<p><strong>Kioxia 在 2025 年實現了全球最強的股票表現，年初至今上漲約 540%，因與 AI 相關的數據存儲需求持續加速。</strong></p>
<p>這家日本內存芯片製造商在這一年中超越了 MSCI 全球指數上追蹤的所有公司，即使全球市場面臨與貿易政策、利率和科技支出擔憂相關的反覆波動。</p>
<p>這波上漲使 Kioxia 在 2025 年躍升至日本 Topix 指數的頂端，距離該公司去年 12 月在東京證券交易所上市不到一年。</p>
<h3>AI 存儲需求推動 Kioxia 的定價壓力，微軟和蘋果成為客户</h3>
<p>根據其最新的季度報告，Kioxia 目前的市值約為 5.7 萬億日元，或 360 億美元，並將蘋果和微軟列為客户，因為超大規模數據中心擴展以滿足 AI 工作負載。</p>
<p>NAND 芯片是支持大型模型的數據中心的核心，而其產能未能跟上需求。</p>
<p>投資者圍繞這一不平衡進行佈局，推動 Kioxia 上漲，預計價格和銷量將支持 2026 年的收入。Asymmetric Advisors 的日本股票策略師 Amir Anvarzadeh 表示：“在科技領域，我們進入 2026 年主要是針對內存，無論是直接接觸 Kioxia 還是第二層衍生投資。”</p>
<p>Amir 表示，像 Sumco 這樣的晶圓供應商也將在明年受益，因為內存生產仍然面臨壓力。</p>
<p>這波上漲並非一帆風順。由於季度收益未能滿足對股票的高期望，11 月在單個交易日內股價下跌 23%，這引發了對與 AI 相關股票在下半年估值過高的擔憂。儘管如此，供應狀況依然緊張。Amir 表示：“對數據中心投資放緩的擔憂不應真正影響下個週期的內存價格，因為市場已經嚴重供不應求。”</p>
<h3>日本股票創下紀錄，政策支持與科技需求相遇</h3>
<p>Kioxia 的上漲與日本股票創下紀錄的年份同時發生。Topix 指數在 2025 年收於 3,408.97，超過了 1980 年代末日本泡沫經濟高峰時的 2,881.37 水平。該指數全年上漲 22%，標誌着連續第三年增長。</p>
<p>全球金融市場在 4 月大幅崩潰，因特朗普總統的解放日關税引發全球拋售，但日本相對迅速恢復，到 7 月在貿易緊張局勢緩解後創下新歷史高點。</p>
<p>11 月，日本首位女性首相高市早苗宣佈了約 18 萬億日元，或 1150 億美元的額外刺激資金。該計劃針對 17 個戰略行業，包括量子計算和核聚變，強化了長期科技支出計劃。</p>
<p>不過，一些與 AI 相關的股票在年末表現滯後，例如軟銀在過去三個月下跌 17%，但該公司年初至今仍上漲約 90%。市場參與度擴大，小型股上漲 27%，中型股上漲 26%，均首次超過大型股，自 2022 年以來首次出現。</p>
<p>日經 225 指數收於 50,339.48，連續第二年創下年末紀錄，主要股票的漲幅推動年漲幅達到 26%，連續第三年超過 Topix，Kioxia 成為日本數十年來最強股票行情的中心。</p>
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<p>Kioxia 的股票在 2025 年飆升了 540%，成為東京證券交易所上市後 MSCI 世界指數的最佳表現者。這家日本內存芯片製造商受益於與人工智能相關的數據存儲需求上升，儘管全球市場波動。Kioxia 的市值達到了約 5.7 萬億日元（360 億美元），主要客户包括蘋果和微軟。該公司的強勁表現與日本股票的創紀錄年份相吻合，受到政府刺激和科技需求的推動，儘管一些人工智能股票在年末面臨挑戰</p>

<p><strong>Kioxiahas managed to deliver the strongest stock performance anywhere on the planet in 2025 after surging by about540% year-to-dateas demand for AI-linked data storage kept accelerating.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Kioxia 在 2025 年實現了全球最強的股票表現，年初至今上漲約 540%，因與 AI 相關的數據存儲需求持續加速。</strong></p>
</div><p>The Japanese memory chipmaker outperformed every company tracked on theMSCI World Indexduring the year, even as global markets faced repeated volatility tied to trade policy, rates, and tech spending fears.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家日本內存芯片製造商在這一年中超越了 MSCI 全球指數上追蹤的所有公司，即使全球市場面臨與貿易政策、利率和科技支出擔憂相關的反覆波動。</p>
</div><p>The rally pushedKioxiato the top of Japan’sTopix indexfor 2025, less than a year after the company debuted on theTokyo Stock Exchangein December.</p>
<div class="lb-trans"><p>這波上漲使 Kioxia 在 2025 年躍升至日本 Topix 指數的頂端，距離該公司去年 12 月在東京證券交易所上市不到一年。</p>
</div><h3>AI storage demand drives Kioxia’s pricing pressure as Microsoft and Apple become customers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 存儲需求推動 Kioxia 的定價壓力，微軟和蘋果成為客户</h3>
</div><p>Kioxia now carries a market value of roughly¥5.7 trillion, or$36 billion, and countsAppleandMicrosoftamong its customers as hyperscale data centers expanded to meet AI workloads, according to its latest quarterly filing from November.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據其最新的季度報告，Kioxia 目前的市值約為 5.7 萬億日元，或 360 億美元，並將蘋果和微軟列為客户，因為超大規模數據中心擴展以滿足 AI 工作負載。</p>
</div><p>NAND chips are the core of data centers that power large models, and capacity has not kept pace with demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>NAND 芯片是支持大型模型的數據中心的核心，而其產能未能跟上需求。</p>
