<p>（更新第 1-3 段的里程碑）</p>
<p>12 月 29 日（路透社）- 週一，銀價首次突破每盎司 80 美元，受到強勁的工業和投資需求、持續的供應短缺、最近被指定為美國關鍵礦物以及一波動量驅動的買入潮的推動。</p>
<p>截至格林威治時間 0830，銀價下跌 4.2%，從早盤創下的 83.62 美元的歷史高點回落，因為投資者鎖定利潤，同時地緣政治緊張局勢緩解抑制了避險需求。（GOL/）</p>
<p>現貨銀價同比上漲超過 160%，顯著超過黃金 70% 以上的漲幅。</p>
<p>那麼，銀是如何交易的？</p>
<h3>場外交易</h3>
<p>實物銀（和黃金）的最大市場在倫敦，銀行和經紀商處理來自全球客户的買賣訂單。</p>
<p>交易是在金融機構之間通過場外交易（OTC）雙邊進行的，投資者必須與其中一家建立關係才能進入市場。</p>
<p>市場由存放在摩根大通和滙豐等大型銀行金庫中的金條支撐。</p>
<p>截至 2025 年 11 月底，倫敦金庫持有 27,187 噸銀。</p>
<h3>期貨</h3>
<p>銀也在期貨交易所交易。最大的期貨交易所是中國的上海期貨交易所和紐約的 CME 集團的 COMEX。</p>
<p>期貨是賣方承諾在未來某個日期向買方交付銀的合同。它們通常通過經紀人進行交易。</p>
<p>大多數期貨不會持有到交割，而是交換為後期的合約。這使得買賣雙方可以在不搬運和存儲金屬的麻煩下對銀價進行投機。</p>
<p>期貨的另一個優勢是持有者不需要支付銀的全額，而是支付其價值的一部分，稱為保證金。</p>
<p>交易所交易基金（ETFs）</p>
<p>ETFs 在紐約證券交易所（NYSE）和倫敦證券交易所（LSE）等股票交易所交易，與上市公司的股票一起。</p>
<p>它們為投資者存儲銀，每份基金代表存放在金庫中的一定數量的銀。</p>
<p>小投資者可以通過 Robinhood 等應用輕鬆交易 ETFs 的股份。</p>
<p>如果對 ETF 的需求足夠強勁，推動價格超過基礎金屬的價格，則會有更多銀被轉移到金庫中，以便創建新的股份，從而使價格迴歸正常。</p>
<p>最大的 ETF 是 iShares Silver Trust，由投資管理公司 BlackRock 管理，當前價格約為 390 億美元，包含約 5.29 億盎司銀。</p>
<h3>銀條和硬幣</h3>
<p>小投資者還可以從全球零售商購買銀條和硬幣。</p>
<h3>銀礦公司</h3>
<p>投資者還可以購買開採銀的公司的股份。與 ETFs 一樣，這些股份在 Robinhood 等平台上也很容易交易。</p>
<p>這些公司的股份往往隨着銀價的漲跌而波動，但公司的管理、債務或業績等許多其他因素也會影響其價值。</p>

芝加哥商品交易所

<p>銀價突破每盎司 80 美元，受到強勁需求和供應短缺的推動，但隨後回落至下降 4.2%。銀的交易主要在倫敦的場外市場進行，也在像 CME 集團的 COMEX 這樣的期貨交易所，以及通過股票交易所的 ETF 進行。投資者還可以購買銀條和銀幣，或投資於銀礦公司的股票。最大的 ETF，iShares Silver Trust，持有約 5.29 億盎司的銀，價值約 390 億美元</p>

