<p>作者：Emily Bary</p>
<p>蘋果在多大程度上能夠抵禦飆升的內存價格？</p>
<p>蘋果通過長期合同鎖定 iPhone 組件的內存價格，但一位分析師指出，目前尚不清楚這些合同能持續多久，或者當前安排到期後會發生什麼。</p>
<p>對美光科技及其其他內存供應商來説，好的情況不一定對整個科技界都是好事。</p>
<p>隨着英偉達（Nvidia）等芯片製造商尋求更多高帶寬內存以支持其人工智能硬件，這推動了美光（Micron）等公司的內存價格上漲，這些公司正在拼命滿足需求。這反過來意味着在科技生態系統中產生連鎖反應，包括可能導致依賴內存芯片存儲和訪問數據的消費電子製造商成本上升。</p>
<p>根據 Seaport Research 分析師 Jay Goldberg 的説法，內存是蘋果（AAPL）在短期內關注的焦點。內存成本有可能影響毛利率以及蘋果在定價自身產品時的決策。</p>
<p>查看更多：內存繁榮對美光來説是好事，但可能會傷害其他科技股</p>
<p>該公司有長期的內存合同，這可以幫助其抵禦價格波動，並反映出在週期有利時鎖定價格的努力。但這些合同究竟能持續多久並不十分清楚。</p>
<p>傳統觀點認為，蘋果在某個時刻會受到內存成本的壓力，Goldberg 告訴 MarketWatch。但他指出，如果公司能夠獲得比競爭對手更有利的價格，情況可能就不一樣。</p>
<p>簡而言之，內存 “可能好，也可能壞，” 他説，但無論如何，投資者在新年到來之際需要關注的關鍵因素。</p>
<p>不要錯過：美光剛剛經歷了它的英偉達時刻。接下來該股會如何？</p>
<p>就蘋果而言，內存問題並未對其造成困擾。首席財務官 Kevan Parekh 在 10 月底的財報電話會議上表示：“在商品方面，我會説我們在內存上看到了一些輕微的順風。” 他指出，蘋果在上個季度的毛利率達到了 47.2%，超出了其指導範圍的上限。目前指導範圍的中點為 47.5%，這意味着未來有擴張的潛力。</p>
<p>Jefferies 分析師 Edison Lee 本月早些時候寫道，蘋果 “對內存成本上漲具有高度韌性”，並且 “可能會受益於未來幾個季度消費者需求的拉動”，因為購物者似乎擔心價格可能會隨着下一個 iPhone 型號的推出而上漲，儘管功能改進並不顯著。</p>
<p>根據 Bernstein 分析師的説法，蘋果可能已經鎖定了當前產品週期的大部分內存供應，他們表示該公司 “只有 10% 的 iPhone 銷量……面臨這些上漲的價格。” 這意味着內存問題對每股收益的拖累可能僅為 0.3%，而如果公司沒有長期協議，則可能拖累 4%。</p>
<p>“對於下一個 iPhone 18 週期，內存價格將被重新談判，我們預計其他成本和價格將被管理，以對長期收益產生微不足道的影響，” 分析師在 11 月的報告中寫道。</p>
<p>另見：蘋果的股票能否真正反彈？這可能比你想的更難。原因在這裏。</p>
<p>人工智能是投資者在 2026 年到來之際關注的另一個重大問題。Goldberg 指出，投資者 “真的想知道他們的人工智能戰略是什麼。”</p>
<p>該公司在人工智能方面犯了一系列錯誤，在功能準備好之前就預告了功能，並且推出新功能的速度比同行慢。蘋果引入了一位谷歌老將來領導各種人工智能項目，這表明它正在尋求變革。但 Goldberg 懷疑，外部人士是否能夠在一個以 “非常強大的內部文化” 而聞名的公司中建立必要的關係。</p>
<p>與其他大型科技公司不同，蘋果在人工智能支出方面一直很有節制。蘋果以 “避免在人工智能領域進行資本密集型產品開發而聞名，基本上表示，最好的產品獲勝，如果你想訪問我們的 iOS 用户，我們將在另一端收取費用，” 西北互助財富管理公司的股票首席投資官 Matt Stucky 説。</p>
<p>他懷疑該公司會大量投資建立自己的大型語言模型，因為它更可能選擇一個戰略合作伙伴，即谷歌。</p>
<p>來自 MarketWatch 的更多信息：Alphabet 股票的一個看漲指標剛剛在預測市場中閃現</p>
<p>“這可能是從資本效率的角度最大化他們的市場主導地位，” Stucky 説。但在這種情況下，投資者可能會想知道下一個增長點是什麼。</p>
<p>他指出，股票的交易價格約為未來收益的 30 倍，對於像蘋果這樣的公司來説，這 “相當高”。該公司在截至 9 月的財年中，收入僅增長了 6% 以上。</p>
<p>蘋果投資者將期待明年更強勁的表現，2025 年股價僅上漲了 9.3%，而年內僅剩兩個交易日。這在 “七大奇蹟” 參與者中是第二差的表現，遠低於標準普爾 500 指數（SPX）年初至今的 17.4% 的漲幅。</p>
<p>-Emily Bary</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>12-30-25 0805ET</p>

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果投資者應密切關注內存價格，因為這可能會影響毛利率和產品定價。儘管蘋果擁有長期合同以減輕波動性，但關於這些合同的持續時間仍然存在不確定性。分析師認為，蘋果對內存成本上漲具有韌性，只有一小部分 iPhone 銷量受到價格上漲的影響。此外，投資者對蘋果的人工智能戰略非常關注，因為該公司在人工智能支出方面一直保持謹慎，可能會尋求戰略合作伙伴，而不是自行開發模型。總體而言，內存成本和人工智能發展是投資者在即將到來的一年中的關鍵因素</p>

<p>By Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Emily Bary</p>
</div><p>Just how well can Apple insulate itself from booming memory prices?</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在多大程度上能夠抵禦飆升的內存價格？</p>
</div><p>Apple locks in memory prices for iPhone components via long-term contracts, but one analyst notes it's uncertain how long those last or what will happen when the current arrangements lapse.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果通過長期合同鎖定 iPhone 組件的內存價格，但一位分析師指出，目前尚不清楚這些合同能持續多久，或者當前安排到期後會發生什麼。</p>
