聖誕節後首日，美股大盤在歷史高位附近縮量橫盤，貴金屬表現 “瘋狂”。白銀單日飆升 10%，與黃金聯手刷新歷史紀錄。而俄烏衝突迎來和平的曙光，則讓原油多頭遭遇了 “黑色星期五”。
貴金屬節後再次全面爆發。除了美聯儲降息和央行購金這些老生常談的利好外，市場正在定價一種新的敍事 “商品控制權”。在高盛看來，金屬不僅是週期性資產，更是戰略資產。
此外，由於金銀今年的回報率實際上跑贏了標普 500，部分擔心 “AI 泡沫” 的資金正在將貴金屬作為終極對沖工具。
週五黃金現貨大漲逾 1%，盤中刷新歷史高點至 4550 美元上方，現貨白銀站上 79 美元關口，COMEX 銅期貨漲 5.01%。夜盤期貨同樣強勢，滬銀夜盤漲超 6%，首次收於 19000 元關口上方，滬銅漲超 3%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8cb0d6c8-19bf-47bd-9487-147deea037d0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1017" height="592" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8cb0d6c8-19bf-47bd-9487-147deea037d0.png"/>（金銀銅鉑金飆升）
鉑族金屬同樣表現驚人。現貨鉑金大漲 10% 至每盎司 2459.5 美元，創歷史新高，全年漲幅超 170%，是自 1990 年有倫敦基準價以來最大年度漲幅；鈀金也漲逾 11% 至每盎司 1925 美元，全年漲幅已超 111%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a64c31e-4ff9-4959-9ac2-725e5275c4f8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="660" height="161" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a64c31e-4ff9-4959-9ac2-725e5275c4f8.png"/>
華爾街見聞提及，在鉑金的驚人漲勢背後，來自中國的交易活動起到了助推作用。摩根大通在上週報告中指出，自 11 月 27 日廣州期貨交易所推出鉑金和鈀金期貨以來，其鉑金合約的日均總成交量已增至近 500 萬盎司，近期甚至超過了紐約商品交易所（NYMEX）的成交量。
儘管廣州期貨交易所已於 12 月 18 日宣佈，將非期貨公司會員或客户的鉑金和鈀金合約持倉限額設定為 500 手，但隨後鉑鈀不改強勢，跟隨金屬板塊一同上漲。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4f3d64b-e45b-4b28-8a5f-25f24a8c14b9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="673" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4f3d64b-e45b-4b28-8a5f-25f24a8c14b9.png"/>（廣州期貨交易所宣佈持倉限額後，鉑鈀期貨價格短線下挫）
相比於貴金屬的大幅上漲，標普 500 指數全天震盪、收盤微跌，但創下一個月來的最佳單週表現。羅素小盤股指下跌 0.5%，分析認為本週初的軋空動能已經耗盡。防禦性板塊重新受到青睞，而週期性板塊表現落後。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e912956f-2292-4bd6-83f0-078ecaabc3b3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="683" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e912956f-2292-4bd6-83f0-078ecaabc3b3.png"/>（美股基準股指日內走勢）
債市方面，當日美債整體表現温和。10 年期美債收益率基本持平於 4.13% 附近，2 年期收益率小幅下行。整體來看，債券市場更多是 “被動穩定”，並未對貴金屬的劇烈波動作出明顯對沖反應。
儘管美元指數週五小幅反彈，但從周度角度看，美元收於 10 月初以來的最低點，本週錄得自 6 月以來最差單週表現，這也成為支撐貴金屬行情的重要背景之一。
華爾街見聞提及，澤連斯基稱將於週日與特朗普會面，和平框架協議 “幾乎準備就緒”。投資者迅速開始定價 “和平協議” 可能帶來的後果——如果制裁解除，大量俄羅斯石油可能重返本已供應過剩的全球市場。
週五美股三大指數微跌，羅素小盤股指跌幅靠前。恐慌指數 VIX 進一步收斂，報 13.47。特斯拉收跌 2.10%，Meta、谷歌 A、蘋果、微軟至多跌 0.64%，亞馬遜則收漲 0.06%，英偉達漲 1.02%。
<blockquote>
美股基準股指：
<ul>
<li>
標普 500 指數收跌 0.03%，報 6929.94 點。本週累漲約 1.4%。
</li>
<li>
道瓊斯工業平均指數收跌 20.19 點，跌幅 0.04%，報 48710.97 點。本週累漲 1.1%。
</li>
<li>
