<p>電動車巨頭 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 可能在強勁客户需求的背景下，難以跟進創紀錄的第三季度業績。Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 預測，第四季度的交付量可能會低於市場共識預期。</p>
<ul>
<li>特斯拉股票面臨阻力。 為什麼 TSLA 股票下跌？</li>
</ul>
<h2>第四季度交付在即</h2>
<p>特斯拉預計將在本週報告第四季度的交付量，因為該公司通常會在下一個季度初公佈業績。分析師表示，交付量 未來的重要性降低，新報告可能會顯示投資者對這一關鍵季度數據的看法。</p>
<p>在最近的一篇博客 文章，Munster 表示他預計特斯拉第四季度的交付量約為 415,000 輛。這比去年同期下降了 16%，也低於市場共識的約 449,000 輛。</p>
<p>特斯拉在第三季度報告了創紀錄的 497,099 輛交付，這一數字是在美國聯邦税收抵免於 9 月 30 日到期的背景下實現的，正好是季度的最後一天。特斯拉在去年第四季度的交付量為 495,570 輛。</p>
<p>Munster 表示，他的預測考慮了税收抵免到期，這可能導致交付量出現超出預期的下降。</p>
<p>“我們認為，經過調整後，業務在 9 月到 12 月的增長情況相似，考慮到 9 月税收抵免的結束影響，” Munster 説。</p>
<p>對特斯拉來説，第四季度的好消息可能是市場份額的潛在增長，Munster 引用 Cox Automotive 的估計稱，美國電動車銷售 將同比下降 30%。如果特斯拉的交付量下降 16%，這可能表明其在其他面臨困境的競爭對手中獲得了市場份額。</p>
<p>對特斯拉及其股東來説，更重要的好消息可能是交付數據被最小化。在過去幾年中，特斯拉交付數字的失誤導致股價大幅波動。隨着分析師和專家對特斯拉的人工智能和機器人出租車業務的重視程度高於交付量，波動性可能會減小。</p>
<p>“投資者可能會忽視任何 12 月季度交付的失誤，因為結果應該表明汽車業務開始穩定。”</p>
<p><strong>另請閲讀: Gene Munster 對 2026 年的 11 項預測：人工智能交易持續，小型科技股表現優於大盤，這隻壯麗七巨頭股票領先</strong></p>
<h2>關注人工智能業務</h2>
<p>Munster 可以被加入到將更大重視其他特斯拉指標而非車輛交付的專家名單中。</p>
<p>“投資者對 12 月季度和 2026 年全年交付的預期已經下降。原因很簡單。投資者越來越樂觀地認為，特斯拉是物理人工智能領域最佳投資之一，受益於 FSD、機器人出租車和 Optimus，” Munster 説。</p>
<p>這位市場專家表示，特斯拉的股票在過去六個月中表現優於納斯達克，自公司在 10 月 2 日最後一次報告車輛交付以來。</p>
<p>Munster 表示，特斯拉目前的市值為 1.6 萬億美元，這可能反映出相對於僅汽車業務的部分總和溢價。</p>
<p>“我認為這個目標更接近 4 萬億美元，而不是 1 萬億美元，” Munster 在詢問特斯拉應該如何估值時表示，考慮到其在物理人工智能領域的領導地位。</p>
<p>Munster 表示，第四季度交付後，未來一個關鍵數據將是 2026 年的交付預測。</p>
<p>這位市場專家預測，交付量將同比持平或增長 5%，低於市場共識的 13% 年增長率。</p>
<p>“最終，特斯拉明年需要做的就是展示交付量已經穩定，預計 2025 年全年交付量將下降約 8%。”</p>
<p>Munster 預測，特斯拉每年可以實現 15% 或更高的交付增長，特別是在競爭對手限制其在電動車領域的曝光時。</p>
<p><strong>下一個閲讀：</strong></p>
<ul>
<li><strong>自 2019 年以來，特斯拉每季度交付和生產的車輛數量</strong></li>
</ul>
<p><em>照片來源: Shutterstock</em></p>

