<p>香港最大的健康與美容連鎖店的撤出，正值其母公司 DFI 削減虧損資產，並且在今年與同行莎莎國際的類似撤出之後。</p>
<h4><strong>關鍵要點：</strong></h4>
<ul>
<li>Mannings 將關閉其在中國大陸的所有線上和線下門店，結束其在市場上 21 年的探索</li>
<li>競爭對手莎莎國際在 6 月的類似舉動，使得長江和記實業的 AS Watson 成為在中國健康與美容領域仍在運營的唯一大型香港零售商</li>
</ul>
<p>在香港成立超過一個世紀後，<strong>DFI 零售集團控股有限公司</strong>（D01.SI）一直在努力削減其在亞洲 1 萬家零售網絡中的資產，以提高其龐大帝國的效率。但該公司最近決定退出中國大陸的舉動引起了大家的關注，使其成為最新一家撤出市場的外國零售商。</p>
<p>這一決定對公司觀察者來説並不算驚訝。在 2023 年至 2024 年間，該公司關閉了 92 家大陸門店，年初僅剩 16 家。儘管如此，Mannings 在中國大陸的微信頻道上發佈的 12 月 17 日公告 仍然令人意外。公告稱，Mannings 將在 1 月中旬之前關閉其剩餘的大陸業務，僅保留一個輕資產的跨境業務，允許大陸客户從其香港門店購買商品。</p>
<p>這一舉動使 Mannings 成為香港&#34;三大&#34;個人護理和美容零售商中第二家在中國退出的公司，緊隨其後的是 <strong>莎莎國際</strong>（0178.HK），該公司在 4 月關閉了其在大陸的實體店。這使得 Watsons 成為該三家中唯一仍在大陸運營線下門店的代表。</p>
<p>Mannings 於 2004 年 10 月在廣州開設了第一家大陸門店，2011 年在市場上達到 200 多家門店的巔峯。但自 2015 年起，其擴張速度放緩，母公司早在 2018 年就表示正在重新評估該業務。DFI 在其 2024 年年報中暗示了退出中國的可能性，稱由於越來越多的本地消費者選擇在線購物，Mannings 中國的收入下降將導致其&#34;大部分&#34;線下網絡的關閉。</p>
<p>DFI 在中國的收縮並不僅限於 Mannings。在 2023 年至 2024 年間，它還關閉了 186 家大陸超市門店。2024 年 9 月，它以 45 億元人民幣（約合 6.4 億美元）將其在超市運營商 <strong>永輝</strong>（601933.SS）的股份出售給零售商 <strong>名創優品</strong>（9896.HK, MNSO.US）。該公司還在其他亞洲市場（包括新加坡和菲律賓）處置類似表現不佳的資產。</p>
<p>包括 Mannings、莎莎和 Watsons 在內的香港零售品牌，自 2000 年代中期開始大量進入中國，最初銷售那些難以獲得的國際產品。它們通過利用香港的魅力吸引當地消費者，當時中國剛剛在 2001 年加入 WTO 後進入高速增長模式。</p>
<p>但僅僅十年後，大陸零售市場已經開始顯著變化，社交媒體、網絡紅人和電子商務的崛起使得傳統零售商需要在互聯網和實體店運營中都具備強大的存在感，以提供更多選擇和便利。</p>
<p>這對深深紮根於香港實體零售的香港品牌來説，轉型 proved to be a difficult transition，因其在利用互聯網應用和不同平台的店面建立在線存在方面反應緩慢，而這些在中國已經變得無處不在。</p>
<h4><strong>香港品牌的衰退</strong></h4>
<p>同樣具有挑戰性的是，香港的&#34;品牌&#34;在許多中國消費者眼中迅速褪色，不再具備曾經的吸引力。如今，本土的中國零售商同樣聰明，並在營銷上更加積極，利用當地網絡紅人在抖音和小紅書等熱門社交媒體上進行推廣。跨境電子商務的興起也削弱了香港商店在進口產品上的優勢。</p>
<p>在 Mannings 正式宣佈退出中國的六個月前，莎莎 表示將關閉 其剩餘的 18 家大陸實體店，截止日期為 6 月 30 日。它將激烈的競爭和美容零售行業的&#34;洗牌期&#34;作為其問題的主要原因，並報告稱其 2024 年收入下降了 9.7%，利潤暴跌 65%。</p>
<p>Mannings 和莎莎都表示將轉向跨境零售，專注於中國南方的廣東和海南省，利用保税倉庫，並藉助海南自由貿易區於 12 月 18 日的啓動。較小的香港健康與美容零售商 <strong>Bonjour Holdings</strong>（0653.HK）自 2018 年達到巔峯以來也在穩步關閉實體店，並於 12 月 11 日宣佈與醫療設備製造商 Ziyuanyuan（8223.HK）成立新的跨境零售合資企業。</p>
<p>Mannings 在大陸的 200 家門店和莎莎在 2022 年的 77 家門店，都遠遠落後於 <strong>AS Watson Group</strong>，後者是全球最大的健康與美容集團，早在 1989 年 4 月就在北京的王府飯店開設了第一家大陸 Watsons 門店。</p>
<p>Watsons 起源於 1856 年的香港藥房，現由長江和記實業（0001.HK）擁有，截至今年 6 月 30 日，在中國大陸擁有 3630 家門店，全球總數為 16935 家。與其他品牌一樣，該公司在大陸的健康與美容業務也面臨疲軟，報告稱今年上半年收入下降 3%，同店銷售下降 1%。過去一年中，它關閉了 145 家大陸門店。</p>
<p>CK Hutchison 的健康與美容中國部門是今年上半年全球零售業務中唯一報告下降的地區。儘管該部門的整體收入同比增長 8%，達到 988 億港元（127 億美元），但公司表示，該單位受到中國業務 “不利” 表現的影響，因經濟持續放緩導致消費者支出疲軟。</p>
<p>據報道，CK Hutchison 正在考慮在 2026 年為 AS Watson 在香港進行 20 億美元的首次公開募股，因為該市正經歷近年來最熱的新上市市場之一。但中國市場的疲軟可能成為該單位的障礙。考慮到其在中國的網絡規模以及公司頻繁聲明對中國根基的承諾，Watsons 不太可能在短期內退出大陸市場。</p>
<p>但它面臨與香港同行相同的壓力，零售商們正在探索將線上和線下業務與社交媒體整合的新方式，並應對微薄的利潤和疲弱的消費者信心。</p>
<p>根據官方數據，今年前 11 個月，中國的整體零售銷售僅同比增長 1.3%。本土零售商的表現也不比香港同行好。普華永道中國消費市場行業負責人 Carrie Yu 在接受《南華早報》採訪時表示：“無論是本地、國際還是香港零售商，大家都在掙扎。”</p>
<p><em>圖片來源：Bamboo Works</em></p>
<p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>

