<p>作者：Christine Ji</p>
<p>亞馬遜的股票在 2025 年落後於其 “七大巨頭” 同行。公司的雲計算、廣告和零售部門的增長可能會引發反彈。</p>
<p>儘管亞馬遜網絡服務的收入在上個季度重新加速至 20% 的增長，投資者仍在等待證明雲部門已完全克服其產能瓶頸。</p>
<p>亞馬遜.com 在 “七大巨頭” 中以最差的表現結束了這一年，2025 年該股上漲不到 6%，而跟蹤該組的 ETF 上漲超過 22%。</p>
<p>這種表現不佳並非今年獨有。自 2020 年底以來，亞馬遜（AMZN）的股票表現遜色於標準普爾 500 指數（SPX），截至週一上漲 42.5%，而大盤上漲 83.9%。自 2023 年 4 月 11 日成立以來，Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）已飆升 172%。</p>
<p>如果亞馬遜的股票想要打破這一循環，公司必須在幾個關鍵領域顯示出改善。</p>
<p>由於投資者認為其雲計算業務增長乏力，亞馬遜在人工智能領域的聲譽被視為落後。即使第三季度的收入重新加速至 20% 的增長，也不足以改變亞馬遜網絡服務落後於 Alphabet（GOOGL）（GOOG）谷歌雲和微軟（MSFT）Azure 的敍述。</p>
<p>AWS 已成為亞馬遜股價最具影響力的驅動因素。2025 年初，該部門的增長受到阻礙，因為公司無法快速滿足激增的人工智能需求。儘管管理層已宣佈計劃到 2027 年將產能翻倍，但投資者只有在進一步的收入增長下才會信服。</p>
<p>本月早些時候，Jefferies 分析師 Brent Thill 在一份報告中寫道，亞馬遜仍然 “需要在提升人工智能產能方面做得更好”，並補充説，有人建議亞馬遜利用第三方基礎設施合作伙伴來加快這一進程。亞馬遜在過去 12 個月中增加了 3.8 吉瓦的產能，並計劃在第四季度再增加 1 吉瓦。</p>
<p>亞馬遜的雲業務今年確實取得了一些勝利：它啓動了數據中心計劃 Project Rainier，與 OpenAI 達成了 380 億美元的交易，併發布了最新的 Trainium3 定製芯片。亞馬遜還據報道正在與 OpenAI 進行談判，計劃投資 100 億美元並提供其 Trainium 芯片的訪問權限。</p>
<p>閲讀更多：新的 OpenAI 交易是否是亞馬遜股票最終復甦所需的？</p>
<p>Mariner Wealth Advisors 的股票分析師 Austin Porta 在給 MarketWatch 的電子郵件中表示，與 OpenAI 的潛在交易 “加強了 AWS 在人工智能基礎設施中的定位，並提醒人們在持續的基礎設施競爭中不應低估 AWS”。</p>
<p>這樣的交易也將代表亞馬遜定製硅的重大勝利。亞馬遜已經是 Anthropic 的主要雲服務提供商，以 80 億美元的投資支持該初創公司，並專門建立 Project Rainier 來訓練其模型。如果 OpenAI 也採用 Trainium 芯片，Porta 指出，這將是對亞馬遜降低行業最大玩家計算成本能力的重大信任投票。</p>
<p>摩根大通分析師 Doug Anmuth 在 12 月的一份報告中寫道，由於其定製芯片、支持生成性人工智能的 Amazon Bedrock 以及新的合作伙伴關係，AWS 的增長可能在 2026 年底前達到 23% 或更高。</p>
<p>繼續閲讀：為什麼 Alphabet 和亞馬遜可能是明年最佳的人工智能股票</p>
<p>雖然 AWS 仍然是焦點，投資者還將關注亞馬遜的高利潤廣告業務，該業務近年來已成為增長驅動因素。</p>
<p>TD Cowen 的 John Blackledge 指出，Prime Video 日益受歡迎是廣告業務的催化劑。根據該公司的專有數據，亞馬遜的視頻平台在家庭滲透率方面已趕上 Netflix（NFLX）。Blackledge 估計，亞馬遜的廣告可能佔公司 2025 年運營收入的 35%。</p>
<p>亞馬遜還需要在假日季節表現強勁，以提升其電子商務業務，尤其是在消費者面臨通貨膨脹的普遍擔憂時，S&amp;P Global Visible Alpha 的研究主管 Melissa Otto 最近告訴 MarketWatch。</p>
<p>滙豐分析師 Paul Rossington 在本月早些時候的一份報告中寫道，他預計亞馬遜將在今年的黑色星期五和網絡星期一促銷週期中獲得市場份額。</p>
<p>在第三季度的財報電話會議上，亞馬遜分享了其日常必需品類別——包括家庭必需品和雜貨——的增長速度是其他美國商店類別的兩倍。公司在同日和次日送貨選項以及節省成本的物流方面進行了大量投資，這可能改善零售業務的利潤率並改善投資者情緒。</p>
<p>亞馬遜對雜貨配送的日益關注是提升電子商務業務的一個有希望的機會。</p>
<p>不要錯過：亞馬遜的股票是這位分析師的 “最佳選擇”，原因有這三點</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>2025 年 12 月 30 日 0732ET</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的股票表現不及其在 “七大巨頭” 中的同行，2025 年漲幅不到 6%，而該集團的漲幅超過 22%。關鍵增長領域包括亞馬遜網絡服務（AWS），該部門需要克服產能問題並提升人工智能能力。分析師建議，合作伙伴關係和新舉措可能會將 AWS 的增長提升至 2026 年的 23%。此外，亞馬遜的廣告業務正在增長，強勁的假日季對其電子商務部門至關重要。總體而言，這些領域的改善對亞馬遜股票的上漲勢頭至關重要</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>Amazon's stock trailed its 'Magnificent Seven' counterparts in 2025. Growth in the company's cloud-computing, advertising and retail segments could spark a turnaround.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的股票在 2025 年落後於其 “七大巨頭” 同行。公司的雲計算、廣告和零售部門的增長可能會引發反彈。</p>
