--日本首相高市早苗保持高支持率，但在北京對她的台灣言論作出反應時面臨挑戰
（MaceNews）– 以下是未來兩週日本經濟的關鍵事件。日本市場從 12 月 31 日（星期三）到 1 月 2 日（星期五）因年末和新年假期關閉。交易將於 1 月 5 日（星期一）恢復。外匯匯率在波動的交易條件下往往會大幅波動。
預計到 2025 年，日經 225 指數將以約 20% 的漲幅收官，追趕受到人工智能熱潮部分推動的美國市場。另一方面，日本家庭和企業則緊張地關注着其貨幣的糟糕表現，因為這使得進口成本居高不下。美元/日元匯率在年初以 156.49 日元開局，月均水平。經過 6 月的 144.50 日元后，美元在 11 月底回升至 155.12 日元，因為投資者尋求更高收益的貨幣。
投資者還看到 10 年期日本國債收益率攀升至 26 年來的最高點 2.1%，這是由於日本銀行持續逐步加息的預期。該行一直在減少前行長黑田東彥提供的過剩刺激措施，他在任的十年期間試圖改變家庭和企業根深蒂固的通縮思維，但未能成功，直到 2023 年 4 月結束其兩屆五年任期。
在行長上田和夫的領導下，貸款間隔的隔夜利率目標為 0.75%，經過四次加息，他於 2024 年 3 月開始逐步正常化銀行的貨幣政策。日本銀行官員表示，實際利率仍然 “顯著為負”，這應有助於支持經濟活動。
日本銀行當前的政策利率遠低於美國聯邦基金利率的目標區間 3.5% 至 3.75% 以及歐洲中央銀行的政策利率 2.15%。這些利率差異使得日元疲軟，因為日本銀行的加息僅是逐步的，而其他主要中央銀行則接近中性利率或對進一步降息持謹慎態度。
在政治方面，首相高市早苗在高達 67% 至 75% 的選民支持率中結束了為期兩個月的蜜月期，儘管自她於 10 月 21 日上任以來，這些數字有所下降。選民似乎對她迅速做出的自上而下的決定表示贊同，包括取消已實施數十年的 “臨時” 汽油税，並將應税收入門檻從 160 萬日元進一步提高至 178 萬日元，而這一門檻在本財政年度已從 103 萬日元提高。
這一措施旨在支持低收入家庭，旨在勸阻第二收入的配偶減少工作時間以避免失去家庭扣除。該提案最早是由在野黨國民民主黨的黨首玉木雄一郎提出的。高市也迅速同意玉木的提案，為年收入在 665 萬日元或以下的人提供更高的基本免税額，以支持中等收入者。
高市的決策風格與她最近的前任形成鮮明對比，後者每位在位時間大約為一年到三年。他們花費大量時間傾聽其他政治家和顧問的意見，但未能採取行動。有些人將她與獨行俠型的前首相小泉純一郎（在位於 2001 年 4 月至 2006 年 9 月）進行比較，他在 “沒有痛苦就沒有收穫” 的口號下實施了先前不受歡迎的結構性改革，並通過宣稱要 “分裂黨派” 帶領自由民主黨贏得連續選舉。他推動了郵政服務的部分私有化，釋放了郵政銀行系統中鉅額的國家儲蓄，這些儲蓄已成為政府支出的自由裁量融資來源。
高市的前任石破茂（2024 年 10 月至 2025 年 10 月）辭職，承擔了在大選中導致執政聯盟慘敗的責任。岸田文雄（2021 年 10 月至 2024 年 10 月）承諾引入 “新資本主義”，以實現更平等的社會，但在三年任期結束時因高通脹和選民對許多執政黨立法者涉及的金錢醜聞感到沮喪而辭職，同時政府尋求提高税收以增加軍事支出。菅義偉（2020 年 9 月至 2021 年 10 月）在威脅取消對政府持批評態度的新聞媒體的廣播許可證後失去了選民支持。他未能在強迫移動運營商降低數據和語音通信價格之外取得太多成就。
高市的受歡迎程度可能部分歸因於她成功攀升至執政黨高層，打破了女性的玻璃天花板。同時，自由派選民對她對日本戰爭侵略的右翼觀點感到不安。高市還反對同性婚姻和允許女性在登記結婚時保留其婚前姓氏。
人們對高市的工作風格也有所擔憂，這似乎與全國改善工作與生活平衡的趨勢相悖。這位 64 歲的領導人自豪地表示自己每晚只睡兩到四個小時，醫學專家表示這可能會削弱她在危機中的決策能力。當高市在 10 月贏得黨內領導時，她敦促同事們 “努力工作”，以重獲選民信任並重建黨派，表示她將 “放棄工作與生活的平衡。”
批評者還指出高市早苗最近的外交失誤。在 11 月的議會辯論中，有人問她如果中國對台灣實施海上封鎖，日本將如何應對。她表示：“如果涉及到軍艦的使用和武力的行使，這將無論如何構成對日本的生存威脅。” 她提到這是日本自衞隊在不違反憲法的情況下可以支持美國軍隊的條件。
