<p>市場操縱在這一週期中成為了熱門話題。</p>
<p>從官方特朗普的 [TRUMP] 發佈到比特幣 [BTC] 的波動，鯨魚和市場製造者被指責通過波動性提取價值，往往以零售參與者的損失為代價。</p>
<p>也就是説，並非所有的干預都是壞事。例如，Pump.fun [PUMP] 已經在戰略性地實施回購，以支持市場，僅在十月和十一月就投入了 7200 萬美元進行回購。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1611" height="497" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png"/></p>
<p>來源：BlockWorks</p>
<p>自然，預期會有某種形式的價格穩定。</p>
<p>然而，技術指標仍然滯後。PUMP 在十月下跌了 22.39%，在十一月又下跌了 36.19%。這意味着總共下跌了 60%，有效地抹去了第三季度的所有收益，當時 PUMP 的峯值接近 0.06 美元。</p>
<p>值得注意的是，這種分歧使情緒出現了分裂。有些人將其歸因於標準的熊市週期，而另一些人則看到更廣泛的利潤 “提取” 階段的跡象。</p>
<p>無論如何，PUMP 的下行壓力似乎才剛剛開始。</p>
<h2><strong>PUMP 的大規模 USDC 轉移引發市場擔憂</strong></h2>
<p>儘管有炒作，這個 meme 幣啓動平台在 2025 年以不利的局面結束。</p>
<p>在宏觀層面上，Pump.fun 最近的法律問題動搖了信心。在鏈上，微觀情況也不太樂觀。在第四季度，Pump.fun 向 Kraken 轉移了 6.15 億美元的 USDC，包括最近的一筆 5000 萬美元的轉賬。</p>
<p>這是一筆可觀的現金流出。通常情況下，meme 幣啓動平台將 100% 的收入用於回購，615 億美元的轉賬將意味着看漲的勢頭，給利益相關者帶來投資組合收益的信心。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="929" height="663" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png"/></p>
<p>來源：Arkham Intelligence</p>
<p>然而，疲弱的技術指標引發了警報，使市場保持謹慎。</p>
<p>如前所述，即使有最近的回購，PUMP 的價格也沒有顯示出看漲的勢頭。再加上 615 億美元的現金流出，市場對可能的 “利潤提取” 的懷疑不容忽視。</p>
<p>對於這個 meme 幣啓動平台來説，麻煩可能才剛剛開始。隨着法律問題的出現，這種提取可能進一步動搖信心，並使更深層次的崩潰成為可能。</p>
<hr/>
<h2><strong>最後的思考</strong></h2>
<ul>
<li><em>儘管進行了 7200 萬美元的回購，PUMP 在第四季度下跌了 60%，引發了對價格支持和潛在利潤提取的擔憂。</em></li>
<li><em>持續的法律問題和大規模的 USDC 轉移到 Kraken 表明 PUMP 的下行風險可能才剛剛開始。</em></li>
</ul>

ProPetro控股

<p>PUMP 在第四季度面臨了顯著的 60% 的下跌，儘管進行了 7200 萬美元的回購以穩定價格。這款 memecoin 啓動平台最近向 Kraken 轉移了 6.15 億美元，引發了對潛在利潤提取的擔憂，同時持續的法律問題也加劇了這種擔憂。市場情緒分歧，一些人將此次下跌視為熊市週期的一部分，而另一些人則懷疑存在更深層次的問題。技術面疲軟和大額現金提取的結合表明，PUMP 的下行風險可能正在增加</p>

