<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="510" height="340" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg"/></p>
<p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
<p>過去一年中，關於當前的人工智能熱潮以及它是否實際上是一個 “人工智能泡沫” 的討論已經引起了大量關注。</p>
<p>美國股票的當前牛市始於 2022 年 10 月 12 日，基於標準的 20% 反彈/下跌閾值。在經歷了從 2022 年第一交易日到 2022 年 10 月 12 日收盤低點的慘烈熊市後，目前的牛市使標準普爾 500 指數在總回報基礎上上漲了 103%。以科技和人工智能為主的納斯達克指數在同一時間框架內的總回報更高，達到了 132.3%。</p>
<p>然而，在過去幾個月我們看到的貴金屬反彈之後，交易者們一定在關注人工智能熱潮，並在想 “給我來一杯啤酒”。</p>
<p>以下是自 2022 年 10 月 12 日股票牛市開始以來，標準普爾 500 指數、納斯達克綜合指數以及黃金、白銀和鉑金的表現。</p>
<p><em>(點擊圖片放大)</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="833" height="475" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png"/></p>
<p>如圖所示，黃金現在上漲了 171.7%，鉑金上漲了 183.7%，而白銀則上漲了超過 300%！這三種貴金屬在人工智能熱潮期間的表現都輕鬆超越了股市。</p>
<p>在超過 3 年的時間框架內，主要指數的翻倍無疑符合強勁牛市的標準，很難否認估值有些偏高。但如果當前由人工智能驅動的股票牛市是一個 “泡沫”，那麼我們最近在貴金屬市場上看到的情況也同樣符合這一標準。</p>
<p>具有諷刺意味的是，許多認為人工智能交易是投機泡沫的空頭也建議增加對黃金和其他貴金屬的投資，但隨着貴金屬交易的漲幅甚至超過股票，這種理由變得更加困難！</p>
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<p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
<p>輝煌的貴金屬</p>
<p>聖誕節後寧靜的星期五</p>
<p>嗨，銀子</p>

<p>本文探討了人工智能熱潮及潛在泡沫，指出自 2022 年 10 月以來，美國股市經歷了牛市，標準普爾 500 指數和納斯達克指數表現強勁。然而，貴金屬的表現超過了這些指數，暗示股票和貴金屬中可能存在投機泡沫</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
</div><p>Plenty of ink has been spilled in the last year about the current AI Boom and whether it's actually an &#34;AI Bubble&#34;.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年中，關於當前的人工智能熱潮以及它是否實際上是一個 “人工智能泡沫” 的討論已經引起了大量關注。</p>
</div><p>The current bull market for US stocks began on 10/12/22 based on the standard 20% rally/decline threshold. After a nasty bear market from the first trading day of 2022 through the 10/12/22 closing low, the current bull has seen the S&amp;P rally 103% on a total return basis. The Tech/AI-heavy Nasdaq is up even more with a total return of 132.3% over the same time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股票的當前牛市始於 2022 年 10 月 12 日，基於標準的 20% 反彈/下跌閾值。在經歷了從 2022 年第一交易日到 2022 年 10 月 12 日收盤低點的慘烈熊市後，目前的牛市使標準普爾 500 指數在總回報基礎上上漲了 103%。以科技和人工智能為主的納斯達克指數在同一時間框架內的總回報更高，達到了 132.3%。</p>
</div><p>After the rally we've seen in the precious metals in the last couple of months, though, traders in the space must be looking at the AI Boom and thinking &#34;hold my beer&#34;.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在過去幾個月我們看到的貴金屬反彈之後，交易者們一定在關注人工智能熱潮，並在想 “給我來一杯啤酒”。</p>
</div><p>Below is a look at the performance of the S&amp;P 500, the Nasdaq Composite, and gold, silver, and platinum since the current bull market for stocks began on 10/12/22.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是自 2022 年 10 月 12 日股票牛市開始以來，標準普爾 500 指數、納斯達克綜合指數以及黃金、白銀和鉑金的表現。</p>
</div><p><em>(Click on image to enlarge)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(點擊圖片放大)</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png" alt="" original-src="https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png"/></p>
<p>As shown, gold is now up 171.7%, platinum is up 183.7%, and silver is up just over 300%! All three metals have now easily beaten the stock market during the AI Boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>如圖所示，黃金現在上漲了 171.7%，鉑金上漲了 183.7%，而白銀則上漲了超過 300%！這三種貴金屬在人工智能熱潮期間的表現都輕鬆超越了股市。</p>
</div><p>A doubling of the major indices over a 3+ year time frame certainly qualifies as a strong bull market, and it's hard to argue that valuations aren't a bit lofty. But if the current AI-driven bull market for stocks is a &#34;bubble,&#34; then certainly what we've seen in precious metals lately qualifies as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>在超過 3 年的時間框架內，主要指數的翻倍無疑符合強勁牛市的標準，很難否認估值有些偏高。但如果當前由人工智能驅動的股票牛市是一個 “泡沫”，那麼我們最近在貴金屬市場上看到的情況也同樣符合這一標準。</p>
</div><p>Ironically, many bears that call the AI trade a speculative bubble also recommend increasing exposure to gold and other precious metals, but that kind of rationale gets more difficult now that the metals trade has gone even more parabolic than stocks!</p>
<div class="lb-trans"><p>具有諷刺意味的是，許多認為人工智能交易是投機泡沫的空頭也建議增加對黃金和其他貴金屬的投資，但隨着貴金屬交易的漲幅甚至超過股票，這種理由變得更加困難！</p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Magnificent Metals</p>
<div class="lb-trans"><p>輝煌的貴金屬</p>
</div><p>Quiet Post Christmas Friday</p>
<div class="lb-trans"><p>聖誕節後寧靜的星期五</p>
</div><p>Hi Ho Silver</p>
<div class="lb-trans"><p>嗨，銀子</p>
</div>

這到底是誰的泡沫？