<ul>
<li>Watsco, Inc. 最近公佈了 2025 年第三季度的業績，收入和每股收益低於分析師預期，但毛利率創下 27.5% 的新高，經營現金流創下紀錄，並且沒有債務，同時確認大部分一次性 A2L 製冷劑轉換成本已基本結束。</li>
<li>管理層還表示，完成的 A2L 轉換支出應支持 2026 年的效率提升，並計劃在 12 月的投資者日展示增長計劃，為投資者提供更清晰的視角，瞭解業務在轉換後的發展情況。</li>
<li>接下來，我們將評估完成的 A2L 轉換成本和創紀錄的現金生成可能如何影響 Watsco 的長期投資敍事。</li>
</ul>
<p>我們發現 10 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整名單，免費獲取。</p>
<h2>Watsco 投資敍事回顧</h2>
<p>要擁有 Watsco，您需要相信它作為 HVAC 核心分銷商的角色，利用定價紀律和強大的資產負債表來逐步增加價值。最新季度似乎並未改變關鍵的短期催化劑，即業務從 A2L 製冷劑轉換中高效恢復的能力，也沒有改變主要風險，即需求疲軟或價格壓力可能壓縮利潤率。</p>
<p>公司最近確認大部分 A2L 轉換成本已結束，加上創紀錄的經營現金流和無債務的資產負債表，在這裏尤其相關。這表明 Watsco 現在可能有更多的靈活性來應對關税或 OEM 價格壓力，而即將到來的投資者日應有助於澄清這些轉換後的效率如何支持其長期增長計劃。</p>
<p>但投資者也應意識到，如果更高的 OEM 價格和關税繼續對消費者的更換決策施加壓力，那麼……</p>
<p>閲讀 Watsco 的完整敍事（免費！）</p>
<p>Watsco 的敍事預計到 2028 年收入將達到 91 億美元，收益為 7.582 億美元。這需要每年 6.5% 的收入增長，以及從今天的 4.955 億美元增加到 2.627 億美元的收益增長。</p>
<p>揭示 Watsco 的預測如何得出 406.60 美元的公允價值，相較於當前價格有 17% 的上漲空間。</p>
<h2>探索其他視角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price"/></p>
<p>WSO 1 年股票價格圖表</p>
<p>Simply Wall St 社區的四位成員目前估計 Watsco 的公允價值在 104.90 美元到 499.64 美元之間，突顯出非常不同的預期。當您將這些觀點與 A2L 轉換現在基本完成但需求和價格風險仍在的情況進行對比時，這強調了審視 Watsco 未來表現的多個視角的價值。</p>
<p>探索 Watsco 的其他 4 個公允價值估計 - 為什麼該股票可能價值不到當前價格的一半！</p>
<h2>構建您自己的 Watsco 敍事</h2>
<p>不同意現有敍事？在 3 分鐘內創建您自己的敍事 - 非凡的投資回報通常不是來自隨大流。</p>
<ul>
<li>開展 Watsco 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調可能影響您投資決策的 4 個關鍵回報。</li>
<li>我們免費的 Watsco 研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖中 - 雪花圖 - 使您能夠一目瞭然地評估 Watsco 的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
<h2>尋找新視角？</h2>
<p>現在可能是最佳的入場時機。這些推薦來自我們每日掃描。不要拖延：</p>
<ul>
<li>超越巨頭：這 24 只早期階段的 AI 股票可能為您的退休提供資金。</li>
<li>這 12 家公司在 COVID 後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在您的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>AI 即將改變醫療保健。這 29 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是 - 它們的市值都在 100 億美元以下 - 仍然有機會提前佈局。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人機器人。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

<p>Watsco, Inc. 報告了 2025 年第三季度的業績，結果喜憂參半，儘管收入和每股收益低於預期，但公司在 A2L 轉型後創下了記錄的利潤率和現金流。公司擁有無債務的資產負債表，並計劃在 12 月的投資者日上展示其增長計劃。完成的 A2L 轉型可能在 2026 年支持效率提升，從而影響 Watsco 的長期投資敍事。分析師對 Watsco 的公允價值估計各不相同，突顯了對公司未來表現的不同預期。投資者被鼓勵探索多種觀點，並構建自己的投資敍事</p>

