<p>（第一財經）12 月 26 日——根據檳城主要投資促進機構 InvestPenang 的首席執行官 Loo Lee Lian 的説法，中國公司正在採用一種新策略，將馬來西亞檳城視為全球發射平台，而不是具有關税優勢的海外基地。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg"/></p>
<p>“當我本週與這些公司交談時，他們都在談論 ‘中國為中國，檳城為世界其他地方’，我認為這就是他們的新策略，” Loo 在訪華期間接受第一財經採訪時表示，她和她的團隊參觀了包括上海、深圳和無錫在內的六個城市的 14 家公司。</p>
<p>相比之下，2018 年和 2019 年在美中貿易緊張局勢後抵達檳城的第一波中國公司僅專注於快速遷移生產。</p>
<p>“在那段時間，許多製造商只是對新的關税做出反應，他們遷移得非常快，” Loo 解釋道。“一些遷移的方法比較倉促，他們在選址評估上並不夠成熟，產品也都是低價值產品。”</p>
<p>但在過去一年中，情況發生了變化——高端半導體公司在供應鏈中正在遷往檳城，因為他們的思維更加戰略化，超越了單純的關税考量，她補充道。</p>
<p>根據 InvestPenang 和馬來西亞投資發展局的數據，檳城的製造業外商直接投資在今年前九個月同比激增約 22%，達到 214 億人民幣（30 億美元），其中中國是第二大投資來源。</p>
<p>Loo 本月會見的公司大多是高端半導體公司，具有明確的全球擴張計劃。“他們都有走出中國的雄心，” Loo 説。“他們的品牌非常成熟，其中一些公司有第二代所有者，他們非常國際化，並且有全球化的雄心。”</p>
<p>領先的中國高科技公司晶盛機電（Jingsheng Mechanical and Electrical），專注於半導體和光伏行業的先進材料和設備，通常稱為 JSG，宣佈其子公司 SuperSic 將在檳城科技園建造一座年產 240,000 片八英寸碳化硅晶圓的工廠。</p>
<p>中國汽車和工業領域壓力傳感器製造商 Trensor 在四月表示，將在檳城科技園設立其首個海外工廠。“我們在馬來西亞的投資不僅僅是轉移生產能力，而是我們全球化戰略中的一個重要步驟，” Trensor 馬來西亞子公司的董事 Stephen Zhou 對第一財經表示。</p>
<p><strong>不是低成本的選擇</strong></p>
<p>Loo 向第一財經解釋説，較低的成本並不是中國公司選擇檳城的主要驅動力。“我們並不是中國公司最低成本的地點，” 她説。“因為技能和人力，中國的一切都比檳城便宜得多。”</p>
<p>相反，檳城的吸引力在於其中立性、深厚的全球經驗和專業知識、成熟的生態系統以及工程師的研發能力，Loo 表示。檳城擁有 350 多家跨國公司，其中 80 多家是中國公司，包括全球半導體領導者英特爾和超微半導體。</p>
<p>“我們為進入的公司提供非常國際化的實踐，” Loo 指出。“我們擁有一個已經非常成熟的供應鏈，特別是在半導體領域，我們有已經接受過培訓的人才。”</p>
<p>“對於中國公司來説，檳城是一個他們可以立即開始運營、跨越式發展並服務於全球雄心的地方，” Loo 補充道。</p>
<p><strong>關税不確定性成為新常態</strong></p>
<p>儘管檳城的半導體出口迄今為止避免了被納入某些美國關税措施，Loo 對這種持久優勢仍持謹慎態度。關税不確定性已成為新常態，但關税不能是唯一的考慮因素，否則就不可持續，Loo 對第一財經表示。</p>
<p>“馬來西亞是一箇中立的地點，這就是我們保持中立的策略，” Loo 談到該國在全球貿易格局中的地位時表示。“當政策變化對企業構成很高風險時，我們為西方和中國公司提供一個穩定的中立地點。”</p>
<p>南京大學研究員陳劉表示，美國的關税政策繼續推動中國製造商考慮海外生產。然而，他警告説，專注於進入美國市場的策略存在風險。</p>
<p>當一家中國企業在其他國家投資，並且其對美國的出口規模迅速增加時，美國很可能會對這些其他國家也徵收關税，陳指出。</p>
<p>一些公司探索了在美國的直接投資，但勞動力限制仍然是一個挑戰，陳表示。“一個重要的限制是，美國某些行業嚴重缺乏工程師，他們不開放工作簽證以允許中國技術人員進入美國，” 他解釋道。</p>
<p>在這方面，Loo 強調了長期生態系統投資的重要性，而不是短期遷移。</p>
<p>“我們有來自美國、瑞士、德國的投資者，比如 AMD、英特爾和博世，這些公司在檳城已經待了超過 50 年，” 她説。起初，他們只專注於製造，然後投資於本地人才、供應鏈和研發。</p>
<p>“中國公司開始意識到，要成功，他們必須投資於檳城的人才，” Loo 指出。“為了可持續發展，我呼籲中國公司關注生態系統，並與之投資和合作。”</p>
<p><strong>提升價值鏈及其外延</strong></p>
<p>檳城在半導體後端操作方面歷史上一直處於領先地位，包括組裝和測試。但馬來西亞的國家半導體戰略旨在推動該行業進入更高價值的領域，如集成電路設計、先進封裝和自動測試設備。</p>
<p>Loo 表示：“集成電路設計佔半導體價值鏈的約 60%。” “我們還看到一些中國公司，以及其他亞洲公司在先進封裝方面非常強大，並且已經在檳城進行了投資。”</p>
<p>她補充道：“中國公司在自動測試設備方面非常強大，檳城已經有幾家中國 ATE 公司。”</p>
<p>Loo 指出，這些雄心背後是人才發展。檳城的多語言勞動力和成熟的製造基礎提供了基礎。</p>
<p>Loo 向第一財經解釋：“我們對每個項目進行評估，基於他們的產品、技術、可持續性、未來價值和未來產品，而不是看你是西方公司還是中國公司。”</p>
<p>她指出：“對我們來説，我們希望成為全球投資者的高科技目的地。無論你來自東方還是西方，我們歡迎所有人。” “多年來，我們一直被稱為東方的硅谷。”</p>
<p>編輯：Futura Costaglione</p>

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>根據 InvestPenang 的首席執行官，越來越多的中國公司將馬來西亞檳城視為全球發射平台，而不僅僅是關税對沖基地。這一轉變是由超越關税的戰略考慮驅動的，高端半導體公司在這一過程中處於領先地位。檳城的吸引力在於其中立性、成熟的生態系統和研發能力。今年前九個月，檳城的製造業外商直接投資激增 22%，中國成為第二大投資者。這一趨勢反映了中國公司全球擴張的更廣泛戰略</p>

