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圖片來源：Pixabay
<h3>大量交易</h3>
2025 年對我的投資來説是激動人心的一年。這一年我開始有更多的資本可以分配到我的投資組合中。在過去的幾年裏，我將大部分資金再投資於我最好的投資：股息股票。雖然這帶來了巨大的回報，但現在是時候考慮增加我的流動資產了（因為我沒有出售業務的打算！）。
通過增加更多的資本（將我的 Smith Manoeuvre 從每月 500 美元增加到 750 美元，並開設一個未在此報告的新賬户），我還增加了一些新的持股。我不久前達到了 40 個持倉的上限，這讓我意識到：是時候進行全面審查了。
我在上個月的這份通訊中解釋了我的過程，所以我就不詳細説明了，專注於結果。
<h2>績效回顧</h2>
讓我們從 2025 年 12 月 9 日的數據開始（開盤前）：
2017 年 9 月的初始投資金額（沒有額外資本投入）：$108,760.02。
<ul>
<li>當前投資組合價值： $323,127.52</li>
<li>支付的股息：$5,227.85（過去 12 個月）</li>
<li>平均收益率：1.62%</li>
<li>2024 年表現：+26.00%</li>
<li>VFV.TO= +35.24%，XIU.TO = +20.72%</li>
<li>股息增長：+12.22%</li>
</ul>
自成立以來的總回報 （2017 年 9 月-2025 年 11 月）： +197.10%
年化回報（97 個月）：14.42%
Vanguard S&amp;P 500 指數 ETF（VFV.TO）年化回報（自 2017 年 9 月起）：16.55%（總回報 244.90%）
iShares S&amp;P/TSX 60 ETF（XIU.TO）年化回報（自 2017 年 9 月起）：12.73%（總回報 163.50%）
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截至 2025 年 12 月 9 日，由 DSR PRO 計算的動態行業配置。
<h3>小而美</h3>
經過清理，我現在在所有投資組合中減少到 34 個持倉。我總是希望保持在 30 到 40 只股票之間，原因很簡單：
<ol>
<li>我希望每個持倉都有意義，並對我的總回報產生影響。</li>
<li>我希望始終掌握方向盤，完全控制。如果我有 50 只以上的股票，我就無法做到這一點。</li>
</ol>
再説一次，這是我的規則，並不是管理投資組合的唯一方法。 我寫這份報告的目的是分享我的觀點和策略。我建議你採納你喜歡的部分，拋棄不適合你情況的部分。成功管理投資的方式有成千上萬種。建立自己的規則，你會對結果更滿意。
<h3>Smith Manoeuvre 清理</h3>
這是我交易最多的地方！我最初開始 Smith Manoeuvre 是為了產生不錯的收益（大約 4%）。但我很快意識到，我更願意專注於選擇強勁的股息增長股。
賣出加拿大輪胎（CTC.A.TO）
賣出 Nutrien（NTR.TO）
我從未考慮過將加拿大輪胎和 Nutrien 納入我的養老金計劃賬户。
雖然這兩家公司都很優秀，我在這兩筆交易中都獲利，但它們與我的核心策略並不完全契合。因此，我決定將它們剔除，以使我的持倉與其他投資保持一致。
買入 Waste Connections（WCN.TO）
利用額外的資本，我決定增強我現有的一個持倉：Waste Connections。這是一隻優秀的防禦性股票，我有機會在當前價格疲軟時買入。你會注意到 WCN 的價格有時會停滯不前。這就是為什麼我對 2025 年的表現不佳不感到擔憂。
買入 Intact Financial（IFC.TO）
我剩餘的資本投入了一個不久前在我的買入清單中突出的新持倉：Intact Financial。IFC 是加拿大財產和意外保險的領導者，並在英國和美國有擴展機會。
從 1 月開始增加到每月$1,000
我將加倍我的 Smith Manoeuvre 策略，並將每月資本從 750 美元增加到 1,000 美元。這是我在 2025 年的目標之一，但我必須謹慎行事，確保我能負擔得起。當你使用槓桿時，你就是在玩火。
槓桿放大了一切：你的良好回報和你最糟糕的噩夢。
雖然我有很高的風險承受能力，但我不是一個賭徒。我已經審查了未來 6 年的財務計劃，以確保它符合我的整體策略。
為什麼是六年？這個數字有點奇怪，不是嗎？
在 6 年後，我將 50 歲，我的三個孩子中有兩個將不再和我們住在一起（#3 將 20 歲）。這將是我生活中的一個階段的結束，也是一個新階段的開始。我仍然不確定這個階段會是什麼樣子，但會有幾個機會。現在，我正處於 “財務整合” 的階段，我過去的許多舉措正在獲得回報，現在是確保我的財務未來並儘可能多投資的時候。
養老金投資組合優化
如你所知，我不喜歡進行太多交易。我更喜歡長期持有。但這並不意味着我對我的投資組合表現視而不見。因此，我最近進行了三筆交易。
賣出星巴克（SBUX）