</div><p>Despite Amazon Web Services revenue reaccelerating to 20% growth last quarter, investors are still waiting for proof that the cloud unit has fully overcome its capacity bottlenecks.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管亞馬遜網絡服務的收入在上個季度重新加速至 20% 的增長，投資者仍在等待證明雲部門已完全克服其產能瓶頸。</p>
</div><p>Amazon.com is ending the year as the worst-performing member of the &#34;Magnificent Seven,&#34; as the stock has gained less than 6% in 2025 while the ETF tracking the group has rallied more than 22%.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜.com 在 “七大巨頭” 中以最差的表現結束了這一年，2025 年該股上漲不到 6%，而跟蹤該組的 ETF 上漲超過 22%。</p>
</div><p>The underperformance isn't unique to this year. Since the end of 2020, Amazon's (AMZN) stock has underperformed the S&amp;P 500 index SPX, rising 42.5% through Monday compared with the broader market's 83.9% advance. The Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS has soared 172% since inception on April 11, 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種表現不佳並非今年獨有。自 2020 年底以來，亞馬遜（AMZN）的股票表現遜色於標準普爾 500 指數（SPX），截至週一上漲 42.5%，而大盤上漲 83.9%。自 2023 年 4 月 11 日成立以來，Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）已飆升 172%。</p>
</div><p>If Amazon's stock wants to break free of this cycle, the company must show improvement in a few key areas.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果亞馬遜的股票想要打破這一循環，公司必須在幾個關鍵領域顯示出改善。</p>
</div><p>Amazon developed a reputation as an artificial-intelligence laggard due to what investors perceived as lackluster growth in its cloud-computing business. Even a third-quarter revenue reacceleration to 20% growth wasn't enough to shake the narrative that Amazon Web Services is falling behind Alphabet's (GOOGL) (GOOG) Google Cloud and Microsoft's (MSFT) Azure.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於投資者認為其雲計算業務增長乏力，亞馬遜在人工智能領域的聲譽被視為落後。即使第三季度的收入重新加速至 20% 的增長，也不足以改變亞馬遜網絡服務落後於 Alphabet（GOOGL）（GOOG）谷歌雲和微軟（MSFT）Azure 的敍述。</p>
</div><p>AWS has become the most influential driver of Amazon's share price. Growth in the segment was impeded earlier in 2025 because the company couldn't fulfill soaring AI demand fast enough. Although management has announced initiatives to double capacity by 2027, investors will only be convinced by further revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 已成為亞馬遜股價最具影響力的驅動因素。2025 年初，該部門的增長受到阻礙，因為公司無法快速滿足激增的人工智能需求。儘管管理層已宣佈計劃到 2027 年將產能翻倍，但投資者只有在進一步的收入增長下才會信服。</p>
