<p>人工智能股票的持續上漲趨勢最近被暫時打斷，投資者對此並不太習慣。實際上，這是一種暫停，導致投資組合需要重新審視，分析師們開始關注估值模型，而不是慶祝。</p>
<p>Global X 人工智能和科技 ETF 自 11 月初以來 <strong>下跌超過 5%</strong>。這提醒市場，大型科技公司總會在某個時刻降温。現在的問題是，1 月份是否會重新開啓上漲模式。</p>
<h2>主流人工智能股票陷入困境</h2>
<p>人工智能股票的下跌與技術相關性減弱或需求條件不完善無關。這一下跌只是舊市場焦慮的反映，包括鉅額估值、泡沫討論以及對大量資本投資於人工智能基礎設施建設的擔憂。</p>
<p>例如，Nvidia 和 Palantir，這兩家最近達到 52 周高點的公司，目前股價正在下跌，因為投資者正在重新審視已有的樂觀預期。</p>
<p>事實上，與數據中心擴展相關的債務水平，基於雲服務提供商為提升計算能力而投入大量資金的論點，引發了爭論。</p>
<p>另一方面，這次拋售似乎更像是估值的重置，而不是結構性問題，特別是因為人工智能技術正以快速的速度被越來越多的行業採納。</p>
<h2>估值看起來不錯</h2>
<p>諷刺的是，這次嚇跑一些投資者的拋售，現在使得人工智能行業在某種程度上變得更具吸引力。因為，Nvidia 現在的 <strong>前瞻市盈率約為 24</strong>，顯著低於納斯達克 100 指數的平均市盈率約為 32。</p>
<p>事實上，對於一家預計明年 <strong>盈利將增加約 60%</strong> 的公司來説，這一情況令人驚訝，如果對人工智能基礎設施的支出繼續加速，這一數字可能會更高。</p>
<p><strong>根據高盛的預測</strong>，超大規模雲服務商將在 2026 年前投資 5270 億美元，較 2025 年的預測增加 34%。更有趣的是，這一估計已經多次修訂，這表明人工智能工作負載轉化為經濟價值的速度之快，而不僅僅是未兑現的承諾。</p>
<h2>人工智能展現出其生產力</h2>
<p>持續上升的支出預測有一個原因，那就是人工智能正在產生切實的成果。Palantir 的人工智能平台現在成為了公司在擁抱人工智能與相信其潛力之間的革命性轉變的一個例子。</p>
<p>用户現在報告的任務在幾分鐘內完成，而以前需要幾周才能完成，甚至那些拖延數天的乏味程序現在幾乎瞬間就能完成。<strong>IDC 預測</strong>，每花費一美元在人工智能上，可能會創造近五美元的經濟價值，這是任何企業或投資者都無法忽視的乘數效應。</p>
<p><strong>根據 IDC 的説法，</strong></p>
<blockquote>
<p>“每個採用者在人工智能解決方案和服務上的新支出預計將在全球經濟中產生額外的 4.9 美元。”</p>
</blockquote>
<p>這正是 Palantir 的情況。該公司在客户數量上顯現出明顯的回報，<strong>在 2025 年第三季度年增長了 45%</strong>。與此同時，其合同贏得的數量遠遠超過了報告的收入。</p>
<p>這一差異表明，需求大於公司的交付能力，這最終為快速增長創造了有利環境，當實施最終趕上時。</p>
<h2>Nvidia 的芯片全力運轉</h2>
<p>計算是所有人工智能道路的最終目的地，而 Nvidia 仍然處於計算生態系統的中心。在該公司 11 月的財報電話會議上，首席財務官 Colette Kress <strong>表示</strong>，對人工智能基礎設施的需求不僅達到了預期，而且超出了預期，數據中心中的多個 GPU 正在全力運轉。</p>
<p>從訓練極大型模型到基於推理進行預測，客户們並沒有離開，他們仍然排隊等待獲取 <strong>Nvidia 芯片</strong>。</p>
<p>Nvidia 認為，到本世紀末，全球對人工智能基礎設施的支出可能會看到 40% 的年複合增長率，最終 <strong>在 2030 年達到 3 萬億到 4 萬億美元</strong>。</p>
<p>這種預測可能是 Nvidia 盈利預期不斷上升的原因之一，儘管短期內股價存在一些不穩定性。</p>
<h2>一月會是轉折點嗎？</h2>
<p>一月可能是一個轉折點，因為一些數據即將公佈。關鍵人工智能基礎設施公司的財報，如 Lam Research 和 ASML，將於 1 月 28 日發佈，這兩家公司被視為整個人工智能供應鏈健康狀況的指標。</p>
<p>最近，<strong>Lam Research 宣佈</strong> 其收入增長了 27.5%，管理層強調與人工智能相關的增長是未來數十億美元的機會。</p>
<p>另一方面，ASML 以其超出預期的訂單讓市場感到驚訝，強調了對先進芯片製造設備的持續需求。</p>
<p>如果這兩家公司都能提供良好的預測，可能會再次恢復整個人工智能行業的信心。</p>
<h2>總結</h2>
<p>過去三年，人工智能股票獲得了顯著的高度，甚至重塑了市場，其中 Nvidia 和 Palantir 是贏家之一。與此同時，波動性無疑將是這一旅程的一部分。</p>
<p>然而，黑石集團和 Wedbush 的 Dan Ives 對人工智能在 2026 年將成為市場的核心驅動力持樂觀態度。</p>
<p>如果一月份的財報顯示盈利，這將表明基礎設施的需求仍然很高，並且生產力確實在提高。這意味着此次拋售可能不會被解讀為警告信號，而是作為下一次上漲前的調整。</p>
<p>因此，對於投資者來説，年初更重要的不是追逐炒作，而是提前獲得正確的投資位置。</p>

PLTR

<p>最近人工智能股票上漲趨勢的暫停導致了估值的重置，而不是結構性問題。儘管自 11 月以來，Global X 人工智能和技術 ETF 下跌了 5%，但人工智能技術的採用仍在持續增長。Nvidia 和 Palantir 的股價正在下跌，但它們的估值現在更具吸引力。預計 1 月份可能會重新點燃人工智能股票的反彈，因為對人工智能基礎設施的支出預計將顯著增加，Nvidia 預測到 2030 年全球人工智能基礎設施支出的年均複合增長率將達到 40%</p>

<p>The unstoppable upward trend of artificial intelligence stocks has been broken recently by a pause, which the investors are not quite used to. Actually, it was a kind of a pause that caused portfolios to double-check and analysts to get Valuation models instead of celebrating.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能股票的持續上漲趨勢最近被暫時打斷，投資者對此並不太習慣。實際上，這是一種暫停，導致投資組合需要重新審視，分析師們開始關注估值模型，而不是慶祝。</p>
</div><p>The Global X Artificial Intelligence and Technology ETF has <strong>come down more than 5%</strong> since the beginning of November. This is a reminder for the market that big tech names have to cool down at some point. Now, the question is whether January could flip the switch back to rally mode or not.</p>