牛奶國際控股

<p>香港最大的健康與美容連鎖店 Mannings 將退出中國大陸，計劃在 1 月中旬之前關閉所有線上和線下門店。這一舉措與莎莎國際的類似，導致屈臣氏成為中國健康與美容領域唯一的主要香港零售商。Mannings 的母公司 DFI Retail Group 正在削減資產以提高效率，原因是收入下降以及來自本地零售商和電子商務的競爭</p>

<p><em>The withdrawal by Hong Kong's largest health and beauty chain comes as parent DFI trims its money-losing assets, and follows a similar departure this year by peer Sa Sa International</em></p>
<div class="lb-trans"><p>香港最大的健康與美容連鎖店的撤出，正值其母公司 DFI 削減虧損資產，並且在今年與同行莎莎國際的類似撤出之後。</p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>關鍵要點：</strong></h4>
</div><ul>
<li>Mannings is closing all of its Mainland Chinese online and offline stores, ending a 21-year foray in the market</li>
<li>A similar move by rival Sa Sa International in June leaves CK Hutchison's AS Watson as the sole major Hong Kong retailer still operating in China's health and beauty segment</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Mannings 將關閉其在中國大陸的所有線上和線下門店，結束其在市場上 21 年的探索</li>
<li>競爭對手莎莎國際在 6 月的類似舉動，使得長江和記實業的 AS Watson 成為在中國健康與美容領域仍在運營的唯一大型香港零售商</li>
</ul>
</div><p>More than a century after its founding as a dairy farm operator in Hong Kong, <strong>DFI Retail Group Holdings Ltd.</strong> (D01.SI) has been busy trimming assets across its 10,000-strong retail network in Asia as it tries to make its sprawling empire more efficient. But it was the company's recent decision to call it quits in Mainland China that caught everyone's attention, making it the latest foreign retailer to withdraw from the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在香港成立超過一個世紀後，<strong>DFI 零售集團控股有限公司</strong>（D01.SI）一直在努力削減其在亞洲 1 萬家零售網絡中的資產，以提高其龐大帝國的效率。但該公司最近決定退出中國大陸的舉動引起了大家的關注，使其成為最新一家撤出市場的外國零售商。</p>
</div><p>The decision wasn't a huge surprise for company watchers. Between 2023 and 2024 the company closed 92 of its Mainland outlets, leaving only 16 at the start of the year. Even so, the Dec. 17 announcement on the Mannings China WeChat channel still came as a surprise. The post said Mannings would shutter its remaining Mainland operations by mid-January, leaving only an asset-light cross-border business allowing Mainland customers to buy from its Hong Kong stores.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一決定對公司觀察者來説並不算驚訝。在 2023 年至 2024 年間，該公司關閉了 92 家大陸門店，年初僅剩 16 家。儘管如此，Mannings 在中國大陸的微信頻道上發佈的 12 月 17 日公告 仍然令人意外。公告稱，Mannings 將在 1 月中旬之前關閉其剩餘的大陸業務，僅保留一個輕資產的跨境業務，允許大陸客户從其香港門店購買商品。</p>
</div><p>The move made Mannings the second of Hong Kong's &#34;big three&#34; personal care and beauty retailers to call it quits in China, following a similar shuttering of its Mainland brick-and-mortar presence by <strong>Sa Sa International</strong> (0178.HK), operator of the Sasa chain, in April. That leaves just Watsons as the sole representative of that trio still operating offline stores on the Mainland.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉動使 Mannings 成為香港&#34;三大&#34;個人護理和美容零售商中第二家在中國退出的公司，緊隨其後的是 <strong>莎莎國際</strong>（0178.HK），該公司在 4 月關閉了其在大陸的實體店。這使得 Watsons 成為該三家中唯一仍在大陸運營線下門店的代表。</p>
