<p>股票上漲 0.4%，貨幣升值 0.1%</p>
<p>台灣股市創下歷史新高</p>
<p>南非 Aspen Pharmacare 在達成交易後股價上漲</p>
<p>作者：Niket Nishant</p>
<p>2025 年 12 月 29 日（路透社）- 新興市場股票在 2025 年最後一週的開端上漲，受益於亞洲的強勁表現，儘管年末假期減少了流動性並減緩了全球貿易。</p>
<p>這一資產類別有望迎來自 2017 年以來的最佳年度，本週預計不會出現阻礙其勢頭的催化劑。</p>
<p>然而，投資者正在權衡明年的相互矛盾因素，包括政策支持是否能提升中國的本地需求。由於長期的外交努力尚未促成俄羅斯與烏克蘭的停火，市場情緒也變得緊張。</p>
<p>MSCI 新興市場股票指數（.MSCIEF）週一上漲 0.4%，有望以近 30% 的漲幅結束今年。</p>
<h3>2026 年設定了高標準</h3>
<p>高盛首席外匯及新興市場策略師 Kamakshya Trivedi 表示：“展望未來，顯然今年的表現設定了一個非常高的標準。”</p>
<p>“但 2025 年出現的一些順風因素將在 2026 年重現，因此我們仍然預計在 2025 年表現出色後會有良好的回報。” 人民幣（CNY=）對美元小幅下跌，連續第二個交易日錄得虧損，此前國有媒體警告貨幣快速升值的風險。</p>
<p>中國股市表現不一，上海綜合指數（.SSEC）有望創下自去年 9 月以來最長的連勝紀錄，而藍籌股 CSI300 指數（.CSI300）下跌 0.4%。</p>
<p>財政部週日表示，2026 年的財政政策將更加積極。台灣股市基準指數（.TWII）上漲 0.9%，創下歷史新高，儘管受到中國在島嶼周邊進行實彈演習引發的擔憂。</p>
<p>韓國股市（.KS11）也上漲 2.2%，回升至 11 月初以來的水平。韓元（KRW=KFTC）對美元上漲 0.7%，延續近期的漲勢。</p>
<p>MSCI 地區貨幣指數（.MIEM00000CUS）上漲 0.1%。</p>
<p>南非股票和貨幣暫停上漲 南非股市（.JALSH）在過去六個交易日上漲 3.7% 後下跌 0.1%。南非蘭特（ZAR=D3）對美元也下跌 0.3%，主要出口商品如黃金和鉑金的價格回落。Aspen Pharmacare（APNJ.J）股價上漲 22%，觸及四個月以來的最高點，此前該公司表示將以 23.7 億澳元（15.9 億美元）將其主要亞太資產（不包括中國）出售給澳大利亞私募股權公司 BGH Capital。土耳其股市（.XU100）持平，預計下週公佈的數據將顯示 12 月份年通脹率有所下降，依據路透社的調查。</p>
<p>投資者還在關注明年的地緣政治發展。美國總統唐納德·特朗普週日表示，他與烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基 “越來越接近” 達成結束烏克蘭戰爭的協議，同時承認圍繞領土的一些 “棘手問題” 必須得到解決。</p>
<p>大多數烏克蘭的美元債券交易價格略有上漲。</p>

ASPU

<p>在 2025 年最後一週的開始，新興市場股票上漲了 0.4%，有望實現自 2017 年以來最佳年度，漲幅接近 30%。台灣股票創下歷史新高，而南非的 Aspen Pharmacare 股票在一項重大資產出售後飆升了 22%。投資者對 2026 年持謹慎態度，權衡中國的政策支持和持續的地緣政治緊張局勢，包括俄烏衝突。人民幣對美元小幅下滑，南非股票在近期反彈後下跌了 0.1%。總體而言，儘管信號混雜，前景依然樂觀</p>

