<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實用投資者所擔心的風險。” 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務的使用情況，因為債務過重可能導致破產。與許多其他公司一樣，<strong>Metaspacex Limited</strong>（HKG:1796）也使用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
<p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>何時債務成為問題？</h2>
<p>當企業無法輕鬆履行債務和其他負債時，這些負債就會變得風險很大，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資金。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，就可能破產。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務在企業中可以是一個重要的工具，特別是在資本密集型企業中。考慮企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
<h2>Metaspacex 的債務情況如何？</h2>
<p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，Metaspacex 在 2025 年 9 月的債務為 5400 萬港元；與前一年大致相同。另一方面，它擁有 4450 萬港元的現金，導致淨債務約為 949 萬港元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/581446462-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1766787290499?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1052" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/581446462-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1766787290499"/></p>
<p>SEHK:1796 債務與股本歷史 2025 年 12 月 26 日</p>
<h2>看一下 Metaspacex 的負債情況</h2>
<p>最新的資產負債表數據顯示，Metaspacex 在一年內到期的負債為 2670 萬港元，之後到期的負債為 6790 萬港元。另一方面，它擁有 4450 萬港元的現金和價值 1.205 億港元的應收賬款在一年內到期。因此，它實際上擁有 7030 萬港元的流動資產，超過總負債。</p>
<p>這種短期流動性表明，Metaspacex 可能能夠輕鬆償還其債務，因為其資產負債表遠未緊張。但無論如何，Metaspacex 幾乎沒有淨債務，因此可以公平地説它沒有沉重的債務負擔！毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但影響資產負債表未來表現的將是 Metaspacex 的收益。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
<p>查看我們對 Metaspacex 的最新分析</p>
<p>在過去一年中，Metaspacex 在利息和税前虧損，實際收入減少了 38%，降至 2.36 億港元。這讓我們感到不安，至少可以這麼説。</p>
<h2>買者自負其責</h2>
<p>不僅 Metaspacex 的收入在過去十二個月中下滑，而且它還產生了負的利息和税前收益（EBIT）。具體來説，EBIT 虧損為 1000 萬港元。從積極的一面來看，該企業擁有足夠的流動資產，這為其在債務成為短期問題之前提供了成長和發展的時間。但如果公司能夠盈利，我們更可能花時間去理解這隻股票。對我們來説，這隻股票有點太風險了。當我們查看一家風險較高的公司時，我們喜歡檢查其利潤（或虧損）隨時間的趨勢。今天，我們為讀者提供了這張互動圖表，展示了 Metaspacex 的利潤、收入和經營現金流在過去幾年的變化。</p>
<p>説到底，有時關注那些根本不需要債務的公司更容易。讀者現在可以訪問一份零淨債務的成長型股票列表，<strong>100% 免費</strong>。</p>
<p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
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中國數智科技

<p>Metaspacex Limited (HKG:1796) 的債務負擔可控，債務為 5400 萬港元，現金為 4450 萬港元，淨債務為 949 萬港元。該公司的流動資產比總負債多出 7030 萬港元，顯示出短期流動性。然而，Metaspacex 報告了 38% 的收入下降和 1000 萬港元的息税前虧損，儘管其流動資產充足，但仍然是一個風險投資</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. As with many other companies <strong>Metaspacex Limited</strong> (HKG:1796) makes use of debt. But the real question is whether this debt is making the company risky.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實用投資者所擔心的風險。” 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務的使用情況，因為債務過重可能導致破產。與許多其他公司一樣，<strong>Metaspacex Limited</strong>（HKG:1796）也使用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>When Is Debt A Problem?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何時債務成為問題？</h2>
</div><p>Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>當企業無法輕鬆履行債務和其他負債時，這些負債就會變得風險很大，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資金。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，就可能破產。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務在企業中可以是一個重要的工具，特別是在資本密集型企業中。考慮企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
</div><h2>What Is Metaspacex's Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Metaspacex 的債務情況如何？</h2>