特斯拉

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<p>基因·穆斯特預測特斯拉第四季度的交付量可能降至 415,000 輛，同比下降 16%，低於市場共識預期的 449,000 輛。這一下降是在第三季度創下 497,099 輛交付記錄之後發生的。儘管預計會下降，穆斯特指出，由於整體美國電動車銷售預計將下降 30%，特斯拉可能會獲得市場份額的增長。投資者正將關注點從交付數字轉向特斯拉在人工智能和機器人出租車領域的進展，穆斯特建議由於特斯拉在物理人工智能方面的領導地位，其市值接近 4 萬億美元。他預計到 2026 年交付量將保持穩定，年增長潛力在 15% 或以上</p>

<p>Electric vehicle giant <strong>Tesla Inc.</strong> (NASDAQ: TSLA) could struggle to follow up on a record third quarter marked by strong customer demand. Deepwater Asset Management's Gene Munster is predicting fourth-quarter deliveries could be even weaker than consensus estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>電動車巨頭 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 可能在強勁客户需求的背景下，難以跟進創紀錄的第三季度業績。Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 預測，第四季度的交付量可能會低於市場共識預期。</p>
</div><ul>
<li>Tesla stock is facing resistance. Why is TSLA stock trading lower?</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特斯拉股票面臨阻力。 為什麼 TSLA 股票下跌？</li>
</ul>
</div><h2>Q4 Deliveries On Deck</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第四季度交付在即</h2>
</div><p>Tesla is expected to report fourth quarter deliveries this week, as the company has typically reported results early into the next quarter. With analysts saying deliveries matter less going forward, the new report could show how investors feel about the key quarterly figure.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉預計將在本週報告第四季度的交付量，因為該公司通常會在下一個季度初公佈業績。分析師表示，交付量 未來的重要性降低，新報告可能會顯示投資者對這一關鍵季度數據的看法。</p>
</div><p>In a recent blog post, Munster says he expects Tesla to report fourth-quarter deliveries of around 415,000. This would be down 16% year-over-year and also come in shy of the consensus Street estimate of around 449,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一篇博客 文章，Munster 表示他預計特斯拉第四季度的交付量約為 415,000 輛。這比去年同期下降了 16%，也低於市場共識的約 449,000 輛。</p>
</div><p>Tesla reported record deliveries of 497,099 in the third quarter, which came with the U.S. federal tax credit expiring on Sept. 30, the last day of the quarter. Tesla reported deliveries of 495,570 in last year's fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在第三季度報告了創紀錄的 497,099 輛交付，這一數字是在美國聯邦税收抵免於 9 月 30 日到期的背景下實現的，正好是季度的最後一天。特斯拉在去年第四季度的交付量為 495,570 輛。</p>
</div><p>Munster says his estimate accounts for the credit expiration, which will likely result in a larger-than-expected drop in deliveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>Munster 表示，他的預測考慮了税收抵免到期，這可能導致交付量出現超出預期的下降。</p>
</div><p>&#34;We believe growth in the business was similar from September to December after adjusting for the impact of the tax credit sunset in September,&#34; Munster said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為，經過調整後，業務在 9 月到 12 月的增長情況相似，考慮到 9 月税收抵免的結束影響，” Munster 説。</p>
</div><p>The good news for Tesla could be a potential market share gain in the fourth quarter, with Munster citing a Cox Automotive estimate that U.S. electric vehicle sales will be down 30% year-over-year for the quarter. If Tesla deliveries are down 16% that could indicate share gains against other struggling peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>對特斯拉來説，第四季度的好消息可能是市場份額的潛在增長，Munster 引用 Cox Automotive 的估計稱，美國電動車銷售 將同比下降 30%。如果特斯拉的交付量下降 16%，這可能表明其在其他面臨困境的競爭對手中獲得了市場份額。</p>
</div><p>The more important good news for Tesla and its shareholders could be if delivery figures are minimized. In past years, misses on the delivery number by Tesla led to big swings in the share price. With analysts and experts placing greater emphasis on Tesla's AI and robotaxi segments than on deliveries, volatility could be minimized.</p>
<div class="lb-trans"><p>對特斯拉及其股東來説，更重要的好消息可能是交付數據被最小化。在過去幾年中，特斯拉交付數字的失誤導致股價大幅波動。隨着分析師和專家對特斯拉的人工智能和機器人出租車業務的重視程度高於交付量，波動性可能會減小。</p>
