全球股市在 2025 年保持韌性，吸收了因關税驅動的貿易衝擊和美中緊張局勢，iShares MSCI 全球指數有望實現連續第三年的雙位數年度增長。
亞洲和多個新興市場表現領先，韓國、巴西和香港在年初至今的回報中名列前茅，而美國僅在 2025 年 4 月拋售後反彈時表現優於其他市場。
輪換和估值重置塑造了區域贏家，資本從昂貴的美國大型科技股轉向歐洲和亞洲的更便宜機會，香港和日本受到流動性和政策支持的推動。
宏觀信號現在支持 2026 年更鴿派的美聯儲，這得益於通脹預期下降和油價走弱，這些條件降低了重新點燃通脹的風險，併為降息鋪平了道路。
中國的通縮風險正在緩解，核心 CPI 趨於穩定，這一改善的背景可能延續香港的多個月上漲趨勢，特別是如果恒生指數突破長期受限的 27,500 阻力位。
技術形態指向潛在的領導層變化，道瓊斯工業平均指數 在收益率曲線陡峭和價值因素增強的背景下，準備迎來追趕性上漲，而 日本的日經 225 指數 和 香港的恒生指數 仍處於主要的牛市結構中。

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2026 年股票指數的前景表明，道瓊斯、日經 225 和恒生指數有望表現優於大盤。2025 年全球股市表現出韌性，亞洲和新興市場的表現領先。鴿派的美聯儲、緩解中國通縮風險以及技術面形勢都對這些指數有利。道瓊斯可能會迎來追趕性上漲，而日經 225 和恒生指數則保持看漲態勢

Global equities stayed resilient in 2025, absorbing tariff-driven trade shocks and US-China tensions, with the iShares MSCI All World Index on pace for a strong third consecutive double-digit annual gain.
<div class="lb-trans">全球股市在 2025 年保持韌性，吸收了因關税驅動的貿易衝擊和美中緊張局勢，iShares MSCI 全球指數有望實現連續第三年的雙位數年度增長。
</div>Asia and several emerging markets led performance, with South Korea, Brazil, and Hong Kong topping year-to-date returns, while the US outperformed only when measured from the April 2025 post-selloff reversal.
<div class="lb-trans">亞洲和多個新興市場表現領先，韓國、巴西和香港在年初至今的回報中名列前茅，而美國僅在 2025 年 4 月拋售後反彈時表現優於其他市場。
</div>Rotations and valuation resets shaped regional winners, as capital shifted out of expensive US mega-cap tech into cheaper opportunities across Europe and Asia, with Hong Kong and Japan boosted by supportive liquidity and policy tailwinds.
<div class="lb-trans">輪換和估值重置塑造了區域贏家，資本從昂貴的美國大型科技股轉向歐洲和亞洲的更便宜機會，香港和日本受到流動性和政策支持的推動。
</div>Macro signals now favour a more dovish Fed in 2026, supported by falling inflationary expectations and weaker oil prices, conditions that lower the risk of reigniting inflation and widen the runway for rate cuts.
<div class="lb-trans">宏觀信號現在支持 2026 年更鴿派的美聯儲，這得益於通脹預期下降和油價走弱，這些條件降低了重新點燃通脹的風險，併為降息鋪平了道路。
</div>China’s deflation risks are easing, as core CPI stabilises, an improving backdrop that could extend Hong Kong’s multi-month uptrend, particularly if the Hang Seng Index breaks above the long-capped 27,500 resistance.
<div class="lb-trans">中國的通縮風險正在緩解，核心 CPI 趨於穩定，這一改善的背景可能延續香港的多個月上漲趨勢，特別是如果恒生指數突破長期受限的 27,500 阻力位。
</div>Technical setups point to potential leadership changes, with the Dow Jones Industrial Average positioned for catch-up gains amid a steeper yield curve and strengthening value factors, while Japan’s Nikkei 225 and Hong Kong’s Hang Seng Index remain in major bullish structures.
<div class="lb-trans">技術形態指向潛在的領導層變化，道瓊斯工業平均指數 在收益率曲線陡峭和價值因素增強的背景下，準備迎來追趕性上漲，而 日本的日經 225 指數 和 香港的恒生指數 仍處於主要的牛市結構中。
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2026 年股票指數展望：道瓊斯指數、日經 225 指數和恒生指數有望表現優異