以史為鑑，黃金 “超漲” 了嗎？

2025 年倫敦現貨黃金創下近 46 年最高單年漲幅，儘管央行購金節奏放緩，投機資金推動金價走高。展望 2026 年，黃金牛市基礎穩固，央行購金將成為金價支撐力量。76% 的央行計劃未來 5 年增持黃金，市場資金層面黃金配置價值凸顯。歷史上，本輪黃金牛市未超漲，未來金價長期上漲趨勢仍將持續，相關有色金屬和戰略金屬也有望跟隨上漲。