納指收跌 20.21 點，跌幅 0.09%，報 23593.10 點。本週累漲 1.2%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dbf9c678-b16b-4875-b5c8-98b249a215ee.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1242" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dbf9c678-b16b-4875-b5c8-98b249a215ee.png"/>
<ul>
<li>
羅素 2000 指數收跌 0.54%，報 2534.35 點。本週累漲 1.06%。
</li>
<li>
恐慌指數 VIX 收跌 3.79%，報 13.47。
</li>
</ul>
美股行業 ETF：
<ul>
<li>
油氣跌 0.75%，可選消費、能源、金融、電信等板塊至多跌 0.4%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/84f6fa0f-706f-428a-8f6f-d2ec8e46c942.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1412" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/84f6fa0f-706f-428a-8f6f-d2ec8e46c942.png"/>（12 月 26 日 美股各行業板塊 ETF）
科技七巨頭：
<ul>
<li>
美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌 0.02%，報 210.09 點，本週累計上漲 1.73%，整體持續走高。
</li>
<li>
特斯拉收跌 2.10%，Meta、谷歌 A、蘋果、微軟至多跌 0.64%，亞馬遜則收漲 0.06%，英偉達漲 1.02%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
費城半導體指數收跌 0.39%，報 5696.21 點。
</li>
<li>
AMD 跌 0.02%，台積電漲 1.35%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
納斯達克金龍中國指數收漲 0.72%，報 7688.52 點。
</li>
<li>熱門中概股裏，小鵬收漲 6.2%，蔚來漲 4.1%，理想漲 3.9%，小米漲 2.1%，阿里巴巴漲 1.4%。</li>
</ul>
其他個股：
<ul>
<li>
伯克希爾哈撒韋 B 類股收跌 0.61%，禮來則收漲 0.07%。
</li>
<li>
高通收漲 0.02%，Adobe 漲 0.23%，甲骨文漲 0.25%，Salesforce 漲 0.31%，博通漲 0.55%，奈飛漲 0.89%。
</li>
</ul>
美債：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率跌 0.38 個基點，報 4.1297%，本週累計下跌 1.74 個基點。
</li>
<li>
兩年期美債收益率跌 2.04 個基點，報 3.4810%，本週累跌 0.24 個基點。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e01ffc8-925a-492c-b26b-c12161be61f2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1017" height="593" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e01ffc8-925a-492c-b26b-c12161be61f2.png"/>（美國主要期限國債收益率）
</li>
</ul>
</blockquote>
俄烏衝突迎來和平曙光，WTI 原油較日高下挫 3.7%。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 2 月原油期貨收跌 1.61 美元，跌幅 2.76%，報 56.74 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c0a2e467-41e0-4795-b4c5-d12926d9d413.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="596" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c0a2e467-41e0-4795-b4c5-d12926d9d413.png"/>（WTI 原油期貨大跌）
<ul>
<li>
布倫特 2 月原油期貨收跌 2.57%，報 60.64 美元/桶。
</li>
</ul>
天然氣：
<ul>
<li>
NYMEX 1 月天然氣期貨收報 4.3660 美元/百萬英熱單位。
</li>
</ul>
</blockquote>
美元輕微反彈 0.08%，本週跌約 0.7%。離岸人民幣盤整於 7.0 整數關口附近。比特幣期貨本週跌超 1.4%，以太坊期貨跌約 2.2%。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，ICE 美元指數漲 0.05%，報 98.024 點，本週（四個交易日）累計下跌 0.68%。