</div><p>Mannings opened its first Mainland Chinese store in Guangzhou in October 2004, and had over 200 stores in the market at its height in 2011. But its expansion slowed after 2015, and its parent said it was reassessing the business as early as 2018. DFI hinted at the China exit in its annual report for 2024, saying declining revenues of Mannings China as more local consumers shopped online would involve the closure of &#34;the majority&#34; of its offline network.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mannings 於 2004 年 10 月在廣州開設了第一家大陸門店，2011 年在市場上達到 200 多家門店的巔峯。但自 2015 年起，其擴張速度放緩，母公司早在 2018 年就表示正在重新評估該業務。DFI 在其 2024 年年報中暗示了退出中國的可能性，稱由於越來越多的本地消費者選擇在線購物，Mannings 中國的收入下降將導致其&#34;大部分&#34;線下網絡的關閉。</p>
</div><p>DFI's China retrenchment has not been limited to Mannings. Between 2023 and 2024 it also closed 186 stores in its Mainland supermarket holdings. And in September 2024, it sold its stake in supermarket operator <strong>Yonghui</strong> (601933.SS) to retailer <strong>Miniso</strong> (9896.HK, MNSO.US) for 4.5 billion yuan ($640 million). The company has also been disposing of similar underperforming assets in other Asian markets, including Singapore and the Philippines.</p>
<div class="lb-trans"><p>DFI 在中國的收縮並不僅限於 Mannings。在 2023 年至 2024 年間，它還關閉了 186 家大陸超市門店。2024 年 9 月，它以 45 億元人民幣（約合 6.4 億美元）將其在超市運營商 <strong>永輝</strong>（601933.SS）的股份出售給零售商 <strong>名創優品</strong>（9896.HK, MNSO.US）。該公司還在其他亞洲市場（包括新加坡和菲律賓）處置類似表現不佳的資產。</p>
</div><p>Hong Kong retail brands, including Mannings, Sasa and Watsons, began entering China in big numbers the mid-2000s, initially stocking international products that were otherwise hard to get. They appealed to local consumers by banking on the glamor associated with Hong Kong in a country just entering hyper-growth mode after its accession to the WTO in 2001.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括 Mannings、莎莎和 Watsons 在內的香港零售品牌，自 2000 年代中期開始大量進入中國，最初銷售那些難以獲得的國際產品。它們通過利用香港的魅力吸引當地消費者，當時中國剛剛在 2001 年加入 WTO 後進入高速增長模式。</p>
</div><p>But just a decade later, the Mainland retail universe had already begun to change notably with the rise of social media, online influencers, and e-commerce. To survive, traditional retailers needed both a massive internet presence and scale in their brick-and-mortar store operations to provide consumers with greater choice and convenience.</p>
<div class="lb-trans"><p>但僅僅十年後，大陸零售市場已經開始顯著變化，社交媒體、網絡紅人和電子商務的崛起使得傳統零售商需要在互聯網和實體店運營中都具備強大的存在感，以提供更多選擇和便利。</p>
</div><p>That proved to be a difficult transition for the Hong Kong brands, which were firmly rooted in brick-and-mortar retailing in Hong Kong and were slow to build online presences using internet-based apps and storefronts on different platforms that have become ubiquitous in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對深深紮根於香港實體零售的香港品牌來説，轉型 proved to be a difficult transition，因其在利用互聯網應用和不同平台的店面建立在線存在方面反應緩慢，而這些在中國已經變得無處不在。</p>
