<p>在特朗普總統任期內，美國政府對加密貨幣採取了顯著不同的態度。華盛頓不再將這一領域視為監管問題或投機威脅，而是開始將加密貨幣直接融入現有金融體系。</p>
<p>根據 @tiger_research 的説法，美國的戰略並不是用加密貨幣取代傳統金融，而是讓加密貨幣在熟悉的金融規則和結構下運作。</p>
<p><strong>美國證券交易委員會（SEC）發出加密監管新時代的信號</strong></p>
<p>美國證券交易委員會（SEC）發生了重大變化。在前主席加里·根斯勒的領導下，加密監管主要依賴於對 Ripple、Coinbase 和 Binance 等公司的執法行動。通常缺乏明確的規則，訴訟優先於指導。</p>
<p>在根斯勒離職後，這一做法發生了變化。在新領導層下，SEC 推出了 <strong>加密項目（Project Crypto）</strong>，旨在明確哪些數字代幣符合證券的定義。根據 <em>tiger_research</em> 的説法，這標誌着監管從訴訟轉向結構化的監管框架，這是加密行業長期增長的重要一步。</p>
<p><strong>商品期貨交易委員會（CFTC）接受加密作為抵押品</strong></p>
<p>商品期貨交易委員會（CFTC）也擴大了其角色。它正式承認比特幣和以太坊為商品，並批准它們與 USDC 一起用作衍生品市場的抵押品。</p>
<p>通過其數字資產抵押品試點計劃，CFTC 應用了傳統的風險控制措施，如折扣，將加密資產視為與傳統金融抵押品類似的資產。這標誌着更深層次的機構信任，並將加密貨幣定位為功能性金融基礎設施，而不僅僅是投機資產。</p>
<p><strong>貨幣監理署（OCC）打開銀行大門</strong></p>
<p>也許最具結構性的變化來自貨幣監理署（OCC）。此前，加密公司被排除在聯邦銀行監管之外，必須逐州獲得許可。</p>
<p>這一情況在 2025 年底發生了變化，OCC 有條件地批准了 Circle 和 Ripple 等公司的國家信託銀行特許經營。這一舉措使主要加密公司與傳統銀行處於同等地位，允許全國範圍內運營並實現直接結算，無需中介銀行。</p>
<p><strong>穩定幣獲得法律明確性</strong></p>
<p>國會通過 GENIUS 法案提供了期待已久的明確性，該法案為穩定幣發行者設定了嚴格的規則。該法律要求 100% 儲備支持，禁止再抵押，並指定聯邦監管。正如分析師所指出的，這實際上將穩定幣轉變為法律認可的數字美元。</p>
<p><strong>這對加密貨幣的重要性</strong></p>
<p>過去一年表明，美國並沒有禁止加密貨幣，也沒有完全放鬆監管。相反，它正在將加密貨幣吸納到其金融核心中。監管辯論仍然存在，特別是圍繞像 Tornado Cash 這樣的隱私工具，但這些緊張關係反映的是機構檢查，而不是政策的逆轉。</p>
<p>對於加密市場來説，特朗普任內比特幣在 2025 年的表現波動但具有建設性。由於對加密貨幣的樂觀情緒和監管明確性，BTC 在年初飆升至超過 109,000 美元，隨後在特朗普宣佈關税後迅速回落。</p>
<p>儘管回調，但通過州儲備和企業比特幣國庫的採用持續上升，幫助 BTC 恢復並再次反彈。在美聯儲在九月份降息後，比特幣在十月份飆升至接近 125,800 美元的新歷史高點，樂觀的宏觀條件恢復了上漲預期。</p>
<p><strong>常見問題</strong></p>
<p><strong>SEC 從執法轉向結構化監管可能對加密投資者產生什麼影響？</strong></p>
<p>明確的監管框架減少了法律不確定性，鼓勵機構投資，並使初創企業能夠在不擔心意外訴訟的情況下進行創新。</p>
<p><strong>加密公司獲得聯邦銀行特許經營的潛在影響是什麼？</strong></p>
<p>國家信託銀行特許經營允許 Circle 和 Ripple 等公司在全國範圍內運營，加快交易速度，並使加密貨幣與傳統金融更緊密地結合。</p>
<p><strong>CFTC 批准加密作為抵押品可能對市場意味着什麼？</strong></p>
<p>將加密視為傳統金融抵押品可以使衍生品和借貸市場擴展，增加流動性並鼓勵更廣泛的機構採用。</p>

CRCL

<p>在特朗普政府期間，美國的加密貨幣政策發生了變化，旨在將加密貨幣融入金融體系。證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）和貨幣監理署（OCC）推出了新的法規和框架，承認加密貨幣是金融基礎設施的一部分。《GENIUS 法案》為穩定幣提供了法律明確性。這種方法旨在減少法律不確定性，鼓勵機構投資，並將加密貨幣與傳統金融整合，從而促進採用和市場增長</p>

<p>Under the President Donald Trump Administration, the U.S. government has taken a markedly different approach toward cryptocurrency. Instead of treating the sector as a regulatory problem or speculative threat, Washington is now moving to integrate crypto directly into the existing financial system.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特朗普總統任期內，美國政府對加密貨幣採取了顯著不同的態度。華盛頓不再將這一領域視為監管問題或投機威脅，而是開始將加密貨幣直接融入現有金融體系。</p>
</div><p>According to @tiger_research, the U.S. strategy is not to replace traditional finance with crypto, but to make crypto operate under familiar financial rules and structures.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 @tiger_research 的説法，美國的戰略並不是用加密貨幣取代傳統金融，而是讓加密貨幣在熟悉的金融規則和結構下運作。</p>
</div><p><strong>U.S. SEC Signals New Era of Crypto Regulation</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美國證券交易委員會（SEC）發出加密監管新時代的信號</strong></p>
</div><p>A major shift has occurred at the U.S. SEC. Under former Chair Gary Gensler, crypto regulation relied heavily on enforcement actions against companies like Ripple, Coinbase, and Binance. Clear rules were often missing, with lawsuits taking priority over guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國證券交易委員會（SEC）發生了重大變化。在前主席加里·根斯勒的領導下，加密監管主要依賴於對 Ripple、Coinbase 和 Binance 等公司的執法行動。通常缺乏明確的規則，訴訟優先於指導。</p>