這應該不讓人感到驚訝。星巴克有 3 年的時間來改變我的看法。自 2022 年以來，股息三角形已經減弱，尤其是每股收益。管理層有計劃，但團隊的樂觀程度超過了數字所顯示的。關於 SBUX 的投資論點之一是其在中國的強勁增長。但這個敍述現在不再成立（SBUX 甚至出售了其在中國業務的 60% 股份）。最後，最新的股息增長公告（+1.64% vs. 過去 5 年的高個位數增長率）是最後一根稻草。
謝謝你，SBUX，帶來了 80% 的總回報，但現在是時候繼續前進了。
買入自動數據處理（ADP）
星巴克部分收益用於我在 ADP 的投資。該公司管理嚴格，商業模式穩定，能夠產生持續的現金流。過去 10 年幾乎完美的股息三角形就是證明。我正在增加我的持倉，因為 ADP 在我的投資中佔比較小。是時候將其恢復到我的目標權重（在 3% 到 3.5% 之間）。
購買 LeMaitre Vascular (LMAT)
其餘的星巴克收益用於我已經持有的另一家優秀企業：LMAT！我喜歡在股價沒有變化的情況下購買具有良好股息三角形的股票。今年迄今為止，LMAT 下跌了近 10%，而收入增長了 10%，每股收益增長了 20%。
Telus 將在我們的投資組合模型中被出售。
最後，我可以提前告訴你，我們的第一個投資組合模型審查將在一個季度後進行（我們在 10 月 1 日開始），Telus 將從加拿大收入投資組合中移除。四個投資組合的全面審查將作為一份在 1 月發佈的通訊的一部分。
我只是想給你一個關於我計劃如何處理 Telus 的提示，因為很多成員在他們的投資組合中持有它。
<h2>Smith Manoeuvre 更新</h2>
投資組合正在穩步成型，涵蓋 12 家公司，分佈在 7 個行業。我的目標是建立一個擁有良好股息三角形的繁榮公司投資組合（例如，具有正的收入、每股收益和股息增長趨勢）。當前投資組合的收益率為 2.23%，5 年複合年增長率為 11.75%。
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動態行業配置由 DSR PRO 計算得出。
<ul>
<li>投資組合價值現在為$27,739.87</li>
<li>投資組合債務為$22,000。</li>
<li>每月貢獻設定為$750。（從 1 月開始為$1,000/月）</li>
<li>年收入為$618.13，預計收入為$690.74</li>
<li>為了報告我的 Smith Manoeuvre，我從我的 DSR PRO 儀表板導出 Excel 數據。</li>
</ul>
<h2>Smith Manoeuvre 投資組合總結</h2>
截至 2025 年 12 月 9 日（開盤前），這是我的 SM 投資組合總結：
(點擊圖片放大)
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Smith Manoeuvre 投資組合總結表。
<h3>從 1 月開始每月$1,000</h3>
我將在 2026 年開始時向一些我持倉較小的公司（如 GreatWest、Brookfield Infrastructure 等）增加$1,000。
目的是平衡投資組合，然後繼續前進。我還有一些股票計劃在明年增加！
<h2>養老金投資組合總結</h2>
截至 2025 年 12 月 9 日（開盤前），這是我的養老金計劃投資組合總結：
(點擊圖片放大)
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養老金投資組合總結表。
總價值：$323,127.52（比上個月增加$301.83）。
<h2>股息收入：$399.81（比 2024 年 11 月下降 11.29%）</h2>
(點擊圖片放大)
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自創立以來養老金股息收入逐月變化。
這個月我略有下降，因為我的投資組合中沒有德州儀器和蘋果（去年支付了$78 美元）。其他公司自去年以來都增加了股息。
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收到的總股息表。
自 2017 年 9 月開始這個投資組合以來，我總共收到了$33,723.42 加元的股息。 請記住，這是一個 “純股息增長投資組合”，因為除了保留和/或再投資的股息外，無法向該賬户添加任何資本。因此，所有的股息增長都來自股票，而不是任何額外資本的投入。
(點擊圖片放大)
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自創立以來累計收到的股息。
<h2>最後思考</h2>
我喜歡這個月為我的投資組合所做的調整。我知道我的投資準備好在 2026 年蓬勃發展。
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星巴克

11 月股息收入報告強調了投資策略，包括出售星巴克和其他交易。作者討論了投資組合管理，強調股息股票和史密斯操作策略。關鍵交易包括出售加拿大輪胎和 Nutrien，以及購買 Waste Connections 和 Intact Financial。作者計劃增加每月資本配置並優化養老金投資組合，旨在實現財務整合和未來機會

出售星巴克及其他交易 - 十一月股息收入報告