<p>(Yicai) Dec. 26 -- Chinese companies are adopting a new strategy that sees the Malaysian state of Penang more as a global launchpad than an overseas base with tariff advantages, according to the chief executive officer of InvestPenang, the main investment promotion agency of Penang.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一財經）12 月 26 日——根據檳城主要投資促進機構 InvestPenang 的首席執行官 Loo Lee Lian 的説法，中國公司正在採用一種新策略，將馬來西亞檳城視為全球發射平台，而不是具有關税優勢的海外基地。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg" alt="" original-src="https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg"/></p>
<p>&#34;When I talked to the companies this week, all of them were talking about 'China for China and Penang for the rest of the world,' which I think it's their new strategy,&#34; Loo Lee Lian told Yicai in an interview during her visit to China, during which she and her team toured 14 companies in six cities, including Shanghai, Shenzhen, and Wuxi.</p>
<div class="lb-trans"><p>“當我本週與這些公司交談時，他們都在談論 ‘中國為中國，檳城為世界其他地方’，我認為這就是他們的新策略，” Loo 在訪華期間接受第一財經採訪時表示，她和她的團隊參觀了包括上海、深圳和無錫在內的六個城市的 14 家公司。</p>
</div><p>In contrast, the first wave of Chinese companies that arrived in Penang after the first US-China trade tensions in 2018 and 2019 were only focusing on quickly relocating production.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，2018 年和 2019 年在美中貿易緊張局勢後抵達檳城的第一波中國公司僅專注於快速遷移生產。</p>
</div><p>&#34;During that time, many of the manufacturers were just reacting to the new tariff, they were relocating very fast,&#34; Loo explained. “Some of the methods of relocation were more rushed, they were not very sophisticated in their site evaluation, and the products were also lower-value products.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在那段時間，許多製造商只是對新的關税做出反應，他們遷移得非常快，” Loo 解釋道。“一些遷移的方法比較倉促，他們在選址評估上並不夠成熟，產品也都是低價值產品。”</p>
</div><p>But in the past year, there has been a shift - higher-end semiconductor companies, in the supply chain, are moving to Penang as they are thinking more strategically and looking beyond just tariff, she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在過去一年中，情況發生了變化——高端半導體公司在供應鏈中正在遷往檳城，因為他們的思維更加戰略化，超越了單純的關税考量，她補充道。</p>
</div><p>Manufacturing foreign direct investment in Penang surged about 22% percent to CNY21.4 billion (USD3.0 billion) in the first nine months of the year from a year earlier, with China being the second-largest investment source, according to data from InvestPenang and the Malaysian Investment Development Authority.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 InvestPenang 和馬來西亞投資發展局的數據，檳城的製造業外商直接投資在今年前九個月同比激增約 22%，達到 214 億人民幣（30 億美元），其中中國是第二大投資來源。</p>
</div><p>The companies Loo met this month were mostly high-end semiconductor firms with clear global expansion plans. &#34;All of them have ambitions to go outside of China,&#34; Loo said. “They have very sophisticated branding, and some of them have second-generation owners who are very global and have ambitions to go global.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 本月會見的公司大多是高端半導體公司，具有明確的全球擴張計劃。“他們都有走出中國的雄心，” Loo 説。“他們的品牌非常成熟，其中一些公司有第二代所有者，他們非常國際化，並且有全球化的雄心。”</p>