</li>
<li>
彭博美元指數大致持平，報 1200.61 點，本週累跌 0.79%，交投區間為 1210.13-1199.07 點。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b348a7ca-6c95-4bfc-8c95-79df064ec3a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="594" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b348a7ca-6c95-4bfc-8c95-79df064ec3a5.png"/>（彭博美元指數延續近期上漲趨勢）
</li>
</ul>
非美貨幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，歐元兑美元微跌 0.06%，英鎊兑美元走平。澳元兑美元微漲 0.11%。
</li>
</ul>
<ul>
<li>
美元兑日元漲 0.43%，報 156.51 日元，本週累計下跌 0.78%，日內交投區間為 157.75-155.56 日元。
</li>
<li>
歐元兑日元漲 0.32%，報 184.35 日元，本週累跌 0.21%；英鎊兑日元漲 0.23%，報 211.322 日元，本週累漲 0.11%。
</li>
</ul>
離岸人民幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑離岸人民幣報 7.0045 元，較週四紐約尾盤漲 28 點，日內整體交投於 6.9997-7.0085 元區間。
</li>
<li>本週，離岸人民幣累計上漲 297 點，漲幅 0.42%，週一至週四持續上漲，週五高位震盪。</li>
</ul>
加密貨幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約較週四紐約尾盤漲 0.09%，報 87825 美元，本週累計下跌 1.43%。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/637f1ee3-07db-4944-8c5c-0947702340b4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="594" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/637f1ee3-07db-4944-8c5c-0947702340b4.png"/>（比特幣衝高轉跌）
<ul>
<li>
CME 以太幣期貨 DCR 主力合約跌 0.54%，報 2937 美元，本週累跌 2.17%。
</li>
</ul>
</blockquote>
紐約期金漲超 1.3%，一度逼近 4600 美元，本週漲 4%。白銀期貨漲超 10，創歷史新高逼近 80 美元關口，紐約銅漲 5% 追隨滬銅創歷史新高的表現。
<blockquote>
黃金：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨黃金漲 1.20%，報 4532.96 美元/盎司，繼續創歷史新高，本週累計上漲 4.50%，週一漲勢顯著，後續持續震盪上行。
</li>
<li>
COMEX 黃金期貨漲 1.33%，報 4563.00 美元/盎司，00:05 漲至 4584 美元，也創盤中歷史新高，本週累計上漲 4.06%。
</li>
</ul>
白銀：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨白銀漲 10.07%，報 79.1075 美元/盎司，繼續創歷史新高，本週累漲 17.92%。
</li>
<li>
COMEX 白銀期貨漲 10.84%，報 79.455 美元/盎司，本週累漲 17.72%。
</li>
</ul>
其他金屬：
<ul>
<li>
紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 5.01%，報 5.8545 美元/磅，00:08 刷新盤中歷史高位至 5.8880 美元——追隨上期所銅價創歷史新高的表現，本週累漲 6.63%。
</li>
<li>
現貨鉑金漲 8.84%，報 2456.37 美元/盎司，本週累漲 24.61%。
</li>
<li>
現貨鈀金漲 12.38%，報 1940.52 美元/盎司，繼續逼近 2022 年 11 月 17 日頂部 2083.06 美元和當年頂部 3442.47 美元，本週累漲 13.23%。
</li>
</ul>
</blockquote>

SPDR 金 ETF

南方兩倍看多黃金

恐慌指數 VIX 跌至 14 下方。特斯拉跌 2.1%、領跌科技七巨頭。美債收益率本週基本收平。加密貨幣衝高轉跌。比特幣連續第四周下跌。黃金現貨大漲逾 1%，盤中刷新歷史高點至 4550 美元上方，白銀飆升 10%，站上 79 美元。現貨鉑金上漲 8% 至每盎司 2,413.62 美元，創新高。COMEX 銅期貨漲 5.01%。

- 全球股市休市，交投清淡，金屬板塊全面上漲。
- 黃金、白銀和銅價創歷史新高，受到地緣政治不確定性驅動。
- 美股指期貨小幅下跌，美元小幅上漲，離岸人民幣走弱。

節後首日美股微跌，白銀暴漲 10%，紐銅漲 5%，鉑鈀雙位數大漲，和平曙光重挫油價