<p>要點：</p>
<ul>
<li>亞洲股市在年末表現平淡，預計 2025 年將上漲</li>
<li>銀和金在驚人的下跌後找到支撐</li>
<li>油價在烏克蘭和平希望受挫的情況下保持大部分夜間漲幅</li>
</ul>
<p>作者：Stella Qiu</p>
<p>週二，亞洲股市因追蹤華爾街的科技股下跌而小幅下滑，而銀和金在從創紀錄高位急劇回落後穩住了腳步，部分消除了貴金屬令人驚歎的漲勢中的泡沫。</p>
<p>油價在俄羅斯指控烏克蘭襲擊總統弗拉基米爾·普京的住所後，保持了大部分夜間漲幅。儘管莫斯科沒有提供其指控的證據，但這仍然代表了美國促成和平協議努力的挫折。</p>
<p>此外，中國週二在台灣周邊進行了 10 小時的實彈演習，進一步加劇了全球地緣政治緊張局勢。</p>
<p>由於假期縮短，市場流動性普遍較低，導致價格劇烈波動。</p>
<p>夜間最大的波動來自銀價，銀價下跌 8.7%，創下自 2020 年 8 月以來最大單日跌幅，清除了這一看似與現實越來越脱節的拋物線式漲勢中的一些泡沫。</p>
<p>該金屬週二反彈 1.7%，報每盎司 73.46 美元，前一天曾高達 83.62 美元。今年仍上漲驚人的 150%。</p>
<p>急劇的反轉也帶動了黃金和其他貴金屬。黃金在夜間下跌 4.4%，但最後上漲 0.6%，報每盎司 4,356 美元。</p>
<p>悉尼 IG 的分析師 Tony Sycamore 表示，週一開盤時銀價的高開可能與止損、價格走勢和恐慌性買入有關，同時芝加哥商業交易所提高了保證金要求。</p>
<p>Sycamore 表示：“這是一個世代泡沫。我不會説泡沫在一夜之間破裂，但……如果你看到這樣的拋售，它將至少在接下來的交易中抑制一些市場的熱情。所以對我來説，這是一個急需的降温。”</p>
<p>週二，MSCI 亞太地區（不包括日本）股票的廣泛指數 (.MIAPJ0000PUS) 下跌 0.1%，但預計年漲幅為 26.7%，是自 2017 年以來的最佳表現。</p>
<p>日本日經指數下跌 0.2%，但今年也上漲了 26%。</p>
<p>台灣股市 TWSE:TAIEX 下跌 0.7%，中國藍籌股下跌 0.3%，因北京在台灣周邊進行實彈演習。</p>
<p>夜間，華爾街收盤走低，重磅科技股從上週的漲幅中回落。儘管如此，美國股市仍有望在 2025 年接近創紀錄高位，在這一年中經歷了以關税戰爭、中央銀行政策和持續的地緣政治緊張局勢為主導的雙位數漲幅。</p>
<p>美國股指期貨在亞洲幾乎沒有變化。EURO STOXX 50 期貨和 FTSE 期貨也持平。</p>
<p>日元走強，澳元走弱</p>
<p>在貨幣市場上，美元在美聯儲 12 月會議紀要發佈前保持穩定，預計會議紀要將展示一個對明年政策路徑不確定的分歧中央銀行。美元正朝着年內近 10% 的降幅邁進，這是八年來的最大降幅。</p>
<p>美元維持在 156 日元，夜間下跌 0.3%，標誌着六個交易日中的第五次下跌。日元現在距離 158-160 的區間還有一定距離，這可能會觸發日本當局的干預。</p>
<p>由於商品價格下跌，澳元明顯走弱。最新報 0.6698 美元，已從週一觸及的 2025 年高點 0.6727 美元回落。</p>
<p>週二國債收益率小幅下跌。兩年期收益率（US2YT=RR）下滑 1 個基點至 3.4524%，連續第四個交易日下跌，而 10 年期收益率也下滑 1 個基點至 4.1082%。</p>
<p>週二油價小幅下滑，此前夜間上漲超過 2%。布倫特原油期貨下跌 0.5%，報每桶 61.63 美元，週一上漲 2.1%。(O/R)</p>

明晟

<p>亞洲股市下跌，華爾街的科技股疲軟影響了市場情緒。銀價和金價在大幅下跌後趨於穩定，銀價反彈 1.7%，達到每盎司 73.46 美元。儘管地緣政治緊張局勢，包括俄羅斯對烏克蘭的指控和中國在台灣附近的軍事演習，油價仍保持漲幅。美國美元在聯邦儲備會議紀要發佈前保持穩定，而澳大利亞美元則走弱。總體來看，亞洲股市有望實現年度漲幅，MSCI 指數下跌 0.1%，但全年上漲 26.7%，創下自 2017 年以來的最佳表現</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>Asian shares subdued near year-end, set for 2025 gains</li>
<li>Silver, gold find footing after startling slump</li>
<li>Oil holds most of overnight gains as Ukraine peace hopes dented</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>亞洲股市在年末表現平淡，預計 2025 年將上漲</li>
<li>銀和金在驚人的下跌後找到支撐</li>
<li>油價在烏克蘭和平希望受挫的情況下保持大部分夜間漲幅</li>
</ul>
</div><p>By Stella Qiu</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Stella Qiu</p>
</div><p>Asian shares slipped on Tuesday, tracking Wall Street's tech slump, while silver and gold steadied after a sharp pullback from record highs took some froth off the precious metals' incredible rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，亞洲股市因追蹤華爾街的科技股下跌而小幅下滑，而銀和金在從創紀錄高位急劇回落後穩住了腳步，部分消除了貴金屬令人驚歎的漲勢中的泡沫。</p>
</div><p>Oil prices held most of their overnight gains as Russia accused Ukraine of attacking President Vladimir Putin's residence. While Moscow provided no evidence for its claims, it nevertheless represents a setback for U.S. efforts to broker a peace deal.</p>