</div><p>What's been good for Micron Technology and its fellow memory suppliers isn't necessarily great for the rest of the technology world.</p>
<div class="lb-trans"><p>對美光科技及其其他內存供應商來説，好的情況不一定對整個科技界都是好事。</p>
</div><p>As chipmakers like Nvidia (NVDA) seek out more high-bandwidth memory for their AI hardware, that's driven up memory prices at companies like Micron (MU), which are scrambling to meet demand. And that in turn means ripple effects across the technology ecosystem, including potentially higher costs for consumer-electronics manufacturers that rely on memory chips to store and access data.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着英偉達（Nvidia）等芯片製造商尋求更多高帶寬內存以支持其人工智能硬件，這推動了美光（Micron）等公司的內存價格上漲，這些公司正在拼命滿足需求。這反過來意味着在科技生態系統中產生連鎖反應，包括可能導致依賴內存芯片存儲和訪問數據的消費電子製造商成本上升。</p>
</div><p>For Apple (AAPL), memory is what everyone is watching in the near term, according to Seaport Research analyst Jay Goldberg. Memory costs have the potential to impact gross margins as well as the decisions Apple makes in terms of how to price its own products.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Seaport Research 分析師 Jay Goldberg 的説法，內存是蘋果（AAPL）在短期內關注的焦點。內存成本有可能影響毛利率以及蘋果在定價自身產品時的決策。</p>
</div><p>See more: The memory boom has been great for Micron - but could hurt these other tech stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：內存繁榮對美光來説是好事，但可能會傷害其他科技股</p>
</div><p>The company has long-term memory contracts, which can help insulate it from volatile pricing dynamics and reflect a push to lock prices in when cycles are favorable. But it's not exactly clear how long those contracts last.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司有長期的內存合同，這可以幫助其抵禦價格波動，並反映出在週期有利時鎖定價格的努力。但這些合同究竟能持續多久並不十分清楚。</p>
</div><p>Conventional wisdom would suggest that Apple is going to get pinched on memory costs at some point down the line, Goldberg told MarketWatch. But maybe not, he noted, if the company is able to get more favorable pricing than its competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>傳統觀點認為，蘋果在某個時刻會受到內存成本的壓力，Goldberg 告訴 MarketWatch。但他指出，如果公司能夠獲得比競爭對手更有利的價格，情況可能就不一樣。</p>
</div><p>In short, memory is &#34;possibly good, possibly bad,&#34; he said, but nonetheless a key factor investors need to monitor heading into the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之，內存 “可能好，也可能壞，” 他説，但無論如何，投資者在新年到來之際需要關注的關鍵因素。</p>
</div><p>Don't miss: Micron just had its Nvidia moment. What comes next for the stock?</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：美光剛剛經歷了它的英偉達時刻。接下來該股會如何？</p>