</div><p>After Gensler’s exit, this approach changed. Under new leadership, the SEC introduced <strong>Project Crypto</strong>, aiming to clearly define which digital tokens qualify as securities. According to <em>tiger_research</em>, this signals a move away from regulation through lawsuits toward a structured regulatory framework, an important step for the crypto industry’s long-term growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在根斯勒離職後，這一做法發生了變化。在新領導層下，SEC 推出了 <strong>加密項目（Project Crypto）</strong>，旨在明確哪些數字代幣符合證券的定義。根據 <em>tiger_research</em> 的説法，這標誌着監管從訴訟轉向結構化的監管框架，這是加密行業長期增長的重要一步。</p>
</div><p><strong>CFTC Embraces Crypto as Collateral</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>商品期貨交易委員會（CFTC）接受加密作為抵押品</strong></p>
</div><p>The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has also expanded its role. It formally recognized Bitcoin and Ethereum as commodities and approved them, alongside USDC, for use as collateral in derivatives markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>商品期貨交易委員會（CFTC）也擴大了其角色。它正式承認比特幣和以太坊為商品，並批准它們與 USDC 一起用作衍生品市場的抵押品。</p>
</div><p>Through its Digital Asset Collateral Pilot Program, the CFTC applied traditional risk controls like haircuts, treating crypto assets similarly to conventional financial collateral. This signals a deeper level of institutional trust and positions crypto as functional financial infrastructure, not just speculative assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過其數字資產抵押品試點計劃，CFTC 應用了傳統的風險控制措施，如折扣，將加密資產視為與傳統金融抵押品類似的資產。這標誌着更深層次的機構信任，並將加密貨幣定位為功能性金融基礎設施，而不僅僅是投機資產。</p>
</div><p><strong>OCC Opens the Banking Door</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>貨幣監理署（OCC）打開銀行大門</strong></p>
</div><p>Perhaps the most structural shift came from the Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Previously, crypto firms were locked out of federal banking oversight and forced to navigate state-by-state licensing.</p>
<div class="lb-trans"><p>也許最具結構性的變化來自貨幣監理署（OCC）。此前，加密公司被排除在聯邦銀行監管之外，必須逐州獲得許可。</p>
</div><p>That changed in late 2025, when the OCC conditionally approved national trust bank charters for firms such as Circle and Ripple. This move puts major crypto companies on equal footing with traditional banks, allowing nationwide operations and direct settlement without intermediary banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一情況在 2025 年底發生了變化，OCC 有條件地批准了 Circle 和 Ripple 等公司的國家信託銀行特許經營。這一舉措使主要加密公司與傳統銀行處於同等地位，允許全國範圍內運營並實現直接結算，無需中介銀行。</p>
</div><p><strong>Stablecoins Get Legal Clarity</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>穩定幣獲得法律明確性</strong></p>
</div><p>Congress also delivered long-awaited clarity through the GENIUS Act, which set strict rules for stablecoin issuers. The law mandates 100% reserve backing, bans rehypothecation, and assigns federal oversight. As the analyst notes, this effectively transforms stablecoins into legally recognized digital dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>國會通過 GENIUS 法案提供了期待已久的明確性，該法案為穩定幣發行者設定了嚴格的規則。該法律要求 100% 儲備支持，禁止再抵押，並指定聯邦監管。正如分析師所指出的，這實際上將穩定幣轉變為法律認可的數字美元。</p>