<div class="lb-trans"><p>油價在俄羅斯指控烏克蘭襲擊總統弗拉基米爾·普京的住所後，保持了大部分夜間漲幅。儘管莫斯科沒有提供其指控的證據，但這仍然代表了美國促成和平協議努力的挫折。</p>
</div><p>Also adding to global geopolitical tensions, China launched 10 hours of live-firing exercises around Taiwan on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，中國週二在台灣周邊進行了 10 小時的實彈演習，進一步加劇了全球地緣政治緊張局勢。</p>
</div><p>Liquidity across most markets is thin in a holiday-shortened week, leading to sharp and volatile price swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於假期縮短，市場流動性普遍較低，導致價格劇烈波動。</p>
</div><p>The big mover overnight was silver, which slumped 8.7% in the biggest one-day fall since August 2020, clearing some froth in a parabolic rally that had been looking increasingly divorced from reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>夜間最大的波動來自銀價，銀價下跌 8.7%，創下自 2020 年 8 月以來最大單日跌幅，清除了這一看似與現實越來越脱節的拋物線式漲勢中的一些泡沫。</p>
</div><p>The metal  bounced 1.7% on Tuesday to $73.46 per ounce, having hit as high as $83.62 just a day ago. It is still up a staggering 150% for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該金屬週二反彈 1.7%，報每盎司 73.46 美元，前一天曾高達 83.62 美元。今年仍上漲驚人的 150%。</p>
</div><p>The sharp reversal brought gold  and other precious metals with it. The yellow metal lost 4.4% overnight but was last up 0.6% at $4,356 per ounce.</p>
<div class="lb-trans"><p>急劇的反轉也帶動了黃金和其他貴金屬。黃金在夜間下跌 4.4%，但最後上漲 0.6%，報每盎司 4,356 美元。</p>
</div><p>Tony Sycamore, analyst at IG in Sydney, said the gap higher in silver prices at Monday's open was likely to do with stop losses, price action and panic buying as well as the Chicago Mercantile Exchange raising margin requirements.</p>
<div class="lb-trans"><p>悉尼 IG 的分析師 Tony Sycamore 表示，週一開盤時銀價的高開可能與止損、價格走勢和恐慌性買入有關，同時芝加哥商業交易所提高了保證金要求。</p>
</div><p>&#34;This is a generational bubble,&#34; said Sycamore. &#34;And I'm not going to say that the bubble burst overnight, but... if you see a sell-off like you do, it's going to temper at least some of the enthusiasm in those markets over the coming session. So for me, it's a much needed cooling-off.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Sycamore 表示：“這是一個世代泡沫。我不會説泡沫在一夜之間破裂，但……如果你看到這樣的拋售，它將至少在接下來的交易中抑制一些市場的熱情。所以對我來説，這是一個急需的降温。”</p>
</div><p>On Tuesday, MSCI's broadest index of Asia-Pacific shares outside Japan (.MIAPJ0000PUS) slipped 0.1% but was set for an annual gain of 26.7%, its best performance since 2017.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，MSCI 亞太地區（不包括日本）股票的廣泛指數 (.MIAPJ0000PUS) 下跌 0.1%，但預計年漲幅為 26.7%，是自 2017 年以來的最佳表現。</p>
</div><p>Japan's Nikkei  eased 0.2% but was also up 26% for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本日經指數下跌 0.2%，但今年也上漲了 26%。</p>