</div><p>For its part, Apple has shrugged off memory concerns. &#34;On the commodity side, I would say we're seeing a slight tailwind on memory,&#34; CFO Kevan Parekh said on the company's last earnings call in late October. He noted that Apple exceeded the high bound of its guidance as it delivered a 47.2% gross margin last quarter. The midpoint of the current guidance range is 47.5%, which implies expansion potential ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>就蘋果而言，內存問題並未對其造成困擾。首席財務官 Kevan Parekh 在 10 月底的財報電話會議上表示：“在商品方面，我會説我們在內存上看到了一些輕微的順風。” 他指出，蘋果在上個季度的毛利率達到了 47.2%，超出了其指導範圍的上限。目前指導範圍的中點為 47.5%，這意味着未來有擴張的潛力。</p>
</div><p>Jefferies analyst Edison Lee wrote earlier this month that Apple was &#34;highly resilient to memory cost hikes,&#34; and it &#34;could benefit from pulled-in consumer demand&#34; in the coming quarters, as shoppers seem worried that prices could rise with the next iPhone model despite a dearth of meaningful feature improvements.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jefferies 分析師 Edison Lee 本月早些時候寫道，蘋果 “對內存成本上漲具有高度韌性”，並且 “可能會受益於未來幾個季度消費者需求的拉動”，因為購物者似乎擔心價格可能會隨着下一個 iPhone 型號的推出而上漲，儘管功能改進並不顯著。</p>
</div><p>Apple likely has already locked in much of its memory supply for the current product cycle, according to Bernstein analysts, who said the company &#34;only has 10% of its iPhone volume...facing these increased prices.&#34; That means the memory issue could be just a 0.3% drag on earnings per share, versus a 4% drag if the company didn't have long-term agreements, the analysts estimated.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Bernstein 分析師的説法，蘋果可能已經鎖定了當前產品週期的大部分內存供應，他們表示該公司 “只有 10% 的 iPhone 銷量……面臨這些上漲的價格。” 這意味着內存問題對每股收益的拖累可能僅為 0.3%，而如果公司沒有長期協議，則可能拖累 4%。</p>
</div><p>&#34;For the next iPhone 18 cycle, memory prices will be renegotiated and we expect other costs and prices will be managed to have negligible impact on longer-term earnings,&#34; the analysts wrote in a November report.</p>
<div class="lb-trans"><p>“對於下一個 iPhone 18 週期，內存價格將被重新談判，我們預計其他成本和價格將被管理，以對長期收益產生微不足道的影響，” 分析師在 11 月的報告中寫道。</p>
</div><p>See also: Can Apple's stock make a true rebound? It might be harder than you think. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>另見：蘋果的股票能否真正反彈？這可能比你想的更難。原因在這裏。</p>
</div><p>AI is the other big issue on investors' minds heading into 2026. Investors &#34;really want to know what their AI strategy is,&#34; Goldberg noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能是投資者在 2026 年到來之際關注的另一個重大問題。Goldberg 指出，投資者 “真的想知道他們的人工智能戰略是什麼。”</p>
</div><p>The company has made a series of missteps with AI, teasing features before they were ready for primetime and rolling out new functions more slowly than peers. Apple has brought in a Google veteran to lead various AI initiatives, suggesting it's looking for a shakeup. But Goldberg wonders if an outsider will be able to forge the necessary relationships in a company known for its &#34;really strong internal culture.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在人工智能方面犯了一系列錯誤，在功能準備好之前就預告了功能，並且推出新功能的速度比同行慢。蘋果引入了一位谷歌老將來領導各種人工智能項目，這表明它正在尋求變革。但 Goldberg 懷疑，外部人士是否能夠在一個以 “非常強大的內部文化” 而聞名的公司中建立必要的關係。</p>
