《大行》東吳證券首次覆蓋康耐特光學予「買入」評級 智能眼鏡打開成長空間

東吳證券發表研報指，康耐特光學 (02276.HK) 擁有上海、江蘇及日本鯖江三大生產基地，泰國基地有望於 2026 年投產。公司產品覆蓋標準鏡片、功能鏡片及訂製鏡片三大類型；且業務模式成熟，銷售網絡遍佈超 90 個國家。作為行業龍頭，公司在技術、渠道及客户資源方面構建了深厚的護城河。

東吳證券表示，公司傳統業務基本面穩固，成長路徑清晰，隨 AI 智能眼鏡進入規模化拐點，有望進一步打開市場空間。可比公司 2025 至 2027 年平均市盈率分別為 43.2 倍、35.6 倍及 29.8 倍。

該行預計康耐特光學 2025 至 2027 年歸母淨利潤分別為 5.4 億、6.6 億及 8.6 億元人民幣，當前市值分別對應市盈率為 43 倍、35 倍及 27.1 倍。考慮公司 XR 業務尚處於早期，技術與渠道優勢顯着，看好其成長潛力，首次覆蓋給予「買入」評級。