</div><p>Taiwanese shares TWSE:TAIEX lost 0.7% and China's blue chips  fell 0.3% after Beijing's live-firing exercises around Taiwan.</p>
<div class="lb-trans"><p>台灣股市 TWSE:TAIEX 下跌 0.7%，中國藍籌股下跌 0.3%，因北京在台灣周邊進行實彈演習。</p>
</div><p>Overnight, Wall Street finished lower as heavyweight technology stocks retreated from last week's gains. Still, U.S. stocks were on course to end 2025 near record highs, having notched double-digit gains in a tumultuous year dominated by tariff wars, central bank policy and simmering geopolitical tensions.</p>
<div class="lb-trans"><p>夜間，華爾街收盤走低，重磅科技股從上週的漲幅中回落。儘管如此，美國股市仍有望在 2025 年接近創紀錄高位，在這一年中經歷了以關税戰爭、中央銀行政策和持續的地緣政治緊張局勢為主導的雙位數漲幅。</p>
</div><p>U.S. stock futures were little changed in Asia. Both EURO STOXX 50 futures  and FTSE futures  were also flat.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股指期貨在亞洲幾乎沒有變化。EURO STOXX 50 期貨和 FTSE 期貨也持平。</p>
</div><p>YEN FIRMS, AUSTRALIAN DOLLAR FALLS</p>
<div class="lb-trans"><p>日元走強，澳元走弱</p>
</div><p>In the currency markets, the U.S. dollar was steady ahead of the minutes of the Federal Reserve's December meeting which is expected to showcase a divided central bank unsure of the policy path next year. It is  on track for an annual decline of almost 10%, its steepest in eight years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在貨幣市場上，美元在美聯儲 12 月會議紀要發佈前保持穩定，預計會議紀要將展示一個對明年政策路徑不確定的分歧中央銀行。美元正朝着年內近 10% 的降幅邁進，這是八年來的最大降幅。</p>
</div><p>The dollar held at 156 yen , having lost 0.3% overnight to mark a fifth decline in six sessions. The yen is now some distance away from the 158-160 range that could trigger intervention from Japanese authorities.</p>
<div class="lb-trans"><p>美元維持在 156 日元，夜間下跌 0.3%，標誌着六個交易日中的第五次下跌。日元現在距離 158-160 的區間還有一定距離，這可能會觸發日本當局的干預。</p>
</div><p>The Australian dollar  was notably weaker as commodities prices slumped. It was last steady at $0.6698, having retreated from its 2025 peak of $0.6727 hit just on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於商品價格下跌，澳元明顯走弱。最新報 0.6698 美元，已從週一觸及的 2025 年高點 0.6727 美元回落。</p>
</div><p>Treasury yields were a little lower on Tuesday. Two-year yields (US2YT=RR) slipped 1 basis point to 3.4524%, down for a fourth straight session, while the 10-year yield  also eased 1 bp to 4.1082%.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二國債收益率小幅下跌。兩年期收益率（US2YT=RR）下滑 1 個基點至 3.4524%，連續第四個交易日下跌，而 10 年期收益率也下滑 1 個基點至 4.1082%。</p>
</div><p>Oil prices slipped a little on Tuesday after gaining over 2% overnight. Brent crude  futures eased 0.5% to $61.63 a barrel, having jumped 2.1% on Monday. (O/R)</p>
<div class="lb-trans"><p>週二油價小幅下滑，此前夜間上漲超過 2%。布倫特原油期貨下跌 0.5%，報每桶 61.63 美元，週一上漲 2.1%。(O/R)</p>
</div>

亞洲股市因科技股下跌而走低，黃金和白銀市場降温