</div><p>Unlike other Big Tech companies, Apple has been disciplined with AI spending. Apple is known for &#34;steering away from capital-intensive kinds of product development within artificial intelligence and essentially saying, may the best product win and we're going to collect the toll on the other side of it if you want to access our iOS users,'&#34; said Matt Stucky, the chief portfolio manager for equities at Northwestern Mutual Wealth Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>與其他大型科技公司不同，蘋果在人工智能支出方面一直很有節制。蘋果以 “避免在人工智能領域進行資本密集型產品開發而聞名，基本上表示，最好的產品獲勝，如果你想訪問我們的 iOS 用户，我們將在另一端收取費用，” 西北互助財富管理公司的股票首席投資官 Matt Stucky 説。</p>
</div><p>He doubts the company will spend heavily to build its own large language model, as it will more likely opt for a strategic partner, namely Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>他懷疑該公司會大量投資建立自己的大型語言模型，因為它更可能選擇一個戰略合作伙伴，即谷歌。</p>
</div><p>More from MarketWatch: A bullish indicator for Alphabet's stock just flashed in the prediction markets</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 MarketWatch 的更多信息：Alphabet 股票的一個看漲指標剛剛在預測市場中閃現</p>
</div><p>&#34;That's probably maximizing their market-dominant position from a capital-efficiency perspective,&#34; Stucky said. But in that case, investors may be left wondering what the next leg of growth is.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這可能是從資本效率的角度最大化他們的市場主導地位，” Stucky 説。但在這種情況下，投資者可能會想知道下一個增長點是什麼。</p>
</div><p>The shares trade at about 30 times forward earnings he noted, a &#34;pretty high level&#34; for a company with Apple's growth profile. The company increased revenue by just over 6% for the fiscal year that ended in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，股票的交易價格約為未來收益的 30 倍，對於像蘋果這樣的公司來説，這 “相當高”。該公司在截至 9 月的財年中，收入僅增長了 6% 以上。</p>
</div><p>Apple investors will be looking for a stronger showing next year, with shares up only 9.3% in 2025, with just two trading days left in the year. That's the second-worst performance among the &#34;Magnificent Seven&#34; players and significantly below the S&amp;P 500 index's SPX 17.4% gain in the year to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果投資者將期待明年更強勁的表現，2025 年股價僅上漲了 9.3%，而年內僅剩兩個交易日。這在 “七大奇蹟” 參與者中是第二差的表現，遠低於標準普爾 500 指數（SPX）年初至今的 17.4% 的漲幅。</p>
</div><p>-Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>-Emily Bary</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-30-25 0805ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-30-25 0805ET</p>
</div>

The sneaky factor that Apple investors need to watch in the new year

- 蘋果通過長期合同鎖定 iPhone 組件的內存價格，但合同持續時間不確定。  
- 內存成本可能影響蘋果的毛利率及產品定價策略。  
- 投資者關注人工智能戰略及未來增長潛力。

蘋果投資者在新一年需要密切關注的潛在因素