purposes. Copper, however, is predominantly industrial. It’s not typically purchased to be stored like gold or silver but meant to be used, which is why it’s usually the strongest indicator, of the three metals, that the economy is moving in the right direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金被視為一種 “避險” 資產和對抗通脹的工具。白銀則介於黃金和銅之間，既有投資用途也有工業用途。然而，銅主要是工業用途。它通常不是像黃金或白銀那樣被購買以儲存，而是用於實際生產，這也是為什麼在這三種金屬中，銅通常是經濟向好最強的指標。</p>
</div><p><em>Read more:</em> <em>Why is silver outperforming gold? What to know before you invest.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>閲讀更多：</em> <em>為什麼白銀表現優於黃金？在投資之前需要了解什麼。</em></p>
</div><h2>What’s fueling the rally?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>什麼推動了銅價的上漲？</h2>
</div><p>There are a few key reasons that copper is experiencing a surge right now. Major copper-producing regions such as Chile and Indonesia have faced supply challenges and environmental disasters that have contributed to a global copper shortage and a tighter market.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅價目前上漲的原因有幾個。主要的銅生產地區如智利和印度尼西亞面臨供應挑戰和環境災難，這導致全球銅短缺和市場緊張。</p>
</div><p>“After essentially flat mine supply growth expected this year, our 2026 mine supply growth estimates have fallen to only around +1.4%, or about 500 kmt lower than our estimates at the beginning of the year,” said Gregory Shearer, head of base and precious metals strategy at JPMorgan, in a statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在預計今年礦山供應增長基本持平後，我們對 2026 年礦山供應增長的預估已降至僅約 +1.4%，比年初的預估低約 50 萬噸，” 摩根大通基礎和貴金屬戰略負責人 Gregory Shearer 在一份聲明中表示。</p>
</div><p>A dip in supply isn’t the only factor that’s pushing prices higher. In July, the Trump administration issued tariffs on several categories of copper imports, putting additional pressure on the market. At the same time, heavy investment in the AI sector is significantly boosting demand because of its reliance on copper for data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>供應下降並不是推動價格上漲的唯一因素。今年 7 月，特朗普政府對幾類銅進口徵收關税，給市場帶來了額外壓力。同時，人工智能領域的重投資顯著提升了需求，因為數據中心對銅的依賴性很高。</p>
</div><p>One source estimates that hyperscale AI data centers can use up to 50,000 tons of copper per facility.</p>
<div class="lb-trans"><p>有一個來源估計，超大規模的人工智能數據中心每個設施可以使用多達 50,000 噸銅。</p>
</div><h2>What’s next for copper?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>銅的未來如何？</h2>
</div><p>As far as where prices are headed, JPMorgan Global Research expects copper prices to reach $12,500 a ton in the second quarter of 2026, ultimately averaging around $12,075 a ton for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於價格的走向，摩根大通全球研究預計銅價將在 2026 年第二季度達到每噸 12,500 美元，全年平均約為每噸 12,075 美元。</p>
</div><p>While researchers are optimistic that copper prices will continue on an upward trend, experts say the long-term implications of recent price surges remain uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管研究人員對銅價將繼續上漲持樂觀態度，但專家表示，近期價格飆升的長期影響仍然不確定。</p>
</div><p>“The intersection of tariffs and copper prices in July 2025 highlights the complex dynamics of global trade and commodity markets,” said David Koch, CFP and director of portfolio management at Halbert Hargrove. “While the immediate effect has been a sharp rise in copper prices, the long-term consequences will depend on how markets, governments, and industries adapt to this new trade environment.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“2025 年 7 月關税與銅價的交匯點突顯了全球貿易和商品市場的複雜動態，” Halbert Hargrove 的 CFP 和投資組合管理主任 David Koch 表示。“雖然短期內銅價急劇上漲，但長期後果將取決於市場、政府和行業如何適應這一新的貿易環境。”</p>
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銅價正在飆升。這通常預示着經濟會發生什麼變化