</div><p><strong>Why This Matters for Crypto</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>這對加密貨幣的重要性</strong></p>
</div><p>This past year shows the U.S. is not banning crypto, nor fully deregulating it. Instead, it is absorbing crypto into its financial core. Regulatory debates still exist, especially around privacy tools like Tornado Cash, but those tensions reflect institutional checks rather than policy reversal.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年表明，美國並沒有禁止加密貨幣，也沒有完全放鬆監管。相反，它正在將加密貨幣吸納到其金融核心中。監管辯論仍然存在，特別是圍繞像 Tornado Cash 這樣的隱私工具，但這些緊張關係反映的是機構檢查，而不是政策的逆轉。</p>
</div><p>For crypto markets, Bitcoin’s 2025 run under Trump was volatile but constructive. BTC surged above $109,000 early in the year on pro-crypto optimism and regulatory clarity, then sold off sharply after Trump’s tariff announcements hit risk markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於加密市場來説，特朗普任內比特幣在 2025 年的表現波動但具有建設性。由於對加密貨幣的樂觀情緒和監管明確性，BTC 在年初飆升至超過 109,000 美元，隨後在特朗普宣佈關税後迅速回落。</p>
</div><p>Despite the pullback, adoption kept rising through state reserves and corporate Bitcoin treasuries, helping BTC recover and rally again. After the Fed cut rates in September, Bitcoin surged to a new all-time high near $125,800 in October, with bullish macro conditions reviving upside expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管回調，但通過州儲備和企業比特幣國庫的採用持續上升，幫助 BTC 恢復並再次反彈。在美聯儲在九月份降息後，比特幣在十月份飆升至接近 125,800 美元的新歷史高點，樂觀的宏觀條件恢復了上漲預期。</p>
</div><p><strong>FAQs</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>常見問題</strong></p>
</div><p><strong>How might the SEC’s shift from enforcement to structured regulation impact crypto investors?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SEC 從執法轉向結構化監管可能對加密投資者產生什麼影響？</strong></p>
</div><p>A clear regulatory framework reduces legal uncertainty, encouraging institutional investment and enabling startups to innovate without fearing unexpected lawsuits.</p>
<div class="lb-trans"><p>明確的監管框架減少了法律不確定性，鼓勵機構投資，並使初創企業能夠在不擔心意外訴訟的情況下進行創新。</p>
</div><p><strong>What are the potential effects of crypto firms gaining federal bank charters?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>加密公司獲得聯邦銀行特許經營的潛在影響是什麼？</strong></p>
</div><p>National trust bank charters allow firms like Circle and Ripple to operate nationwide, speeding up transactions and integrating crypto more closely with traditional finance.</p>
<div class="lb-trans"><p>國家信託銀行特許經營允許 Circle 和 Ripple 等公司在全國範圍內運營，加快交易速度，並使加密貨幣與傳統金融更緊密地結合。</p>
</div><p><strong>What could the CFTC’s approval of crypto as collateral mean for markets?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>CFTC 批准加密作為抵押品可能對市場意味着什麼？</strong></p>
</div><p>Treating crypto like traditional financial collateral allows derivatives and lending markets to expand, increasing liquidity and encouraging broader institutional adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>將加密視為傳統金融抵押品可以使衍生品和借貸市場擴展，增加流動性並鼓勵更廣泛的機構採用。</p>
</div>

美國的加密貨幣政策在特朗普政府的領導下發生了歷史性的轉變