</div><p>Jingsheng Mechanical and Electrical, a leading Chinese high-tech firm in advanced materials and equipment for the semiconductor and photovoltaic industries, better known as JSG, announced in July that its subsidiary SuperSic would build a factory with an annual production capacity of 240,000 eight-inch silicon carbide wafers in the Penang Technology Park in Bertam.</p>
<div class="lb-trans"><p>領先的中國高科技公司晶盛機電（Jingsheng Mechanical and Electrical），專注於半導體和光伏行業的先進材料和設備，通常稱為 JSG，宣佈其子公司 SuperSic 將在檳城科技園建造一座年產 240,000 片八英寸碳化硅晶圓的工廠。</p>
</div><p>Trensor, a Chinese manufacturer of pressure sensors for the automotive and industrial fields, said in April that it would set up its first overseas factory at the Penang Technology Park. &#34;Our investment in Malaysia isn't merely transferring production capacity but also a crucial step in our globalization strategy,&#34; Stephen Zhou, director of Trensor's Malaysian subsidiary, told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國汽車和工業領域壓力傳感器製造商 Trensor 在四月表示，將在檳城科技園設立其首個海外工廠。“我們在馬來西亞的投資不僅僅是轉移生產能力，而是我們全球化戰略中的一個重要步驟，” Trensor 馬來西亞子公司的董事 Stephen Zhou 對第一財經表示。</p>
</div><p><strong>Not a Low-Cost Play</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>不是低成本的選擇</strong></p>
</div><p>Loo explained to Yicai that lower costs are not the primary driver for Chinese firms choosing Penang. &#34;We are not the lowest-cost site for Chinese companies,&#34; she said. “Everything in China is so much cheaper than in Penang because of its skills and masses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 向第一財經解釋説，較低的成本並不是中國公司選擇檳城的主要驅動力。“我們並不是中國公司最低成本的地點，” 她説。“因為技能和人力，中國的一切都比檳城便宜得多。”</p>
</div><p>Instead, Penang's appeal lies in its neutrality, deep global experience and expertise, mature ecosystem, and research and development capabilities of engineers, according to Loo. Penang hosts over 350 multinationals with more than 80 Chinese companies, with global semiconductor leaders, including Intel and Advanced Micro Devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，檳城的吸引力在於其中立性、深厚的全球經驗和專業知識、成熟的生態系統以及工程師的研發能力，Loo 表示。檳城擁有 350 多家跨國公司，其中 80 多家是中國公司，包括全球半導體領導者英特爾和超微半導體。</p>
</div><p>&#34;We offer practices that are very international for companies that come in,&#34; Loo noted. &#34;We have a supply chain that's already very mature, especially in semiconductor, and we have talents that are already trained in the semiconductor area.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們為進入的公司提供非常國際化的實踐，” Loo 指出。“我們擁有一個已經非常成熟的供應鏈，特別是在半導體領域，我們有已經接受過培訓的人才。”</p>
</div><p>&#34;For Chinese companies, Penang is a site that they can come in and immediately start operation, leapfrog, and serve their global ambition,&#34; Loo added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“對於中國公司來説，檳城是一個他們可以立即開始運營、跨越式發展並服務於全球雄心的地方，” Loo 補充道。</p>
