<p>作者：Dharamraj Dhutia</p>
<p>印度政府債券在本年度最後一週的早盤交易中可能會小幅下跌，此前週五的債務拍賣投標興趣平淡，影響了市場情緒，同時交易員關注中央銀行的債券購買。</p>
<p>一位私營銀行的交易員表示，基準 10 年期收益率（IN064835G=CC）可能在 6.54% 到 6.59% 之間波動。週五收於 6.5637%。債券收益率在價格下跌時會上升。</p>
<p>印度儲備銀行將在週一進行本月第三次公開市場購買，購買價值 5000 億盧比（約合 55.7 億美元）的債券。目標是 2029 年至 2053 年到期的債券。</p>
<p>中央銀行已經購買了 1 萬億盧比的債券，並在 12 月進行了 50 億美元的外匯掉期交易。</p>
<p>在 2025 年，印度儲備銀行創下了購買價值 6.5 萬億盧比的債券記錄，並通過外匯掉期和銀行現金準備金率的降低注入了 4.7 萬億盧比。</p>
<p>印度儲備銀行預計每週將購買價值 500 億盧比的債券，直到 1 月 23 日，並進行 100 億美元的美元 - 盧比掉期，上週表示。</p>
<p>交易員表示，流動性注入的公告為政府債券價格的持續上漲打開了大門，並確保銀行系統的流動性在本財年結束前保持在最佳水平。</p>
<p>上週 10 年期債券收益率下降了 4 個基點，這是自 9 月 5 日當週以來最大的周度降幅。</p>
<p>利率</p>
<p>印度的隔夜指數掉期利率預計在日曆年末將面臨方向性挑戰，交易量較少。</p>
<p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）利率收於 5.47%，而兩年期 OIS 利率（INR2YMIBROIS=CC）收於 5.56%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）在週五收於 5.93%。</p>
<p>關鍵指標：</p>
<p>** 基準布倫特原油期貨上漲 0.7%，至每桶 61.10 美元，此前在上一交易日下跌 2.6%。</p>
<p>** 兩年期美國國債收益率（US2YT=RR）為 3.4850%，10 年期美國國債收益率為 4.1297%。</p>
<p>（1 美元 = 89.8210 印度盧比）</p>

<p>印度政府債券可能因拍賣投標疲軟而在本週開盤時下跌，但印度儲備銀行的債券購買可能會限制損失。印度儲備銀行計劃每週購買 5000 億盧比的債券，直到 1 月 23 日，並進行 100 億美元的美元 - 盧比掉期，以維持銀行系統的流動性。10 年期債券收益率預計將在 6.54% 和 6.59% 之間波動。由於交易量低，印度的隔夜指數掉期利率正面臨方向不明的局面</p>

<p>By Dharamraj Dhutia</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Dharamraj Dhutia</p>
</div><p>Indian government bonds may kick off the year's last week marginally lower in early deals, after tepid bidding interest at Friday's debt auction spoiled sentiment, while traders eye the central bank's debt purchase.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政府債券在本年度最後一週的早盤交易中可能會小幅下跌，此前週五的債務拍賣投標興趣平淡，影響了市場情緒，同時交易員關注中央銀行的債券購買。</p>
</div><p>The benchmark 10-year yield (IN064835G=CC) is likely to drift in a 6.54% to 6.59% band, a trader with a private bank said. It ended at 6.5637% on Friday. Bond yields rise when prices fall.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位私營銀行的交易員表示，基準 10 年期收益率（IN064835G=CC）可能在 6.54% 到 6.59% 之間波動。週五收於 6.5637%。債券收益率在價格下跌時會上升。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India will purchase bonds worth 500 billion rupees ($5.57 billion) at its third open market purchase for the month on Monday. It will target notes maturing from 2029 to 2053.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行將在週一進行本月第三次公開市場購買，購買價值 5000 億盧比（約合 55.7 億美元）的債券。目標是 2029 年至 2053 年到期的債券。</p>
</div><p>The central bank has already bought 1 trillion rupees of bonds and conducted a $5 billion foreign exchange swap in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央銀行已經購買了 1 萬億盧比的債券，並在 12 月進行了 50 億美元的外匯掉期交易。</p>
</div><p>In 2025, the RBI made record bond purchases worth 6.5 trillion rupees and infused 4.7 trillion rupees through a combination of FX swaps and cash reserve ratio cuts for banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，印度儲備銀行創下了購買價值 6.5 萬億盧比的債券記錄，並通過外匯掉期和銀行現金準備金率的降低注入了 4.7 萬億盧比。</p>
</div><p>The RBI is likely to buy 500 billion rupees worth of bonds each week till January 23, along with a dollar-rupee swap for $10 billion, it said last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行預計每週將購買價值 500 億盧比的債券，直到 1 月 23 日，並進行 100 億美元的美元 - 盧比掉期，上週表示。</p>
</div><p>Traders said the announcement of liquidity infusion has opened doors for sustained gains in government bond prices, as well as ensuring banking system liquidity stays at an optimal level till the end of this financial year.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易員表示，流動性注入的公告為政府債券價格的持續上漲打開了大門，並確保銀行系統的流動性在本財年結束前保持在最佳水平。</p>
</div><p>The 10-year bond yield eased 4 basis points last week, which was its biggest weekly decline since the week ended September 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週 10 年期債券收益率下降了 4 個基點，這是自 9 月 5 日當週以來最大的周度降幅。</p>
</div><p>RATES</p>
<div class="lb-trans"><p>利率</p>
</div><p>India's overnight index swap rates are expected to struggle for direction toward the end of the calendar year amid shallow trading volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度的隔夜指數掉期利率預計在日曆年末將面臨方向性挑戰，交易量較少。</p>
</div><p>The one-year OIS (INR1YMIBROIS=CC) rate ended at 5.47%, while the two-year OIS rate (INR2YMIBROIS=CC) ended at 5.56%. The five-year OIS rate (INR5YMIBROIS=CC) settled at 5.93% on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>一年期 OIS（INR1YMIBROIS=CC）利率收於 5.47%，而兩年期 OIS 利率（INR2YMIBROIS=CC）收於 5.56%。五年期 OIS 利率（INR5YMIBROIS=CC）在週五收於 5.93%。</p>
</div><p>KEY INDICATORS:</p>
<div class="lb-trans"><p>關鍵指標：</p>
</div><p>** Benchmark Brent crude futures  0.7% higher at $61.10 per barrel after easing 2.6% in the previous session</p>
<div class="lb-trans"><p>** 基準布倫特原油期貨上漲 0.7%，至每桶 61.10 美元，此前在上一交易日下跌 2.6%。</p>
</div><p>** Two-year U.S. Treasury yield (US2YT=RR) at 3.4850%, 10-year U.S. Treasury yield  at 4.1297%</p>
<div class="lb-trans"><p>** 兩年期美國國債收益率（US2YT=RR）為 3.4850%，10 年期美國國債收益率為 4.1297%。</p>
</div><p>($1 = 89.8210 Indian rupees)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 89.8210 印度盧比）</p>
</div>

由於拍賣投標疲軟，印度債券可能會開盤走軟；然而，印度央行的債務購買可能會限制其損失