<ul>
<li>Watsco, Inc. recently reported mixed Q3 2025 results, with revenue and EPS below analyst expectations but record gross margin of 27.5%, record operating cash flow, and a debt-free balance sheet, while confirming that most one-time A2L refrigerant transition costs are now behind it.</li>
<li>Management also indicated that the completed A2L transition spending should support efficiency gains in 2026 and plans to showcase growth initiatives at its December Investor Day, offering investors clearer visibility into how the business may evolve post-transition.</li>
<li>Next, we’ll assess how the completed A2L transition costs and record cash generation may influence Watsco’s longer-term investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Watsco, Inc. 最近公佈了 2025 年第三季度的業績，收入和每股收益低於分析師預期，但毛利率創下 27.5% 的新高，經營現金流創下紀錄，並且沒有債務，同時確認大部分一次性 A2L 製冷劑轉換成本已基本結束。</li>
<li>管理層還表示，完成的 A2L 轉換支出應支持 2026 年的效率提升，並計劃在 12 月的投資者日展示增長計劃，為投資者提供更清晰的視角，瞭解業務在轉換後的發展情況。</li>
<li>接下來，我們將評估完成的 A2L 轉換成本和創紀錄的現金生成可能如何影響 Watsco 的長期投資敍事。</li>
</ul>
</div><p>We've found 10 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 10 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整名單，免費獲取。</p>
</div><h2>Watsco Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Watsco 投資敍事回顧</h2>
</div><p>To own Watsco, you need to believe in its role as a core distributor in HVAC, using pricing discipline and a strong balance sheet to compound value over time. The latest quarter does not appear to change the key near term catalyst, which is how efficiently the business emerges from the A2L refrigerant transition, nor the main risk that weaker demand or pricing pressure could compress margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>要擁有 Watsco，您需要相信它作為 HVAC 核心分銷商的角色，利用定價紀律和強大的資產負債表來逐步增加價值。最新季度似乎並未改變關鍵的短期催化劑，即業務從 A2L 製冷劑轉換中高效恢復的能力，也沒有改變主要風險，即需求疲軟或價格壓力可能壓縮利潤率。</p>
</div><p>The company’s recent confirmation that most A2L transition costs are behind it, alongside record operating cash flow and a debt free balance sheet, is especially relevant here. It suggests Watsco may now have more flexibility to manage tariff or OEM pricing pressures, while the upcoming Investor Day should help clarify how these post transition efficiencies could support its longer term growth plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司最近確認大部分 A2L 轉換成本已結束，加上創紀錄的經營現金流和無債務的資產負債表，在這裏尤其相關。這表明 Watsco 現在可能有更多的靈活性來應對關税或 OEM 價格壓力，而即將到來的投資者日應有助於澄清這些轉換後的效率如何支持其長期增長計劃。</p>
</div><p>But investors should also be aware that if higher OEM prices and tariffs continue to pressure consumer replacement decisions, then...</p>
<div class="lb-trans"><p>但投資者也應意識到，如果更高的 OEM 價格和關税繼續對消費者的更換決策施加壓力，那麼……</p>
</div><p>Read the full narrative on Watsco (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀 Watsco 的完整敍事（免費！）</p>
</div><p>Watsco's narrative projects $9.1 billion revenue and $758.2 million earnings by 2028. This requires 6.5% yearly revenue growth and a $262.7 million earnings increase from $495.5 million today.</p>
<div class="lb-trans"><p>Watsco 的敍事預計到 2028 年收入將達到 91 億美元，收益為 7.582 億美元。這需要每年 6.5% 的收入增長，以及從今天的 4.955 億美元增加到 2.627 億美元的收益增長。</p>
</div><p>Uncover how Watsco's forecasts yield a $406.60 fair value, a 17% upside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示 Watsco 的預測如何得出 406.60 美元的公允價值，相較於當前價格有 17% 的上漲空間。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他視角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price"/></p>
<p>WSO 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>WSO 1 年股票價格圖表</p>
</div><p>Four members of the Simply Wall St Community currently estimate Watsco’s fair value between US$104.90 and US$499.64, highlighting very different expectations. When you set those views against the A2L transition now largely complete but demand and pricing risks still in play, it underlines why reviewing several perspectives on Watsco’s future performance can be valuable.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 社區的四位成員目前估計 Watsco 的公允價值在 104.90 美元到 499.64 美元之間，突顯出非常不同的預期。當您將這些觀點與 A2L 轉換現在基本完成但需求和價格風險仍在的情況進行對比時，這強調了審視 Watsco 未來表現的多個視角的價值。</p>
</div><p>Explore 4 other fair value estimates on Watsco - why the stock might be worth less than half the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索 Watsco 的其他 4 個公允價值估計 - 為什麼該股票可能價值不到當前價格的一半！</p>
</div><h2>Build Your Own Watsco Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的 Watsco 敍事</h2>
</div><p>Disagree with existing narratives? Create your own in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意現有敍事？在 3 分鐘內創建您自己的敍事 - 非凡的投資回報通常不是來自隨大流。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Watsco research is our analysis highlighting 4 key rewards that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Watsco research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Watsco's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>開展 Watsco 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調可能影響您投資決策的 4 個關鍵回報。</li>
<li>我們免費的 Watsco 研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖中 - 雪花圖 - 使您能夠一目瞭然地評估 Watsco 的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
</div><h2>Searching For A Fresh Perspective?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找新視角？</h2>
</div><p>Right now could be the best entry point. These picks are fresh from our daily scans. Don't delay:</p>
<div class="lb-trans"><p>現在可能是最佳的入場時機。這些推薦來自我們每日掃描。不要拖延：</p>
</div><ul>
<li>Outshine the giants: these 24 early-stage AI stocks could fund your retirement.</li>
<li>These 12 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>AI is about to change healthcare. These 29 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10b in market cap - there's still time to get in early.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>超越巨頭：這 24 只早期階段的 AI 股票可能為您的退休提供資金。</li>
<li>這 12 家公司在 COVID 後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在您的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>AI 即將改變醫療保健。這 29 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是 - 它們的市值都在 100 億美元以下 - 仍然有機會提前佈局。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人機器人。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

Watsco（WSO）在 A2L 過渡後創下的利潤率和現金流記錄是否需要投資者採取行動？