<p>雖然像英偉達（Nvidia，NVDA）和博通（Broadcom，AVGO）這樣的公司在投資者心中佔據重要地位，但一些較小的專業公司正在悄然分得人工智能支出的份額。</p>
<p>在最近的一份報告中，美國銀行分析師維韋克·阿里亞（Vivek Arya）提到了一些小型到中型公司的名字，稱它們是半導體浪潮中的無名英雄。</p>
<p>阿里亞在 12 月 19 日的電話會議上告訴記者：“我們提到了一些中小型公司的名字，比如 Credo、MKS、先進能源（Advanced Energy）、MACOM 和 Teradyne。”</p>
<p>雖然這些公司沒有英偉達那樣巨大的利潤率，但阿里亞表示，它們目前正受益於成為關鍵技術的主要供應商。</p>
<p>這個無名機會的規模令人震驚。美國銀行預測，到 2030 年，人工智能數據中心繫統的可尋址市場將超過 1.2 萬億美元，年複合增長率為 38%。其中，人工智能加速器將佔據約 9000 億美元，但這仍然留有 3000 億美元的巨大份額——這依賴於網絡、電纜和電力系統等二級技術。</p>
<p>阿里亞詳細分析了這塊蛋糕是如何分配的。每花費 100 美元在人工智能硬件上，就有 15 到 20 美元用於網絡。三分之一直接流向互連——讓 GPU 彼此通信的電纜和光學組件。隨着人工智能集羣的擴展，這些萬億美元建設中的小零件正在直接受益。</p>
<p>阿里亞強調了 Credo（CRDO）在主動電纜領域的領導地位。隨着數據中心優先考慮 “每瓦特性能”，Credo 的細分技術至關重要。他説：“他們希望確保所有這些 GPU 能夠非常有效地相互通信。”</p>
<p>他還指出了 Astera Labs（ALAB）及其通過 PCIe 6.0 進行的強大高速連接努力，這是計算機主板與硬件之間數據傳輸的標準。</p>
<p>他説：“他們是那些投資於特定技術的人……沒有人關心這些類別。所以現在，他們正受益於成為這些特定細分技術中唯一的參與者。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae"/></p>
<p>英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）在 2025 年 10 月 31 日於韓國慶州舉行的亞太經濟合作組織（APEC）首席執行官峯會特別會議上發表主題演講。（美聯社照片/吳漢冠）</p>
<p>其他關鍵參與者，如 MKS Instruments（MKSI）和先進能源（AEIS），提供製造芯片所需的精密電力和真空系統。如果説英偉達是建築師，那麼這些公司則提供維持現場運行所需的機械和高壓電力。</p>
<p>與此同時，MACOM（MTSI）提供高速度模擬和光學組件，使這些 “智能” 能夠相互互動，而 Teradyne（TER）則作為最終檢查點。該公司的自動化測試設備確保這些昂貴的組件在發貨前確實能夠正常工作。</p>
<p>不過，仍然需要保持一定的懷疑態度。與英偉達可以以 3 萬美元的價格出售單個 GPU 不同，像 Credo 和 Astera 這樣的互連公司面臨着殘酷的現實：價格壓縮。</p>
<p>阿里亞表示：“當然，他們不會永遠保持這些倍數。”</p>
<p>阿里亞警告説，收發器的價格通常在幾個月內從每千兆位 1 美元降至 0.50 美元。</p>
<p>他説：“他們永遠無法保持價格，因此你永遠不會看到他們的增長速度與加速器或邏輯公司一樣快。” 雖然他們目前的毛利率為 35%-40%，但遠不及英偉達 “不同銀河” 水平的 70% 以上。</p>
<p><em>弗朗西斯科·維拉斯奎茲</em> <em>是雅虎財經的記者。請在</em> <em>LinkedIn</em> <em>、</em> <em>X</em> <em>和</em> <em>Instagram</em> <em>上關注他。故事提示？請通過電子郵件聯繫他，郵箱是 francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
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先進能源工業