<p>(Updates milestones in paragraphs 1-3)</p>
<div class="lb-trans"><p>（更新第 1-3 段的里程碑）</p>
</div><p>Dec 29 (Reuters) - Silver surged past $80 an ounce for the first time on Monday, propelled by strong industrial and investment demand, persistent supply shortfalls, its recent designation as a U.S. critical mineral and a wave of momentum-driven buying.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 29 日（路透社）- 週一，銀價首次突破每盎司 80 美元，受到強勁的工業和投資需求、持續的供應短缺、最近被指定為美國關鍵礦物以及一波動量驅動的買入潮的推動。</p>
</div><p>Prices were down 4.2% by 0830 GMT, retreating from a record peak of $83.62 earlier in the session as investors booked profits while easing geopolitical tensions curbed safe-haven demand. (GOL/)</p>
<div class="lb-trans"><p>截至格林威治時間 0830，銀價下跌 4.2%，從早盤創下的 83.62 美元的歷史高點回落，因為投資者鎖定利潤，同時地緣政治緊張局勢緩解抑制了避險需求。（GOL/）</p>
</div><p>Spot silver has climbed more than 160% year on year, significantly outpacing gold’s gain of more than 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>現貨銀價同比上漲超過 160%，顯著超過黃金 70% 以上的漲幅。</p>
</div><p>So how does silver trade?</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，銀是如何交易的？</p>
</div><h3>OVER THE COUNTER</h3>
<div class="lb-trans"><h3>場外交易</h3>
</div><p>The biggest marketplace for physical silver (and gold) is London, where banks and brokers handle buy and sell orders from clients across the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>實物銀（和黃金）的最大市場在倫敦，銀行和經紀商處理來自全球客户的買賣訂單。</p>
</div><p>Trading is done bilaterally over the counter (OTC) between financial institutions, and an investor must have a relationship with one of these to access the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易是在金融機構之間通過場外交易（OTC）雙邊進行的，投資者必須與其中一家建立關係才能進入市場。</p>
</div><p>The market is underpinned by bars of bullion which sit in the vaults of large banks such as JPMorgan and HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場由存放在摩根大通和滙豐等大型銀行金庫中的金條支撐。</p>
</div><p>As of the end of November 2025, London vaults held 27,187  tons of silver.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月底，倫敦金庫持有 27,187 噸銀。</p>
</div><h3>FUTURES</h3>
<div class="lb-trans"><h3>期貨</h3>
</div><p>Silver also trades on futures exchanges. The largest are the Shanghai Futures Exchange in China and CME Group’s COMEX in New York.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀也在期貨交易所交易。最大的期貨交易所是中國的上海期貨交易所和紐約的 CME 集團的 COMEX。</p>
</div><p>Futures are contracts in which the seller pledges to deliver silver to the buyer on a later date. They are typically traded through a broker.</p>
<div class="lb-trans"><p>期貨是賣方承諾在未來某個日期向買方交付銀的合同。它們通常通過經紀人進行交易。</p>
</div><p>Most futures are not held until delivery but swapped for later-dated ones. This allows both buyer and seller to speculate on the silver price without the trouble of moving and storing metal.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數期貨不會持有到交割，而是交換為後期的合約。這使得買賣雙方可以在不搬運和存儲金屬的麻煩下對銀價進行投機。</p>
</div><p>Another advantage of futures is that the holder need not pay the full amount for silver, but instead pays a fraction of its value, known as a margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>期貨的另一個優勢是持有者不需要支付銀的全額，而是支付其價值的一部分，稱為保證金。</p>
</div><p>EXCHANGE-TRADED FUNDS (ETFs)</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所交易基金（ETFs）</p>
</div><p>ETFs trade on stock exchanges such as the NYSE and LSE alongside shares in publicly traded companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETFs 在紐約證券交易所（NYSE）和倫敦證券交易所（LSE）等股票交易所交易，與上市公司的股票一起。</p>
</div><p>They store silver for their investors, with each share in the fund representing an amount of silver stored in a vault.</p>
<div class="lb-trans"><p>它們為投資者存儲銀，每份基金代表存放在金庫中的一定數量的銀。</p>
</div><p>Small investors can trade shares in ETFs easily via apps such as Robinhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>小投資者可以通過 Robinhood 等應用輕鬆交易 ETFs 的股份。</p>
</div><p>If demand for the ETF is strong enough to push the price above that of the underlying metal, more silver is moved into the vault to allow new shares to be created, moving the prices back into line.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果對 ETF 的需求足夠強勁，推動價格超過基礎金屬的價格，則會有更多銀被轉移到金庫中，以便創建新的股份，從而使價格迴歸正常。</p>
</div><p>The largest is the iShares Silver Trust , run by investment manager BlackRock, which contains around 529 million ounces of silver worth some $39 billion at current prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的 ETF 是 iShares Silver Trust，由投資管理公司 BlackRock 管理，當前價格約為 390 億美元，包含約 5.29 億盎司銀。</p>
</div><h3>BARS AND COINS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>銀條和硬幣</h3>
</div><p>Smaller investors can also buy silver bars and coins from retailers around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>小投資者還可以從全球零售商購買銀條和硬幣。</p>
</div><h3>SILVER MINERS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>銀礦公司</h3>
</div><p>Investors can also buy shares in companies that mine silver. Like ETFs, these are easy to trade on platforms like Robinhood.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者還可以購買開採銀的公司的股份。與 ETFs 一樣，這些股份在 Robinhood 等平台上也很容易交易。</p>
</div><p>Shares in these companies tend to rise and fall with silver prices, but many other factors such as the company’s management, debt or performance also affect their value.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司的股份往往隨着銀價的漲跌而波動，但公司的管理、債務或業績等許多其他因素也會影響其價值。</p>
</div>

事實框：白銀的交易方式，從股票和股份到銀幣和銀條