</div><p>&#34;Investors are likely to look past any December quarter delivery miss, as the results should suggest the auto business is beginning to stabilize.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“投資者可能會忽視任何 12 月季度交付的失誤，因為結果應該表明汽車業務開始穩定。”</p>
</div><p><strong>Read Also: Gene Munster’s 11 Predictions For 2026: AI Trade Continues, Small‑Cap Tech Outperforms, This Magnificent Seven Stock Leads</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀: Gene Munster 對 2026 年的 11 項預測：人工智能交易持續，小型科技股表現優於大盤，這隻壯麗七巨頭股票領先</strong></p>
</div><h2>Focus on AI Business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關注人工智能業務</h2>
</div><p>Munster can be added to the list of experts who will place greater emphasis on other Tesla metrics than vehicle deliveries going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>Munster 可以被加入到將更大重視其他特斯拉指標而非車輛交付的專家名單中。</p>
</div><p>&#34;Investor expectations for both the December quarter and full year 2026 deliveries have declined. The reason is simple. Investors are increasingly optimistic that Tesla is one of the best investments in physical AI, driven by FSD, Robotaxi and Optimus,&#34; Munster said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“投資者對 12 月季度和 2026 年全年交付的預期已經下降。原因很簡單。投資者越來越樂觀地認為，特斯拉是物理人工智能領域最佳投資之一，受益於 FSD、機器人出租車和 Optimus，” Munster 説。</p>
</div><p>The market expert said Tesla shares have outperformed the Nasdaq over the last six months and since the company last reported vehicle deliveries on Oct. 2.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位市場專家表示，特斯拉的股票在過去六個月中表現優於納斯達克，自公司在 10 月 2 日最後一次報告車輛交付以來。</p>
</div><p>Munster said Tesla currently trades at a market capitalization of $1.6 trillion, which could reflect a sum-of-the-parts premium relative to just the automotive business.</p>
<div class="lb-trans"><p>Munster 表示，特斯拉目前的市值為 1.6 萬億美元，這可能反映出相對於僅汽車業務的部分總和溢價。</p>
</div><p>&#34;I see that target closer to $4T than $1T,&#34; Munster said when asking what Tesla should be valued at, given its leadership in physical AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為這個目標更接近 4 萬億美元，而不是 1 萬億美元，” Munster 在詢問特斯拉應該如何估值時表示，考慮到其在物理人工智能領域的領導地位。</p>
</div><p>Munster said one of the key figures going forward after fourth quarter deliveries will be estimates for 2026 deliveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>Munster 表示，第四季度交付後，未來一個關鍵數據將是 2026 年的交付預測。</p>
</div><p>The market expert predicts deliveries will be flat to up 5% year over year, which is below the Street consensus estimate of 13% year-over-year growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位市場專家預測，交付量將同比持平或增長 5%，低於市場共識的 13% 年增長率。</p>
</div><p>&#34;In the end, all Tesla needs to do next year is show that deliveries have stabilized, after likely finishing full year 2025 down around 8%.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“最終，特斯拉明年需要做的就是展示交付量已經穩定，預計 2025 年全年交付量將下降約 8%。”</p>
</div><p>Munster predicts Tesla can grow its deliveries by 15% or more annually, especially as competitors limit their exposure to the EV sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>Munster 預測，特斯拉每年可以實現 15% 或更高的交付增長，特別是在競爭對手限制其在電動車領域的曝光時。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>下一個閲讀：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Here’s How Many Vehicles Tesla Has Delivered, Produced In Each Quarter Since 2019</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>自 2019 年以來，特斯拉每季度交付和生產的車輛數量</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源: Shutterstock</em></p>
</div>

Tesla Q4 Deliveries Face Steep Slump, Gene Munster Warns; Adds Real Value Now Lies In Physical AI

- 特斯拉預計第四季度交付約 415,000 輛，低於市場預期的 449,000 輛。
- 由於税收抵免到期，交付量較去年下滑 16%。
- 投資者將更關注特斯拉的 AI 和機器人出租車業務。

Gene Munster 警告稱，特斯拉第四季度的交付量可能會大幅下滑；他補充説，現在真正的價值在於實體人工智能