《大行》國海證券首次覆蓋力量發展予「買入」評級

國海證券研究報告指出，力量發展 (01277.HK) 為煤炭產運銷一體化的民營企業，具有高盈利、高分紅、高產能增長性、高股權激勵的「四高」優勢，預計公司 2025 至 2027 年營業收入分別為 54.06 億、61.18 億、68.16 億元人民幣 (下同)，歸母淨利潤分別為 12.88 億、18.8 億、21.43 億元，分別按年下降 38.95%、增長 45.94%、增長 14.03%；每股盈利分別為 0.15 元、0.22 元、0.25 元，分別對應當前股價市盈率為 7.83 倍、5.36 倍、4.7 倍。

國海證券認為，公司主營大飯鋪煤礦盈利能力強，近年分紅比例高且節奏穩，高股權激勵有助於降低委託代理成本，未來隨永安煤礦以及韋一煤礦投產，收購南非 MCMining 有序推進，業績仍有增長空間，且當前估值偏低，綜合看公司具備投資價值，首次覆蓋，給予「買入」評級。