<p>儘管比特幣的價格和情緒在年底有所下降，但 Strategy 首席執行官 Phong Le 表示，2025 年比特幣的市場基本面依然強勁。</p>
<p>Le 在週二的 “Coin Stories” 播客中表示：“今年比特幣的市場基本面再好不過了，” 他強調自己並不太在意其短期表現。</p>
<p>根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣（BTC）在 10 月 5 日達到了 125,100 美元的歷史最高點，但此後價格已下降近 30%，在發佈時交易價格為 87,687 美元。同時，衡量整體市場情緒的加密恐懼與貪婪指數自 12 月 12 日起顯示 “極度恐懼”。</p>
<p>Le 承認，比特幣的價格 “就是它的表現”，並不總是容易解釋。</p>
<p>“作為投資者，你會考慮資產類別的長期表現，” 他説。</p>
<p><strong>比特幣投資者應該對短期價格保持 “相當有條理” 的態度</strong></p>
<p>Le 強調，短期價格波動往往不可預測，比特幣投資者應該 “相當有條理和數學化地看待它。”</p>
<p>“這就是為什麼我們關注像 mNAV 這樣的指標，為什麼我們建立了比特幣國庫，以及為什麼我們建立了美元國庫，” 他説。</p>
<p>隨着比特幣價格的下降，Strategy（MSTR）的 mNAV，即公司市場價值與其比特幣持有價值的比率，已降至 1 以下，交易價格為 0.93，根據 Saylor Tracker 的數據，該公司持有 671,268 個比特幣，價值約 586.3 億美元。</p>
<p>從長期基本面來看，他指出美國政府 “對比特幣的支持前所未有”。</p>
<p><strong>傳統金融正在 “摸索” 如何趕上</strong></p>
<p>Le 表示，他和 Strategy 執行董事長 Michael Saylor 一直在與美國和阿聯酋的傳統銀行會面，這些機構正在努力尋找趕上的方法。</p>
<p>“如果你考慮一下世界傳統強國正在發生的事情。美國政府、美國銀行系統，他們都在支持比特幣，” Le 説。</p>
<p>“這對今年和 2026 年都是極其看漲的，” Le 補充道。雖然美國總統特朗普在 3 月簽署了正式建立戰略比特幣儲備和美國數字資產庫存的行政命令，但尚未確認正式的戰略計劃。</p>
<p>一些分析師曾預測這一計劃將在今年實現。</p>
<p>Galaxy Digital 的全公司研究負責人 Alex Thorn 在 9 月表示，“美國政府今年宣佈已形成戰略比特幣儲備的可能性很大。”</p>

GBTC

MSTR

<p>Strategy 的首席執行官 Phong Le 斷言，儘管近期價格下跌，比特幣的市場基本面依然強勁。他強調長期投資的重要性，超越短期價格波動，並指出美國政府對比特幣的支持。Strategy 的 mNAV 已降至 1 以下，反映了公司比特幣持有價值的下降。Le 和 Michael Saylor 正在與傳統銀行接洽，以整合比特幣，突顯出 2026 年的樂觀前景。美國政府可能會宣佈戰略性比特幣儲備，從而增強比特幣的機構接受度</p>