<div class="lb-trans"><p>Global X 人工智能和科技 ETF 自 11 月初以來 <strong>下跌超過 5%</strong>。這提醒市場，大型科技公司總會在某個時刻降温。現在的問題是，1 月份是否會重新開啓上漲模式。</p>
</div><h2>Mainstream AI Stocks Got Stuck</h2>
<div class="lb-trans"><h2>主流人工智能股票陷入困境</h2>
</div><p>The decline in AI stocks is not linked to weakening technology relevance or imperfect demand conditions. The dip is just a reflection of old market anxieties, which are huge valuations, bubble talks, and worries about the large amount of capital that is being invested in the construction of AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能股票的下跌與技術相關性減弱或需求條件不完善無關。這一下跌只是舊市場焦慮的反映，包括鉅額估值、泡沫討論以及對大量資本投資於人工智能基礎設施建設的擔憂。</p>
</div><p>For instance, Nvidia and Palantir, two of the most recent 52-week-high companies, are currently experiencing falling stock prices, as the investors are reviewing how much optimism is already anticipated.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，Nvidia 和 Palantir，這兩家最近達到 52 周高點的公司，目前股價正在下跌，因為投資者正在重新審視已有的樂觀預期。</p>
</div><p>In fact, the debt levels that are related to data center expansions that are backed with an argument that the cloud providers are contributing a considerable sum to enhance the computing power, has led to a debate.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，與數據中心擴展相關的債務水平，基於雲服務提供商為提升計算能力而投入大量資金的論點，引發了爭論。</p>
</div><p>On the other hand, the sell-off seems to be more like a valuation reset than a structural problem, specifically since the AI technology just keeps on being adopted by more and more industries at a fast rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，這次拋售似乎更像是估值的重置，而不是結構性問題，特別是因為人工智能技術正以快速的速度被越來越多的行業採納。</p>
</div><h2>Valuations Looks Good</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值看起來不錯</h2>
</div><p>It is ironic that the sell-off that scared off some investors has now made the AI sector somehow more appealing. As, Nvidia now has a <strong>forward P/E ratio of about 24</strong>, which is significantly lower than the Nasdaq-100’s average ratio of about 32.</p>
<div class="lb-trans"><p>諷刺的是，這次嚇跑一些投資者的拋售，現在使得人工智能行業在某種程度上變得更具吸引力。因為，Nvidia 現在的 <strong>前瞻市盈率約為 24</strong>，顯著低於納斯達克 100 指數的平均市盈率約為 32。</p>
</div><p>In fact, this is surprising for a company that is anticipated to earn <strong>approximately 60%</strong> more next year, and the figure may go higher if spending on AI infrastructure continues to speed up.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，對於一家預計明年 <strong>盈利將增加約 60%</strong> 的公司來説，這一情況令人驚訝，如果對人工智能基礎設施的支出繼續加速，這一數字可能會更高。</p>
</div><p><strong>As per Goldman Sachs</strong>, the hyperscalers will invest $527 billion, 34% more than projected for 2025, in data center infrastructure by 2026. What is even more interesting is that this estimate has been revised again and again, which is an indication of how fast AI workloads are converting into economic value and not just remaining to be unfulfilled promises.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>根據高盛的預測</strong>，超大規模雲服務商將在 2026 年前投資 5270 億美元，較 2025 年的預測增加 34%。更有趣的是，這一估計已經多次修訂，這表明人工智能工作負載轉化為經濟價值的速度之快，而不僅僅是未兑現的承諾。</p>
</div><h2>Artificial Intelligence Is Showing Its Productivity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能展現出其生產力</h2>
