港股異動 美高梅中國跌 15.08%。基於近期關鍵新聞： 1. 12 月 29 日，摩根士丹利下調美高梅中國評級，因牌照費上調影響盈利預期。美高梅中國將從 2026 年起向母公司支付更高的牌照費，預計 2026 年 EBITDA 下降 5%，利潤率收窄 220 個基點。來源：摩根士丹利報告 2. 12 月 29 日，摩根士丹利預測美高梅中國 2026 年品牌使用費將達 12 億港元，較 2025 年增加 6 億港元。品牌使用費佔 EBITDA 比例升至 15.2%，影響盈利能力。來源：經濟通通訊社 3. 12 月 29 日，摩根士丹利對澳門博彩股維持建設性看法，但美高梅中國因費用壓力面臨挑戰。儘管行業基本面具備支撐，費用上升影響股價表現。來源：觀點網澳門博彩行業面臨費用壓力，影響盈利。 行業成交額排名前列的股票 銀河娛樂跌 2.67%。基於近期關鍵新聞： 1. 12 月 29 日，摩根士丹利上調銀河娛樂評級至「增持」，目標價升至 44 元。由於銀河娛樂許可費用支付比例較低，利潤率更高，市場份額增加，股價表現受益於此。 2. 12 月 29 日，摩根士丹利報告指出澳門博彩行業許可費用變化影響相關公司 EBITDA 預測。銀河娛樂因許可費用支付比例較低，成為行業偏好對象，股價受到積極影響。 3. 12 月 29 日，摩根士丹利預測銀河娛樂將實現更高利潤率，因其為澳門唯一淨現金公司，股息提高，酒店容量增加，股價表現受此推動。澳門博彩行業許可費用變化影響股價。 金沙中國跌 3.65%。基於近期關鍵新聞： 1. 12 月 29 日，金沙中國資金回流跡象明顯，盤中多次出現大額封單推動股價震盪上行。隨着澳門旅遊與博彩業政策持續利好，金沙中國經營預期逐步改善，市場客流與博彩收入穩步復甦，外資機構開始逐步加倉。盤面反映出短線遊資進退迅速，遇板塊分化或指數不穩時易現動盪，昨日期權成交亦呈劇增態勢，顯示資金博弈依然激烈。來源：智通財經澳門博彩業政策利好，資金流入顯著。 永利澳門跌 3.85%。基於近期新聞， 1. 12 月 29 日，摩根士丹利報告指出，永利澳門的品牌使用費佔企業 EBITDA 的比例較高，達到 14.1%，這與美高梅中國品牌使用費的提升形成對比，導致市場對永利澳門的盈利能力產生擔憂，影響股價下跌。 2. 12 月 29 日，報告還提到非博彩開支及版税漏損可能導致部分公司的估值倍數偏低，進一步加劇了投資者對永利澳門的負面情緒。 3. 近期市場對澳門濠賭板塊的整體看法仍持正面，但個別公司的財務壓力引發了股價波動。澳門博彩業面臨品牌費壓力。 行業市值排名前列的股票 金界控股，漲 0.85%，市值達到 210 億港幣，近期無重要新聞。交易活躍，資金流向明顯，考慮到板塊和行業趨勢，該股顯示出明顯的波動性，具體原因需要進一步觀察。

美高梅中國

美高梅中國跌 15.08%；銀河娛樂跌 2.67%，成交額達到 3.16 億港幣；金沙中國有限公司跌 3.65%，成交額達到 1.87 億港幣；永利澳門跌 3.85%，成交額達到 62.4 百萬港幣；金界控股漲 0.85%，市值達到 210 億港幣。

港股異動：摩根士丹利下調評級，美高梅中國因牌照費上調暴跌 15.08%