</div><p>The chart below, which you can click on for greater detail, shows that Metaspacex had HK$54.0m in debt in September 2025; about the same as the year before. On the flip side, it has HK$44.5m in cash leading to net debt of about HK$9.49m.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，Metaspacex 在 2025 年 9 月的債務為 5400 萬港元；與前一年大致相同。另一方面，它擁有 4450 萬港元的現金，導致淨債務約為 949 萬港元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/581446462-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1766787290499" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/581446462-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1766787290499"/></p>
<p>SEHK:1796 Debt to Equity History December 26th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:1796 債務與股本歷史 2025 年 12 月 26 日</p>
</div><h2>A Look At Metaspacex's Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看一下 Metaspacex 的負債情況</h2>
</div><p>The latest balance sheet data shows that Metaspacex had liabilities of HK$26.7m due within a year, and liabilities of HK$67.9m falling due after that. On the other hand, it had cash of HK$44.5m and HK$120.5m worth of receivables due within a year. So it actually has HK$70.3m <em>more</em> liquid assets than total liabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的資產負債表數據顯示，Metaspacex 在一年內到期的負債為 2670 萬港元，之後到期的負債為 6790 萬港元。另一方面，它擁有 4450 萬港元的現金和價值 1.205 億港元的應收賬款在一年內到期。因此，它實際上擁有 7030 萬港元的流動資產，超過總負債。</p>
</div><p>This short term liquidity is a sign that Metaspacex could probably pay off its debt with ease, as its balance sheet is far from stretched. But either way, Metaspacex has virtually no net debt, so it's fair to say it does not have a heavy debt load! There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is Metaspacex's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種短期流動性表明，Metaspacex 可能能夠輕鬆償還其債務，因為其資產負債表遠未緊張。但無論如何，Metaspacex 幾乎沒有淨債務，因此可以公平地説它沒有沉重的債務負擔！毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但影響資產負債表未來表現的將是 Metaspacex 的收益。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
</div><p>View our latest analysis for Metaspacex</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Metaspacex 的最新分析</p>
</div><p>In the last year Metaspacex had a loss before interest and tax, and actually shrunk its revenue by 38%, to HK$236m. That makes us nervous, to say the least.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，Metaspacex 在利息和税前虧損，實際收入減少了 38%，降至 2.36 億港元。這讓我們感到不安，至少可以這麼説。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>買者自負其責</h2>
</div><p>Not only did Metaspacex's revenue slip over the last twelve months, but it also produced negative earnings before interest and tax (EBIT). To be specific the EBIT loss came in at HK$10m. Looking on the brighter side, the business has adequate liquid assets, which give it time to grow and develop before its debt becomes a near-term issue. But we'd be more likely to spend time trying to understand the stock if the company made a profit. This one is a bit too risky for our liking. When we look at a riskier company, we like to check how their profits (or losses) are trending over time. Today, we're providing readers this interactive graph showing how Metaspacex's profit, revenue, and operating cashflow have changed over the last few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅 Metaspacex 的收入在過去十二個月中下滑，而且它還產生了負的利息和税前收益（EBIT）。具體來説，EBIT 虧損為 1000 萬港元。從積極的一面來看，該企業擁有足夠的流動資產，這為其在債務成為短期問題之前提供了成長和發展的時間。但如果公司能夠盈利，我們更可能花時間去理解這隻股票。對我們來説，這隻股票有點太風險了。當我們查看一家風險較高的公司時，我們喜歡檢查其利潤（或虧損）隨時間的趨勢。今天，我們為讀者提供了這張互動圖表，展示了 Metaspacex 的利潤、收入和經營現金流在過去幾年的變化。</p>
</div><p>When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt <strong>100% free</strong>, right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>説到底，有時關注那些根本不需要債務的公司更容易。讀者現在可以訪問一份零淨債務的成長型股票列表，<strong>100% 免費</strong>。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

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