<p>根據市場評論員的説法，支持比特幣的投資者與支持貴金屬的投資者之間出現了明顯的分歧，尤其是在過去一年這兩個陣營都經歷了大幅波動。比特幣的長期收益被視為其仍然是表現最佳資產的證明，而黃金和白銀則經歷了令人驚訝的劇烈反彈，令一些投資者感到意外。意見分歧，爭論聲不斷。</p>
<p><strong>自 2015 年以來比特幣的巨大領先</strong></p>
<p>自 2015 年以來，比特幣上漲了約 27,700%，這一數據由分析師亞當·利文斯頓引用。這個數字遠遠超過了同一時期白銀和黃金的漲幅，分別約為 400% 和 280%。</p>
<p>利文斯頓認為，即使忽略比特幣的早期幾年，這種加密貨幣仍然大幅超越了貴金屬。一些人將此視為加密貨幣理論的明確勝利，而另一些人則不以為然。</p>
<blockquote>
<p>自 2015 年 1 月 1 日以來，比特幣與白銀和黃金的表現：</p>
<p>白銀：405% 黃金：283% 比特幣：27,701%</p>
<p>即使忽略比特幣存在的前 6 年，對於那些抱怨時間框架比較的人來説……</p>
<p>…黃金和白銀的表現遠遠不及這一頂尖資產。… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
<p><strong>批評者對時間框架提出質疑</strong></p>
<p>黃金支持者彼得·希夫告訴利文斯頓，應該關注更短的時間段——過去四年，並表示比特幣的時機可能已經過去。這一挑戰反映了金屬持有者普遍擔憂的一個問題，即過去的表現可能不會重現。</p>
<blockquote>
<p>現在只看過去四年。時代已經改變。比特幣的時機已經過去。</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
<p>橙色地平線財富的聯合創始人馬特·戈利赫提供了不同的觀點，表示商品價格往往會迴歸到生產成本，而價格上漲通常會引發更多供應。他還指出，過去一年不盈利的黃金和白銀礦源現在正在盈利開採。供給和宏觀力量推動價格</p>
<p>黃金和白銀在 2025 年都飆升至新高。報告顯示，黃金達到了約每盎司 4,533 美元，白銀接近每盎司 80 美元。同時，美元走弱，美元指數年內下跌了約 10%。</p>
<p>幾位分析師將這些波動與對 2026 年美聯儲放鬆政策的預期以及日益增長的地緣政治緊張局勢聯繫在一起，這可能促使交易者轉向稀缺資產。Zaner Metals 的策略師彼得·格蘭特表示，交易量減少和美聯儲的前景助長了劇烈波動。</p>
<blockquote>
<p>令人驚訝的不受歡迎的觀點：黃金和白銀並不需要放緩，比特幣才能表現良好。</p>
<p>認為需要發生這種情況的比特幣支持者，缺乏理解，根本不理解這些資產。</p>
<p>2025 年 12 月 28 日</p>
</blockquote>
<p>比特幣的走勢與貴金屬無關</p>
<p>根據 Glassnode 的分析師和宏觀策略師的觀點，比特幣並不需要黃金或白銀在再次上漲之前降温。</p>
<p>Glassnode 的首席分析師詹姆斯·切克認為，這些資產不必相互交易。宏觀策略師林·奧爾登也表示，兩者可以同時吸引需求，實際上並不是嚴格的競爭對手。</p>
<p>亞瑟·海耶斯補充説，美聯儲放鬆政策和美元走弱應該會普遍提升稀缺資產，包括數字和實物價值儲存。</p>
<p><em>圖片來自 Unsplash，圖表來自 TradingView</em></p>

GBTC

<p>比特幣自 2015 年以來的表現顯著優於黃金和白銀，漲幅約為 27,700%，而白銀為 400%，黃金為 280%。分析師們意見不一，有些人認為比特幣的主導地位顯而易見，而其他人，如黃金倡導者彼得·希夫，則建議關注較短的時間框架。黃金和白銀的價格在 2025 年飆升，主要受到美元走弱和市場對美聯儲放寬政策的預期推動。分析師認為，比特幣的表現並不依賴於貴金屬，這表明兩者在市場中可以同時蓬勃發展</p>