</div><p>In a note earlier this month, Jefferies analyst Brent Thill wrote that Amazon still &#34;needs to do better at ramping AI capacity,&#34; adding that some are advocating Amazon to utilize third-party infrastructure partnerships to speed up the process. Amazon has added 3.8 gigawatts of capacity in the last 12 months and plans to add another gigawatt in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月早些時候，Jefferies 分析師 Brent Thill 在一份報告中寫道，亞馬遜仍然 “需要在提升人工智能產能方面做得更好”，並補充説，有人建議亞馬遜利用第三方基礎設施合作伙伴來加快這一進程。亞馬遜在過去 12 個月中增加了 3.8 吉瓦的產能，並計劃在第四季度再增加 1 吉瓦。</p>
</div><p>Amazon's cloud business did score wins this year: it brought its data-center initiative Project Rainier online, secured a $38 billion deal with OpenAI and released its latest Trainium3 custom chip. Amazon is also reportedly in talks to invest $10 billion into OpenAI and provide access to its Trainium chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的雲業務今年確實取得了一些勝利：它啓動了數據中心計劃 Project Rainier，與 OpenAI 達成了 380 億美元的交易，併發布了最新的 Trainium3 定製芯片。亞馬遜還據報道正在與 OpenAI 進行談判，計劃投資 100 億美元並提供其 Trainium 芯片的訪問權限。</p>
</div><p>Read more: Is a new OpenAI deal what Amazon's stock needs to finally come alive?</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀更多：新的 OpenAI 交易是否是亞馬遜股票最終復甦所需的？</p>
</div><p>A potential deal with OpenAI &#34;strengthens AWS's positioning in AI infrastructure and serves as a reminder that AWS should not be underestimated in the ongoing infrastructure battles,&#34; Austin Porta, equities analyst at Mariner Wealth Advisors, told MarketWatch over email.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mariner Wealth Advisors 的股票分析師 Austin Porta 在給 MarketWatch 的電子郵件中表示，與 OpenAI 的潛在交易 “加強了 AWS 在人工智能基礎設施中的定位，並提醒人們在持續的基礎設施競爭中不應低估 AWS”。</p>
</div><p>Such a deal would also represent a major victory for Amazon's custom silicon. Amazon is already the primary cloud provider for Anthropic, backing the startup with an $8 billion investment and building Project Rainier specifically to train its models. If OpenAI adopts Trainium chips as well, Porta noted, it would be a significant vote of confidence in Amazon's ability to lower compute costs for the industry's biggest players.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的交易也將代表亞馬遜定製硅的重大勝利。亞馬遜已經是 Anthropic 的主要雲服務提供商，以 80 億美元的投資支持該初創公司，並專門建立 Project Rainier 來訓練其模型。如果 OpenAI 也採用 Trainium 芯片，Porta 指出，這將是對亞馬遜降低行業最大玩家計算成本能力的重大信任投票。</p>
</div><p>JPMorgan analyst Doug Anmuth wrote in a December note that AWS growth could reach 23% or higher by the end of 2026 thanks to its custom chips, Amazon Bedrock, which powers generative AI, and new partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通分析師 Doug Anmuth 在 12 月的一份報告中寫道，由於其定製芯片、支持生成性人工智能的 Amazon Bedrock 以及新的合作伙伴關係，AWS 的增長可能在 2026 年底前達到 23% 或更高。</p>
</div><p>Read on: Why Alphabet and Amazon could be two of the best AI stocks next year</p>
<div class="lb-trans"><p>繼續閲讀：為什麼 Alphabet 和亞馬遜可能是明年最佳的人工智能股票</p>