英偉達

<p>美國銀行的 Vivek Arya 強調了小型和中型股票，如 Credo、MKS、Advanced Energy、MACOM 和 Teradyne，作為人工智能繁榮中的關鍵參與者，儘管英偉達和博通佔據主導地位。這些公司為人工智能數據中心提供必要的技術，預計到 2030 年市場將達到 1.2 萬億美元。Arya 警告稱，這些較小公司的定價壓縮挑戰將影響它們的增長，與英偉達等大型公司相比</p>

<p>While players like Nvidia (NVDA) and Broadcom (AVGO) are at the forefront of investors’ minds, smaller specialized players are grabbing a slice of the AI spending behind the scenes.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然像英偉達（Nvidia，NVDA）和博通（Broadcom，AVGO）這樣的公司在投資者心中佔據重要地位，但一些較小的專業公司正在悄然分得人工智能支出的份額。</p>
</div><p>In a recent report, Bank of America analyst Vivek Arya named a handful of small- to mid-cap companies as the unsung heroes of the semiconductor surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一份報告中，美國銀行分析師維韋克·阿里亞（Vivek Arya）提到了一些小型到中型公司的名字，稱它們是半導體浪潮中的無名英雄。</p>
</div><p>&#34;We mentioned a few companies on the smid-cap side, Credo, MKS, Advanced Energy, MACOM, and Teradyne,&#34; Arya told reporters on a Dec. 19 call.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亞在 12 月 19 日的電話會議上告訴記者：“我們提到了一些中小型公司的名字，比如 Credo、MKS、先進能源（Advanced Energy）、MACOM 和 Teradyne。”</p>
</div><p>While these companies lack the massive margins of Nvidia, Arya suggests they are currently benefitting from being the primary providers of essential technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這些公司沒有英偉達那樣巨大的利潤率，但阿里亞表示，它們目前正受益於成為關鍵技術的主要供應商。</p>
</div><p>The scale of the unsung opportunity is staggering. BofA predicts the total addressable market for AI data center systems will exceed $1.2 trillion by 2030, fueled by a 38% compound annual growth rate. Within that, AI accelerators will grab around $900 billion, but that leaves a massive $300 billion slice — one that depends on secondary technologies like networking, cables, and power systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個無名機會的規模令人震驚。美國銀行預測，到 2030 年，人工智能數據中心繫統的可尋址市場將超過 1.2 萬億美元，年複合增長率為 38%。其中，人工智能加速器將佔據約 9000 億美元，但這仍然留有 3000 億美元的巨大份額——這依賴於網絡、電纜和電力系統等二級技術。</p>
</div><p>Arya breaks down how the pie is divided. For every $100 spent on AI hardware, $15 to $20 goes into networking. A third flows directly into interconnects — the wires and optical components that let GPUs talk to each other. As AI clusters expand, these bits and bolts of the trillion-dollar build-out are seeing a direct benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亞詳細分析了這塊蛋糕是如何分配的。每花費 100 美元在人工智能硬件上，就有 15 到 20 美元用於網絡。三分之一直接流向互連——讓 GPU 彼此通信的電纜和光學組件。隨着人工智能集羣的擴展，這些萬億美元建設中的小零件正在直接受益。</p>
</div><p>Arya highlights Credo (CRDO) for its leadership in active electrical cables. As data centers prioritize &#34;performance per watt,&#34; Credo's niche technology is critical. &#34;They want to make sure that all these GPUs talk to each other, very effectively,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亞強調了 Credo（CRDO）在主動電纜領域的領導地位。隨着數據中心優先考慮 “每瓦特性能”，Credo 的細分技術至關重要。他説：“他們希望確保所有這些 GPU 能夠非常有效地相互通信。”</p>
</div><p>He also pointed to Astera Labs (ALAB) and its robust high-speed connectivity efforts via PCIe 6.0, the standard for moving data between a computer's motherboard and its hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還指出了 Astera Labs（ALAB）及其通過 PCIe 6.0 進行的強大高速連接努力，這是計算機主板與硬件之間數據傳輸的標準。</p>
