<p>2025 年，韓國股市表現突出，創下 25 年來的最佳漲幅，半導體、國防、核能和 K-beauty 等領域的漲幅全面擴大。Kospi 指數今年上漲了 76%，而標準普爾 500 指數上漲了 17%，MSCI 亞太指數上漲了 25%。這一勢頭得到了芯片巨頭三星電子和 SK 海力士的支持，以及國防和核能相關公司的推動。包括花旗集團、摩根大通和野村證券在內的經紀商指出，明年可能會有進一步的上漲潛力，建議如果盈利增長保持支持，反彈可能會延續。</p>
<p>大部分上漲是由與人工智能相關的替代交易推動的，而非傳統芯片製造商。電力變壓器製造商 Hyosung Heavy Industries 和核能供應商 Doosan Enerbility 今年各自上漲超過 320%，因為投資者關注缺乏快速的無碳替代方案來滿足日益增長的數據中心電力需求。摩根士丹利分析師表示，投資者對電網和基礎設施股票的興趣可能會延續到 2026 年，指出電網現代化、人工智能數據中心和脱碳是相互交織的力量。在內存芯片方面，三星上漲了 125%，創下歷史新高，而 SK 海力士上漲約 270%，相關公司如 SK Square 和 Korea Circuit 也因內存短缺的預期上漲超過 330%。</p>
<p>國防承包商和 K-beauty 領軍企業進一步支持了這一反彈，儘管一些行業表現滯後。漢華航空和漢華海洋的漲幅接近或超過 200%，因為在唐納德·特朗普總統重塑傳統安全聯盟後，國防支出增加，Must Asset Management 建議未來可能會出現更多的歐洲合作伙伴關係。在化妝品領域，APR 上漲 362%，超越了已建立的同行的市場價值，而 Amorepacific 上漲 14%，LG H&amp;H 則延續了多年的下滑，投資者指出高期望使 APR 在出現挫折時容易出現劇烈波動。相比之下，遊戲開發商如 Krafton 和 Com2uS，以及電動汽車供應鏈中的部分公司如 Enchem 和 SK Innovation，在需求疲軟和競爭加劇的情況下，年末表現承壓。</p>

三星電子

<p>韓國股市經歷了 25 年來最強勁的反彈，2025 年 Kospi 指數上漲了 76%。這一增長主要得益於半導體、國防、核能和 K-beauty 行業的表現。三星電子和 SK 海力士是主要貢獻者，同時，Hyosung Heavy Industries 和 Doosan Enerbility 等公司的股價也大幅上漲。分析師預測，儘管某些行業面臨挑戰，2026 年仍將有持續的上漲空間，這得益於與人工智能相關的投資和基礎設施現代化。國防承包商和 K-beauty 公司也為這一反彈做出了貢獻，而遊戲開發商和電動車供應鏈的部分環節則面臨困難</p>

<p>South Korea's equity market delivered a standout year in 2025, marking its strongest advance in a quarter century as gains broadened across semiconductors, defense, nuclear power and K-beauty. The Kospi Index climbed 76% this year, compared with a 17% rise in the S&amp;P 500 and a 25% gain in the MSCI Asia Pacific Index, with momentum supported by chip heavyweights Samsung Electronics and SK Hynix alongside defense and nuclear names. Brokers including Citigroup , JPMorgan  and Nomura have pointed to the potential for further upside next year, suggesting the rally could extend if earnings growth remains supportive.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，韓國股市表現突出，創下 25 年來的最佳漲幅，半導體、國防、核能和 K-beauty 等領域的漲幅全面擴大。Kospi 指數今年上漲了 76%，而標準普爾 500 指數上漲了 17%，MSCI 亞太指數上漲了 25%。這一勢頭得到了芯片巨頭三星電子和 SK 海力士的支持，以及國防和核能相關公司的推動。包括花旗集團、摩根大通和野村證券在內的經紀商指出，明年可能會有進一步的上漲潛力，建議如果盈利增長保持支持，反彈可能會延續。</p>
</div><p>Much of the upside has been driven by AI-related proxy trades rather than conventional chipmakers. Power transformer maker Hyosung Heavy Industries and nuclear power provider Doosan Enerbility each rose more than 320% this year, as investors focused on the lack of quick carbon-free alternatives to meet rising data-center power demand. Morgan Stanley  analysts have said investor interest in power grid and infrastructure stocks could carry into 2026, citing grid modernization, AI data centers and decarbonization as converging forces. In memory chips, Samsung advanced 125% to an all-time high while SK Hynix gained about 270%, with related firms such as SK Square and Korea Circuit also climbing more than 330% amid expectations that memory shortages are taking hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>大部分上漲是由與人工智能相關的替代交易推動的，而非傳統芯片製造商。電力變壓器製造商 Hyosung Heavy Industries 和核能供應商 Doosan Enerbility 今年各自上漲超過 320%，因為投資者關注缺乏快速的無碳替代方案來滿足日益增長的數據中心電力需求。摩根士丹利分析師表示，投資者對電網和基礎設施股票的興趣可能會延續到 2026 年，指出電網現代化、人工智能數據中心和脱碳是相互交織的力量。在內存芯片方面，三星上漲了 125%，創下歷史新高，而 SK 海力士上漲約 270%，相關公司如 SK Square 和 Korea Circuit 也因內存短缺的預期上漲超過 330%。</p>
</div><p>Defense contractors and K-beauty leaders added further support to the rally, even as some sectors lagged. Hanwha Aerospace and Hanwha Ocean posted gains near or above 200% as higher defense spending followed President Donald Trump's reshaping of traditional security alliances, and Must Asset Management has suggested additional European partnerships could emerge over time. In cosmetics, APR surged 362% and overtook established peers in market value, while Amorepacific rose 14% and LG H&amp;H extended its multi-year decline, with investors noting that high expectations leave APR vulnerable to sharp swings if setbacks occur. By contrast, game developers such as Krafton and Com2uS, along with parts of the electric-vehicle supply chain including Enchem and SK Innovation, ended the year under pressure amid softer demand and intensifying competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>國防承包商和 K-beauty 領軍企業進一步支持了這一反彈，儘管一些行業表現滯後。漢華航空和漢華海洋的漲幅接近或超過 200%，因為在唐納德·特朗普總統重塑傳統安全聯盟後，國防支出增加，Must Asset Management 建議未來可能會出現更多的歐洲合作伙伴關係。在化妝品領域，APR 上漲 362%，超越了已建立的同行的市場價值，而 Amorepacific 上漲 14%，LG H&amp;H 則延續了多年的下滑，投資者指出高期望使 APR 在出現挫折時容易出現劇烈波動。相比之下，遊戲開發商如 Krafton 和 Com2uS，以及電動汽車供應鏈中的部分公司如 Enchem 和 SK Innovation，在需求疲軟和競爭加劇的情況下，年末表現承壓。</p>
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韓國股市創下 25 年來最強勁的反彈，Kospi 指數飆升 76%