</div><p>The ongoing rise in spending forecasts is due to one reason, which is that AI is producing tangible results. Palantir’s AI platform is now like an example of bringing in the revolutionary shift between companies embracing AI and those who believe in its potential one day.</p>
<div class="lb-trans"><p>持續上升的支出預測有一個原因，那就是人工智能正在產生切實的成果。Palantir 的人工智能平台現在成為了公司在擁抱人工智能與相信其潛力之間的革命性轉變的一個例子。</p>
</div><p>The users now report tasks in minutes that used to take them weeks to complete, and even the most dull procedures that would drag on for days are now being done almost instantly. <strong>IDC predicts that</strong> every dollar spent on AI is likely to result in the creation of nearly five dollars of economic value, which is a multiplier that no business or investor can afford to overlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>用户現在報告的任務在幾分鐘內完成，而以前需要幾周才能完成，甚至那些拖延數天的乏味程序現在幾乎瞬間就能完成。<strong>IDC 預測</strong>，每花費一美元在人工智能上，可能會創造近五美元的經濟價值，這是任何企業或投資者都無法忽視的乘數效應。</p>
</div><p><strong>As per IDC</strong>,</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>根據 IDC 的説法，</strong></p>
</div><blockquote>
<p>“every new dollar spent on AI solutions and services by adopters is expected to generate an additional $4.9 in the global economy”.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“每個採用者在人工智能解決方案和服務上的新支出預計將在全球經濟中產生額外的 4.9 美元。”</p>
</blockquote>
</div><p>This is the case with Palantir. The company is experiencing an evident payoff in customer numbers, which <strong>increased by 45%</strong> annually in Q3 2025. Meanwhile, its contract wins have increased much more than the reported revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>這正是 Palantir 的情況。該公司在客户數量上顯現出明顯的回報，<strong>在 2025 年第三季度年增長了 45%</strong>。與此同時，其合同贏得的數量遠遠超過了報告的收入。</p>
</div><p>This difference indicates that the demand is greater than the company’s capability to deliver, which is ultimately creating a favorable environment for rushed growth when the implementation finally catches up.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一差異表明，需求大於公司的交付能力，這最終為快速增長創造了有利環境，當實施最終趕上時。</p>
</div><h2>Nvidia’s Chips in Full Power</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 的芯片全力運轉</h2>
</div><p>Compute is the final destination of all AI roads and Nvidia is still in the middle of the compute ecosystem. During the November earnings call of the company, the Chief Financial Officer, Colette Kress, <strong>expressed that</strong> the need for AI infrastructure has not only matched, but has also gone beyond the expectations with multiple GPUs in the data centers operating at full capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>計算是所有人工智能道路的最終目的地，而 Nvidia 仍然處於計算生態系統的中心。在該公司 11 月的財報電話會議上，首席財務官 Colette Kress <strong>表示</strong>，對人工智能基礎設施的需求不僅達到了預期，而且超出了預期，數據中心中的多個 GPU 正在全力運轉。</p>
</div><p>From training extremely large models to making predictions based on inference, customers have not yet gone away and they still line up to get <strong>Nvidia chips</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>從訓練極大型模型到基於推理進行預測，客户們並沒有離開，他們仍然排隊等待獲取 <strong>Nvidia 芯片</strong>。</p>
</div><p>Nvidia believes that, by the end of the decade, global spending on AI infrastructure could see a compound annual growth rate of 40%, which will eventually <strong>reach $3 trillion to $4 trillion</strong> by the year 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 認為，到本世紀末，全球對人工智能基礎設施的支出可能會看到 40% 的年複合增長率，最終 <strong>在 2030 年達到 3 萬億到 4 萬億美元</strong>。</p>