她的言論引發了北京的強烈反應，隨後中國方面敦促民眾抵制前往日本的訪問。政治分析人士擔心，這場爭議使中國更有動力對台灣採取軍事行動。
高市政府在未來幾個月的表現尚待觀察，因為它試圖緩解日元疲軟對進口成本和高通脹的影響。政府還提議在 2026 財年（從 4 月開始）制定創紀錄的 122.3 萬億日元預算，同時高市承諾避免 “無責任” 的債務發行和減税來支撐經濟。財政鷹派現在對她如何為新支出融資感到疑惑。
- 12 月 29 日，星期一
0850 JST（12 月 28 日星期日 2350 GMT/1830 EST）日本銀行發佈 12 月 18-19 日會議的意見摘要，九人委員會如預期一致決定將隔夜利率目標上調 25 個基點（0.25 個百分點），達到 30 年來的最高水平 0.75%，並指出美國貿易爭端的不確定性減弱，以及企業在 2026 財年（從 4 月開始）繼續提高工資的預期增加。
日本銀行行長植田和男在 12 月 19 日的新聞發佈會上表示，委員會將討論進一步加息的必要性，採取 “逐次會議” 的方式，並且其政策決定將 “依賴數據和信息”。他提到，在最新的行動後，0.75% 的短期利率 “仍略低於估計的中性利率的下限”，中性利率通常被描述為一個既不刺激也不限制經濟活動的動態目標。
- 12 月 30 日，星期二
- 日本股市結束 2025 年的交易。
- 1 月 5 日，星期一
- 日本股市開始 2026 年的交易。
1 月 8 日，星期四
- 日本銀行分行經理在東京總部召開季度會議。
1400 JST（0500 GMT/0000 EST）日本銀行發佈季度區域經濟報告。在 10 月發佈的最後一份報告中，所有九個日本地區報告各自經濟適度復甦、回升或適度回升，但存在一些軟點。
該報告在 12 月 15 日發佈的銀行總部和分行的快速調查之後發佈，該調查顯示大多數公司計劃在廣泛的勞動力短缺背景下，維持現有相對較高的工資增長速度，進入 2026 財年。結合在 12 月季度的 Tankan 調查中發現的商業信心改善，這為銀行在當週的政策會議上合理化加息提供了足夠的軼事證據。
- 1 月 9 日，星期五
0830 JST（1 月 8 日星期四 2330 GMT/1830 EST）內務省發佈 10 月家庭平均支出。
Mace News 中位數預測：同比-1.4%（範圍：-2.5% 至-0.6%）對比 10 月-3.0%；環比 +1.4%（範圍：+0.4% 至 +3.3%）對比 10 月-3.5%
日本 11 月的實際家庭支出預計將連續第二個月同比下降 1.4%，在 10 月下降 3.0% 後，這是六個月以來的首次下降，原因是汽車購買驟降，儘管近期有所恢復。這表明，疲軟的私人消費將限制經濟在第三季度經歷六個季度以來的首次收縮後，預計在第四季度的輕微反彈。
消費者在持續的通脹和實際工資下降的情況下，正在減少食品和飲料的支出。同時，消費者也在不斷轉向更低的移動通信套餐。
日本 11 月的零售銷售同比增長 1.0%，這是連續第三個月增長，10 月增長 1.7%，主要受到藥品和化妝品的持續強勁需求、汽車銷售穩健以及家電（可能是熱泵和其他季節性商品）的顯著增長的推動。增速放緩反映出服裝銷售連續第三個月下降，以及百貨商店和超市的綜合銷售增速放緩。
按月計算，家庭（兩人及以上）11 月的實際平均支出預計將增長 1.4%，這是三個月以來的首次增長，此前一個月下降 3.5%。
- 1 月 9 日，星期五
1400 JST（0500 GMT/0000 EST）日本銀行發佈 11 月供給側實際消費活動指數。
該指數在 10 月保持不變，此前在 9 月上升了季節性調整後的 0.6%，8 月上升 0.2%，7 月下降 0.5%。該指數在 10 月環比增長 0.5%，此前在 7 月至 9 月期間增長 0.2%。數據不包括入境旅遊消費，但包括出境旅遊支出。

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日本市場將於 12 月 31 日至 1 月 2 日關閉以慶祝年末假期，並將於 1 月 5 日恢復交易。日經 225 指數預計將在 2025 年結束時上漲 20%，而日元仍然疲軟。由於日本銀行逐步加息，10 年期日本政府債券收益率達到了 26 年來的最高點 2.1%。儘管面臨挑戰，包括對她有關台灣言論的反應，首相高市早苗的支持率仍然很高

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