</div><p>While AWS remains in the spotlight, investors will also be keeping an eye on Amazon's high-margin advertising business, which has emerged as a growth driver in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 AWS 仍然是焦點，投資者還將關注亞馬遜的高利潤廣告業務，該業務近年來已成為增長驅動因素。</p>
</div><p>TD Cowen's John Blackledge pointed to the growing popularity of Prime Video as a catalyst for the ads business. Amazon's video platform has caught up to Netflix (NFLX) in terms of household penetration, according to the firm's proprietary data. Blackledge estimates that Amazon ads could comprise 35% of the company's operating income in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的 John Blackledge 指出，Prime Video 日益受歡迎是廣告業務的催化劑。根據該公司的專有數據，亞馬遜的視頻平台在家庭滲透率方面已趕上 Netflix（NFLX）。Blackledge 估計，亞馬遜的廣告可能佔公司 2025 年運營收入的 35%。</p>
</div><p>Amazon will also need to show a strong holiday season to boost its e-commerce business, especially among general concerns of inflation weighing on the consumer, Melissa Otto, head of research at S&amp;P Global Visible Alpha, told MarketWatch recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜還需要在假日季節表現強勁，以提升其電子商務業務，尤其是在消費者面臨通貨膨脹的普遍擔憂時，S&amp;P Global Visible Alpha 的研究主管 Melissa Otto 最近告訴 MarketWatch。</p>
</div><p>HSBC analyst Paul Rossington wrote in a note earlier this month that he anticipates Amazon will have taken market share during this year's Black Friday and Cyber Monday promotional cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐分析師 Paul Rossington 在本月早些時候的一份報告中寫道，他預計亞馬遜將在今年的黑色星期五和網絡星期一促銷週期中獲得市場份額。</p>
</div><p>On the third-quarter earnings call, Amazon shared that its Everyday Essentials category - which features household necessities, including groceries - grew twice as fast as other U.S. store categories. The company has invested heavily into same- and next-day delivery options as well as cost-saving logistics, which could improve margins for the retail business and improve investor sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度的財報電話會議上，亞馬遜分享了其日常必需品類別——包括家庭必需品和雜貨——的增長速度是其他美國商店類別的兩倍。公司在同日和次日送貨選項以及節省成本的物流方面進行了大量投資，這可能改善零售業務的利潤率並改善投資者情緒。</p>
</div><p>Amazon's increased focus on grocery delivery is a promising opportunity to boost the ecommerce business.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜對雜貨配送的日益關注是提升電子商務業務的一個有希望的機會。</p>
</div><p>Don't miss: Amazon's stock is this analyst's 'best idea' for these 3 reasons</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：亞馬遜的股票是這位分析師的 “最佳選擇”，原因有這三點</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-30-25 0732ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 30 日 0732ET</p>
</div>

What will it take for Amazon's stock to finally take off?

- 亞馬遜股價在 “輝煌七巨頭” 中表現最差，2025 年僅上漲 6%。  
- 雲計算服務的增長乏力影響投資者信心，需改進關鍵領域。  
- 節日銷售及廣告業務是提升電商表現的關鍵因素。

亞馬遜的股票需要什麼條件才能真正上漲？