</div><h4><strong>Fading Hong Kong brand</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>香港品牌的衰退</strong></h4>
</div><p>Equally challenging, Hong Kong's &#34;brand&#34; has been rapidly fading in the eyes of many Chinese consumers, no longer carrying the same cachet it once did. These days, homegrown Chinese retailers have become just as savvy, and are more aggressive in their marketing, using local online influencers on popular social media sites like Douyin and RedNote. The rise of cross-border e-commerce has also taken away the edge Hong Kong stores once had with imported products.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣具有挑戰性的是，香港的&#34;品牌&#34;在許多中國消費者眼中迅速褪色，不再具備曾經的吸引力。如今，本土的中國零售商同樣聰明，並在營銷上更加積極，利用當地網絡紅人在抖音和小紅書等熱門社交媒體上進行推廣。跨境電子商務的興起也削弱了香港商店在進口產品上的優勢。</p>
</div><p>More than six months before Mannings formally called it quits in China, Sa Sa said it would close its remaining 18 brick-and-mortar Mainland stores by June 30. It cited intense competition and &#34;a shakedown period&#34; in the beauty retail sector as the main reasons for its problems, as it reported its revenue slipped 9.7% and its profit tumbled 65% in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Mannings 正式宣佈退出中國的六個月前，莎莎 表示將關閉 其剩餘的 18 家大陸實體店，截止日期為 6 月 30 日。它將激烈的競爭和美容零售行業的&#34;洗牌期&#34;作為其問題的主要原因，並報告稱其 2024 年收入下降了 9.7%，利潤暴跌 65%。</p>
</div><p>Both Mannings and Sa Sa have said they will pivot to cross-border retail focusing on South China's Guangdong and Hainan provinces, using bonded warehouses and capitalizing on the launch of Hainan's free trade zone on Dec. 18. Smaller Hong Kong health and beauty retailer, <strong>Bonjour Holdings</strong> (0653.HK) has also been steadily closing brick-and-mortar stores since its peak in 2018, and on Dec. 11 announced a new cross-border retail joint venture with medical device maker Ziyuanyuan (8223.HK).</p>
<div class="lb-trans"><p>Mannings 和莎莎都表示將轉向跨境零售，專注於中國南方的廣東和海南省，利用保税倉庫，並藉助海南自由貿易區於 12 月 18 日的啓動。較小的香港健康與美容零售商 <strong>Bonjour Holdings</strong>（0653.HK）自 2018 年達到巔峯以來也在穩步關閉實體店，並於 12 月 11 日宣佈與醫療設備製造商 Ziyuanyuan（8223.HK）成立新的跨境零售合資企業。</p>
</div><p>Mannings' 200 Mainland stores at its height, and Sa Sa's high of 77 in 2022, both trail far behind <strong>AS Watson Group</strong>, the world's largest health and beauty group, which opened its first Mainland Watsons store back in April 1989 in Beijing's Palace Hotel.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mannings 在大陸的 200 家門店和莎莎在 2022 年的 77 家門店，都遠遠落後於 <strong>AS Watson Group</strong>，後者是全球最大的健康與美容集團，早在 1989 年 4 月就在北京的王府飯店開設了第一家大陸 Watsons 門店。</p>