<p>Market manipulation has been a buzzword this cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場操縱在這一週期中成為了熱門話題。</p>
</div><p>From Official Trump’s [TRUMP] launch to Bitcoin [BTC] chopping around, whales and market makers are being blamed for extracting value through volatility, often at the expense of retail participants left underwater.</p>
<div class="lb-trans"><p>從官方特朗普的 [TRUMP] 發佈到比特幣 [BTC] 的波動，鯨魚和市場製造者被指責通過波動性提取價值，往往以零售參與者的損失為代價。</p>
</div><p>That said, not all intervention is bad. Pump.fun [PUMP], for instance, has been strategically implementing buybacks to support the market, with $72 million deployed in buybacks across October and November alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，並非所有的干預都是壞事。例如，Pump.fun [PUMP] 已經在戰略性地實施回購，以支持市場，僅在十月和十一月就投入了 7200 萬美元進行回購。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Screenshot-2025-12-29-114345.png"/></p>
<p>Source: BlockWorks</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：BlockWorks</p>
</div><p>Naturally, the expectation would be some form of price stabilization.</p>
<div class="lb-trans"><p>自然，預期會有某種形式的價格穩定。</p>
</div><p>Instead, the technicals continue to lag. PUMP dropped 22.39% in October and another 36.19% in November. That’s a combined 60% drawdown, effectively wiping out all gains from Q3, when PUMP peaked near $0.06.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，技術指標仍然滯後。PUMP 在十月下跌了 22.39%，在十一月又下跌了 36.19%。這意味着總共下跌了 60%，有效地抹去了第三季度的所有收益，當時 PUMP 的峯值接近 0.06 美元。</p>
</div><p>Notably, this divergence has split sentiment. Some chalk it up to a standard bearish cycle, while others see signs of a broader profit “extraction” phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，這種分歧使情緒出現了分裂。有些人將其歸因於標準的熊市週期，而另一些人則看到更廣泛的利潤 “提取” 階段的跡象。</p>
</div><p>Either way, downside pressure on PUMP looks like it’s only getting started.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，PUMP 的下行壓力似乎才剛剛開始。</p>
</div><h2><strong>PUMP’s massive USDC transfers stir market concerns</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>PUMP 的大規模 USDC 轉移引發市場擔憂</strong></h2>
</div><p>Despite the hype, the memecoin launchpad is closing 2025 on a sour note.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有炒作，這個 meme 幣啓動平台在 2025 年以不利的局面結束。</p>
</div><p>At the macro level, Pump.fun’s recent legal issues have rattled confidence. On-chain, the micro picture isn’t much better. In Q4, Pump.fun moved $615 million in USDC to Kraken, including a recent $50 million transfer.</p>
<div class="lb-trans"><p>在宏觀層面上，Pump.fun 最近的法律問題動搖了信心。在鏈上，微觀情況也不太樂觀。在第四季度，Pump.fun 向 Kraken 轉移了 6.15 億美元的 USDC，包括最近的一筆 5000 萬美元的轉賬。</p>
</div><p>That’s a solid cashout. Normally, with the memecoin launchpad executing 100% of revenue in buybacks, a $615 million transfer would signal bullish momentum, giving stakeholders confidence in portfolio gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一筆可觀的現金流出。通常情況下，meme 幣啓動平台將 100% 的收入用於回購，615 億美元的轉賬將意味着看漲的勢頭，給利益相關者帶來投資組合收益的信心。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/1-16.png"/></p>
<p>Source: Arkham Intelligence</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Arkham Intelligence</p>
</div><p>Instead, weak technicals are raising red flags, leaving the market cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，疲弱的技術指標引發了警報，使市場保持謹慎。</p>
</div><p>As mentioned earlier, even with the recent buybacks, PUMP’s price hasn’t shown bullish momentum. Add to that the $615 million cashout, and the market’s suspicion of a possible “profit extraction” cannot be ignored.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，即使有最近的回購，PUMP 的價格也沒有顯示出看漲的勢頭。再加上 615 億美元的現金流出，市場對可能的 “利潤提取” 的懷疑不容忽視。</p>
</div><p>For the memecoin launchpad, the trouble may just be starting. With legal issues already in play, this extraction could further shake confidence and put a deeper breakdown squarely on the table.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於這個 meme 幣啓動平台來説，麻煩可能才剛剛開始。隨着法律問題的出現，這種提取可能進一步動搖信心，並使更深層次的崩潰成為可能。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2><strong>Final Thoughts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>最後的思考</strong></h2>
</div><ul>
<li><em>Despite $72 million in buybacks, PUMP dropped 60% in Q4, raising concerns over price support and potential profit extraction.</em></li>
<li><em>Ongoing legal issues and massive USDC transfers to Kraken signal that PUMP’s downside risk may be just beginning.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>儘管進行了 7200 萬美元的回購，PUMP 在第四季度下跌了 60%，引發了對價格支持和潛在利潤提取的擔憂。</em></li>
<li><em>持續的法律問題和大規模的 USDC 轉移到 Kraken 表明 PUMP 的下行風險可能才剛剛開始。</em></li>
</ul>
</div>

PUMP 公司 6.15 億美元的套現以及股價 60% 的下跌：投資者無法忽視的故事