</div><p><strong>Tariff Uncertainty as the New Normal</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>關税不確定性成為新常態</strong></p>
</div><p>While Penang's semiconductor exports have so far avoided inclusion in certain US tariff measures, Loo remains very cautious about this lasting advantage. Tariff uncertainty has become a new norm, but tariff cannot be the only consideration, otherwise, it is not sustainable, Loo told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管檳城的半導體出口迄今為止避免了被納入某些美國關税措施，Loo 對這種持久優勢仍持謹慎態度。關税不確定性已成為新常態，但關税不能是唯一的考慮因素，否則就不可持續，Loo 對第一財經表示。</p>
</div><p>&#34;Malaysia is a neutral site, and that's our strategy to maintain our neutrality,&#34; Loo said about the country's position in the global trade landscape. “We offer a stable neutral site for both Western and Chinese companies when policy changes have become a very high risk for businesses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“馬來西亞是一箇中立的地點，這就是我們保持中立的策略，” Loo 談到該國在全球貿易格局中的地位時表示。“當政策變化對企業構成很高風險時，我們為西方和中國公司提供一個穩定的中立地點。”</p>
</div><p>The US tariff policy continues to push Chinese manufacturers to consider overseas production, said Chen Liu, a researcher at Nanjing University who conducted field research in Penang this year. However, he cautioned that strategies focused narrowly on accessing the US market carry risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>南京大學研究員陳劉表示，美國的關税政策繼續推動中國製造商考慮海外生產。然而，他警告説，專注於進入美國市場的策略存在風險。</p>
</div><p>When a Chinese enterprise invests in other countries, and the scale of its exports to the United States rapidly increases, there is considerable risk that the US will impose tariffs on these other countries as well, Chen pointed out.</p>
<div class="lb-trans"><p>當一家中國企業在其他國家投資，並且其對美國的出口規模迅速增加時，美國很可能會對這些其他國家也徵收關税，陳指出。</p>
</div><p>Some firms have explored direct investment in the US, but labor constraints remain a challenge, according to Chen. &#34;An important constraint is that some industries in the US have a serious shortage of engineers, and they don't open work visas to allow Chinese technical personnel to go to the US,&#34; he explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些公司探索了在美國的直接投資，但勞動力限制仍然是一個挑戰，陳表示。“一個重要的限制是，美國某些行業嚴重缺乏工程師，他們不開放工作簽證以允許中國技術人員進入美國，” 他解釋道。</p>
</div><p>In this regard, Loo emphasized the importance of long-term ecosystem investment rather than short-term relocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這方面，Loo 強調了長期生態系統投資的重要性，而不是短期遷移。</p>
</div><p>&#34;We have got investors from America, Switzerland, Germany, companies like AMD, Intel, and Bosch that have been in Penang for over 50 years,&#34; she said. First, they started only with manufacturing, and then they invested in local talent, supply chain, and R&amp;D.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們有來自美國、瑞士、德國的投資者，比如 AMD、英特爾和博世，這些公司在檳城已經待了超過 50 年，” 她説。起初，他們只專注於製造，然後投資於本地人才、供應鏈和研發。</p>