</div><p>This kind of forecast might be one reason that earnings estimates for Nvidia are constantly rising higher, even though there are some instabilities in the share price in the short term.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種預測可能是 Nvidia 盈利預期不斷上升的原因之一，儘管短期內股價存在一些不穩定性。</p>
</div><h2>Will January be a Turning Point?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一月會是轉折點嗎？</h2>
</div><p>January can be a turning point because some data facts are going to be presented soon. Reports of earnings from companies that are key AI infrastructure players such as Lam Research and ASML, are due on January 28, and these two firms are regarded as an indication of health of the entire AI supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>一月可能是一個轉折點，因為一些數據即將公佈。關鍵人工智能基礎設施公司的財報，如 Lam Research 和 ASML，將於 1 月 28 日發佈，這兩家公司被視為整個人工智能供應鏈健康狀況的指標。</p>
</div><p>Recently, <strong>Lam Research announced</strong> a rise of 27.5% in its revenue and the management highlighted the AI-related growth as a multi-billion dollar opportunity in the future years.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，<strong>Lam Research 宣佈</strong> 其收入增長了 27.5%，管理層強調與人工智能相關的增長是未來數十億美元的機會。</p>
</div><p>On the other hand, ASML caught the market by surprise with its stronger than expected bookings, which emphasized the ongoing demand for the advanced chip manufacturing equipment.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，ASML 以其超出預期的訂單讓市場感到驚訝，強調了對先進芯片製造設備的持續需求。</p>
</div><p>If both companies present good forecasts, it may again restore the confidence of the whole AI industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這兩家公司都能提供良好的預測，可能會再次恢復整個人工智能行業的信心。</p>
</div><h2>Bottom Line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>總結</h2>
</div><p>The last three years have seen AI stocks gaining remarkable heights and even reshaping the market, where Nvidia and Palantir have been among the winners. In the meantime, volatility is definitely going to be a part of the journey.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去三年，人工智能股票獲得了顯著的高度，甚至重塑了市場，其中 Nvidia 和 Palantir 是贏家之一。與此同時，波動性無疑將是這一旅程的一部分。</p>
</div><p>However, both BlackRock and Wedbush’s Dan Ives are optimistic that AI will be the central driver of the market going into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，黑石集團和 Wedbush 的 Dan Ives 對人工智能在 2026 年將成為市場的核心驅動力持樂觀態度。</p>
</div><p>If the January earnings report profit, it will indicate that the demand for infrastructure is still high and there is a real increase in productivity. This means that then the sell-off may be interpreted not as a warning sign, but as a reset before the next upward move.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果一月份的財報顯示盈利，這將表明基礎設施的需求仍然很高，並且生產力確實在提高。這意味着此次拋售可能不會被解讀為警告信號，而是作為下一次上漲前的調整。</p>
</div><p>Thus, for investors, the beginning of the year is less about chasing the hype and more about getting the right position moving ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，對於投資者來説，年初更重要的不是追逐炒作，而是提前獲得正確的投資位置。</p>
</div>

Could January Be the Launchpad for the Next AI Stock Surge?

- 人工智能股票近期出現回調，全球 X 人工智能和科技 ETF 自 11 月以來下跌超 5%。
- 投資者重新評估了高估值和市場揹負的繁榮憂慮，最終使 AI 行業展現吸引力。
- 如果 1 月份關鍵會上報盈利，可能重塑市場信心，推動基礎設施需求。

一月份會成為下一波 AI 股票上漲的起點嗎？