</div><p>&#34;They were the ones who invested in specific technologies ... nobody cared about these categories,&#34; he said. &#34;So now, they are benefitting from being the only people standing in those specific niche technologies.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“他們是那些投資於特定技術的人……沒有人關心這些類別。所以現在，他們正受益於成為這些特定細分技術中唯一的參與者。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae"/></p>
<p>NVIDIA CEO Jensen Huang makes a keynote speech during the special session at the Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC) CEO summit in Gyeongju, South Korea, Friday, Oct. 31, 2025. (AP Photo/Ng Han Guan)</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）在 2025 年 10 月 31 日於韓國慶州舉行的亞太經濟合作組織（APEC）首席執行官峯會特別會議上發表主題演講。（美聯社照片/吳漢冠）</p>
</div><p>Other key players, such as MKS Instruments (MKSI) and Advanced Energy (AEIS), provide the precision power and vacuum systems needed to actually build chips. If Nvidia is the architect, these companies provide the machinery and high-voltage power to keep the site running.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他關鍵參與者，如 MKS Instruments（MKSI）和先進能源（AEIS），提供製造芯片所需的精密電力和真空系統。如果説英偉達是建築師，那麼這些公司則提供維持現場運行所需的機械和高壓電力。</p>
</div><p>Meanwhile, MACOM (MTSI) provides high-speed analog and optical components that let these &#34;brains&#34; interact, while Teradyne (TER) serves as a final checkpoint. The company's automated testing equipment ensures these expensive components actually work before they are shipped.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，MACOM（MTSI）提供高速度模擬和光學組件，使這些 “智能” 能夠相互互動，而 Teradyne（TER）則作為最終檢查點。該公司的自動化測試設備確保這些昂貴的組件在發貨前確實能夠正常工作。</p>
</div><p>Still, a healthy dose of skepticism is required. Unlike Nvidia, which can sell a single GPU for $30,000, the interconnect players like Credo and Astera face a brutal reality: pricing compression.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，仍然需要保持一定的懷疑態度。與英偉達可以以 3 萬美元的價格出售單個 GPU 不同，像 Credo 和 Astera 這樣的互連公司面臨着殘酷的現實：價格壓縮。</p>
</div><p>&#34;Of course, they are not going to get these multiples forever,&#34; Arya said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亞表示：“當然，他們不會永遠保持這些倍數。”</p>
</div><p>Arya warns that transceiver prices often fall from $1 per gigabit to $0.50 in just a few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亞警告説，收發器的價格通常在幾個月內從每千兆位 1 美元降至 0.50 美元。</p>
</div><p>&#34;They can never hold pricing right, so you will never see them quite grow as fast as the accelerator or the logic companies,&#34; he explained. While their gross margins are currently 35%-40%, they are nowhere near Nvidia's &#34;different galaxy&#34; levels of 70% plus.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“他們永遠無法保持價格，因此你永遠不會看到他們的增長速度與加速器或邏輯公司一樣快。” 雖然他們目前的毛利率為 35%-40%，但遠不及英偉達 “不同銀河” 水平的 70% 以上。</p>
</div><p><em>Francisco Velasquez</em> <em>is a Reporter at Yahoo Finance. Follow him on</em> <em>LinkedIn</em> <em>,</em> <em>X</em> <em>, and</em> <em>Instagram</em> <em>. Story tips? Email him at francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>弗朗西斯科·維拉斯奎茲</em> <em>是雅虎財經的記者。請在</em> <em>LinkedIn</em> <em>、</em> <em>X</em> <em>和</em> <em>Instagram</em> <em>上關注他。故事提示？請通過電子郵件聯繫他，郵箱是 francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
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6 under-the-radar stocks to play the AI boom in 2026: BofA

- 小型半導體公司在 AI 支出中嶄露頭角，提供關鍵技術。  
- BofA 預測至 2030 年 AI 數據中心市場將超 1.2 萬億美元。  
- 這些公司面臨定價壓力，增長潛力有限，毛利率遠低於 Nvidia。

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