</div><p>&#34;Chinese companies are starting to know that to be successful, they have to invest in the people in Penang, the talent,&#34; Loo noted. “To be sustainable, I urge Chinese companies to look into the ecosystem and invest in and collaborate with them.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“中國公司開始意識到，要成功，他們必須投資於檳城的人才，” Loo 指出。“為了可持續發展，我呼籲中國公司關注生態系統，並與之投資和合作。”</p>
</div><p><strong>Moving Up the Value Chain and Beyond</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>提升價值鏈及其外延</strong></p>
</div><p>Penang has historically been strongest in semiconductor back-end operations, including assembly and testing. But Malaysia's national semiconductor strategy aims to push the industry into higher-value segments, such as integrated circuit design, advanced packaging, and automated test equipment.</p>
<div class="lb-trans"><p>檳城在半導體後端操作方面歷史上一直處於領先地位，包括組裝和測試。但馬來西亞的國家半導體戰略旨在推動該行業進入更高價值的領域，如集成電路設計、先進封裝和自動測試設備。</p>
</div><p>&#34;IC design captures about 60 percent of the value chain for semiconductors,&#34; Loo said. &#34;We're also seeing some of the Chinese companies, and not only Chinese, but other Asian companies as well, that are very strong in advanced packaging that have invested in Penang.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 表示：“集成電路設計佔半導體價值鏈的約 60%。” “我們還看到一些中國公司，以及其他亞洲公司在先進封裝方面非常強大，並且已經在檳城進行了投資。”</p>
</div><p>&#34;Chinese companies are very strong in automated test equipment, and there are already a few Chinese ATE companies in Penang,&#34; she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>她補充道：“中國公司在自動測試設備方面非常強大，檳城已經有幾家中國 ATE 公司。”</p>
</div><p>Underlying these ambitions is talent development, Loo pointed out. Penang's multilingual workforce and established manufacturing base provide a foundation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 指出，這些雄心背後是人才發展。檳城的多語言勞動力和成熟的製造基礎提供了基礎。</p>
</div><p>&#34;We treat every project and evaluate every project based on their products, the technology, the sustainability, future value, and future product, not as whether you're a Western company or a Chinese company,&#34; Loo explained to Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 向第一財經解釋：“我們對每個項目進行評估，基於他們的產品、技術、可持續性、未來價值和未來產品，而不是看你是西方公司還是中國公司。”</p>
</div><p>&#34;For us, we want to be the region's high-tech destination for global investors. Whether you're East or West, we welcome all,&#34; she noted. &#34;We've been known as the Silicon Valley of the East for many years.”</p>
<div class="lb-trans"><p>她指出：“對我們來説，我們希望成為全球投資者的高科技目的地。無論你來自東方還是西方，我們歡迎所有人。” “多年來，我們一直被稱為東方的硅谷。”</p>
</div><p>Editor: Futura Costaglione</p>
<div class="lb-trans"><p>編輯：Futura Costaglione</p>
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InvestPenang 的 CEO 表示，中國公司將馬來西亞的檳城視為全球基地，而不僅僅是為了規避關税