</div><p>Investors positioned around that imbalance, sendingKioxiahigher on expectations that pricing and volumes would support revenue into 2026. “In tech, we go into 2026 mainly geared to memory, whether that’s direct exposure to Kioxia or second derivative plays,” saidAmir Anvarzadeh, Japan equity strategist atAsymmetric Advisors.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者圍繞這一不平衡進行佈局，推動 Kioxia 上漲，預計價格和銷量將支持 2026 年的收入。Asymmetric Advisors 的日本股票策略師 Amir Anvarzadeh 表示：“在科技領域，我們進入 2026 年主要是針對內存，無論是直接接觸 Kioxia 還是第二層衍生投資。”</p>
</div><p>Amir said wafer suppliers such asSumco were also positioned to benefit next year as memory production stayed under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Amir 表示，像 Sumco 這樣的晶圓供應商也將在明年受益，因為內存生產仍然面臨壓力。</p>
</div><p>The rally did not move in a straight line. Shares fell23% in a single session in Novemberafter quarterly earnings failed to meet elevated expectations built into the stock, thanks to concerns across AI-linked equities about stretched valuations during the second half of the year. Even so, supply conditions remained tight. “Worries about a data center investment slowdown shouldn’t really affect memory prices for next term, as the market is already heavily undersupplied,” Amir said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這波上漲並非一帆風順。由於季度收益未能滿足對股票的高期望，11 月在單個交易日內股價下跌 23%，這引發了對與 AI 相關股票在下半年估值過高的擔憂。儘管如此，供應狀況依然緊張。Amir 表示：“對數據中心投資放緩的擔憂不應真正影響下個週期的內存價格，因為市場已經嚴重供不應求。”</p>
</div><h3>Japanese equities hit records as policy support meets tech demand</h3>
<div class="lb-trans"><h3>日本股票創下紀錄，政策支持與科技需求相遇</h3>
</div><p>Kioxia’s rally happened alongside a record-setting year for Japanese equities. TheTopix indexclosed 2025 at3,408.97, beating the2,881.37level last seen at the peak of Japan’s late-1980s bubble economy. The index rose22%over the year, marking its third straight annual gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kioxia 的上漲與日本股票創下紀錄的年份同時發生。Topix 指數在 2025 年收於 3,408.97，超過了 1980 年代末日本泡沫經濟高峰時的 2,881.37 水平。該指數全年上漲 22%，標誌着連續第三年增長。</p>
</div><p>Global financial markets crashed big time inAprilafter President Donald Trump’s Liberation Day tariffstriggered global selloffs, but Japan recovered relatively quickly, hitting new all-time highs byJulyas trade tensions eased.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球金融市場在 4 月大幅崩潰，因特朗普總統的解放日關税引發全球拋售，但日本相對迅速恢復，到 7 月在貿易緊張局勢緩解後創下新歷史高點。</p>
</div><p>In November, Japan’s first female prime minister, Takaichi Sanae, announced about ¥18 trillion, or $115 billion, in additional stimulus funding. The package targeted 17 strategic industries, including quantum computing and nuclear fusion, reinforcing long-term tech spending plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>11 月，日本首位女性首相高市早苗宣佈了約 18 萬億日元，或 1150 億美元的額外刺激資金。該計劃針對 17 個戰略行業，包括量子計算和核聚變，強化了長期科技支出計劃。</p>
</div><p>Some AI-linked stocks lagged late in the year, though, like SoftBankwith its 17% plunge over the past 3 months, but the company remained up about90% year to date. Market participation broadened, withsmall-cap stocks rising 27%andmid-caps gaining 26%, both beating large caps for the first time since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，一些與 AI 相關的股票在年末表現滯後，例如軟銀在過去三個月下跌 17%，但該公司年初至今仍上漲約 90%。市場參與度擴大，小型股上漲 27%，中型股上漲 26%，均首次超過大型股，自 2022 年以來首次出現。</p>
</div><p>TheNikkei 225closed at50,339.48, its second straight record year end, as gains from major stocks drove a26% annual rise, topping the Topix for a third consecutive year, withKioxiastanding at the center of Japan’s strongest equity run in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>日經 225 指數收於 50,339.48，連續第二年創下年末紀錄，主要股票的漲幅推動年漲幅達到 26%，連續第三年超過 Topix，Kioxia 成為日本數十年來最強股票行情的中心。</p>
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AI 驅動的 NAND 銷售使 Kioxia 在全球股票市場表現名列前茅