<p>Bitcoin’s market fundamentals have stayed strong in 2025, despite the asset’s price and sentiment declining toward the end of the year, says Strategy CEO Phong Le.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管比特幣的價格和情緒在年底有所下降，但 Strategy 首席執行官 Phong Le 表示，2025 年比特幣的市場基本面依然強勁。</p>
</div><p>“The fundamentals of the market this year for Bitcoin couldn’t be better,” Le told the “Coin Stories” podcast on Tuesday, emphasizing that he doesn’t care too much about its short-term performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 在週二的 “Coin Stories” 播客中表示：“今年比特幣的市場基本面再好不過了，” 他強調自己並不太在意其短期表現。</p>
</div><p>Bitcoin (BTC) reached an all-time high of $125,100 on Oct. 5, but has since declined nearly 30%, trading at $87,687 at the time of publication, according to CoinMarketCap. Meanwhile, the Crypto Fear &amp; Greed Index, which measures overall market sentiment, has shown “Extreme Fear” since Dec. 12.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣（BTC）在 10 月 5 日達到了 125,100 美元的歷史最高點，但此後價格已下降近 30%，在發佈時交易價格為 87,687 美元。同時，衡量整體市場情緒的加密恐懼與貪婪指數自 12 月 12 日起顯示 “極度恐懼”。</p>
</div><p>Le acknowledged that Bitcoin’s price “does what it does” and isn’t always easy to explain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 承認，比特幣的價格 “就是它的表現”，並不總是容易解釋。</p>
</div><p>“When you’re an investor, you think about the long term of the asset class,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“作為投資者，你會考慮資產類別的長期表現，” 他説。</p>
</div><p><strong>Bitcoiners should be “fairly methodical” about short-term price</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特幣投資者應該對短期價格保持 “相當有條理” 的態度</strong></p>
</div><p>Le stressed that short-term price action is often unpredictable and Bitcoiners should be “fairly methodical and mathematical about it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 強調，短期價格波動往往不可預測，比特幣投資者應該 “相當有條理和數學化地看待它。”</p>
</div><p>“Which is why we focus on things like mNAV, why we built out the Bitcoin treasury and why we built out the US dollar treasury,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這就是為什麼我們關注像 mNAV 這樣的指標，為什麼我們建立了比特幣國庫，以及為什麼我們建立了美元國庫，” 他説。</p>
</div><p>Alongside Bitcoin’s price decline, Strategy’s (MSTR) mNAV, the company’s market value compared to the value of its Bitcoin holdings, has fallen below 1, trading at 0.93, according to Saylor Tracker. The company holds 671,268 Bitcoin worth around $58.63 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着比特幣價格的下降，Strategy（MSTR）的 mNAV，即公司市場價值與其比特幣持有價值的比率，已降至 1 以下，交易價格為 0.93，根據 Saylor Tracker 的數據，該公司持有 671,268 個比特幣，價值約 586.3 億美元。</p>
</div><p>Looking at the long-term fundamentals, he pointed to the US government being “fully supportive of Bitcoin like it’s never been before.”</p>
<div class="lb-trans"><p>從長期基本面來看，他指出美國政府 “對比特幣的支持前所未有”。</p>
</div><p><strong>TradFi is trying to “figure out” how to catch up</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>傳統金融正在 “摸索” 如何趕上</strong></p>
</div><p>Le said that he and Strategy executive chairman, Michael Saylor, have been meeting with traditional banks across the US and UAE, where institutions are trying to figure out how to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 表示，他和 Strategy 執行董事長 Michael Saylor 一直在與美國和阿聯酋的傳統銀行會面，這些機構正在努力尋找趕上的方法。</p>
</div><p>“If you think about what’s happening with traditional powers of the world. The US government, the US banking system, they are all getting on board with Bitcoin,” Le said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你考慮一下世界傳統強國正在發生的事情。美國政府、美國銀行系統，他們都在支持比特幣，” Le 説。</p>
</div><p>“That’s extremely bullish for this year and 2026,” Le added. While US President Trump signed the executive order officially establishing the Strategic Bitcoin Reserve and US Digital Asset Stockpile in March, a formalized strategic plan has not been confirmed yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這對今年和 2026 年都是極其看漲的，” Le 補充道。雖然美國總統特朗普在 3 月簽署了正式建立戰略比特幣儲備和美國數字資產庫存的行政命令，但尚未確認正式的戰略計劃。</p>
</div><p>Some analysts had forecasted it coming to fruition this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些分析師曾預測這一計劃將在今年實現。</p>
</div><p>Galaxy Digital’s head of firmwide research, Alex Thorn, said in September that “there’s a strong chance the US government will announce this year that it has formed the strategic Bitcoin reserve.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Galaxy Digital 的全公司研究負責人 Alex Thorn 在 9 月表示，“美國政府今年宣佈已形成戰略比特幣儲備的可能性很大。”</p>
</div>

Strategy 的 CEO 表示，比特幣市場的基本面 “再好不過了”