<p>Stocks up 0.4%, currencies gain 0.1%</p>
<div class="lb-trans"><p>股票上漲 0.4%，貨幣升值 0.1%</p>
</div><p>Taiwanese equities hit record high</p>
<div class="lb-trans"><p>台灣股市創下歷史新高</p>
</div><p>South Africa’s Aspen Pharmacare climbs after deal</p>
<div class="lb-trans"><p>南非 Aspen Pharmacare 在達成交易後股價上漲</p>
</div><p>By Niket Nishant</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Niket Nishant</p>
</div><p>Dec 29 (Reuters) - Emerging market stocks rose at the start of the final week of 2025, boosted by strength across Asia, even as end-of-year holidays reduced liquidity and slowed global trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 29 日（路透社）- 新興市場股票在 2025 年最後一週的開端上漲，受益於亞洲的強勁表現，儘管年末假期減少了流動性並減緩了全球貿易。</p>
</div><p>The asset class is set for its best year since 2017, with few catalysts expected this week to stall its momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一資產類別有望迎來自 2017 年以來的最佳年度，本週預計不會出現阻礙其勢頭的催化劑。</p>
</div><p>However, investors are weighing conflicting factors for next year, including whether policy support can boost local demand in China. Nerves are also frayed by the prolonged diplomatic effort that has yet to produce a Russia-Ukraine ceasefire.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者正在權衡明年的相互矛盾因素，包括政策支持是否能提升中國的本地需求。由於長期的外交努力尚未促成俄羅斯與烏克蘭的停火，市場情緒也變得緊張。</p>
</div><p>MSCI’s equities index for emerging markets (.MSCIEF) rose 0.4% on Monday and is on track to end the year with nearly 30% in gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 新興市場股票指數（.MSCIEF）週一上漲 0.4%，有望以近 30% 的漲幅結束今年。</p>
</div><h3>A HIGH BAR SET FOR 2026</h3>
<div class="lb-trans"><h3>2026 年設定了高標準</h3>
</div><p>“Looking ahead, the performance obviously sets a very high bar to replicate,” said Kamakshya Trivedi, chief foreign exchange and emerging markets strategist at Goldman Sachs.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛首席外匯及新興市場策略師 Kamakshya Trivedi 表示：“展望未來，顯然今年的表現設定了一個非常高的標準。”</p>
</div><p>“But some of the tailwinds present in 2025 are going to repeat in 2026, so we still expect good returns after a great 2025.” The yuan (CNY=) slipped slightly against the dollar, and was set for a second straight session of losses after state-run media warned against rapid gains in the currency.</p>
<div class="lb-trans"><p>“但 2025 年出現的一些順風因素將在 2026 年重現，因此我們仍然預計在 2025 年表現出色後會有良好的回報。” 人民幣（CNY=）對美元小幅下跌，連續第二個交易日錄得虧損，此前國有媒體警告貨幣快速升值的風險。</p>
</div><p>Chinese stocks were mixed, with the Shanghai Composite index (.SSEC) on track for its longest winning streak since September last year, while the blue-chip CSI300 index (.CSI300) fell 0.4%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國股市表現不一，上海綜合指數（.SSEC）有望創下自去年 9 月以來最長的連勝紀錄，而藍籌股 CSI300 指數（.CSI300）下跌 0.4%。</p>
</div><p>The finance ministry said on Sunday that fiscal policies will be more proactive in 2026. Taiwan’s equities benchmark (.TWII) rose 0.9% and hit a record high, defying concerns sparked by Chinese live-fire drills around the island.</p>
<div class="lb-trans"><p>財政部週日表示，2026 年的財政政策將更加積極。台灣股市基準指數（.TWII）上漲 0.9%，創下歷史新高，儘管受到中國在島嶼周邊進行實彈演習引發的擔憂。</p>
</div><p>South Korean stocks (.KS11) also gained 2.2%, scaling levels last seen in early November. The won (KRW=KFTC) rose 0.7% against the dollar, extending a recent run.</p>
<div class="lb-trans"><p>韓國股市（.KS11）也上漲 2.2%，回升至 11 月初以來的水平。韓元（KRW=KFTC）對美元上漲 0.7%，延續近期的漲勢。</p>
</div><p>The MSCI’s regional currency gauge (.MIEM00000CUS) inched 0.1% higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 地區貨幣指數（.MIEM00000CUS）上漲 0.1%。</p>
</div><p>SOUTH AFRICAN STOCKS, CURRENCIES PAUSE RALLY South African shares (.JALSH) dipped 0.1% after a rally of 3.7% over the last six sessions. The rand (ZAR=D3) also softened 0.3% against the dollar, as the prices of major exports, such as gold and platinum eased. Shares of Aspen Pharmacare (APNJ.J) climbed 22% and touched their highest in over four months after the company said it will sell its major Asia Pacific assets, excluding those in China, to Australian private equity firm BGH Capital for A$2.37 billion ($1.59 billion). Equities (.XU100) were flat in Turkey, where data due next week is expected to show the annual inflation rate dipped in December, according to a Reuters poll.</p>
<div class="lb-trans"><p>南非股票和貨幣暫停上漲 南非股市（.JALSH）在過去六個交易日上漲 3.7% 後下跌 0.1%。南非蘭特（ZAR=D3）對美元也下跌 0.3%，主要出口商品如黃金和鉑金的價格回落。Aspen Pharmacare（APNJ.J）股價上漲 22%，觸及四個月以來的最高點，此前該公司表示將以 23.7 億澳元（15.9 億美元）將其主要亞太資產（不包括中國）出售給澳大利亞私募股權公司 BGH Capital。土耳其股市（.XU100）持平，預計下週公佈的數據將顯示 12 月份年通脹率有所下降，依據路透社的調查。</p>
</div><p>Investors are also tracking geopolitical developments heading into next year. U.S. President Donald Trump said on Sunday that he and Ukrainian President Volodymyr Zelenskiy were “getting a lot closer” to an agreement to end the war in Ukraine, while acknowledging that a few “thorny issues” around territory must be resolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者還在關注明年的地緣政治發展。美國總統唐納德·特朗普週日表示，他與烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基 “越來越接近” 達成結束烏克蘭戰爭的協議，同時承認圍繞領土的一些 “棘手問題” 必須得到解決。</p>
</div><p>Most of Ukraine’s dollar bonds traded slightly higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數烏克蘭的美元債券交易價格略有上漲。</p>
</div>

新興市場股票正邁向自 2017 年以來的最佳年度表現