</div><p>Watsons, which began as a Hong Kong pharmacy in 1856 and is owned by CK Hutchison Holdings (0001.HK), had 3,630 stores in Mainland China as of June 30 this year, out of 16,935 worldwide. Like the others, the company is also seeing weakness in its Mainland health and beauty segment, which reported declines of 3% in revenue and 1% in same-store sales during the first half of this year. It closed 145 Mainland stores over the last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Watsons 起源於 1856 年的香港藥房，現由長江和記實業（0001.HK）擁有，截至今年 6 月 30 日，在中國大陸擁有 3630 家門店，全球總數為 16935 家。與其他品牌一樣，該公司在大陸的健康與美容業務也面臨疲軟，報告稱今年上半年收入下降 3%，同店銷售下降 1%。過去一年中，它關閉了 145 家大陸門店。</p>
</div><p>CK Hutchison's H&amp;B China division was the only region that reported a decline in its global retail business in the first half of this year. While the division's overall revenue rose 8% year-on-year to HK$98.8 billion ($12.7 billion), the company said the unit was hit by &#34;adverse&#34; performance of its China operation, which is taking a hit from weak consumer spending amid a prolonged economic slowdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>CK Hutchison 的健康與美容中國部門是今年上半年全球零售業務中唯一報告下降的地區。儘管該部門的整體收入同比增長 8%，達到 988 億港元（127 億美元），但公司表示，該單位受到中國業務 “不利” 表現的影響，因經濟持續放緩導致消費者支出疲軟。</p>
</div><p>CK Hutchison is reportedly considering a $2 billion IPO in Hong Kong for AS Watson in 2026, as the city experiences one of its hottest markets for new listings in years. But weakness in China may be a barrier for the unit. Considering the scale of its China network and the company's frequent statements about its commitment to its China roots, Watsons is unlikely to pull out of the Mainland market anytime soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>據報道，CK Hutchison 正在考慮在 2026 年為 AS Watson 在香港進行 20 億美元的首次公開募股，因為該市正經歷近年來最熱的新上市市場之一。但中國市場的疲軟可能成為該單位的障礙。考慮到其在中國的網絡規模以及公司頻繁聲明對中國根基的承諾，Watsons 不太可能在短期內退出大陸市場。</p>
</div><p>But it faces the same pressures as its Hong Kong peers navigating that retail landscape, as retailers explore new ways of integrating online and offline business with social media and cope with razor-thin margins and weak consumer sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>但它面臨與香港同行相同的壓力，零售商們正在探索將線上和線下業務與社交媒體整合的新方式，並應對微薄的利潤和疲弱的消費者信心。</p>
</div><p>Overall retail sales in China grew only 1.3% from a year earlier in the first 11 months of this year, according to official data. Homegrown Mainland retailers aren't faring any better than their Hong Kong peers. &#34;It doesn't matter whether it's a local, international or Hong Kong retailer, everyone is struggling,&#34; Carrie Yu, the China consumer markets industry leader at PwC, told the South China Morning Post.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據官方數據，今年前 11 個月，中國的整體零售銷售僅同比增長 1.3%。本土零售商的表現也不比香港同行好。普華永道中國消費市場行業負責人 Carrie Yu 在接受《南華早報》採訪時表示：“無論是本地、國際還是香港零售商，大家都在掙扎。”</p>
</div><p><em>Feature Image Credit: Bamboo Works</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Bamboo Works</em></p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>
</div>

所謂的 14 億消費者呢？萬寧退出中國市場凸顯了外國零售業的撤離潮