<p>According to market commentators, a sharp split has opened between backers of Bitcoin and supporters of precious metals after a year of big moves in both camps. Bitcoin’s long-run gains are being held up as proof it remains the top performing asset, while gold and silver have staged a dramatic rally that has surprised some investors. Opinions are divided and the debate is loud.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據市場評論員的説法，支持比特幣的投資者與支持貴金屬的投資者之間出現了明顯的分歧，尤其是在過去一年這兩個陣營都經歷了大幅波動。比特幣的長期收益被視為其仍然是表現最佳資產的證明，而黃金和白銀則經歷了令人驚訝的劇烈反彈，令一些投資者感到意外。意見分歧，爭論聲不斷。</p>
</div><p><strong>Bitcoin’s Big Lead Since 2015</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>自 2015 年以來比特幣的巨大領先</strong></p>
</div><p>Bitcoin has climbed about 27,700% since 2015, a figure cited by analyst Adam Livingston. That figure dwarfs the gains recorded for silver and gold over the same stretch, which are roughly 400% and 280% respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2015 年以來，比特幣上漲了約 27,700%，這一數據由分析師亞當·利文斯頓引用。這個數字遠遠超過了同一時期白銀和黃金的漲幅，分別約為 400% 和 280%。</p>
</div><p>Livingston argued that even if you ignore Bitcoin’s earliest years, the cryptocurrency still outpaced the metals by a large margin. Some see that as a clear win for the crypto thesis. Others are not convinced.</p>
<div class="lb-trans"><p>利文斯頓認為，即使忽略比特幣的早期幾年，這種加密貨幣仍然大幅超越了貴金屬。一些人將此視為加密貨幣理論的明確勝利，而另一些人則不以為然。</p>
</div><blockquote>
<p>Bitcoin vs. Silver vs. Gold since January 1st, 2015:</p>
<p>Silver: 405% Gold: 283% Bitcoin: 27,701%</p>
<p>Even ignoring the first 6 years of Bitcoin’s existence for the crybabies who whine about the timeframe comparison…</p>
<p>…gold and silver drastically underperform the APEX ASSET.… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>Dec 27, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>自 2015 年 1 月 1 日以來，比特幣與白銀和黃金的表現：</p>
<p>白銀：405% 黃金：283% 比特幣：27,701%</p>
<p>即使忽略比特幣存在的前 6 年，對於那些抱怨時間框架比較的人來説……</p>
<p>…黃金和白銀的表現遠遠不及這一頂尖資產。… pic.twitter.com/vdAnatqRKG</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
</div><p><strong>Critics Push Back On Timeframes</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>批評者對時間框架提出質疑</strong></p>
</div><p>Gold advocate Peter Schiff told Livingston to focus on a shorter span — the last four years — and said Bitcoin’s moment may have passed. That challenge reflects a wider worry among metal holders that past performance may not repeat.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金支持者彼得·希夫告訴利文斯頓，應該關注更短的時間段——過去四年，並表示比特幣的時機可能已經過去。這一挑戰反映了金屬持有者普遍擔憂的一個問題，即過去的表現可能不會重現。</p>
</div><blockquote>
<p>Now do the last four years only. Times have changed. Bitcoin’s time has passed.</p>
<p>Dec 27, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>現在只看過去四年。時代已經改變。比特幣的時機已經過去。</p>
<p>2025 年 12 月 27 日</p>
</blockquote>
</div><p>Orange Horizon Wealth co-founder Matt Golliher offered a different angle, saying commodity prices tend to move back toward the cost of making them, and that higher prices often trigger more supply. He also pointed out that sources of gold and silver that were not profitable a year ago are now being mined at a profit. Supply And Macro Forces Driving Prices</p>
<div class="lb-trans"><p>橙色地平線財富的聯合創始人馬特·戈利赫提供了不同的觀點，表示商品價格往往會迴歸到生產成本，而價格上漲通常會引發更多供應。他還指出，過去一年不盈利的黃金和白銀礦源現在正在盈利開採。供給和宏觀力量推動價格</p>
</div><p>Gold and silver both surged to new highs in 2025. Reports show gold reached about $4,533 per ounce and silver approached nearly $80 per ounce. At the same time, the US dollar has weakened, with the US Dollar Index down roughly 10% for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金和白銀在 2025 年都飆升至新高。報告顯示，黃金達到了約每盎司 4,533 美元，白銀接近每盎司 80 美元。同時，美元走弱，美元指數年內下跌了約 10%。</p>
</div><p>Several analysts linked those moves to expectations around Fed easing in 2026 and to growing geopolitical tensions that can push traders into scarce assets. Zaner Metals strategist Peter Grant said thinner trading and the Fed outlook helped fuel sharp swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾位分析師將這些波動與對 2026 年美聯儲放鬆政策的預期以及日益增長的地緣政治緊張局勢聯繫在一起，這可能促使交易者轉向稀缺資產。Zaner Metals 的策略師彼得·格蘭特表示，交易量減少和美聯儲的前景助長了劇烈波動。</p>
</div><blockquote>
<p>Surprisingly unpopular opinion: Gold and silver do not need to slow down for Bitcoin to do well.</p>
<p>Bitcoiners thinking that needs to happen, are low T, and don't understand any of these assets.</p>
<p>Dec 28, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>令人驚訝的不受歡迎的觀點：黃金和白銀並不需要放緩，比特幣才能表現良好。</p>
<p>認為需要發生這種情況的比特幣支持者，缺乏理解，根本不理解這些資產。</p>
<p>2025 年 12 月 28 日</p>
</blockquote>
</div><p>Bitcoin’s Path Is Not Tied To Metals</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣的走勢與貴金屬無關</p>
</div><p>According to analysts from Glassnode and macro strategists, Bitcoin does not need gold or silver to cool off before it can rise again.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Glassnode 的分析師和宏觀策略師的觀點，比特幣並不需要黃金或白銀在再次上漲之前降温。</p>
</div><p>James Check, a lead analyst at Glassnode, argued that the assets do not have to trade against one another. Macro strategist Lyn Alden echoed that view, noting the two can both attract demand at the same time and are not strict rivals in practice.</p>
<div class="lb-trans"><p>Glassnode 的首席分析師詹姆斯·切克認為，這些資產不必相互交易。宏觀策略師林·奧爾登也表示，兩者可以同時吸引需求，實際上並不是嚴格的競爭對手。</p>
</div><p>Arthur Hayes added that Fed easing and a weaker dollar should lift scarce assets broadly, including digital and physical stores of value.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞瑟·海耶斯補充説，美聯儲放鬆政策和美元走弱應該會普遍提升稀缺資產，包括數字和實物價值儲存。</p>
</div><p><em>Featured image from Unsplash, chart from TradingView</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來自 Unsplash，圖表來自 TradingView</em></p>
</div>

比特幣主導了這個十年：分析師表示其表現超過了黃金和白銀